2025년 5월 26일, 로이터의 보도에 따르면, 인도의 경제 성장률은 지난 분기 농촌 소비의 증가로 인해 상승했을 것으로 보인다. 이는 더욱 나아진 농업 생산량에 기인한 것으로, 도시 소비는 여전히 낮은 수준에 머물러 있었다. 아시아에서 세 번째로 큰 경제인 인도의 1월에서 3월 간 국내총생산(GDP) 성장률은 전년 동기 대비 6.7%로, 이전 분기의 6.2%보다 상승했을 것으로 예상된다. 이는 5월 19일부터 23일 사이에 실시한 로이터의 경제학자 56명을 대상으로 한 여론조사의 중위값에 따른 것이다. 예측치는 5.8%에서 7.5% 사이로 다양했다.
IDFC 퍼스트은행의 수석 경제학자 가우라 센굽타는 “실질적인 성장 모멘텀을 보면 농업 생산량이 개선됨에 따라 농촌 측면에서 약간의 성장 징후가 나타나고 있다”고 말했다. 또한 시티은행의 경제학자들은 “회복력 있는 농업 활동이 농촌 소비에 긍정적 영향을 미치고 있다”고 하면서, 현재 회계연도의 상반기에는 정책 자극에 의해 주도될 것으로 보이는 도시 소비에 대해 여전히 비관적이라고 밝혔다. 인도중앙은행은 6월에 3회 연속 금리 인하를 할 것으로 예상된다.
스탠다드 차터드의 인도 경제 연구소장 아누부티 사하이는 성장 개선의 주요 원인이 보조금 지급이 상당히 낮았던 기간 동안의 순 간접세의 긍정적 영향 때문이라고 말했다. 명목 경제 활동을 간접세와 보조금을 제외한 더 안정적인 기준으로 측정한 총 부가가치(GVA)는 2025년 첫 3개월 동안 6.4% 확장되어 이전 분기의 6.2%보다 다소 개선되었다. 국내 수요가 강해지지 않는 한 GDP 성장은 계속해서 정부 지출에 크게 의존할 것이다.
소시에테 제네랄의 인도 경제학자 쿠날 쿤두는 “회복은 있다 하더라도 실질적인 활동 개선보다는 수치적인 개선에 가깝다. 어려움을 겪고 있는 제조업에 의해 더욱 악화된 약한 투자 전망은 성장 회복이 여러 분기 떨어져 있음을 시사한다”고 말했다. 농촌 수요가 어느 정도 개선되었다는 느낌을 받았지만, 실질 임금은 크게 오르는 징후를 보이지 않고 있다. 농촌 수요는 약한 기반에서 다소 상승하는 기미를 보이고 있지만 독자적인 중요한 성장 동력이 되기에는 충분히 강하지 않으며, 도시 수요는 여전히 약하다.
경제학자들은 또한 올해 초부터의 불규칙한 미국 무역 정책이 미래 성장 전망에 불안한 배경을 제공한다고 경고했다. 로이터가 지난달 실시한 별도의 여론조사에서는 미국의 관세가 사업 심리에 부정적인 영향을 미쳤으며 이는 기업 투자의 오래오래 기대되었던 상승세에 좋지 않은 영향을 미칠 것으로 보인다. 예스은행의 수석 경제학자 인드라닐 판은 “금리 인하가 어떤 식으로든 사적 투자를 크게 올리지 않을 것이라 본다. 이는 궁극적으로 수요와 전반적인 심리 변화에 의해 좌우될 것이며, 현재는 세계 시스템의 불확실성 때문에 이에 대한 아무런 도움이 없이 그저 예측만 하고 있다”고 말했다.
