미국 증시가 인텔의 급락에도 불구하고 대체로 상승 마감했다. 1월 23일(현지시간)부터 관찰된 시장 흐름에서 S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 +0.03%로 소폭 상승했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.58% 하락했다. 나스닥 100 지수(QQQ)는 기술주 강세에 힘입어 +0.34% 상승 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.02% 상승했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.29% 올랐다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면 개별 종목의 등락과 거시지표의 수정 발표가 복합적으로 작용하며 장중 약세에서 회복해 상승 마감한 것으로 분석된다. 특히 이날 장세는 ‘Magnificent Seven’으로 불리는 대형 기술주들의 랠리가 광범위한 시장 심리 회복을 이끌었다. 그러나 인텔(INTC)은 CEO 리프-부 탄(Lip-Bu Tan)의 부진한 실적 전망과 제조 문제 경고로 인해 -17% 이상 급락해 S&P 500와 나스닥 100의 하락을 주도했다.
“회사는 제조 문제로 어려움을 겪고 있다”
라는 CEO의 진단이 인텔 주가에 급격한 하방 압력을 가한 점이 이날 시장 주요 이벤트였다. 인텔의 급락은 반도체 및 AI 인프라 관련 종목 전체에 부정적 파급을 미쳤다.
거시지표와 채권·인플레이션 기대 변화도 이날 시장 흐름에 중요한 역할을 했다. 미시간대학(University of Michigan)은 미국 1월 소비자 심리지수(U.S. Jan consumer sentiment)를 56.4로 상향 수정해 5개월 최고치를 기록했다고 발표했다(이전 발표치 대비 +2.4). 같은 보고서에서 1년 기대 인플레이션율은 4.0%로 하향 조정되어 1년 최저를 기록했고, 5~10년 기대 인플레이션율도 3.3%로 하향 조정되었다. 이러한 인플레이션 기대의 완화는 채권 수익률을 낮추는 요인으로 작용했다.
미국의 1월 S&P 제조업 PMI는 51.9로 전월 대비 +0.1 포인트 상승했으나, 52.0로 기대되던 수치에는 소폭 못 미쳤다. 한편 유럽과 아시아 증시도 동반 상승했는데, Euro Stoxx 50은 +0.09%, 중국 상하이 종합지수는 +0.33%, 일본 닛케이 225는 +0.29% 상승 마감했다.
금·은·백금은 신기록 경신, 광산주 강세. 달러 약세, 지정학적 리스크, 연준 독립성에 대한 우려 재부각 등이 안전자산 수요를 견인하면서 금·은·백금 가격이 신기록을 경신했다. 이 영향으로 Barrick Mining(B)은 +3% 이상, Newmont(NEM)과 Freeport-McMoRan(FCX)은 +2% 이상 상승했다.
원유시장에서는 WTI(서부텍사스산원유) 가격이 +2% 이상 상승해 주간 고점을 기록했다. 이는 트럼프 전 미국 대통령의 이란 고위층에 대한 군사력 사용 위협 재부각과 Financial Times 보도를 통한 미국의 이라크산 석유 달러 결제 제한 가능성 시사가 결합된 결과로 해석된다. 에너지 생산 기업들의 주가도 동반 상승했다.
정치·외교 이슈에서는 트럼프 전 대통령이 그린란드 인수 문제와 관련, 유럽 국가에 대한 관세 부과를 자제하겠다고 발언한 점과 북대서양조약기구(NATO) 사무총장 루터(Rutte)의 발언이 시장의 지정학적 불확실성 요인으로 작용했다. 또한, 미국 대법원은 트럼프 행정부의 상호 관세 조치에 대한 즉각적인 판결을 내리지 않아 관련 사안의 최종 판단은 한 달 이상 미뤄질 가능성이 있다.
금리와 국채의 측면에서 3월 만기 10년물 미국 국채 선물(ZNH6)은 소폭 상승 마감했고, 10년물 실물 수익률은 4.233%로 -1.2bp 하락했다. 미시간대학의 인플레이션 기대치 하향 조정은 장단기 금리 하락에 기여했다. 다만 원유 가격 급등은 다시 인플레이션 우려를 자극할 수 있는 요인으로 작용해 장단기 금리에 변동성을 유발했다. 유럽에서는 독일 10년물 국채가 2.906%로 +1.9bp 상승, 영국 10년물 금리는 4.512%로 +3.8bp 상승했다.
정책 기대와 시장의 시각: 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(1월 27~28일)에 대한 -25bp 금리 인하 가능성을 3%로 평가하고 있다. 한편 ECB(유럽중앙은행)는 2월 5일 회의에서 +25bp의 금리 인상 가능성이 0%로 반영되어 있다.
