뉴욕증시가 금요일 인플레이션 우려와 전 세계 국채시장 동반 약세에 눌려 큰 폭으로 하락 마감했다. S&P 500 지수는 1.24% 하락했고, 다우존스산업평균지수는 1.07% 내렸으며, 나스닥 100 지수는 1.54% 떨어졌다. 6월물 E-mini S&P 선물은 1.26% 하락했고, 6월물 E-mini 나스닥 선물은 1.56% 밀렸다.
2026년 5월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 주가지수는 글로벌 채권시장의 매도세와 급등하는 국제유가에 발목이 잡혔다. 특히 중동산 원유 공급이 당분간 정상화되지 않을 수 있다는 의문이 커지면서 서부텍사스산원유WTI는 금요일 1.5주 만의 최고치로 뛰어올랐다. 미국과 이란의 평화협상이 교착 상태에 빠진 가운데 호르무즈 해협도 사실상 막혀 있는 상황이 시장 불안을 키웠다.
이 같은 유가 급등은 국채금리를 전 세계적으로 끌어올렸다. 일본 10년물 국채수익률은 29년 만의 최고치까지 치솟았고, 영국 10년물 길트 수익률은 18년 만의 최고치, 독일 10년물 분트 수익률은 15년 만의 최고치를 기록했다. 미국 10년물 국채수익률 역시 4.60%까지 올라 11.75개월 만의 고점에 도달했다.
채권수익률이 오른다는 것은 채권 가격이 떨어진다는 뜻이며, 통상 주식의 상대적 매력을 낮추고 특히 성장주에 부담을 준다.
금요일 장 후반에는 미국 경제지표가 예상보다 강하게 나오면서 금리 상승 압력이 더해졌다. 5월 엠파이어 스테이트 제조업지수의 일반 경기여건 지수는 예상과 달리 8.6포인트 상승한 19.6을 기록해 4년 만의 최고치로 올라섰다. 시장은 하락을 예상했지만 실제 수치는 이를 크게 웃돌았다. 4월 제조업 생산 역시 전월 대비 0.6% 증가해 예상치인 0.2%를 상회했고, 최근 14개월 가운데 가장 큰 증가 폭을 보였다.
유가 급등의 배경에는 중동 긴장이 있다. WTI 가격은 금요일 4% 넘게 상승해 1.5주 만의 고점을 찍었다. 국제에너지기구IEA는 수요일 월간 보고서에서 3월과 4월 전 세계 원유 재고가 하루 약 400만 배럴씩 감소했다고 밝혔다. IEA는 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장이 오는 10월까지는 심각한 공급 부족 상태에 머물 것이라고 전망했다. 골드만삭스는 현재의 차질로 전 세계 원유 재고에서 약 5억 배럴이 줄어든 것으로 추산했으며, 6월까지는 그 감소분이 10억 배럴에 이를 수 있다고 봤다.
시장에서는 다음 FOMC 회의인 6월 16~17일 회의에서 연준이 기준금리를 25bp 인하할 가능성을 3%로만 반영하고 있다. bp는 베이시스포인트의 약자로, 1bp는 0.01%포인트를 뜻한다. 즉 25bp 인하는 0.25%포인트 금리 인하를 의미한다. 이는 시장이 당장 완화적 통화정책보다는 물가와 에너지 가격 상승이 초래할 추가 긴축 가능성을 더 경계하고 있음을 보여준다.
이번 실적 시즌은 현재까지는 주식에 우호적인 흐름을 보여 왔다. 금요일 기준으로 실적을 발표한 S&P 500 기업 454개 가운데 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P 500 기업 이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술 섹터를 제외하면 1분기 이익 증가율은 약 3%에 그칠 전망으로, 이는 2년 만의 가장 약한 수준이다.
해외 증시도 일제히 약세를 보였다. 유로스톡스 50 지수는 1.81% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 2주 만의 저점으로 밀리며 1.02% 내렸다. 일본 닛케이평균주가도 1주 만의 저점으로 떨어지며 1.99% 하락했다. 글로벌 위험자산 선호가 약해진 가운데 미국 증시와 마찬가지로 아시아와 유럽 시장도 금리와 에너지 가격 충격에서 자유롭지 못한 모습이다.
국채시장에서는 6월물 10년 만기 T-노트 선물이 금요일 30틱 하락했다. 10년물 T-노트 수익률은 11.3bp 오른 4.595%를 기록했다. T-노트는 미국 재무부가 발행하는 중기 국채로, 수익률 상승은 안전자산 수요 약화와 인플레이션 기대 재상승을 반영한다. 이날 10년물 수익률은 장중 4.598%까지 올라 11.75개월 만의 최고치를 찍었고, 선물 가격은 15개월 만의 저점으로 밀렸다. 유럽 국채시장도 흔들려 독일 10년물 분트 수익률은 3.172%까지 올라 15년 만의 고점을 경신했고, 영국 10년물 길트 수익률은 5.180%로 거의 18년 만의 최고치를 기록한 뒤 5.172%로 마감했다.
파생금리시장에서 스왑은 유럽중앙은행ECB이 6월 11일 다음 통화정책회의에서 기준금리를 25bp 인상할 가능성 88%를 반영하고 있다. 이 같은 흐름은 유럽 역시 에너지 가격 상승과 물가 재가속 우려가 통화정책에 부담을 주고 있음을 시사한다.
