미국 주요 지수는 1월 24일(현지시간) 거래에서 대체로 상승 마감했다. S&P 500 지수(티커: $SPX, ETF: SPY)는 +0.03%로 소폭 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 -0.58%로 하락 마감했다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 +0.34% 상승 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.02% 상승했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.29% 상승했다.
2026년 1월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 광범위한 시장은 장초반 하락분을 되찾고 일부 대형 기술주(Magnificent Seven)의 랠리에 힘입어 상승 전환했다. 시장은 장초반 인텔(Intel, 티커: INTC)의 주가가 최고 -17% 이상 급락하자 일시적으로 하락 폭을 키웠다. 인텔의 CEO Lip-Bu Tan가 실적 가이던스가 기대에 못 미쳤고 제조 문제를 경고하자 투자심리가 위축된 것이 주된 원인이다.
“회사는 제조 문제로 어려움을 겪고 있다”
같은 날 미시간대(University of Michigan)의 1월 소비자심리지수와 인플레이션 기대치 수정치는 시장에 지지 요인으로 작용했다. 미시간대는 1월 소비자심리지수를 56.4로 5개월 최고 수준으로 상향 수정(+2.4)했고, 이는 예상치 54.0을 상회했다. 또한 1년 기대 인플레이션은 종전 보고치 4.2%에서 4.0%로 하향 조정되어 1년 최저를 기록했으며, 5~10년 기대 인플레이션도 3.4%에서 3.3%로 하향 조정되었다. 이러한 인플레이션 기대 완화는 채권 수익률을 끌어내리며 주식시장에 우호적으로 작용했다.
경제지표 및 제조업 지표도 발표되었다. 미국 1월 S&P 제조업 PMI는 51.9로 전월 대비 +0.1 포인트 상승했으나, 컨센서스인 52.0에는 소폭 못 미쳤다. 유로존 1월 S&P 제조업 PMI는 49.4로 +0.6 포인트 상승하며 예상치(49.2)를 상회했고, 영국 1월 S&P 제조업 PMI는 51.6로 +1.0 포인트 상승하여 17개월 만에 가장 빠른 확장 속도를 기록했다. 영국의 12월 소매판매(자동차 제외)도 전월 대비 +0.3%로 예상치보다 강한 흐름을 보였다.
금융시장과 금리 동향을 보면, 3월 만기 10년 미 재무부 채권 선물(ZNH6)은 금요일 상승했으며 10년물 금리(Yield)는 4.233%로 전일 대비 -1.2bp(0.012%p) 하락했다. 채권은 미시간대의 인플레이션 기대 하향 수정으로 초반 하락에서 회복한 양상이다. 다만 원유(WTI) 가격이 일주일 내 최고치로 +2% 이상 급등하면서 초기에는 수익률 상승 요인으로 작용했다. 유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 분트(bund) 금리는 2.906%(+1.9bp)로 3주 최고, 영국 10년물 길트(gilt) 금리는 4.512%(+3.8bp)로 2.5주 최고를 기록했다.
금·은·백금 가격은 달러 약세와 지정학적 리스크, 연준 독립성에 대한 우려 재부각으로 인해 신기록을 경신하며 광산주를 강세로 이끌었다. WTI 원유는 도널드 트럼프 전 대통령의 이란 지도부에 대한 군사력 사용 위협 재언급과 미국이 이라크의 석유 판매에 대한 달러 공급을 제한하겠다는 보도(FT 보도) 등 지정학적 요인으로 1주일 내 최고치(+2% 이상)로 상승하며 에너지 관련주에 호재로 작용했다.
시장 참가자별 주요 종목 동향을 보면, 이른바 Magnificent Seven(일곱 대형 기술주)이 시장 지수에 지지 역할을 했다. 마이크로소프트(MSFT)는 +3% 이상 급등했고, 아마존(AMZN)은 +2% 이상 올랐다. 엔비디아(NVDA)와 메타(META)도 각각 +1% 이상 상승했다. 반면 알파벳(GOOGL)은 -0.79%, 애플(AAPL)은 -0.15%, 테슬라(TSLA)는 -0.07%로 소폭 하락 마감했다.
반도체·AI 인프라 관련 섹터는 인텔의 급락 영향으로 약세를 보였다. 인텔(INTC)은 CEO의 부정적 가이던스와 제조 이슈 경고로 -17% 이상 급락하여 S&P 500 및 나스닥 100의 최대 낙폭 종목이 되었다. 이 여파로 Sandisk(SNDK)는 -6% 이상, Marvell(MRVL)은 -3% 이상 하락했으며, Western Digital(WDC), NXP(NXPI)는 각각 -2% 이상, Analog Devices(ADI), Broadcom(AVGO), Lam Research(LRCX), Microchip(MCHP), Qualcomm(QCOM), Texas Instruments(TXN) 등은 -1% 이상 하락했다.
광업 및 자원주는 금은백금 신기록으로 일제히 강세였다. Barrick Mining(B)은 +3% 이상, Newmont(NEM)과 Freeport-McMoRan(FCX)은 각각 +2% 이상 상승했다. Hecla Mining(HL)과 Coeur Mining(CDE)도 +1% 이상 올랐다.
