도쿄 (로이터) – 일본은행(BOJ)은 미국의 관세 정책에 대한 불확실성으로 인해 올해 추가 금리 인상을 보류할 것이라고 대부분의 경제학자들이 로이터 설문 조사에서 밝혔다. 이들은 2026년 초에 다음 25 베이시스 포인트 인상이 있을 것으로 기대하고 있다.
2025년 6월 11일, 로이터의 보도에 따르면, 일본 중앙은행은 내년 회계연도부터 정부 채권 매입의 긴축 속도를 늦출 예정이며, 조사에 참가한 사람들 중 3/4은 정부가 초장기 채권의 발행을 줄일 것으로 예상했다.
이는 도널드 트럼프 미국 대통령의 변덕스러운 관세 정책이 경제 전망을 위협하는 가운데 투자자들이 일본의 재정 상황에 점점 더 우려하는 상황에서 나왔다. BOJ는 여전히 통화 긴축을 추구하고 있으며, 우에다 카즈오 총재는 기저 인플레이션이 목표치인 2%에 근접할 경우 금리 인상 준비가 되어있다고 강조했다.
“미국과 다른 국가 간 무역 협상이 진전되면, 글로벌 경제 활동이 활성화될 가능성이 높다”라고 신킨 중앙은행 연구소의 수석 경제학자 쓰노다 타쿠미가 말했다.
경제학자 60명 중에는 누구도 6월 16-17일의 금융정책 회의에서 BOJ가 금리를 인상할 것으로 예상하지 않았다. 구체적으로는, 58명 중 52%, 30명이 차입 비용이 연말에 0.50%로 유지될 것이라고 예상했으며, 이는 5월 설문 조사에서 연말까지 0.75%로 예상했던 52%의 견해와 반대되는 것이다.
이자율 선물은 연말까지 BOJ의 긴축으로 약 17 베이시스 포인트를 더 가정하고 반영하고 있다. 응답자의 4분의 3 이상, 51명 중 40명은 최소 25 베이시스 포인트 인상이 내년 3월까지 있을 것으로 예상했다.
BOJ가 언제 다음 금리 인상을 할지 명시한 35명의 경제학자 중 2025년 1월이 37%로 1위였으며, 올해 10월이 23%로 그 뒤를 이었고, 2025년 3월이 9%로 뒤따랐다.
BOJ는 작년 3월 대규모 자극 정책을 종료하고 단기 금리를 0.25%로 올렸으며, 지난 1월에는 0.50%로 인상했다. 설문 응답자 중 절반 이상, 총 31명 중 17명은 BOJ가 내년 4월 이후 분기당 4000억 엔 정도의 채권 매입을 현재 속도보다 늦출 것이라고 말했다.
응답자 중 일부는 분기당 긴축 폭을 2000억 엔에서 3700억 엔으로 예측했다. BOJ는 작년부터 대규모 채권 매입을 긴축해 왔으나, 여전히 전체 JGB의 절반을 보유하고 있다.
경제학자 28명 중 3분의 2, 21명은 정부가 초장기 채권 발행을 줄일 것이라고 했고, 나머지는 변경이 없을 것이라고 응답했다. 초장기 JGB 수익률이 지난달 최고치를 기록했다.
월요일 로이터는 정부가 수익률 상승에 따라 발행량을 줄일 것이라는 계획 외에 저금리로 발행된 일부 초장기 채권을 매입하는 방안을 고려 중이라고 보도했다.
30년 만기 JGB 발행은 17명에 의해 감소될 것으로, 40년 만기는 16명, 20년 만기는 10명이 예상했다. 설문 응답자들은 다양한 응답을 할 수 있었다.
“경매 결과가 일관되게 약세를 보이고 있어, 재무부는 7월부터 발행될 초장기 JGB 발행량을 줄여야 한다는 강한 압박을 받고 있다”라고 메이지 야스다 연구소의 경제학자 마에다 카즈타카가 언급했다.
