고라브 도그라와 레이 위 기자에 의하면, 일본 주식 펀드가 5월 28일로 끝나는 주 동안 거의 18년 만에 최대 주간 유출을 기록했다. 이는 미국-중국 무역 긴장 완화로 인한 랠리 이후 이익을 실현하는 투자자들이나 수익 가능성에 대한 신중함을 보이는 투자자들에 의해 발생한 것이라 한다.
2025년 6월 3일, 로이터 통신에 따르면, LSEG 리퍼 데이터 분석 결과, 일본 주식 펀드는 74억 9천만 달러의 순유출을 기록하며 2007년 7월 4일 이후 최대 주간 출혈을 보였다. 모닝스타 일본의 매니저 연구 디렉터인 모토리 다이스케는 5월 일본 주식 펀드 유출이 4월의 하락 동안 구매했던 투자자들이 5월 반등 시기에 매도하는 익숙한 패턴을 반영했다고 말했다.
일본의 대형 생명보험 및 연금 회사들이 자산 비율 유지를 위해 상승하는 주식을 매도하고 채권을 구매하는 리밸런싱도 유출의 일부 원인이 될 수 있다는 분석이 있다. 또 다른 장애물은 올해 들어 미국 달러에 대해 10% 평가절상된 엔화인데, 이는 수출 수익성을 잠식할 수 있다. LSEG 데이터에 따르면, 지난 30일 동안 일본 기업들의 12개월 예상 수익 추정치는 1.8% 하향 조정됐다.
아시아 태평양 주식 전략 책임자인 헤럴드 반더린데는 “기업 지배구조가 개선되고 있지만 단기적으로 큰 촉매제가 되지 않을 것”이라고 말했다. 그는 개혁이 진행 중이지만, 수익에 미칠 영향은 시간이 걸릴 것이라고 덧붙였다. 일본의 자기자본이익률(ROE)은 여전히 다른 주요 시장들에 뒤처져 있다.
이번 유출의 거의 대부분은 국내 투자자들에 의해 이루어졌다고 리퍼 데이터가 보여준다. 로컬 펀드에서 총 75억 5천만 달러가 빠져나간 반면, 외국 펀드에서는 5천9백만 달러의 순유입이 있었다. 주간 동안 다이와 iFreeETF TOPIX, 닛코 상장 지수 펀드 TOPIX, 그리고 노무라 NF TOPIX ETF가 각각 20억, 19억 2천만, 16억 1천만 달러의 대규모 환매를 기록했다.
