미국 주요 주가지수가 인플레이션 우려와 예상보다 약화된 고용지표 영향으로 큰 폭 하락했다. S&P 500 지수(SPY 기준)는 금요일 장에서 -1.33% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA 기준)는 -0.95%, 나스닥100 지수(QQQ 기준)는 -1.51% 하락으로 장을 마쳤다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -1.39%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.58% 하락했다.
2026년 3월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이번 하락은 중동에서의 전쟁이 에너지 가격을 끌어올려 인플레이션을 자극할 것이라는 우려와 더불어, 미 고용시장의 약화 신호가 동시에 겹치며 가속화됐다. 카타르 에너지 장관은 “중동 전쟁이 세계 경제를 무너뜨릴 수 있다”고 경고했으며, 전쟁이 장기화될 경우 걸프 산유국들이 수주 내에 생산을 중단해 원유 가격이 배럴당 $150까지 오를 수 있다고 전망했다.
금융시장 반응과 지정학적 리스크 시장은 도널드 트럼프 대통령의 발언에도 민감하게 반응했다. 트럼프 전 대통령은 미국이 이란과의 전쟁 종결을 협상할 의사가 없다며 “이란과의 합의는 무조건 항복을 전제로 한 경우만 있을 것”이라고 발언해 장기적 충돌 가능성을 부각시켰다. 이러한 발언은 미국이 장기간의 군사적 긴장 국면에 대비하고 있다는 우려를 증폭시켰다.
고용·물가 지표 미 노동부 발표에 따르면 2026년 2월 비농업 고용은 예상을 크게 밑돌며 -92,000명으로 감소했고, 이는 4개월 내 최대 감소폭이었다. 2월 실업률은 전월보다 0.1%포인트 상승한 4.4%를 기록해 예상(4.3%)을 웃돌았다. 반면 임금지수인 평균 시급은 전월 대비 +0.4% 증가하고 전년 대비 +3.8%로 집계되어 예상치(+0.3% m/m, +3.7% y/y)를 소폭 상회했다.
그 밖에 주요 경제지표로는 1월 소매판매가 전월대비 -0.2%로 예상(-0.3%)보다 작은 하락을 보였고, 자동차를 제외한 소매판매는 전월대비 변동이 없어 예상치에 부합했다. 1월 소비자신용은 +$80.5억 증가해 예상(+12.65억 달러)보다 증가폭이 축소됐다.
연방준비제도(Fed) 인사들의 발언 연준 인사들은 지정학적 리스크와 물가 전망을 신중히 보았다. 연준 이사 크리스토퍼 월러는 “이란 전쟁이 지속적 물가상승을 초래할 가능성은 낮다”며 연준이 에너지 가격 대신 에너지를 제외한 근원 물가(core prices)를 중시한다고 말했다. 클리블랜드 연은 총재 베스 해맥은 “내 기본 시나리오에서는 인플레이션이 하락하고 고용시장이 추가 안정화되면 정책금리를 상당 기간 동결해야 한다”고 밝혔다. 보스턴 연은 총재 수전 콜린스는 “기본 시나리오에서 인플레이션은 불확실성이 남아있으나 상방 리스크가 이어지고 있어 당분간 완만하게 제한적인 수준의 정책금리를 유지할 필요가 있다”고 말했다.
국제 유가 및 에너지 공급 차질 WTI 원유(클로즈 기준 CLJ26)는 금요일 하루에만 +12% 이상 급등해 2.5년 만의 최고치로 상승했다. 이 같은 급등은 중동 충돌이 일곱째 날을 맞으며 이어진 가운데 이란이 걸프 지역 여러 국가들을 겨냥해 미사일과 드론을 발사했고 미국과 이스라엘도 이란에 대한 공습을 유지한 데 따른 것이다. 핵심 에너지 설비들이 이란 무인기 공격을 받거나 저장 탱크가 가득 차 가동을 중단하는 사례가 발생했고, 호르무즈 해협의 폐쇄로 페르시아만의 에너지 수출이 중단됐다.
