인튜이티브(Intuitive Surgical, 나스닥: ISRG)의 주가가 2026년 1월 14일(현지시간) 장전 거래에서 약 6% 하락했다. 이는 회사가 발표한 예비 2025회계연도 4분기 실적이 시술(프로시저) 성장과 매출 측면에서는 양호했으나, 일부 시스템 배치 수치가 기대에 못 미친 것으로 해석되었기 때문이다.
2026년 1월 14일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 인튜이티브는 예비 4분기 매출을 약 28억 7,000만 달러(약 2.87 billion 달러)로 집계했다고 밝혔다. 이는 전년 동기 대비 19% 증가한 수치이며, 애널리스트 예상치인 27억 3,000만 달러를 상회했다. 전 세계에서 인튜이티브의 수술 시스템을 이용한 시술은 이번 분기에 약 18% 증가했으며, 그중 다빈치(da Vinci) 시술은 17% 증가Ion 시술은 44% 증가한 것으로 집계되었다.
그럼에도 불구하고 투자자들은 Ion 엔도루미널(endoluminal) 시스템의 설치(placements) 둔화에 우려를 표명했다. 회사는 4분기에 Ion 시스템을 42대 배치했는데, 이는 전년 동기(69대)에 비해 크게 감소한 수치다. 반면 다빈치 수술 시스템은 해당 분기에 532대가 설치되어 2024년 4분기의 493대에서 증가했다.
연간 실적(예비)도 공개되었다. 인튜이티브의 2025회계연도 예비 매출은 약 100억 6,000만 달러(약 10.06 billion 달러)로 집계되어 2024년의 83억 5,000만 달러에서 21% 증가1,721대가 배치되어 2024년의 1,526대에서 늘어났다.
“We are pleased with our strong performance in the final quarter of 2025 and the full year. In 2025, we saw increased adoption and utilization of our surgical platforms, expanded product clearances and indications for use across geographies, and more than 3.1 million da Vinci procedures performed.”
해당 발언은 데이브 로사(Dave Rosa) 인튜이티브 CEO의 코멘트로, 회사는 2025년에 플랫폼의 채택과 활용이 확대되고 제품 허가 및 적응증이 늘어났으며 다빈치 수술이 310만 건 이상 수행되었다고 설명했다.
용어 설명
다음은 일반 독자에게 다소 낯설 수 있는 용어에 대한 설명이다. 다빈치(da Vinci) 수술 시스템은 로봇 보조 수술 플랫폼으로, 외과의가 로봇 팔을 원격 조작해 보다 정밀한 수술을 가능하게 한다. Ion 엔도루미널 시스템은 주로 폐 및 일부 내부 기관의 내시경적(기관 내) 접근을 통해 진단 및 치료를 지원하는 시스템으로, 특히 소형 병변의 진단에 활용된다. 여기서 시스템 배치(placements)는 병원이나 의료기관에 기기를 새로 설치·도입한 대수를 의미하며, 이는 향후 소모품·서비스를 포함한 반복 매출의 전조가 된다.
시장 반응과 향후 영향 분석
이번 발표는 표면적으로는 긍정적 데이터(매출과 시술 증가)를 담고 있으나, 투자자들이 민감하게 반응한 지점은 신규 시스템 배치의 변화다. 특히 Ion 시스템의 설치 감소는 해당 제품의 상업적 확산 속도에 대한 의문을 불러일으킨다. 시스템 설치는 초기 자본 지출이 필요하므로 단기간에 변동성이 클 수 있으나, 장기적으로는 설치 기반(installed base)의 확대가 소모품 및 유지보수 등 꾸준한 수익원으로 연결된다.
정리하면, 단기적으로는 다음과 같은 요인들이 주가에 부정적일 수 있다. 첫째, Ion 설치 감소는 향후 관련 소모품 및 서비스 매출 성장의 둔화 신호로 해석될 수 있다. 둘째, 시장 기대치 대비 시스템 배치가 부진하면 애널리스트들의 성장 추정치 재조정이 뒤따르며 이는 추가적인 주가 변동성을 초래할 가능성이 있다. 반면 긍정적 요인도 존재한다. 다빈치 시술의 전 세계적 증가, 연간 매출의 21% 성장, 그리고 연간 다빈치 시스템 배치가 전년 대비 증가한 점은 중장기 수익성 및 현금흐름 개선의 근거가 된다.
투자자와 시장 참여자는 다음 분기 및 회사가 2026년 실적 가이던스에서 제시할 성장률 및 배치 전망을 주목할 필요가 있다. 회사는 2026년 전 세계 다빈치 시술이 약 13%~15% 증가할 것으로 예상한다고 밝혔는데, 이는 2025년의 18% 성장보다 다소 완만한 속도다. 이 예상 증가는 매출 성장률의 둔화 신호로 해석될 여지도 있으나, 기저효과와 지역별·제품별 채택 속도 차이를 고려해야 한다.
전망과 시사점
전문적 분석 관점에서 보면, 인튜이티브의 이번 분기 실적은 중복된 신호를 보인다. 매출과 전반적 시술 증가는 견조한 수요와 플랫폼 활용 확대를 시사하나, 제품별(특히 Ion) 설치 속도의 차이는 신제품의 시장 침투 속도가 예상보다 느릴 수 있음을 알린다. 따라서 단기적인 주가 변동은 불가피할 가능성이 크며, 기관투자가들은 다음 정식 실적 발표(2026년 1월 22일 예정)에서 제시될 지역별·제품별 판매 동향과 회사의 가이던스를 토대로 포지션을 재조정할 가능성이 있다.
결론적으로 인튜이티브는 연간 매출 성장과 다빈치 플랫폼의 견조한 시술 증가라는 긍정적 펀더멘털을 유지하고 있으나, Ion 시스템의 설치 감소와 2026년 성장률 가이던스가 다소 완만한 점은 투자 판단에서 주의 요인이다. 투자자들은 1월 22일 발표될 정식 2025년 4분기 실적과 회사의 상세 가이던스를 면밀히 확인할 필요가 있다.
