커피 선물 가격은 혼조세를 보이고 있다. 3월물 아라비카 커피(KCH26)는 -1.90달러(-0.55%) 하락 중이며, 1월물 ICE 로부스타 커피(RMF26)는 +42달러(+1.06%)로 마감했다. 아라비카는 최근 이틀간의 반등 뒤 기술적 매도세가 나오며 약세를 보였고, 로부스타는 일부 강세로 마감했다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 인도네시아 전역의 광범위한 홍수가 커피 가격의 추가 상승을 지지하고 있다. 인도네시아 커피수출업체·산업협회(Association of Indonesian Coffee Exporters and Industry) 회장은 이번 홍수가 2025-26 시즌의 국가 커피 수출을 최대 15%까지 감소시킬 우려가 있다고 경고했다. 최근 몇 주간 북부 수마트라 지역의 아라비카 농장 약 3분의 1이 홍수 영향을 받았으며 로부스타 작물은 상대적으로 피해가 적은 것으로 전해졌다. 인도네시아는 세계에서 세 번째로 큰 로부스타 생산국이다.
기상 관련 호재도 일부 존재한다. 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)는 12월 19일 종료 주간에 38.3mm의 강수를 기록했으며 이는 역사적 평균의 76% 수준이었다고 기상업체 Somar Meteorologia가 12월 22일(월)에 보고했다. 이러한 강수는 일부 생산지역의 생육과 휴면 극복에 도움이 될 수 있어 아라비카 작황에 긍정적 요인으로 평가된다.
공급 전망과 통계는 가격에 복합적인 영향을 미친다. 브라질의 작황 추정기관인 콘압(Conab)은 12월 4일 브라질의 2025년 전체 커피 생산량 전망을 2.4% 상향 조정해 5,654만 포대(56.54 million bags)로 제시했으며, 이는 9월 추정치인 5,520만 포대에서 증가한 수치다. 반면 국제기구와 미 농무부의 전망은 아라비카와 로부스타 간의 생산 구조 변화 가능성을 시사한다.
로부스타는 공급 과잉 우려로 압박을 받고 있다. 베트남 통계청은 12월 5일 발표에서 11월 베트남 커피 수출이 전년 동월 대비 39% 증가한 88,000MT를 기록했고, 1~11월 누적 수출은 전년 동기 대비 14.8% 증가한 1.398MMT라고 밝혔다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
다만 재고 측면에서의 긴축 신호는 가격을 지지한다. ICE(Intercontinental Exchange) 기준 아라비카 재고는 11월 20일 기준 398,645포대로 1.75년 최저 수준까지 떨어졌지만 이후 회복해 수요일에는 456,477포대로 두 달 만의 최고치에 도달했다. ICE 관측 로부스타 재고도 12월 10일에 4,012랏(lots)으로 11.5개월 최저에 이르렀으나, 화·수요일에는 4,278랏까지 회복됐다.
무역·정책 영향도 주목된다. 미국의 브라질산 커피에 대한 관세 부과는 과거 미국 바이어들의 브라질 커피 매입을 위축시켰다. 관세가 인하되었음에도 불구하고 미국 내 재고는 여전히 빡빡하다. 트럼프 대통령 시기의 관세가 적용되던 8월~10월 기간 미국의 브라질산 커피 구매량은 전년 동기 대비 52% 감소해 983,970포대에 그쳤다.
향후 생산 추정치와 관련해 베트남은 2025/26 시즌 생산을 전년 대비 6% 늘려 1.76MMT(29.4 million bags)로 전망되며 이는 4년 만의 최고치다. 베트남 커피·코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 조건이 양호할 경우 2025/26 수확량이 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 밝혔다.
