일본의 조기 총선이 소비세 인하 가능성을 높이고 있다는 우려와 기대가 정치권과 시장에서 동시에 확산되고 있다. 여야 주요 인사들이 생계비 부담 완화를 위한 조치 필요성을 잇따라 강조하면서 소비세율 인하가 현실화될 가능성이 커졌다. 이 같은 움직임은 국가 재정에 막대한 구멍을 낼 우려가 있어 채권 시장에도 즉각적인 충격을 주고 있다.
2026년 1월 19일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 소비세 인하 가능성 확대에 따라 국채 10년물 수익률이 27년 만의 최고치인 2.275%까지 치솟았다. 일본은 식품에 대해 8%의 소비세를, 그 밖의 재화와 서비스에 대해 10%의 세율을 부과하고 있으며 이는 고령화 사회에서 증가하는 사회복지 재원을 마련하는 핵심 재원이다.
자유민주당(LDP) 사무총장인 스즈키 슌이치는 일요일 한 텔레비전 프로그램에서
“합의문에 적힌 바를 성실히 실현하는 것이 기본 입장”
이라며 자민당과 연립 파트너인 일본유신회(이신)와의 기존 합의에 따라 식품에 대한 8% 과세를 2년 동안 면제(부과 중단)하는 방안을 목표로 했다고 설명했다.
총리인 다카이치 사나에는 강한 지지율을 배경으로 2월 중 조기 총선을 실시할 뜻을 밝힐 예정이며, 일요일 저녁 18시(한국시간 기준 09:00 GMT)에 기자회견을 열어 조기 총선 의사를 공식 표명할 것으로 알려졌다. 마이니치신문은 다카이치 총리가 총선 공약으로 식품에 대한 8% 과세의 일시적 폐지를 약속할 가능성이 있다고 보도했다.
정부 대변인 기하라 미노루도 월요일에
“소비세 인하는 선택지에서 배제되지 않았다(“isn’t ruled out as an option”)”
고 밝히며 가능성을 열어뒀다. 지난주 두 주요 야당이 합쳐 결성한 새로운 정당은 한 발 더 나아가 식품에 대한 8% 세율을 폐지하겠다고 공약했다. 이 신당은 월요일 선거 공약에서 영구적 인하를 위한 재원 마련 방안으로 새로운 국부펀드(sovereign wealth fund) 설립을 제안했다.
신당의 간부 오카모토 미쓰나리는 기자회견에서
“세대와 연령을 막론하고 엔화 약세로 인한 물가 상승 때문에 걱정과 고통을 호소하는 목소리가 많다. 이는 강력히 해결해야 할 문제라고 느낀다”
고 말했다. 엔화 약세는 수입비용과 광범위한 물가 상승을 촉발해 정책결정자들에게 부담을 주고 있다.
민주당 계열을 포함한 다른 주요 야당들도 소비세 인하 또는 폐지를 요구하고 있다. 이러한 정치적 압력은 이미 물가가 4년 가까이 일본은행(BOJ)의 목표인 2%를 웃돌면서 식품가격 상승이 지속된 점을 배경으로 하고 있다. 인플레이션 지속은 정치권의 재정 지출 확대와 감세 요구를 부채질해 왔다.
재정·시장 영향
정부 자료에 따르면 식품에 대한 8% 세율을 인하하면 연간 약 5조 엔(약 317억 1,000만 달러)의 세입이 줄어드는 것으로 추정된다. 이 규모는 일본의 연간 교육 지출과 대략 맞먹는 수준이다. 해당 인하가 영구적으로 시행될 경우 이미 불안정한 일본의 재정 상태는 더욱 악화될 것이며, 이는 투자자들이 다카이치 정권의 확장적 재정정책을 우려하여 채권 매도를 가속할 위험을 높일 수 있다고 애널리스트들은 지적한다.
