핵심 요약: 올해 순조정 순이익(adjusted net income)이 72% 증가할 것으로 예상되는 핀테크 기업은 SoFi Technologies다. 빠른 성장으로 인한 운영 레버리지 효과와 순이자마진 확대, 그리고 저비용의 예금 기반 확대로 수익성이 빠르게 개선되고 있다는 분석이다.
2026년 2월 8일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면 이 디지털 금융업체는 2025년 실적에서 적자였던 시기를 벗어나 수익성 전환을 가속화하고 있다. 보도는 특히 2025년 조정 순이익 $481 million(약 4,810억 원)에서 2026년 $825 million(약 8,250억 원)으로의 급격한 상승 전망을 핵심 근거로 제시했다.
기업 현황: SoFi Technologies(NASDAQ: SOFI)는 지점이 없는 디지털 금융 플랫폼으로, 전통 은행의 물리적 인프라 없이 확장성을 높이는 비즈니스 모델을 채택하고 있다. 회사는 2025년에 조정 순이익 $481 million을 기록했으며 경영진은 2026년에 이를 $825 million으로 끌어올릴 것으로 보고 있다.
CEO 앤서니 노토(Anthony Noto)는 “이러한 규모, 혁신 및 수익성의 결합은 SoFi가 지속적이고 복리적인 성장을 주도하고 2026년과 그 이후 수년간 탁월한 재무 수익을 제공할 위치에 있게 한다”고 말했다.
성장 동력과 비용 구조: 회사는 물리적 지점이 없어 운영비용을 상대적으로 낮게 유지한다. 주요 비용 항목은 기술·제품 개발과 영업·마케팅인데, 이들 항목이 2020년부터 2025년 사이 매출에서 차지하는 비중은 84%에서 48%로 하락하여 운영 레버리지가 발생했음을 시사한다. 즉, 매출 증가에 따라 고정비 비중이 줄고 영업이익률이 개선되는 구조다.
고객 및 매출 확대: SoFi는 고객 확보 속도가 빨라지고 있다. 2025년 4분기에 100만 명 이상을 신규로 추가해 총 고객 수는 약 1,370만 명에 이르렀다. 2025년 전체 매출은 전년 대비 35% 증가했다. 개인 대출, 학자금 대출 및 주택담보대출(모기지) 개시 건수가 크게 늘어나고 있어 대출 수요가 증가하고 있음을 보여준다.
순이자마진(NIM)과 예금 기반: 수익성 개선의 핵심 요인 중 하나는 순이자마진의 확대다. 이는 금리수익과 자금조달비용의 차이를 의미하며, SoFi는 이자 발생 예금(interest-bearing deposits) 약 $30 billion(약 30조 원)을 보유하고 있다. 이 예금은 2024년 대비 32% 증가했으며, 은행이 저비용으로 안정적인 자금을 확보해 더 고수익 대출로 배분할 수 있게 해준다.
비이자 수익: 이자소득에 의존하지 않는 수수료 기반 수익(fee-based revenue)도 빠르게 성장하고 있다. 2025년에는 수수료 기반 수익이 전년 대비 53% 증가해 수익원 다각화가 진행되고 있음을 보여준다.
애널리스트 전망: 월가 컨센서스는 SoFi의 주당순이익(EPS)이 2027년에 36% 상승, 2028년에는 25% 상승할 것으로 예상하고 있다. 이러한 이익 성장률을 반영해 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 약 35배 수준이다. 보도는 현재의 성장 궤적을 고려하면 이 수준의 선행 P/E가 합리적으로 보인다고 평가한다.
투자 판단에 대한 고려사항: 투자자는 장기적 성장률이 점차 둔화할 가능성도 고려해야 한다. 시장 점유율 확대와 포화에 따라 성장 속도는 완만해질 수 있다. 또한 거시금리 환경, 대출 채무불이행률 변화, 규제 리스크 등이 향후 수익성에 영향을 미칠 수 있다.
용어 설명: 운영 레버리지(Operating leverage)는 고정비 비중이 높은 기업이 매출이 증가할 때 영업이익이 더 크게 증가하는 현상을 의미한다. 순이자마진(Net Interest Margin, NIM)은 은행 등 금융회사가 자금을 운용해 얻는 이자수익에서 비용(예: 예금 이자)을 뺀 후 자산 규모로 나눈 비율로, 대출과 예금 구조가 수익성에 미치는 영향을 보여주는 핵심 지표다.
향후 가격 및 경제에 미칠 영향 분석: SoFi의 수익성 개선이 지속될 경우 은행 섹터 내 디지털 금융업체에 대한 투자심리가 강화될 가능성이 크다. 안정적이고 저비용의 예금 기반을 바탕으로 NIM이 확대되면, 이익의 상향 조정과 함께 주가의 밸류에이션 프리미엄이 정당화될 수 있다. 다만 선행 P/E 35배 수준은 이미 미래 성장을 상당 부분 반영한 것이므로, 실적이 예상에 미치지 못하거나 대출 부실화가 발생하면 주가 변동성이 확대될 여지가 있다. 거시적으로는 가계 대출 수요·금리 흐름·소비자 신용 건전성 변화가 SoFi의 수익성과 미국 소매금융 생태계에 중요한 영향을 줄 것이다.
비교 및 투자 조언: 모틀리 풀의 자문 서비스인 Stock Advisor의 최근 10대 추천 종목 리스트에는 SoFi가 포함되지 않았다. 이는 개별 리서치별로 선정 기준이 다름을 뜻하며, SoFi가 현재 추천 대상에서 제외되었다고 해서 회사의 수익성 회복 가능성이 부정된 것은 아니다. 투자자는 회사의 분기 실적, 예금 증가 추이, 대출 포트폴리오 건전성, 규제 변화 등을 지속적으로 모니터링해야 한다.
공시 및 기타: 본 기사 원문 저자인 닐 파텔(Neil Patel)은 본문에 언급된 어떤 종목에도 보유 포지션이 없다고 명시했다. 또한 모틀리 풀도 기사에 언급된 주식들에 대해 포지션을 보유하고 있지 않다고 공시했다.
(자료: 모틀리 풀 보도, 작성일 2026-02-08 기준)
