뉴욕증시가 인플레이션 우려와 국채 금리 급등 여파로 16일(현지시간) 큰 폭 하락 마감했다. S&P 500 지수는 1.24% 내렸고, 다우존스산업평균지수는 1.07% 하락했다. 나스닥100지수는 1.54% 밀렸다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 1.26% 떨어졌고, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 1.56% 하락했다.
2026년 5월 17일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 주가 급락은 글로벌 채권시장의 동반 매도세와 급등한 원유 가격이 맞물리며 인플레이션 재점화 우려를 키운 데 따른 것이다. 미국과 이란 간 평화 협상이 교착 상태에 머물고 호르무즈 해협이 사실상 막힌 가운데, 서부텍사스산원유(WTI)는 금요일 1주 반 만의 고점까지 올랐다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 통과하는 핵심 수송로다. 원유 급등은 글로벌 국채 금리를 끌어올렸고, 일본 10년물 국채금리는 29년 만의 최고치, 영국 10년물 길트 금리는 18년 만의 최고치, 독일 10년물 분트 금리는 15년 만의 최고치를 각각 기록했다. 미국 10년물 국채금리도 4.60%까지 올라 11개월 3주 만의 고점에 도달했다.
채권금리의 상승은 미 연방준비제도(Fed)가 금리를 쉽게 내리지 못할 것이라는 전망을 강화했다. 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의인 6월 16~17일 회의에서 25bp1bp는 0.01%포인트 인하가 나올 가능성을 3% 수준으로 반영하고 있다. 여기서 bp는 베이시스포인트의 약자로, 금리 변동을 나타내는 단위다. 금리 인하 기대가 사실상 약화되면서 위험자산 전반에 부담이 커졌고, 주식과 채권이 동시에 압박을 받는 흐름이 나타났다.
미국 경제지표도 금리 상승 압력을 더했다. 5월 엠파이어스테이트 제조업지수의 일반 기업활동 지표는 예상과 달리 8.6포인트 상승해 4년 만의 최고치인 19.6을 기록했다. 시장은 7.2로의 하락을 예상했으나 결과는 반대였다. 또 4월 제조업 생산은 전월 대비 0.6% 증가해 예상치 0.2%를 웃돌았고, 14개월 만에 가장 큰 증가폭을 나타냈다. 경기 둔화보다 견조한 제조업 흐름이 확인되자 금리 인하 기대가 더 멀어졌고, 국채 가격은 추가 하락했다.
원유시장에서는 공급 불안이 계속됐다. WTI는 금요일 4% 넘게 뛰며 1주 반 만의 고점으로 올라섰다. 국제에너지기구(IEA)는 3월과 4월 글로벌 원유 재고가 하루 약 400만 배럴 속도로 줄었다고 밝혔다. IEA는 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장이 10월까지는 “심각하게 공급이 부족한 상태”를 유지할 것으로 내다봤다. 골드만삭스는 현재의 혼란으로 전 세계 원유 재고에서 이미 약 5억 배럴이 줄어들었고, 6월까지 감소분이 10억 배럴에 이를 가능성도 있다고 추정했다. 이런 전망은 에너지 가격 상승이 단기 변동성에 그치지 않을 수 있음을 시사한다.
“원유 가격 상승은 인플레이션 기대를 자극하고, 중앙은행이 통화정책을 더 오래 긴축적으로 유지하도록 압박할 수 있다.”
해외 증시도 일제히 약세를 보였다. 유로스톡스50 지수는 1.81% 하락했다. 중국 상하이종합지수는 2주 만의 최저치로 내려앉으며 1.02% 떨어졌고, 일본 닛케이225 평균주가도 1주 만의 최저치로 밀리며 1.99% 하락했다. 글로벌 자산시장에서 위험회피 심리가 빠르게 확산된 셈이다.
채권시장에서는 미국과 유럽의 금리 상승이 두드러졌다. 6월물 10년 만기 미 국채선물은 30틱 하락했고, 10년물 국채금리는 11.3bp 오른 4.595%를 기록했다. 장중에는 4.598%까지 치솟아 11개월 3주 만의 최고치를 찍었다. 6월물 국채선물은 15개월 만의 저점으로 내려갔으며, 원유 급등과 제조업 지표 호조가 국채 가격을 끌어내렸다. 일반적으로 국채 금리가 오르면 채권 가격은 내려가며, 투자자들은 향후 물가 상승과 기준금리 고착 가능성을 더 크게 반영하게 된다.
유럽 국채금리도 크게 뛰었다. 독일 10년물 분트 금리는 3.172%까지 올라 15년 만의 최고치를 기록한 뒤 3.167%로 마감하며 12.4bp 상승했다. 영국 10년물 길트 금리는 5.180%로 거의 18년 만의 최고치를 찍고 5.172%로 마감했다. 스와프시장은 유럽중앙은행(ECB)이 6월 11일 다음 회의에서 25bp 금리를 올릴 가능성을 88%로 반영하고 있다. 이는 유럽에서도 인플레이션 억제와 성장 둔화 사이의 정책 균형이 쉽지 않음을 보여준다.