호르무즈 해협은 세계 석유 수송의 약 5분의 1(20%)을 처리하는 요충지다. 이란 혁명수비대는 선박들에게 해당 항로를 통항하지 말라고 경고했고, 골드만삭스는 호르무즈 해협에서 6주간 유조선 통항이 전면 중단될 경우 즉시 반영되는 원유의 실시간 리스크 프리미엄을 배럴당 $18로 추정했다. 또한 아랍에미리트의 후자이라(Fujairah) 저장기지에서 이란 드론 격추로 인한 대형 화재가 발생했고, 카타르는 세계 최대 액화천연가스(LNG) 수출시설인 라스 라판(Ras Laffan)을 폐쇄했다. 해당 시설은 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지한다. 중국은 자국 최대 정유사에 휘발유·디젤 수출 중단을 지시해 글로벌 연료 공급이 더욱 타이트해질 가능성이 제기됐다.
기업실적과 시장구조 2025년 4분기 실적 시즌은 마감 단계에 접어들었으며 S&P 500 기업의 95% 이상이 실적을 보고했다. 보고를 완료한 492개 기업 중 74%가 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망해 분기 기준으로 10분기 연속 성장세를 예상했다. 다만 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)으로 불리는 대형 기술주를 제외하면 4분기 이익증가율은 +4.6%로 추정된다.
금리 전망·채권시장 시장은 2026년 3월 17~18일 열릴 연준 정책회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다. 6월 인도분 10년 미국 재무부 노트(ZNM6)는 금요일에 +4틱 상승 마감했으며 10년물 수익률은 4.131%로 전일 대비 약 -0.5bp 하락했다. 이는 10년물 수익률이 주중 3주 상승 뒤 금요일 약화된 고용보고서와 안전자산 선호 심리로 다시 하락한 결과다. 다만 유가 급등으로 10년 기대인플레이션(브레이크이븐)은 5주 만에 최고치인 2.378%까지 상승했다.
유럽 국채 수익률은 상승했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 2.860%로 마감해 한 달 만의 최고 수준을 기록했고, 10년 영국 길트는 4.627%로 약 4.75개월 만의 최고치 부근까지 올랐다. 유로존 4분기 실질 국내총생산(GDP)은 이전 보고치 q/q +0.3%, y/y +1.3%에서 각각 q/q +0.2%, y/y +1.2%로 하향 수정됐다.
섹터·종목별 영향 시장에서는 매그니피센트 세븐 기술주의 약세가 전반적인 하락을 주도했다. 메타 플랫폼스(META), 테슬라(TSLA), 아마존(AMZN), 엔비디아(NVDA)는 모두 2% 이상 하락했고, 애플(AAPL)은 1% 이상, 알파벳(GOOGL)은 -0.80%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.42% 하락했다.
반도체·AI 인프라 관련주는 급락했다. 램리서치(LRCX)는 -7% 이상, 마이크론(MU), KLA(KLAC), 어플라이드머티리얼즈(AMAT)는 -6% 이상 하락했다. ASML, 인텔, ARM, 웨스턴디지털 등도 -5% 이상 하락하며 기술·장비주가 전체적으로 약세를 보였다.
항공주는 유가 급등의 직격탄을 맞았다. 아메리칸항공(AAL)과 사우스웨스트(LUV)는 -5% 이상, 델타(DAL), 유나이티드(UAL), 알래스카항공(ALK)은 -3% 이상 하락했다. 반면 방산주는 지정학적 긴장 고조로 강세를 보였는데 에어로바이로벤트(AVAV)는 +3% 이상, 록히드마틴(LMT), RTX, 노스럽그루먼(NOC), L3Harris(LHX)는 +2% 이상 상승했다.