주요 종목 동향. 대형 기술주들은 시장 전반의 지지 요인으로 작용했다. Microsoft(MSFT)는 +3% 이상 상승했고, Amazon(AMZN)은 +2% 이상 올랐다. Nvidia(NVDA)와 Meta Platforms(META)도 각각 +1% 이상 상승했다. 반면 Alphabet(GOOGL)은 -0.79%, Apple(AAPL)은 -0.15%, Tesla(TSLA)은 -0.07%로 소폭 하락 마감했다.
반도체·AI 인프라 섹터에서는 인텔(INTC)이 -17% 이상 급락해 관련 업체들의 주가를 끌어내렸다. Sandisk(SNDK)는 -6% 이상, Marvell Technology(MRVL)는 -3% 이상 하락했고, Western Digital(WDC)과 NXP(NXPI)는 -2% 이상 하락했다. Analog Devices(ADI), Broadcom(AVGO), Lam Research(LRCX), Microchip(MCHP), Qualcomm(QCOM), Texas Instruments(TXN) 등도 -1% 이상 약세를 보였다.
헬스케어·제약기기에서는 Novo Nordisk의 경구용 비만 치료제(oral Wegovy) 출시 가능성에 대해 분석가들이 주목하며 주사기 제조업체들이 급락했다. Stevanato Group(STVN)은 -10% 이상, West Pharmaceutical(WST)은 -4% 이상, Becton Dickson(BDX)은 -2% 이상 하락했다.
기업실적·애널리스트 리포트 반응: Booz Allen Hamilton(BAH)은 3분기 조정 주당순이익(EPS) $1.77을 보고해 컨센서스 $1.27를 크게 상회했고, 연간 조정 EPS 가이던스를 상향 조정해 주가가 +6% 이상 상승했다. Fortinet(FTNT)은 TD Cowen의 커버리지 상향에 따라 +5% 이상 올랐다. 반면 Capital One(COF)은 4분기 조정 EPS $3.86를 보고해 컨센서스 $4.15를 밑돌며 -7% 이상 하락했다.
향후 시사점 및 시장 영향 분석. 먼저 단기적으로는 인텔의 심각한 제조 이슈와 같은 기업 고유의 펀더멘털 리스크가 반도체 섹터와 AI 인프라에 대한 투자 심리를 취약하게 만들 수 있다. 이는 관련 밸류체인의 설비투자(CAPEX) 기대치 조정과 기술주 밸류에이션 재평가로 이어질 가능성이 있다. 둘째로, 미시간대학의 인플레이션 기대 하향 및 채권 수익률 완화는 주식시장에 긍정적 요인으로 작용할 수 있으나, 원유·지정학적 리스크의 재부각은 다시 인플레이션 상승 압력이 될 수 있어 경기민감 섹터와 가치주에 혼재된 영향을 미칠 전망이다.
셋째, 금속가격(금·은·백금)의 신기록은 안전자산 선호 확대를 의미하며 광산주와 귀금속 관련 ETF·리스크 헤지 포지션에 대한 수요를 자극할 가능성이 있다. 넷째, 연준의 정책 경로에 대한 불확실성은 금리·채권시장 변동성을 키울 수 있으며, 투자자들은 단기적으로 실적 발표와 기업 가이던스를 통한 이익의 질(quality of earnings)에 보다 주목할 필요가 있다.
투자자 행동 권고(전문적 관점): 단기 변동성이 커질 수 있는 만큼 포트폴리오 방어를 위해 채권 듀레이션 조절, 금속·에너지 헤지, 반도체 섹터의 개별 리스크(공급망·제조 역량) 점검을 권고한다. 또한, 실적 시즌이 본격화되는 만큼 실적 발표에 따른 모멘텀 트레이딩과 함께 장기적 관점에서는 대형 기술주 중심의 성장 포지션을 재검토하되, 밸류에이션과 기업별 제조·수요 펀더멘털을 세밀히 점검해야 한다.
용어 설명: 본문에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 경기동향을 파악하는 지표로 기준선 50 이상이면 경기 확장, 이하이면 위축을 의미한다. E-mini 선물은 S&P·나스닥 등 주요 지수의 대표 소형선물 계약으로, 시장 기대를 반영하는 단기 지표다. 10년물 T-note는 미국의 10년 만기 국채를 의미하며, 장기 금리의 지표로서 주식·채권·부동산 등 자산가격에 광범위한 영향을 준다. Magnificent Seven은 시장을 주도하는 대형 기술주 7개를 통칭하는 용어다.
발행일: 2026-01-25 • 보도: Barchart
