7월 뉴욕 원당 #11 선물(SBN25)의 가격은 오늘 -0.04 (-0.24%) 하락했고, 8월 런던 백설탕 #5 선물(SWQ25)은 +0.50 (+0.11%) 상승했다. 설탕 가격은 오늘 혼조세를 보이며 뉴욕 원당은 최근 3년 3/4 내 최저치로 떨어졌다. 세계 2위 설탕 생산국인 인도의 생산 증가 전망이 설탕 가격을 낮추고 있다. 2025년 6월 3일, 바차트닷컴(Barchart.com)의 보도에 따르면, 인도 협동조합 설탕공장 연맹은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 3,500만 미터톤(MMT)에 이를 것으로 전망했다. 이는 경작된 사탕수수 면적이 증가했기 때문이라고 한다.
그러나 같은 날 런던 설탕은 지난 4.5개월 최저치에서 반등하며 상승세로 돌아섰다. 이는 WTI 원유(CLN25) 가격이 최근 1.5주 최고치로 상승하여 설탕 선물에서 쇼트 커버링을 촉발했기 때문이었다. 원유 가격 상승은 에탄올 가격에 긍정적인 영향을 미치며, 이는 전 세계 설탕 공장들이 사탕수수를 설탕보다는 에탄올로 더 많이 전환하도록 해 설탕 공급을 줄일 수 있다.
지난 두 달 동안 전 세계적인 설탕 과잉 공급에 대한 기대가 가격을 압박하며 설탕 가격은 하락세를 기록했다. 2025년 5월 22일, 미국 농무성(USDA)은 반기 보고서에서 전 세계 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 기록적인 1억8931만8천 미터톤(MMT)에 이를 것으로 예상했다. 이에 따라 전 세계 설탕 잉여는 전년 대비 7.5% 증가한 4,118만8천 MMT로 증가했다.
전 세계 설탕 공급 증가 신호는 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 22일, 미국 농무성 해외농업서비스(FAS)는 2025/26년 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가한 기록적인 4,470만 MMT에 이를 것이라 예측했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 우호적인 몬순 강우와 증가된 설탕 재배지 면적으로 인해 전년 대비 +25% 증가한 3,530만 MMT에 이를 것으로 평가되고 있다. 더불어 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 +2% 증가한 1,030만 MMT에 이를 것으로 예상된다.
인도의 풍부한 비 소식은 설탕 대량 생산을 가져올 수 있어 가격을 하락시키는 요인 중 하나다. 4월 15일, 인도 지구과학부는 올해 몬순 강우가 장기 평균의 105%에 이를 것으로 전망했다. 인도의 몬순 기간은 6월부터 9월까지 진행된다.