포장재 업종은 Bloomberg의 보도에 따라 Packaging Corp of America가 3월 1일부로 톤당 $70의 가격 인상 계획을 발표했다는 소식에 상승했다. Smurfit WestRock(SW)는 +4% 이상, Packaging Corp of America(PKG)는 +3% 이상, International Paper(IP)는 +2% 이상 상승 마감했다.
의료기기 분야에서는 노보노디스크의 경구용 체중감량제(wegovy 경구제)의 출시 기대에 주사기 제조사들이 하락했다. Stevanato Group(STVN)은 -10% 이상, West Pharmaceutical(WST)은 -4% 이상, Becton Dickinson(BDX)은 -2% 이상 하락했다.
개별 실적 및 기업 뉴스에서는 다음과 같은 이슈가 주목받았다. Booz Allen Hamilton(BAH)은 조정 EPS가 $1.77로 컨센서스 $1.27을 크게 상회하며 +6% 이상 급등했고, 연간 조정 EPS 가이던스를 상향(기존 $5.45-$5.65에서 $5.95-$6.15로)했다. Fortinet(FTNT)은 TD Cowen의 Buy 상향(목표가 $100) 후 +5% 이상 상승했다. CSX(CSX)는 2026년 영업마진이 2025년 조정 실적 대비 200~300bp(2.0~3.0%포인트) 개선될 것으로 전망하며 +2% 이상 올랐다. 반면 Capital One(COF)은 4분기 조정 EPS가 $3.86으로 컨센서스 $4.15를 밑돌며 -7% 이상 급락했다.
또한 Safehold(SAFE)은 모건스탠리의 하향(Underweight)으로 -5% 이상, Entegris(ENTG)은 Seaport Global의 중립 하향으로 -3% 이상 하락했고, Sherwin-Williams(SHW)은 도이체방크의 하향으로 -1% 이상 하락했다.
향후 전망과 시장 영향 분석
첫째, 인플레이션 기대치 하향은 채권 수익률과 장기 금리 압력을 낮추며 주식시장에 긍정적 요인이다. 미시간대의 1년 및 5~10년 인플레이션 기대 하향 조정은 연준 정책의 긴축 강도를 완화시킬 가능성을 높여서 주식·성장주에 우호적으로 작용할 수 있다. 둘째, 원유·지정학 리스크는 물가상승 압력을 재가동시킬 수 있기 때문에 에너지주에는 단기적 호재이나, 전체 인플레이션 기대치가 상승하면 장기 금리 상승을 초래해 성장주에 부담을 줄 수 있다. 셋째, 인텔의 제조 문제은 반도체 공급망과 AI 인프라 투자에 대한 불확실성을 키워 관련 종목들의 변동성을 높일 가능성이 크다. 기업 실적 시즌이 본격화되는 상황에서 대형 반도체 기업의 가이던스 하향은 반도체 섹터 전반의 이익 전망에 재검토를 요구할 수 있다.
넷째, 금·은·백금의 신기록은 시장 불안과 달러 약세, 정책 불확실성이 결합된 결과로 해석된다. 귀금속의 안전자산 기능이 강화되면 광산주와 관련 ETF에 자금 유입이 지속될 수 있다. 다섯째, 단기 정책금리 기대치 측면에서 시장은 1월 27-28일 열리는 FOMC 회의에서 25bp 금리 인하(역방향 의미로 -25bp) 가능성을 3%로 평가하는 등 금리 인하 기대는 거의 반영하지 않고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)은 2월 5일 회의에서 25bp 금리 인상 가능성이 0%로 가격에 반영되어 있어, 지역별 통화정책 차별화가 채권·외환·주식에 영향을 미칠 것으로 보인다.
종합하면, 단기적으로는 대형 기술주와 광산주, 에너지주 간의 자금 흐름이 시장의 방향성을 좌우할 가능성이 크다. 반도체 업종은 인텔발 악재로 단기적 조정 압력이 이어질 수 있으며, 인플레이션 기대의 추가 하향과 주요 기업의 강한 실적이 결합된다면 주식시장은 추가 상승 여력이 존재한다. 그러나 원유 가격 상승과 지정학적 리스크가 확산될 경우 물가·금리 상승으로 이어져 밸류에이션 재평가 압력이 발생할 수 있어 섹터별 차별화 전략이 중요하다.
용어 설명
PMI(구매관리자지수)는 제조업·비제조업의 경기 흐름을 보여주는 선행지표로, 50을 기준으로 그 이상이면 경기 확장, 이하이면 경기 위축을 의미한다. T-Note는 미국 재무부 채권을 의미하며, 금리가 오르면 채권 가격은 하락한다. 분트(bund)는 독일 국채, 길트(gilt)는 영국 국채를 의미한다. 또한 스왑 시장의 가격(스왑스)은 향후 금리 변동 확률을 시장이 어떻게 보고 있는지를 반영한다.
기타 표기 및 공지
기사 게재일인 2026년 1월 24일 기준으로 본 기사에 언급된 저자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았음을 밝힌다. 본문에 제시된 모든 수치와 데이터는 보도 시점을 기준으로 한 것으로 투자 판단의 참고 자료일 뿐이며, 향후 시장 상황 변화에 따라 달라질 수 있다.
