INTUIT INC. (티커: INTU)에 대한 Validea의 구루( guru ) 펀더멘털 리포트에 따르면, 이 종목은 Validea가 추적하는 22개 구루 전략 가운데 파르타 모한람(Partha Mohanram)의 공표된 전략을 기반으로 한 P/B 성장 투자자(P/B Growth Investor) 모델에서 가장 높은 점수를 받았다. 해당 성장 모델은 장부가치 대비 시장가치 비율(북-투-마켓, Book-to-Market) 낮은 종목, 즉 통상적으로 높은 주가순자산비율(P/B)을 가진 성장주 중에서, 지속 가능한 향후 성장과 관련된 특성을 보이는 기업을 선별하는 데 초점을 맞춘다.
2025년 11월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 인튜이트는 이 모델에서 77%의 평점을 받았다. Validea는 모델별 점수화 기준을 활용하며, 일반적으로 80% 이상이면 전략이 해당 종목에 관심을 보일 수 있는 신호로, 90% 이상이면 강한 관심으로 해석한다고 설명한다. 점수는 기업의 기초 체력(펀더멘털)과 주식의 밸류에이션을 종합해 산출된다.
Validea에 따르면 인튜이트(INTU)는 소프트웨어 & 프로그래밍 산업에 속한 대형 성장주다. 모한람의 P/B 성장 투자자 전략으로 평가한 결과가 77%로 집계됐으며, 이는 모델의 여러 정량 지표에서 우수한 신호를 다수 충족했음을 의미한다. 다만, 통상 관심 신호로 간주되는 80%에는 근소하게 미달해, 강점과 보완 지점이 병존하는 것으로 해석된다.
전략별 세부 테스트 결과는 다음과 같다. Validea는 각 기준이 모두 동일 가중치가 아니며, 상호 독립적이지도 않을 수 있다고 전제한다. 그럼에도 아래 결과는 해당 전략의 관점에서 이 종목의 강·약점을 간명하게 요약한다.
• 북/마켓 비율(Book/Market Ratio): PASS
• 총자산이익률(ROA): PASS
• 영업활동현금흐름/자산(CFO/Assets): PASS
• CFO/Assets vs. ROA: PASS
• ROA 변동성(Variance): PASS
• 매출 변동성(Variance): PASS
• 광고비/자산(Advertising to Assets): PASS
• 설비투자/자산(Capex to Assets): FAIL
• 연구개발비/자산(R&D to Assets): FAIL
해당 전략과 지표의 의미모델 해설
모한람의 성장주 선별법은 전통적 가치 투자와 달리, 북-투-마켓 비율(장부가/시가) 낮은 주식, 즉 P/B가 상대적으로 높은 성장주 범주에서 승자와 패자를 가르는 데 초점을 둔다. ROA(Return on Assets, 총자산이익률)는 기업이 자산을 활용해 이익을 얼마나 효율적으로 창출하는지를 보여주는 대표 수익성 지표다. CFO/Assets(영업활동현금흐름/자산)은 현금 창출력이 자산 대비 어느 정도 수준인지를 가늠하게 하며, CFO가 ROA를 상회하는지는 이익의 현금 기반 질을 확인하는 데 도움을 준다.
ROA 변동성과 매출 변동성은 실적의 안정성을 점검하는 항목으로, 낮은 변동성은 지속 가능한 성장과 일관성 있는 실행력을 시사하는 경향이 있다. 광고비/자산, 설비투자(Capex)/자산, R&D/자산 등 투입 지표는 성장의 투자 효율과 비용 구조를 간접적으로 보여준다. 본 평가에서 인튜이트는 광고비/자산 항목을 통과했지만, 설비투자/자산과 R&D/자산 항목에서는 FAIL로 나타나, 이 두 항목이 종합 점수를 제약했음을 시사한다.
Validea는 “모든 기준이 동일 가중치로 반영되거나 서로 독립적이지는 않다”고 밝혔다. 이는 개별 항목의 통과/실패가 곧바로 전체 투자 판단으로 직결되지는 않음을 의미한다. 그럼에도 77%라는 점수는 다수의 핵심 질적·안정성 지표에서 긍정적 신호가 확인됐다는 해석이 가능하다.
인튜이트(INTU) 기본 분류와 평가 요지
리포트에 따르면 인튜이트는 소프트웨어 & 프로그래밍 업종의 대형 성장주로 분류된다. 모한람 모델 기준 77%는 전략의 관심 임계치(80%)에 근접한 수치다. 따라서 장기 성장주로서의 기본 체력, 수익성의 질, 현금흐름 기반의 지속가능성 시그널이 대체로 양호하되, 설비투자 및 R&D 관련 투입 강도가 모델 기준에서는 부담 요인으로 작용했음을 알 수 있다.
투자 판단 관점에서, 모형 점수는 하나의 정량적 스냅샷에 불과하므로, 동일 종목이라도 다른 전략(예: 가치, 모멘텀, 배당, 퀄리티 등)에서는 평가가 달라질 수 있다. 본 리포트는 성장 특화 관점에서 저 북-투-마켓(=고 P/B) 영역의 승자를 가려내려는 방법론이므로, 가치지향형 모델과는 방향성이 상이할 수 있다.
세부 분석 리소스
Detailed Analysis of INTUIT INC.
– INTU Guru Analysis: https://www.validea.com/guru-analysis/intu
– INTU Fundamental Analysis: https://www.validea.com/factor-report/intu
Partha Mohanram 소개
모한람은 학계 기반의 성장주 분석으로 시장의 통념을 뒤집은 사례로 평가된다. 가치 투자가 장기적으로 유효하다는 연구가 누적된 것과 달리, 성장 투자는 반대의 결과가 보고된 바 있으나, 모한람은 성장주 중에서도 장기 아웃퍼폼을 달성할 ‘승자’를 선별할 수 있다는 모델을 제시했다. 그의 대표 논문인 “재무제표 분석을 통한 저 북-투-마켓 주식 중 승자와 패자 분리(Separating Winners from Losers among Low Book-to-Market Stocks using Financial Statement Analysis)”는 재무제표에서 도출 가능한 정량 지표를 활용해 지속 성장 가능성을 평가하는 기준을 제안했다. 현재 그는 토론토대학교에서 John H. Watson Chair in Value Investing를 맡고 있으며, 과거 컬럼비아 경영대학원 부교수를 역임했다.
모한람 포트폴리오
– Partha Mohanram Portfolio: https://www.validea.com/partha-mohanram
추가 연구 링크
– Top NASDAQ 100 Stocks: https://www.validea.com/top-nasdaq-100-stocks
– Top Technology Stocks: https://www.validea.com/top-technology-stocks
– Top Large-Cap Growth Stocks: https://www.validea.com/quality-large-cap-growth-stocks
– High Momentum Stocks: https://www.validea.com/high-momentum-factor-stocks
– High Insider Ownership Stocks: https://www.validea.com/high-insider-ownership-stocks
– Financial Planning Podcast: https://www.validea.com/financial-planning-podcast
About Validea
Validea는 오랜 기간 시장을 아웃퍼폼한 투자 대가들의 공표된 전략을 따르는 투자 리서치 서비스다. 워런 버핏, 벤저민 그레이엄, 피터 린치, 마틴 츠바이크 등으로 대표되는 구루들의 접근법을 토대로 주식 분석과 모델 포트폴리오를 제공한다. 자세한 정보는 http://www.validea.com 에서 확인할 수 있다.
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