국제기구와 미 농무부의 최근 전망은 공급과 수요의 복합적 전환을 보여준다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 138.658 million bags라고 발표했다. 반면 미 농무부 해외농업국(FAS)은 연례/반기 보고서에서 2025/26 전 세계 커피 생산을 전년 대비 2.0% 증가한 178.848 million bags로 전망했다. 세부적으로는 아라비카 생산은 4.7% 감소해 95.515 million bags가 되고, 로부스타는 10.9% 증가한 83.333 million bags가 될 것으로 예상했다.
FAS는 국가별로 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 3.1% 감소한 63 million bags가 될 것으로 전망한 반면, 베트남의 생산은 6.2% 증가해 30.8 million bags에 이를 것으로 예측했다. 또한 2025/26 말 재고는 전년 대비 5.4% 감소한 20.148 million bags가 될 것으로 추정했다(2024/25 말: 21.307 million bags).
용어 설명(독자를 위한 보충)
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 두 품종이다. 아라비카는 일반적으로 향미와 품질이 높아 스페셜티 커피와 커피 시장의 상위층에서 선호되며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 주로 인스턴트 커피나 블렌드의 베이스로 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 선물과 옵션의 주요 거래소로, 재고 수치는 글로벌 시장의 공급 상황을 판단하는 핵심 지표다. Conab은 브라질의 작황 추정 기관이며, FAS(USDA Foreign Agricultural Service)는 미국 농무부의 해외농업국, ICO(International Coffee Organization)는 국제커피기구, Vicofa는 베트남 커피·코코아협회를 뜻한다.
시장 영향 분석 및 전망
현 시점에서 나타나는 주요 시사점은 다음과 같다. 첫째, 인도네시아 홍수로 인한 아라비카 공급 차질 우려는 아라비카 가격을 지지할 수 있는 핵심 재료다. 북부 수마트라의 아라비카 농장이 피해를 받는다면 글로벌 아라비카 물량, 특히 고품질 아라비카 수출 물량이 줄어들 가능성이 크다. 둘째, 베트남의 로부스타 공급 증대는 로부스타 가격에 하방압력을 가할 것으로 보인다. FAS와 베트남 통계가 모두 로부스타(혹은 로부스타 주도의 총 생산) 증가를 예측하고 있어 전반적인 로부스타 공급 과잉 신호가 지속된다.
셋째, 전 세계 재고 수준의 변화가 가격 변동성의 핵심 위험요인이다. ICE 기준 재고가 단기적으로 바닥을 기록한 적은 있으나 최근 소폭 회복 국면에 있다. FAS의 전 세계 생산 증가 전망에도 불구하고 2025/26 말 재고가 감소할 것으로 예상되는 점은 수급 균형이 계절적·지역적 이벤트에 민감하다는 것을 의미한다. 넷째, 정책과 무역(관세, 수출입 규제 등)은 국가별 구매 패턴과 재고 축적에 큰 영향을 미친다. 예를 들어 미국의 브라질산 커피 구매 감소(8~10월, -52%)는 관세 정책의 직접적 효과를 보여준다.
종합적으로 볼 때 단기적으로는 지역적 기상 리스크(인도네시아 홍수)로 인해 아라비카 중심의 상승 압력이 존재하지만, 중기적으로는 브라질의 생산 상향 조정과 베트남의 생산 증가가 공급 과잉 우려를 야기해 가격 상승 폭을 제한할 가능성이 높다. 투자자와 거래소 참가자들은 기상 동향, ICE 재고 변동, 주요 생산국의 출하·수출 데이터, 그리고 정책(관세·규제) 변화를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
기자(자료 출처) 메모
이 보도는 Barchart의 2025년 12월 24일자 보도 내용을 바탕으로 작성되었으며, 원문 기사 작성자 Rich Asplund은 보도일 기준으로 기사에 언급된 유가증권에 대해 직·간접적 포지션을 보유하지 않았다는 공시가 있었다. 본 기사는 공개된 통계와 기관 전망을 종합해 시장 영향을 분석한 것으로, 제시된 수치와 날짜는 원문에 기재된 자료를 그대로 인용했다.