다카이치 총리는 지난 10월 취임 이후 소비세 인하를 배제해 왔다. 그 이유로는 필요한 법안을 통과시키는 데 시간이 오래 걸리고, 직접적인 현금 지급이나 보조금이 가계에 더 빠르게 혜택을 주기 때문이라고 설명했다. 다만 다카이치는 전통적으로 적극적 재정지출을 선호하는 정치인으로 알려져 있으며, 재원이 확보된다면 감세 쪽을 선호한다고 과거에 밝힌 바 있다.
시장 반응은 즉각적이었다. 10년 만기 일본 국채(JGB) 수익률은 27년 만에 최고치로 상승했고, 이는 정부의 재정 건전성에 대한 신뢰 약화 우려를 반영한다. 다수의 애널리스트는 소비세 인하가 단기적으로 가계 부담을 완화할 수 있으나, 중기적으로는 인플레이션 가속과 국채 수익률 상승을 통해 금융시장 변동성을 키울 수 있다고 경고한다.
전문가 견해 및 추가 설명
다이와종합연구소의 수석 이코노미스트 칸다 케이지는
“상당한 경기부양 패키지를 이미 편성한 상황에서 왜 추가로 소비세를 인하해야 하는지 이해하기 어렵다”
고 말하며 이번 조치가 인플레이션을 가속하고 채권 수익률을 추가로 끌어올릴 것을 우려한다고 밝혔다. 그는 또한 세율 인하가 가계 실질구매력을 개선하는 즉각적 효과는 있으나, 장기 재정건전성 약화로 이어질 위험이 크다고 지적했다.
참고로, 여기에서 말하는 소비세(Consumption Tax)는 부가가치세(VAT)와 유사한 개념으로 소비 단계에서 부과되는 세금이다. 일본의 소비세율 체계는 기본적으로 식품 등 일부 품목에는 완화된 세율을 적용하고 있으며, 이번 논쟁은 식품에 대한 경감세율(8%)을 일시 또는 영구적으로 철폐하느냐에 대한 쟁점이다.
또한 국부펀드(sovereign wealth fund)는 국가가 보유한 자산을 운용해 장기적 재원을 확보하기 위한 기금으로, 원자재 수출국에서 흔히 활용되는 방식이다. 일본에서의 도입은 기존의 재정구조와 운용 방식 측면에서 상당한 정책적·법적 검토가 필요하다.
향후 전망 및 파급 효과
정치권이 소비세 인하를 기치로 총선을 치를 경우 단기적으로는 가계의 체감 물가 부담이 완화되고 여론의 지지를 얻을 수 있다. 그러나 재원 마련 방안이 불충분한 상태에서의 감세는 채권시장의 신뢰를 약화시키며 국채금리 상승, 엔화 약세 심화, 장기 국채금리의 추가 상승으로 이어질 수 있다. 국채금리 상승은 기업의 자금조달 비용을 높이고 은행권의 대출 및 투자 심리를 위축시켜 실물경제에 부정적 영향을 줄 가능성이 있다.
중기적으로는 정부가 감세를 영구화하려 할 경우 재정적자 확대 → 신용도 하락 위험 → 시장 금리 상승의 악순환이 발생할 수 있다. 반대로 일시적·한시적 인하로 한정하고 명확한 재원 확보 방안을 제시한다면 단기 경기부양의 효과를 얻는 동시에 시장의 충격을 완화할 수 있을 것으로 보인다.
마지막으로 환율 관련 자료로, 보도에서는 $1=157.6900엔(달러-엔 환율)을 제시하고 있으며 이는 엔화 약세가 수입물가 상승을 통해 국내 물가에 미치는 영향을 설명하는 데 사용되었다.
요약하면, 일본의 조기 총선 전망과 정치권의 소비세 인하 논의는 가계 부담 완화라는 즉각적 목적과 더불어 국가 재정·금융시장에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사안이다. 정책결정자와 시장참여자들은 향후 공약의 구체적인 재원조달 방안, 인하의 범위와 기간, 그리고 중앙은행의 통화정책 대응을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