업종별로는 원유와 금리, 위험자산 가격 변화에 따라 명암이 갈렸다. 반도체주는 이번 주 랠리의 일부를 반납하며 큰 폭 하락했다. ARM 홀딩스는 8% 넘게 떨어졌고, 인텔은 6% 이상 하락했다. 마이크론 테크놀로지는 5% 넘게 밀렸고, 램리서치, AMD, ASML 홀딩, 엔비디아, KLA는 4% 이상 하락했다. 브로드컴도 3% 넘게 내렸으며, 아날로그 디바이시스와 마이크로칩 테크놀로지도 2% 이상 떨어졌다. 최근 사상 최고치 경신에 따른 차익실현과 금리 상승 부담이 겹친 결과로 해석된다.
광산주도 금, 은, 구리 가격 하락에 동반 약세를 보였다. 헤클라 마이닝과 앵글로골드 아샨티는 9% 넘게 내렸고, 코어 마이닝은 8% 이상 하락했다. 뉴몬트는 6% 넘게 떨어졌으며, 서던 코퍼와 배릭 마이닝은 5% 이상 하락했다. 프리포트맥모란도 4% 넘게 내렸다. 귀금속과 산업금속 가격이 동시에 약세를 보이면서 관련 종목 전반에 매도세가 확산됐다.
가상자산과 연동된 종목도 부진했다. 비트코인이 2% 넘게 하락해 1주 반 만의 저점으로 내려가자 코인베이스 글로벌은 7% 넘게 떨어졌고, 갤럭시 디지털 홀딩스도 7% 넘게 밀렸다. MARA 홀딩스는 6% 이상 하락했고, 스트래티지와 라이엇 플랫폼스도 4% 넘게 떨어졌다. 비트코인 가격 약세는 가상자산 거래와 보유 전략에 연동된 종목의 변동성을 키웠다.
항공사와 크루즈 운항 업체도 원유 급등의 직격탄을 맞았다. 유나이티드항공, 아메리칸항공, 알래스카에어는 3% 넘게 하락했고, 사우스웨스트항공, 카니발, 노르웨이지안크루즈라인홀딩스는 2% 이상 떨어졌다. 델타항공과 로열캐리비언크루즈도 1% 넘게 밀렸다. 연료비 상승은 이들 기업의 수익성에 직접적인 압박을 주기 때문에 유가 상승 국면에서는 가장 먼저 매도 압력이 커지는 업종 중 하나다.
반면 에너지 생산·서비스 기업은 강세를 보였다. APA는 5% 넘게 올랐고, 데본 에너지와 옥시덴털 페트롤리엄은 4% 이상 상승했다. 엑손모빌은 3% 넘게 올랐으며, 코노코필립스, 마라톤 페트롤리엄, 필립스66, 셰브런, 발레로 에너지도 2% 이상 상승했다. 유가 급등이 업스트림과 정유 관련 기업의 이익 전망을 끌어올린 결과다.
개별 종목에서는 실적과 투자자 행동주의, 인수합병 기대가 엇갈렸다. Dlocal은 1분기 주당순이익(EPS) 14센트를 발표해 시장 예상치 17센트를 밑돌며 12% 넘게 급락했다. NU 홀딩스는 1분기 매출이 49억7,000만 달러로 예상치 50억4,000만 달러에 못 미치면서 5% 넘게 내렸다. 반면 피그마는 연간 매출 전망을 13억7,000만 달러에서 14억2,000만~14억3,000만 달러로 상향 조정하며 13% 넘게 급등했다. Dexcom은 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트가 지분을 확보하고 이사회에 독립이사 2명을 선임하는 합의를 도출했다고 밝힌 뒤 6% 넘게 올랐다. 파파존스 인터내셔널은 이스 캐피털이 비상장 전환을 추진하고 있다는 로이터 보도 이후 6% 넘게 상승했다. 마이크로소프트는 퍼싱 스퀘어가 신규 지분을 구축했다고 밝히면서 3% 넘게 올랐고, C.H. 로빈슨 월드와이드는 씨티그룹이 투자의견을 중립에서 매수로 올리고 목표주가를 199달러로 제시한 뒤 2% 넘게 상승했다.
한편 이번 실적 발표 시즌에서는 미국 기업들의 실적이 전반적으로 시장 기대를 웃돌고 있다. 현재까지 실적을 공개한 S&P 500 편입 기업 454곳 가운데 83%가 1분기 실적 전망치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P 500 기업 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술주를 제외하면 증가율은 약 3%에 그쳐 2년 만의 가장 낮은 수준으로 추정된다. 이는 전반적 실적 체력이 유지되는 가운데도 기술업종 쏠림이 여전히 강하다는 점을 보여준다.
오는 2026년 5월 18일에는 아질리시스(AGYS), 제임스 하디 인더스트리스(JHX), XP( XP )의 실적 발표가 예정돼 있다. 시장은 향후에도 원유 가격, 국채 금리, 연준의 통화정책 신호가 주식시장 방향성을 좌우할 것으로 보고 있다. 특히 중동발 에너지 공급 차질이 장기화될 경우 인플레이션 기대가 고착화되면서 성장주와 금리 민감주에 추가 부담이 이어질 가능성이 있다. 반대로 유가가 안정되고 국채금리 상승세가 진정되면 최근 낙폭을 일부 되돌릴 수 있다는 기대도 나온다.
