미국 주가지수들이 인플레이션 우려와 약화된 고용지표에 따라 금요일 큰 폭으로 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -1.33%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.95%, 나스닥100 지수는 -1.51% 하락 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.39% 하락했고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.58% 하락했다.
2026년 3월 7일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 지수의 급락은 중동 전쟁이 에너지 가격을 지속적으로 끌어올려 인플레이션을 자극할 것이라는 우려와 함께 미국의 고용시장 약화 소식이 결합되면서 촉발됐다. 카타르 에너지 장관은 파이낸셜타임스에 전쟁이 “세계 경제를 붕괴시킬 수 있다”고 경고했고, 전쟁이 장기화되면 걸프 지역의 모든 에너지 수출국이 수주 내 생산을 중단할 수 있으며 원유 가격이 배럴당 $150까지 오를 수 있다고 전망했다.
금융시장 반응과 주요 발언
금요일 증시 하락은 도널드 트럼프 전 대통령의 발언에도 가속화됐다. 트럼프는 미국이 이란과의 전쟁 종식을 협상으로 원치 않으며 “비조건적 항복 외에는 이란과의 합의는 없을 것”이라고 말해, 미·이란 갈등이 장기화될 수 있다는 우려를 키웠다. 또한, 미국의 2월 고용지표가 예상과 달리 악화되면서 경기 회복력에 대한 의문이 제기됐다.
고용 및 소비지표 상세
미국 노동부 기준으로 2026년 2월 비농업 고용은 -92,000명으로, 시장 예상(+55,000명 증가)을 크게 밑돌며 4개월 내 최대 감소를 기록했다. 2월 실업률은 4.4%로 전월치(4.3%) 대비 0.1%포인트 상승했고, 시장은 실업률 변동이 없을 것으로 예상했다. 시간당 평균임금은 월간 +0.4%·연간 +3.8%로 예상(+0.3%·+3.7%)을 웃돌았다.
한편 1월 소매판매는 전월비 -0.2%로 예상(-0.3%)보다 낙폭이 작았고, 자동차 제외 소매판매는 전월비 변동이 없어 예상치에 부합했다. 1월 소비자 신용은 +$80.5억으로 예상(+ $126.5억)보다 증가폭이 둔화됐다.
연준 관계자 발언
연방준비제도(Fed) 인사들도 이날 발언을 통해 통화정책 향방에 관해 견해를 밝혔다. 연준 이사 크리스토퍼 월러는 “이란 전쟁이 지속적인 인플레이션을 초래할 가능성은 낮다. 그래서 연준은 에너지 가격 자체보다는 에너지를 제외한 근원 물가(core price)를 주로 본다”고 말했다. 클리블랜드 연은 총재 베스 해맥(Beth Hammack)은 “기본 시나리오에서는 인플레이션이 하락하고 노동시장이 더 안정되는 증거가 나타나면 상당 기간 정책을 동결하는 것이 바람직하다”고 언급했다. 보스턴 연은 총재 수전 콜린스는 “인플레이션 전망은 여전히 불확실하나 상방 위험이 계속 존재한다”며 현 수준의 다소 긴축적인 금리를 일정 기간 유지할 필요가 있다고 밝혔다.
에너지 및 지정학적 리스크
서부 텍사스 중질유(WTI)는 금요일 하루에만 12% 이상 급등하며 2.5년 만의 고점으로 치솟았다. 중동에서 전쟁이 7일째 이어지는 가운데 이란이 걸프 일대 여러 국가를 향해 미사일과 드론을 발사했고, 미국과 이스라엘도 이란에 대한 공습을 이어갔다. 핵심 에너지 시설들이 드론 공격을 받거나 저장 탱크가 가득 차 가동 중단을 강요당했고, 호르무즈 해협의 폐쇄로 페르시아만에서의 수출이 중단되면서 공급 차질 우려가 급증했다.
호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 1/5(20%)가 통과하는 전략적 해로로, 이 해협의 사실상 폐쇄는 수출을 억제하고 걸프 산유국들이 원유를 현지 저장 탱크에 비축하도록 만들었다. 골드만삭스는 호르무즈 해협에서 유조선 통행이 6주간 완전 중단될 경우를 가정해 실시간(Real-time) 원유 위험 프리미엄을 배럴당 $18로 추정했다.
또한, 아랍에미리트(UAE) 최대 석유거래 허브인 푸자이라(Fujairah)의 대형 저장시설이 격추된 이란산 드론의 잔해로 큰 화재가 발생했으며, 카타르는 세계 최대 LNG 수출시설인 라스라판(Ras Laffan) 공장을 일시 가동 중단했다. 라스라판은 글로벌 액화천연가스(LNG) 공급의 약 20%를 차지한다. 중국은 주요 정유사에 디젤·휘발유 수출 중단을 지시해 세계 연료 공급을 더욱 긴축시켰다.
시장 영향과 전망(전문적 분석)
지정학적 리스크로 인한 유가 상승은 단기적으로 인플레이션 기대를 끌어올리고, 결과적으로 중앙은행의 정책 경로에 부담을 줄 가능성이 크다. 높은 유가는 에너지·운송비 상승을 통해 소비자물가 전반을 밀어올리며, 특히 연료 관련 비용이 기업의 마진을 압박해 기업 실적과 경제성장률에 하방 리스크를 가할 수 있다. 반면, 이번 고용지표의 악화는 경기 둔화 신호로 해석되어 단기적으로는 금리 인하 가능성을 시사할 수 있다. 시장은 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp(분기포인트) 금리 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다. 이는 유가 충격과 고용 약화가 상충하는 신호로, 향후 정책 결정은 물가상승 압력의 지속성 여부와 노동시장 회복세에 크게 좌우될 전망이다.
