미국 주요 지수는 인텔의 급락에도 불구하고 대부분 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPX)는 금요일 종가 기준 +0.03% 상승으로 마감했으며, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 -0.58% 하락, 나스닥100 지수(IUXX)는 +0.34% 상승으로 장을 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.02%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.29%로 마감했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면 금요일 장 초반에는 약세로 출발했으나 일부 대형 기술주(소위 ‘Magnificent Seven’)의 랠리로 시장이 회복하며 상승 전환했다. 장 초반 하락 요인으로는 인텔(INTC)의 주가가 CEO 리프-부 탄(Lip-Bu Tan)의 부진한 실적 가이던스 발표 이후 -17% 이상 급락한 것이 지목된다. 탄 CEO는 회사가 제조 공정에서 어려움을 겪고 있다고 경고했다.
금요일 시장은 또한 소비심리와 인플레이션 기대치 관련 지표의 상향 조정으로 지지를 받았다. 미시간대학(University of Michigan)의 1월 소비자심리지수는 기존 수치에서 +2.4포인트 상향 조정되어 5개월 만에 최고치인 56.4로 재집계되었고, 이는 당초 예상(변동 없음, 54.0)보다 강한 결과다. 같은 조사에서 1년 기대 인플레이션율은 기존 4.2%에서 4.0%로 하향 조정되어 1년 최저를 기록했고, 5~10년 기대 인플레이션율도 기존 3.4%에서 3.3%로 하향 조정되었다. 이러한 인플레이션 기대치의 완화는 채권 수익률의 하락을 통해 주식시장에 우호적으로 작용했다.
경제지표 측면에서, 미국의 1월 S&P 제조업 PMI는 51.9로 발표되어 전월 대비 +0.1 포인트 올랐으나 예상치(52.0)를 소폭 하회했다. 유럽에서는 유로존 1월 S&P 제조업 PMI가 49.4로 +0.6포인트 상승해 예상(49.2)을 상회했고, 영국의 1월 S&P 제조업 PMI는 51.6로 +1.0포인트 올라 17개월 만에 가장 빠른 확장 속도를 기록했다. 영국의 12월 소매판매(자동차 제외)는 전월 대비 +0.3%로 예상보다 강한 흐름을 보였다.
금·은·백금 가격은 금요일에 사상 최고치를 경신하며 광산 관련 종목들이 강세를 보였다. 달러 약세, 지정학적 리스크, 중앙은행의 독립성에 대한 우려 재점화 등이 귀금속의 가치 저장 수요를 자극했다. 관련해 Barrick Mining(B)은 +3% 이상, Newmont Mining(NEM)과 Freeport-McMoRan(FCX)은 +2% 이상 상승했다.
WTI 원유 가격은 금요일 1주일 만에 고점으로 +2% 이상 급등하며 에너지 업종을 끌어올렸다. 이는 도널드 트럼프 전 대통령이 이란의 강경 진압에 대해 이란 지도부에 대한 군사력 사용 위협을 부활시킨 데 따른 지정학적 긴장 고조와 연관된다. 또한 Financial Times 보도에 따르면 미국이 이라크의 정치적 압박을 위한 수단으로 이라크산 석유 판매에 대한 달러 공급을 제한할 수 있다고 보도한 점도 유가 상승 요인으로 작용했다.
정치·외교 이슈와 시장에의 파급에 관해서는, 트럼프 전 대통령이 그린란드 매입 시도를 둘러싼 논란에서 유럽산 제품에 대한 추가 관세를 보류하겠다고 밝힌 점, NATO 사무총장 룻테가 그린란드 문제와 관련해 주권 문제 대신 북극 지역 안보 문제에 초점을 맞춰 돌파구를 마련했다고 한 점 등이 시장의 불확실성 완화에 일부 기여했다.
실적 시즌과 전망은 지금까지 주식시장에 긍정적으로 작용해왔다. 현재까지 보고가 완료된 S&P 500 기업 중 40개사 가운데 81%가 컨센서스(시장 기대치)를 상회했다. Bloomberg Intelligence는 S&P의 4분기 실적이 전년 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망하며, ‘매그니피센트 세븐’ 같은 대형 IT주를 제외하면 4분기 실적 성장률은 +4.6%로 추정하고 있다. 이러한 실적 호조는 단기적으로 기업 이익 개선 기대를 통해 주가를 지지할 수 있다.
연방공개시장위원회(FOMC) 전망과 금리 시장에서는 시장이 1월 27~28일 개최 예정인 FOMC 회의에서 -25bp(0.25%포인트)의 금리 인하 가능성을 3%로 낮게 가격하고 있다. 3월 만기 10년물 T-노트(ZNH6)는 금요일에 종가 기준 +2.5틱 올랐고, 10년물 금리는 4.233%로 -1.2bp 하락했다. 미시간대학의 인플레이션 기대치 하향 조정은 장기금리의 하방 요인으로 작용했고, 반대로 유가는 인플레이션 기대를 자극해 채권에 부담을 주는 요인이 되기도 했다.
유럽 채권시장에서는 독일 10년물 분트 금리가 2.906%로 +1.9bp 상승해 3주 내 최고치를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.512%로 +3.8bp 올라 2.5주 내 최고치를 기록했다. 스왑 시장은 ECB의 2월 5일 회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 0%로 사실상 없다고 보고 있다.
업종·종목별 주요 흐름을 보면, ‘매그니피센트 세븐’ 가운데 마이크로소프트(MSFT)는 +3% 이상, 아마존(AMZN)은 +2% 이상 올라 지수 상승을 이끌었다. 엔비디아(NVDA)와 메타 플랫폼스(META)는 +1% 이상 상승했다. 반면 알파벳(GOOGL)은 -0.79%, 애플(AAPL)은 -0.15%, 테슬라(TSLA)는 -0.07%로 혼조세를 보였다.
