7월 뉴욕 원당 #11(SBN25) 가격은 오늘 +0.13(+0.76%) 상승했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 +4.00(+0.84%) 상승했다.
설탕 가격은 오늘 브라질에서의 설탕 생산 감소 조짐으로 인한 목요일의 긍정적인 여파로 인해 펀드 숏커버링에 의해 이틀째 상승세를 보이고 있다. Unica는 목요일, 2025/26 브라질 중남부 지역의 5월 상반기 설탕 생산량이 전년 대비 -6.8% 감소한 240만 8천톤을 기록하였고, 5월 중순까지 누계 2025/26 브라질 중남부 설탕 생산량이 전년 대비 -22.7% 감소하여 398만 9천톤을 기록했다고 발표했다.
2025년 5월 30일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 설탕 가격은 지난 두 달 동안 하락했으며, 뉴욕 설탕은 목요일에 약 3년 9개월 만에 최근 선물 최저치를 기록했다. 런던 설탕도 약 4개월 보름 만에 최저치를 기록했다. 글로벌 설탕 과잉 기대가 가격을 압박하고 있다. 지난 목요일 USDA는 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 사상 최대인 1억 8천 9백 31만 8천 톤에 이를 것으로 예상하며, 글로벌 설탕 과잉량은 전년 대비 7.5% 증가한 4천 888만 톤에 이를 것으로 전망했다.
글로벌 설탕 생산 확대 조짐은 가격 하락 요인이다. 지난 목요일 USDA 외국농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 사상 최대인 4천 470만 톤에 이를 것이라고 예측했다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산량은 유리한 몬순 강수량과 설탕 재배 면적 증가로 인해 전년 대비 +25% 증가하여 3천 530만 톤에 이를 것으로 예상된다. 게다가 태국의 2025/26 설탕 생산량은 전년 대비 +2% 증가하여 1천 30만 톤에 이를 것으로 예상된다.
설탕 가격은 인도의 풍부한 강수량 전망으로 인해 저하를 받는다. 4월 15일, 인도 지구과학부는 올해 평균 이상의 몬순이 예상된다고 발표했으며, 전체 강수량은 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예측하고 있다. 인도의 몬순 기간은 6월부터 9월까지이다.
인도 정부는 1월 20일, 올해 설탕 수출 제한을 완화하여 설탕 제당소가 100만 톤의 설탕을 수출하도록 허용할 것이라고 발표했다. 인도는 적절한 국내 공급을 유지하기 위해 2023년부터 설탕 수출을 제한해왔으며, 2022/23 시즌에는 제당소가 9월 30일까지 610만 톤의 설탕만을 수출하도록 허용했다. ISMA는 2024/25 인도의 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 가장 낮은 2천 620만 톤에 이를 것으로 예상하고 있다. 또한, ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산량이 2천 574만 톤으로 전년 같은 기간 대비 -17% 감소했다고 밝혔다.
태국의 설탕 생산 증가는 설탕 가격 하락 요인이다. 5월 2일, 태국 설탕사무소는 태국의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가하여 1천만 톤에 이르렀다고 보고했다. 태국은 세계 3위의 설탕 생산국이자 2위의 설탕 수출국이다.
글로벌 설탕 생산 감소 조짐은 가격 상승 요인이다. 4월 14일, Unica는 3월까지 브라질 중남부 누계 설탕 생산량이 전년 대비 -5.3% 감소하여 401만 6천 9백 톤을 기록했다고 발표했다. 3월 12일, 인도 설탕 및 바이오에너지 제조업협회는 2024/25 인도 설탕 생산량 예측을 1월 예측치 2727만 톤에서 낮아진 2천 6백 40만 톤으로 하향 조정했으며 이는 사탕수수 수확량 감소를 반영한 것이라고 밝혔다.
한편 국제설탕기구(ISO)는 5월 15일에 2024/25 글로벌 설탕 초과 소비 예상치를 9년만의 최고 수준인 -547만 톤으로 높였으며, 이는 2023/24 시즌의 글로벌 설탕 과잉 131만 톤 상황에서 공급 부족으로 변하는 시장을 보여준다. ISO는 또한 2024/25 글로벌 설탕 생산 예상치를 1748만 톤으로 수정했다.
작년 가뭄과 과도한 열기는 브라질의 주요 설탕 생산주인 상파울루에서 설탕 작물에 피해를 주는 화재를 발생시켰다. Green Pool Commodity Specialists는 최대 5백만 톤의 사탕수수가 화재로 인해 손실될 수 있다고 언급했다. 지난달 브라질 정부 작물 예측 기관인 Conab는 가뭄과 과도한 열기로 인한 사탕수수 수확량 감소를 이유로 2024/25 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 -3.4% 감소하여 4천 411만 8천 톤에 이를 것으로 예상했다.
USDA는 지난 목요일 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 사상 최대인 1억 8천 931만 8천 톤에 이를 것으로 예상했으며, 2025/26 글로벌 설탕 소비도 전년 대비 +1.4% 증가하여 사상 최대인 1억 7천 792만 1천 톤에 이를 것으로 전망했다. USDA는 또한 2025/26 글로벌 설탕 최종 재고가 전년 대비 +7.5% 증가하여 4천 188만 톤에 이를 것으로 예측했다.
