인텔(Intel Corp.)이 미국 CHIPS(반도체 지원법) 자금 지원 계약을 수정해 총 약 57억 달러(5.7 billion dollars)를 계획보다 앞당겨 수령하게 됐다. 이번 조정으로 회사는 자금 활용에 있어 더 높은 유연성을 확보하게 됐다고 설명했다.
2025년 8월 29일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 인텔은 2024년 11월 체결된 기존 계약에서 요구됐던 초기 프로젝트 마일스톤(진도 기준)을 삭제하는 내용으로 미국 상무부(Department of Commerce)와 합의했다. 이에 따라 회사는 미국 정부로부터 57억 달러를 앞당겨 수령하며, 이를 통해 생산 시설 확충 및 연구개발(R&D) 일정에 더욱 탄력적 대응이 가능해졌다.
수정된 계약은 배당금·자사주 매입(dividend & buy-back) 사용 금지, 지배구조 변동을 수반하는 특정 인수·합병 제한, 지정된 국가(중국 등) 내 설비 확장 금지 등 엄격한 가드레일(guardrails)은 그대로 유지한다. 이 조항은 미국 정부 자금이 해외로 유출되거나 주주환원에 전용되는 것을 방지하기 위한 장치다.
이번 합의의 핵심은 지분 인수 및 옵션 구조다. 인텔은 미국 정부에 보통주 2억 7,460만 주를 발행했으며, 정부는 추가로 2억 4,050만 주를 매입할 수 있는 옵션을 확보했다.
“미국 정부의 9.9% 지분 보유는 인텔이 파운드리(위탁생산) 사업의 통제권을 유지하도록 유인을 제공한다”
고 인텔 최고재무책임자(CFO) 데이비드 진스너(David Zinsner)는 전날(29일) 열린 투자자 컨퍼런스에서 강조했다.
또한 인텔은 Secure Enclave 프로그램을 위한 후속 CHIPS 자금이 제공되는 즉시 정부에 이전될 1억 5,870만 주를 에스크로 계좌에 예치했다. Secure Enclave는 첨단 보안 반도체 생산 확대를 목표로 하는 별도 프로젝트다.
회사는 이미 CHIPS 지원 대상 프로젝트에 78억 7,000만 달러 이상을 지출했다고 밝혔다. 총 111억 달러에 달하는 정부 투자(8.9 billion + 2.2 billion)는 역대 최대 규모의 단일 기업 반도체 투자 중 하나로 평가된다.
CHIPS법(반도체 지원법)과 이번 계약의 의의
CHIPS법은 미국 내 반도체 제조 기반을 강화하고, 글로벌 공급망 리스크를 완화하기 위해 2022년 제정됐다. 보조금·세액공제를 통해 첨단 생산라인 구축을 촉진하고, 국가 안보와 직결되는 첨단 공정 기술을 미국 영토 내에 확보하는 것이 목적이다.
이번 계약 수정으로 정부는 실질적 전략적 지분을 확보하면서도 민간 기업의 의사결정 자율성을 일정 부분 존중하는 하이브리드 투자 모델을 제시했다. 특히 도널드 트럼프 전 대통령(당시 재임: 2017~2021)이 유사한 구조의 ‘국가 지분 참여’ 방안을 검토한다고 언급하면서, 추후 “기업 독립성과 정부 개입 사이의 균형”이 재조명될 것으로 전망된다.
전문가 시각 및 전망*
일각에서는 정부가 ‘투자자’로서 기업 재무구조에 직접 관여함으로써, 시장 메커니즘 훼손 가능성을 우려한다. 그러나 반도체는 국가 전력망, 국방, AI 인프라 등 핵심 분야와 직결되는 전략물자이기 때문에, 선제적 산업 정책 차원에서 일부 소유권을 공유하는 모델이 일정 부분 정당화될 수 있다는 의견도 힘을 얻고 있다.
인텔 입장에서는 파운드리 사업 확대를 위한 대규모 자본 소요를 정부 자금으로 보전하면서, 글로벌 3나노 이하 초미세 공정 경쟁에서 TSMC·삼성전자를 추격할 수 있는 시간을 벌게 됐다. 동시에 배당·자사주 매입이 제한돼 단기 주주가치 제고에는 제약이 있지만, 중장기적으로는 공정 경쟁력 강화가 주가에 반영될 가능성이 크다.
향후 Secure Enclave 프로그램 자금 집행 시점, 추가 옵션 행사 여부, 그리고 미국 정부의 대중(對중국) 반도체 제재 정책과 연계된 설비 확장 제한 범위가 주가 변동성 요인으로 작용할 전망이다.
*본 단락은 전문 기자의 분석으로, 수치나 인용구를 제외한 해석 및 전망은 기사 작성자의 견해다.
