마켓 개요
3월물 아라비카 선물과 1월물 ICE 로부스타 선물의 엇갈린 흐름이다. 3월 아라비카(KCH26)는 -1.90달러(-0.55%) 하락했으며, 1월 ICE 로부스타(RMF26)는 +42달러(+1.06%) 상승 마감했다. 오늘 커피 시장은 기술적 매도로 일부 아라비카가 하락했으나, 전반적으론 복합적인 수급 요인이 가격을 상하로 압박하는 모습이다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 인도네시아 전역의 광범위한 홍수가 커피 가격을 지지하고 있다. 인도네시아 수출업계 관계자에 따르면 이번 피해로 2025-26 시즌 인도네시아 커피 수출이 최대 15%까지 줄어들 수 있다. 특히 최근 몇 주간의 홍수는 북부 수마트라의 아라비카 재배지 약 3분의 1에 영향을 미쳤으나 로부스타 재배지는 상대적으로 피해가 적었다. 인도네시아는 세계에서 세 번째로 큰 로부스타 생산국이다.
강수와 작황 관련 추가 지표
기상 관련 자료에 따르면, 브라질 최대 아라비카 재배 지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)는 12월 19일로 끝난 주간 동안 38.3mm의 강우를 기록했으며 이는 역사적 평균의 76% 수준이라고 Somar Meteorologia가 월요일에 보고했다. 이러한 강우는 일부 지역에서 작황 회복의 신호로 해석되기도 한다.
공급 전망과 예측치
공급 전망은 상충하는 신호를 보이고 있다. 브라질의 작황 추정 기관인 Conab는 12월 4일 브라질의 2025년 총 커피 생산량 전망을 기존 9월 추정치 55.20백만 포대에서 56.54백만 포대로 2.4% 상향 조정했다. 반면 인도네시아의 홍수 영향은 일부 아라비카 공급을 감소시켜 가격을 지지하는 요인으로 작용한다.
베트남 등 주요 생산국의 동향
로부스타 시장은 풍부한 공급 우려로 압박을 받고 있다. 베트남 통계청은 12월 5일 발표에서 11월 커피 수출이 전년 대비 +39% 증가한 88,000MT였고, 1~11월 누적 수출은 전년 동기 대비 +14.8% 증가한 1.398MMT라고 전했다. 또한 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 29.4백만 포대)로 예상되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망된다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다.
재고 지표
선물거래소(ICE)에서 모니터링되는 재고는 가격 지지 요인으로 작용하고 있다. ICE의 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645포대로 1.75년 저점을 기록했으나 이후 회복되어 수요일에 456,477포대로 2개월 최고 수준에 도달했다. 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏으로 11.5개월 저점을 찍었지만 화요일과 수요일에는 4,278랏으로 3주 최고 수준으로 회복됐다.
미국·무역·관세 영향
미국 바이어들은 과거 브라질산 커피에 부과된 높은 관세 때문에 브라질산 구매를 회피했다. 해당 관세는 이후 인하되었지만 미국 내 재고는 여전히 빡빡한 편이다. 트럼프 대통령 재임 기간 관세가 시행된 8~10월 동안 미국의 브라질산 커피 구매량은 전년 동기 대비 52% 감소한 983,970포대에 그쳤다.
국제기구와 미국 농무부 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 포대라고 밝혔다. 미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)가 목요일 공개한 반기 보고서는 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 포대에 이를 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산은 -4.7% 감소해 95.515백만 포대가 예상되며, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 포대로 전망됐다. 브라질의 2025/26 생산은 -3.1% 감소한 63백만 포대, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 포대로 전망됐다. 또한 FAS는 2025/26말 재고가 -5.4% 감소해 20.148백만 포대가 될 것으로 예측했다(2024/25의 21.307백만 포대 대비).
전문 용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 주요 커피 원두 품종으로 아라비카는 일반적으로 향미가 뛰어나며 고지대에서 재배되는 경우가 많고, 로부스타는 병충해에 강하고 고산지대가 아닌 곳에서도 재배되며 카페인 함량이 상대적으로 높다. ICE 재고는 국제상품거래소(Intercontinental Exchange)에서 보고되는 창고 기반의 선물 규격 재고를 의미하는 지표로, 선물가격의 수급 판단에 중요한 역할을 한다. MMT는 메트릭톤(100만 톤)을 의미하는 단위이며, ‘포대(bag)’는 커피 수출·생산 통계에서 사용하는 단위로 각 기관별로 통용되는 규격이 있다.
시장 영향 및 전망
인도네시아의 홍수로 인한 아라비카 공급 차질 우려는 단기적으로 커피 가격을 지지하는 요인이 될 가능성이 높다. 특히 북부 수마트라 지역의 아라비카 피해가 크기 때문에 아라비카 프리미엄이 확대될 여지가 있다. 반면, 로부스타는 베트남의 수출 증가와 FAS가 전망한 로부스타 생산 증가 등으로 구조적 공급 우위가 지속될 가능성이 높아 가격 상승폭은 제한될 것이다.
중기적 관점에서 보면 브라질의 생산 상향 조정(Conab의 56.54백만 포대 추정)과 FAS의 전 세계 생산 증가 전망(178.848백만 포대)은 전반적인 공급 여건을 완화시켜 가격의 추가 상승을 억제할 수 있다. 그러나 ICE 재고의 계절적 저하와 일부 주요 산지의 기상 리스크(예: 인도네시아 홍수 등)는 상방 리스크로 남아 있어 가격 변동성은 당분간 지속될 전망이다.
투자자·산업계 시사점
무역업자와 가공업체는 인도네시아 아라비카의 가용 물량 감소에 대응해 대체 공급처 확보 및 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 로스팅업체와 소매업체는 원두 가격 상승 가능성에 대비해 공급계약 재협상, 재고 관리 강화, 제품 라인업 조정 등을 고려해야 한다. 금융시장 참여자는 아라비카와 로부스타의 상이한 수급 조건을 반영한 차별적 포지셔닝이 요구된다.
공식 고지
게시일 기준으로 Rich Asplund는 해당 기사에 언급된 증권 중 어떤 것에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