암호화폐 노출도가 높은 종목들도 급락했다. 비트코인 가격이 -4% 이상 하락하면서 리오트(RIOT)와 갤럭시디지털(GLXY)은 -9% 이상, 마라(MARA)는 -8% 이상 급락했다. 코인베이스(COIN)와 마이크로스트래티지(MSTR)도 -4% 이상 하락했다.
소비재·소매업체 가운데 갭(GAP)은 4분기 총 동종점포 매출이 +3.00%로 컨센서스(3.43%)를 밑돌아 -15% 이상 급락했다. 반면 마벨(MRVL)은 2027회계연도 동안 분기별로 연간 매출 성장률이 가속화될 것이라고 발표하며 나스닥 100 내에서 +18% 급등했다. 샘사라(IOT)도 4분기 매출이 $444.3m으로 컨센서스($422.3m)를 상회해 +18% 급등했다.
금융·자산운용 섹터에서는 블랙록(BLK)이 자금인출 급증에 따라 운용사가 $260억 규모의 HPS 기업대출펀드에 대해 인출을 제한하면서 -7% 이상 하락해 업종을 끌어내렸다. 아레스(ARES)와 KKR도 각각 -6%, -4% 이상 하락했다.
기대되는 실적발표 일정 2026년 3월 9일 예정된 실적 발표에는 케이시스(CASY), 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE), 베일 리조트(MTN) 등이 포함돼 있다.
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용어 설명
E-미니 선물(E-mini futures)은 표준 선물계약의 축소 버전으로 투자자들이 주가지수의 방향성에 대해 상대적으로 적은 자본으로 거래할 수 있게 해주는 선물상품이다. 브레이크이븐 인플레이션율(breakeven rate)은 물가연동국채(TIPS)와 일반 국채 간의 수익률 차이로, 시장이 예상하는 평균 인플레이션 수준을 간접적으로 나타낸다. 또한 근원 물가(core prices)는 에너지·식품 등 변동성이 큰 항목을 제외한 물가를 뜻하며 중앙은행이 향후 인플레이션 추세를 판단할 때 중시하는 지표다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 중동 지정학 리스크가 에너지 공급 차질을 통해 유가를 추가 상승시킬 가능성이 크다. 유가가 지속적으로 고공행진할 경우 이는 에너지 비용을 소비자·기업의 생산비로 전가시켜 근원 물가 상승 압력을 재차 높일 수 있다. 연준은 통상적으로 근원 물가를 중시하지만, 원자재 가격의 급등이 광범위한 2차적 물가전이를 유발하면 통화정책의 추가 긴축을 재검토해야 할 가능성이 생긴다.
다만 현재의 고용지표는 고용 둔화를 시사해 단기적으로는 완화적인 통화정책 기대를 키울 요인이다. 시장은 3월 연준회의에서의 금리 인하 가능성을 낮게 배팅(약 5%)하고 있으나, 만약 고용과 임금이 추가로 둔화한다면 연준의 정책 스탠스 변화에 대한 재평가가 이뤄질 수 있다. 채권시장은 이런 상충하는 신호를 반영해 안전자산 선호에 따라 단기적으로 등락을 거듭할 전망이다.
섹터별로는 에너지·비료·방산 관련주가 지정학적 리스크의 수혜를 받을 가능성이 있는 반면, 항공·여행·소비재·기술 및 자본재 등은 비용 상승과 수요 둔화로 상대적 압박을 받을 것으로 보인다. 특히 반도체·AI 인프라주는 경기 민감성과 고밸류에이션이 겹쳐 변동성이 확대될 수 있다.
결론 단기적 관점에서는 중동 리스크, 유가 급등, 그리고 부진한 고용지표의 상호작용이 위험회피 심리를 높여 주식시장 조정과 채권시장 내 안전자산 선호를 강화하고 있다. 향후 며칠간 추가 지정학적 사건 발생 여부, 원유 및 LNG 공급 복구 속도, 그리고 출력될 추가 경제지표(특히 고용·물가 관련)가 향후 금융시장 방향을 결정하는 주요 변수가 될 것이다.