반도체·AI 인프라 관련주는 인텔의 실적 가이던스 충격으로 약세를 보였다. 인텔(INTC)은 -17% 이상 급락해 S&P 500과 나스닥100 내 최하위 종목을 주도했고, Sandisk(SNDK)는 -6% 이상, Marvell Technology(MRVL)은 -3% 이상 하락했다. Western Digital(WDC)과 NXP Semiconductors(NXPI)는 각각 -2% 이상, Analog Devices(ADI), Broadcom(AVGO), Lam Research(LRCX), Microchip Technology(MCHP), Qualcomm(QCOM), Texas Instruments(TXN) 등은 -1% 이상 하락으로 마감했다.
의약품/주사기 제조업체는 당뇨 및 체중관리용 제품의 경구제 출시 가능성 소식으로 하락했다. 노보노디스크(Novo Nordisk)의 경구형 Wegovy 출시 기대에 따라 Stevanato Group(STVN)은 -10% 이상, West Pharmaceuticals(WST)은 -4% 이상, Becton Dickinson(BDX)은 -2% 이상 하락했다.
개별 강세종목 및 실적 관련으로는 Booz Allen Hamilton(BAH)이 3분기(분기 기준) 조정 EPS가 $1.77로 컨센서스($1.27)를 크게 상회했고 연간 조정 EPS 가이던스를 상향하면서 주가가 +6% 이상 급등했다. Fortinet(FTNT)은 TD Cowen의 등급 상향과 목표주가 제시로 +5% 이상 올랐고, CSX(CSX)는 2026년 영업이익률이 2025 회계연도 대비 200~300bp(2~3%포인트) 개선될 것으로 예상한다고 밝히며 +2% 이상 상승했다.
부정적 실적·전망으로 하락한 종목으로는 Capital One Financial(COF)이 4분기 조정 EPS $3.86로 컨센서스($4.15)를 밑돌아 -7% 이상 하락했고, Safehold Inc(SAFE)는 Morgan Stanley의 등급 하향으로 -5% 이상 하락했다. Entegris(ENTG)과 Sherwin-Williams(SHW)도 각각 애널리스트 하향으로 약세를 보였다.
향후 영향과 시장 전망을 정리하면 다음과 같다. 첫째, 인텔의 대규모 하락은 반도체 섹터 전반과 AI 인프라 관련주에 단기적 변동성을 확대하는 요인이 된다. 이는 특히 밸류에이션이 높은 기술주와 관련 공급망 기업에 대한 투자심리를 위축시킬 가능성이 있다. 둘째, 미시간대학 조사에서 인플레이션 기대치가 추가 하향 조정된 점은 채권 수요를 일부 지지하고 장기금리를 낮추어 주식시장, 특히 고성장 성장주에 우호적일 수 있다. 셋째, 귀금속 가격의 사상 최고치는 지정학적 리스크와 달러 약세를 반영하며 안전자산 선호를 자극한다. 이는 광산주 포트폴리오와 인플레이션 헤지 측면에서 투자자들의 수요를 지속적으로 유발할 수 있다. 넷째, 유가 상승과 지정학적 긴장은 에너지 섹터에는 단기적 호재이나, 전반적인 인플레이션 상승 압력으로 이어질 경우 중앙은행의 통화정책 불확실성을 높여 위험자산에 부정적 요인으로 작용할 수 있다.
전문가적 유의사항(용어 설명)—독자 이해를 돕기 위해 주요 용어를 설명한다. PMI(구매관리자지수)는 제조업 및 서비스업의 경기 선행지표로 50을 기준치로 하여 50 이상은 확장, 미만은 위축을 의미한다. T-노트(Treasury Note)는 미국 중기 국채(주로 2~10년)를 의미하며 금리 변동은 주식 및 채권 시장 전반에 영향을 미친다. 틱(tick)은 선물·옵션 등에서 가격의 최소 단위를 의미하며, 채권선물의 틱 변화는 가격 변동성을 나타낸다. bp(기초포인트)는 금리 변동 단위로 100bp=1%포인트다. 또한 스왑 시장은 중앙은행의 정책금리 변경 기대를 가격에 반영하는 주요 장소로 활용된다.
향후 일정 및 주목 포인트로는 1월 27~28일 예정된 FOMC 회의, 2월 5일 예정된 ECB 회의, 그리고 Q4 실적 시즌의 향후 발표들이 있다. 특히 실적 시즌은 당분간 기업 실적과 가이던스에 따라 섹터별로 큰 차별화를 유발할 가능성이 크다. 투자자들은 반도체 관련 기업의 생산·공급 이슈, 금리 및 인플레이션 기대치, 지정학적 리스크의 변화에 주목할 필요가 있다.
향후 시나리오별 시장 영향(정책적·지표적 관점)—단기적으로는 인텔과 같은 대형기술주의 실적 부진이 나스닥 등 성장주 중심의 지수에 하방 압력을 가할 수 있다. 반면 인플레이션 기대치 하향과 장기금리 안정은 밸류에이션 민감도가 높은 성장주에 우호적이다. 지정학적 긴장이 고조될 경우 안전자산(금, 국채) 선호가 강화되며 원유·에너지 관련 자산은 상승 압력을 받을 가능성이 있다. 중앙은행의 정책경로(특히 FOMC의 통화완화 기대 여부)가 명확해지면 변동성은 감소하고 투자자 포지셔닝이 재조정될 것이다.
마지막으로, 이 기사의 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 최종 책임은 독자에게 있다.
발행일: 2026-01-25 / 원문 출처: Barchart