미국 증시 업종별 움직임은 금리와 원자재 가격 변화의 영향을 뚜렷하게 드러냈다. 반도체주들은 금요일 하락세를 주도하며 이번 주 랠리의 일부를 반납했다. ARM 홀딩스는 8% 넘게 급락해 나스닥 100 지수 내 낙폭 선두를 기록했고, 인텔은 6% 넘게 하락했다. 마이크론 테크놀로지는 5% 넘게 밀렸고, 램리서치, AMD, ASML 홀딩, 엔비디아, KLA는 모두 4% 이상 하락했다. 브로드컴은 3% 넘게 내렸고, 아날로그디바이스와 마이크로칩 테크놀로지도 2% 이상 떨어졌다. 반도체주는 대체로 금리에 민감한 대표 성장주로 분류되기 때문에, 금리 상승은 밸류에이션 부담으로 직결되는 경우가 많다.
금, 은, 구리 가격 하락과 함께 광산주도 급락했다. 헤클라 마이닝과 앵글로골드 아샨티는 9% 넘게 하락했고, 코어 마이닝은 8% 넘게 내렸다. 뉴몬트는 6% 넘게 떨어졌고, 서던 코퍼와 바릭 마이닝은 5% 이상 하락했다. 프리포트-맥모란 역시 4% 넘게 밀렸다. 원자재 가격 약세는 채굴기업의 수익 전망을 직접적으로 약화시키는 요인이다.
가상자산 노출 종목들도 약세를 보였다. 비트코인이 2% 넘게 하락해 1.5주 만의 저점을 찍자 코인베이스 글로벌은 7% 넘게 급락해 S&P 500 내 낙폭 1위를 기록했다. 갤럭시 디지털 홀딩스도 7% 넘게 내렸고, 마라 홀딩스는 6% 넘게 하락했다. 스트래티지와 라이엇 플랫폼스는 4% 이상 밀렸다. 비트코인 가격 변동은 이들 기업의 주가와 투자심리에 직접적인 영향을 미친다.
항공주와 크루즈주도 유가 급등의 직격탄을 맞았다. WTI가 4% 넘게 오르면서 연료비 부담이 커졌고, 수익 전망은 악화됐다. 유나이티드항공홀딩스, 아메리칸항공그룹, 알래스카에어그룹은 3% 넘게 하락했다. 사우스웨스트항공, 카니발, 노르웨지안크루즈라인홀딩스는 2% 넘게 내렸고, 델타항공과 로열캐리비안크루즈는 1% 넘게 하락했다. 항공·여행 업종은 연료비와 여객 수요에 동시에 민감해 유가 상승기에 가장 먼저 압박을 받는 업종 가운데 하나다.
반면 에너지 생산·서비스 기업들은 강세를 보였다. APA는 5% 넘게 상승했고, 데번 에너지와 옥시덴털 페트롤리엄은 4% 이상 올랐다. 엑손모빌은 3% 넘게 상승했으며, 코노코필립스, 마라톤 페트롤리엄, 필립스66, 셰브론, 발레로 에너지는 모두 2% 이상 올랐다. 유가 급등은 에너지 기업의 매출과 이익 개선 기대를 높여 주가를 끌어올렸다.
종목별로는 DLocal이 1분기 주당순이익EPS 14센트를 발표해 시장 예상치 17센트를 밑돌면서 12% 넘게 하락했다. NU 홀딩스는 1분기 매출 49억7,000만 달러가 시장 예상치 50억4,000만 달러에 못 미쳐 5% 넘게 내렸다.
반대로 피그마는 연간 매출 전망을 14억2,000만~14억3,000만 달러로 상향 조정하면서 13% 넘게 상승했다. 직전 전망치는 13억7,000만 달러였고, 시장 예상치도 13억7,000만 달러 수준이었다. 덱스컴은 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트가 지분을 확보하고 이사회에 독립 이사 2명을 선임하는 합의에 도달했다는 소식에 S&P 500과 나스닥 100 내 상승률 1위를 기록하며 6% 넘게 올랐다. 파파존스 인터내셔널은 이스 캐피털이 회사를 비공개 전환하려고 한다는 로이터 보도에 따라 6% 넘게 상승했다. 마이크로소프트는 퍼싱스퀘어가 신규 지분을 구축했다는 소식에 3% 넘게 올랐고, C.H. 로빈슨 월드는 씨티그룹이 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 199달러로 제시한 뒤 2% 넘게 상승했다.
향후 시장 전망을 보면, 이번 장세는 유가 상승 → 인플레이션 기대 상승 → 국채금리 급등 → 성장주 부담 확대라는 전형적인 압력 구조를 보여준다. 특히 10년물 미 국채수익률이 4.6% 부근까지 올라선 만큼, 증시는 당분간 금리 민감 업종과 에너지 업종 간의 명확한 차별화를 이어갈 가능성이 크다. 또한 중동 정세와 호르무즈 해협의 상황이 해소되지 않는 한, 원유시장 불안은 중앙은행의 완화 기대를 약화시키고 채권·주식 동반 변동성을 확대할 수 있다. 다만 실적 시즌이 예상보다 양호하게 진행되고 있어, 개별 기업의 이익 모멘텀이 강한 종목은 시장 전반의 약세 속에서도 상대적 강세를 보일 여지가 있다.
5월 18일(2026년) 실적 발표 예정 기업으로는 Agilysys Inc. , James Hardie Industries PLC, XP Inc.가 있다. 이번 주말과 다음 주 초에는 에너지 가격, 금리 흐름, 그리고 연준의 정책 기대를 둘러싼 재조정이 이어질 것으로 보인다.