채권시장은 등락을 보였다. 6월 만기 10년물 미국 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 금요일에 -0.5bp 하락해 4.131%로 마감했다. 금리 민감도 측면에서 보면, 유가 급등은 명목금리를 상방으로 밀어 인플레이션 기대를 높이는 반면, 고용 부진은 경기 둔화 기대를 키워 안전자산 수요(미국 국채 수요)를 늘리는 상반된 효과를 만들어냈다.
섹터별·종목별 반응
시장에서는 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)으로 불리는 주요 기술주들이 전반적 약세를 주도했다. 메타(META), 테슬라(TSLA), 아마존(AMZN), 엔비디아(NVDA)는 각각 -2% 이상 하락했고, 애플(AAPL)은 -1% 이상, 알파벳(GOOGL)은 -0.80%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.42% 하락했다.
반도체 및 AI 인프라 관련주도 큰 폭으로 밀렸다. 램리서치(LRCX)는 -7% 이상, 마이크론(MU), KLA(KLAC), 어플라이드머티리얼즈(AMAT)는 -6% 이상, ASML, 인텔(INTC), ARM, 웨스턴디지털(WDC)은 -5% 이상 급락했다. 항공주는 제트유 가격 상승으로 하락세가 두드러져 아메리칸항공(AAL)과 사우스웨스트항공(LUV)은 -5% 이상, 델타(DAL), 유나이티드(UAL), 알래스카 에어(ALK)는 -3% 이상 하락했다.
비트코인 가격 하락(-4% 이상)에 연동된 가상화폐 노출주도 급락했고, Riot Platforms와 Galaxy Digital은 -9% 이상, MARA는 -8% 이상 하락했다. 반면, 방위·국방주들은 갈등 심화에 대한 기대감으로 강세를 보였고, AeroVironment는 +3% 이상, 록히드마틴(LMT), RTX, 노스럽그루먼(NOC), L3 해리스(LHX)는 +2% 이상 상승했다.
특정 기업 실적·이슈로는 갭(GAP)이 4분기 총 비교매출이 +3.00%로 컨센서스(+3.43%)를 밑돌며 -15% 이상 급락했고, Nutex Health는 4분기 희석주당순이익(EPS)이 -$1.18로 예상치(+$3.19)를 크게 하회해 -14% 이상 급락했다. 반면 Marvell Technology(MRVL)는 향후 분기별 매출 성장률이 가속화될 것이라는 전망에 +18% 이상 급등했다.
실적 시즌·국제장 동향
4분기 실적 시즌은 마감 단계에 접어들었으며, S&P500 기업의 95% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했고, 블룸버그 인텔리전스는 S&P 4분기 실적이 전년 대비 +8.4% 상승할 것으로 추정했다. 이 가운데 일곱 대형 기술주를 제외하면 실적 증가율은 +4.6%로 추정된다.
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 3개월 저점으로 하락(-1.09%), 중국 상하이종합지수는 +0.38% 상승, 일본 닛케이225는 +0.62% 상승 마감했다. 유럽 국채 금리는 상승세를 보였고, 독일 10년물 국채 금리는 2.860%로 마감했다.
향후 체크 포인트
단기적으로 주목해야 할 변수는 세 가지다. 첫째, 중동 지정학적 리스크의 진정 여부와 그에 따른 유가 흐름이다. 둘째, 미국 노동시장의 추가 지표(예: 다음 고용보고서·실업수당 청구 등)와 소비지표의 추이로, 이는 연준의 정책 판단에 직접적인 영향을 준다. 셋째, 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 3월 17-18일)와 유럽중앙은행(ECB, 3월 19일)의 회의에서 나올 성명과 경제 전망이다. 현 시점에서 시장은 3월 FOMC에서의 -25bp 금리인하 가능성을 약 5% 반영하고 있으며, ECB의 정책 변화 가능성은 낮은 확률로 반영하고 있다.
용어 설명(투자자 참고)
비농업 고용(Nonfarm Payrolls): 농업을 제외한 민간·공공 부문의 취업자 수 변화를 의미하며, 미국 고용시장의 전반적 건강을 보여주는 핵심 지표다. 10년물 재무부 채권 수익률(10-year T-note yield)은 장기 금리 수준을 반영하며 모기지·기업대출 등 금융 환경에 광범위한 영향을 준다. 브레이크이븐율(breakeven rate)은 채권시장 내에서 기대 인플레이션을 나타내는 지표로, 물가상승 기대가 커지면 이 비율이 상승한다. 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해로로, 전 세계 석유 수송의 중요한 통로다.
향후 일정(주요 기업 실적)
2026년 3월 9일 예정 실적 발표: Casey’s General Stores Inc (CASY), Hewlett Packard Enterprise Co (HPE), Vail Resorts Inc (MTN).
공시
기사 게재 시점에 저자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권 중 어떤 종목에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사의 정보 및 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단은 독자의 책임이다.
