일본의 끊임없는 디지털 혁신은 2020년부터 국가의 우선순위가 되었으며, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면 분석가들은 투자자가 이 흐름에 참여할 수 있는 두 가지 주요 경로를 제공하고 있다고 밝혔다.
이 디지털 혁명은 경제산업성이 2019년 ‘2025년 디지털 절벽’을 경고하면서 탄력을 받았다. 이 시점에서는 기업들이 디지털 관행을 채택하지 않으면 년 12조 엔의 손실 가능성이 있었다. COVID-19 대유행은 일본이 기존의 종이 기반 시스템에 의존함을 더욱 강조했고, 2021년 디지털 에이전시 설립과 2022년 기시다 총리의 ‘디지털 가든 시티 국가’ 비전 발표 등의 디지털화 노력을 가속화했다.
투자자들이 일본의 디지털화 테마에 참여할 수 있는 한 가지 방법은 ‘DX 주식’과 ‘DX 주목 주식’을 통한 것이다. 경제산업성에 의해 디지털 전환의 최전방에 있다고 식별된 이들 기업은 2022년 이후로 ‘DX 주식’ 포트폴리오가 연평균 복합 성장률(CAGR) 7.2%를, DX 주목 기업들은 6.7%의 CAGR을 기록했다. 같은 기간 동안 넓은 시장의 CAGR은 6.4%였으며, 이는 TOPIX 지수로 측정된다.
Bernstein 분석가들은 DX 주식이 지난 3년 동안 JPY에서 지속적으로 시장을 능가했으며, 2022년과 2023년에는 특히 강력한 성과를 보였다고 강조했다. 소프트뱅크와 SG 홀딩스는 2025년 DX 그랑프리 수상자로 선정되었다.
투자자들이 참여할 수 있는 두 번째 방법은 ‘DX 인에이블러’를 통한 것이다. 이는 디지털 전환을 촉진하는 IT 서비스, 소프트웨어, 통신 부문에 속한 기업들이다. 지난 10년간 IT 서비스 부문은 17%의 CAGR을, 통신 부문은 11%의 CAGR을 기록했다.
2022년 10월 이후 IT 서비스는 4%의 연간 알파를 생성했고, 소프트웨어 부문은 시장 대비 연 2%의 초과 수익을 기록했다. 최근 2024년 하반기 이후, IT 서비스는 52%, 소프트웨어 46%, 통신 16%의 수익을 올리며 시장의 11% 수익을 초과했다.
이들 부문은 고가로 간주되지만, Bernstein 분석가들은 IT 서비스의 수익 모멘텀이 개선되고 (10년 평균보다 1.5표준편차 높음), 소프트웨어 (26x 선행 PE, 0.78 표준편차 높음), 통신 (15.7x 선행 PE, 1.5 표준편차 높음)의 추세가 또한 향상되고 있다고 지적했다.
