주요 선물 가격 동향으로는 3월물 아라비카 커피(KCH26)가 -1.90포인트(-0.55%) 하락했고, 1월물 ICE 로부스타 커피(RMF26)는 +42포인트(+1.06%) 상승 마감했다. 전반적으로 커피 가격은 혼조세를 보였으며 아라비카는 최근의 소폭 2거래일 반등 이후 기술적 매도로 일부 하락했다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 인도네시아 전역의 광범위한 홍수가 커피 가격에 추가적인 지지 요인으로 작용하고 있다. 인도네시아 커피 수출업자·업계협회(Association of Indonesian Coffee Exporters and Industry) 회장은 이번 홍수로 2025-26 시즌 인도네시아의 커피 수출량이 최대 15%까지 감소할 수 있다고 경고했다.
인도네시아 영향은 최근 몇 주 동안 북부 수마트라의 아라비카 재배지 약 3분의 1이 피해를 입는 등 구체적 피해 사례로 확인됐다. 반면 로부스타 작물은 상대적으로 피해가 적은 것으로 전해졌다. 인도네시아는 세계에서 세 번째로 큰 로부스타 생산국이다.
브라질 기상·생산 지표도 시장에 영향을 미치고 있다. Somar Meteorologia는 12월 19일로 끝난 주에 브라질 최대 아라비카 재배 지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 38.3mm의 강우가 있었으며 이는 통상 평균의 76% 수준이라고 보도했다. 한편 브라질의 작황 전망을 집계하는 Conab는 12월 4일 브라질의 2025년 총 커피 생산량 추정치를 종전 9월 추정치인 55.20백만 포대에서 56.54백만 포대로 2.4% 상향 조정했다.
베트남의 공급 확대도 로부스타 가격 압력의 핵심 요인이다. 베트남 통계청은 11월 커피 수출이 전년 동기 대비 +39% 증가한 88,000MT를 기록했으며, 1~11월 누계 수출은 전년 동기 대비 +14.8% 증가한 1.398MMT라고 발표했다. 또한 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 2025/26 생산량은 +6% y/y 증가한 1.76MMT(약 29.4백만 포대)로 전망된다는 자료와, 10월 24일 베트남커피·코코아협회(Vicofa)의 기상 여건 호의 시 전작 대비 약 10% 증가 가능성 언급이 병존한다.
거래소 재고 동향은 가격에 복합적 신호를 주고 있다. ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 기준으로 아라비카 재고는 11월 20일 398,645포대로 1.75년 최저 수준까지 감소했으나, 발표일 수요일에는 456,477포대로 2개월 최고치 수준까지 회복했다. 로부스타 재고는 12월 10일 4,012랏으로 11.5개월 최저를 기록했으나, 화·수요일에는 4,278랏으로 3주 최고 수준으로 반등했다.
미국 수입·재고 영향도 시장 변수다. 과거 미국의 대(對)브라질 높은 관세로 인해 미국 바이어들이 브라질산 커피 구매를 기피했고, 그 영향으로 트럼프 대통령 시절 관세가 적용된 8~10월 동안 미국의 브라질산 커피 구매량은 전년 동기 대비 52% 급감해 983,970포대에 그쳤다. 이후 관세가 인하되었으나 미국 내 커피 재고는 여전히 빡빡한 편이다.
국제기구 및 미 농무부 전망도 대비되는 신호를 보인다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 동기 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 포대였다고 발표해 공급 긴축 신호를 보냈다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업청(FAS)은 12월의 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 +2.0% y/y 증가한 178.848백만 포대로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망하면서, 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515백만 포대, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 포대로 예측했다. 보고서는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% y/y 감소해 63백만 포대가 될 것으로 전망한 반면, 베트남은 +6.2% y/y 증가해 30.8백만 포대에 달할 것으로 예상했다. FAS는 또한 2025/26년 말 재고가 2024/25의 21.307백만 포대에서 -5.4% 감소한 20.148백만 포대가 될 것으로 전망했다.
용어 해설
ICE(인터컨티넨털 익스체인지)는 커피를 포함한 농산물 선물 거래가 이루어지는 주요 거래소를 가리킨다. MMT는 메가(백만) 메트릭톤을 의미하며, 일반적으로 통계에서 사용되는 질량 단위다. 통상 커피 ‘포대(bag)’는 국별·보고서별 표준이 다를 수 있으므로 수치 비교 시 단위 확인이 필요하다.
시장 영향 분석
현재 상황은 여러 상충 요인이 공존한다. 단기적으로는 인도네시아의 홍수 피해가 아라비카 공급 우려를 자극해 아라비카 가격을 지지하는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 특히 북부 수마트라의 아라비카 재배지 3분의 1 피해는 수확 차질로 직결될 소지가 있어 즉각적인 수출 감소 우려로 이어진다. 반면 중·장기적으로는 브라질의 생산 상향 조정, 베트남의 수출 증가 및 FAS의 전 세계 생산 증가 전망 등으로 인해 전반적인 공급 여건은 여전히 완만한 확대로 해석될 여지가 있다.
로부스타는 베트남의 대량 공급 확대에 의해 압박을 받을 가능성이 높다. 보고된 수출·생산 지표들이 현실화될 경우 로부스타 재고는 늘어나 가격 하방 압력이 강화될 수 있다. 반면 아라비카는 지역적 기상 재해(인도네시아 홍수, 브라질 강우 수준 등)에 민감하게 반응하면서 단기 변동성이 확대될 전망이다.
거래 전략 및 실무적 시사점
수입업자와 원두 로스터는 향후 몇 달간 계약 물량과 재고 관리를 강화할 필요가 있다. 단기적으로는 아라비카의 공급 리스크에 대비해 헤지 비율을 높이는 전략이 고려될 수 있으나, 중기적 관점에서 브라질·베트남의 생산 증가가 현실화될 경우 과잉 재고에 따른 가격 하락 리스크도 상존한다. 따라서 단계적 헤지와 재고 최적화, 공급원 다변화가 유효한 대응이다.
경제적 파급력
커피 가격 변동은 글로벌 커피 무역업체, 수출국의 농가 소득, 그리고 최종 소비자 가격(특히 원두 기반 커피업체의 원가)에 영향을 준다. 인도네시아 등의 생산 차질이 장기화하면 일부 품목의 프리미엄 상승으로 이어질 수 있고, 반대로 브라질·베트남의 생산 확대가 현실화하면 전반적인 소비자 가격 상승 압력은 완화될 가능성이 있다.
메모: 기사 작성 시점의 수치와 전망은 발표 기관과 거래소의 보고 자료에 근거한 것이며, 시장 상황은 기후, 정책, 물류 등 변수에 따라 빠르게 변동할 수 있다.
투명성 공시
원문 기사에 따르면 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 또한 기사의 견해는 작성자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 대변하는 것은 아니다.
