이중석의 미국 매크로 분석 2025년 6월 5일 중기 시황 – 미·중 무역 긴장 완화 기대와 에너지·농산물 가격 변동

서론: 최근 시장 상황 요약 및 주요 이슈

미국 주식 시장은 5월 말부터 이어진 미·중 무역 긴장 재연과 농산물·에너지 가격 변동성 확대에 영향을 받아 변동성을 높여가고 있다. S&P 500 지수는 최근 0.25% 하락했으며, 나스닥 100 지수도 0.25% 하락세를 보였다. 10년 만기 미 국채 금리는 달라스 연준 총재의 매파적 발언과 유럽 국채금리 상승에 동조하며 3틱 상승했다.

주요 이슈는 다음과 같다:

미·중 무역 협상 정체: 미국 재무장관 제시 베센트가 “중국과의 협상이 다소 지연되고 있다”고 발표했고, 트럼프 대통령도 중국의 관세 합의 위반을 공개 비난.
농산물 가격 변동: 옥수수·대두는 공급 과잉과 수출 판매 부진으로 하락세, 반면 설탕은 브라질·인도 생산 감소 기대감에 펀드 숏 커버링으로 상승.
에너지 정비 및 청정 프로젝트 취소: Cheniere Energy 사빈 패스 LNG 공장의 연례 정비 착수, 트럼프 행정부의 24개 청정 에너지 프로젝트 전격 취소.
기업 실적 및 신용등급 변화: Zscaler 실적 호조로 주가 8% 급등, 무디스의 에스티 로더 등급 하향.

데이터 분석

1. 농산물 시장 동향

금요일 정오 기준 옥수수는 근월물 기준 2~4센트 약세로 거래되며 $4.19 선, 대두는 9¼센트 하락한 $9.96, 신작 대두 현물은 $9.69½로 5½센트 하락했다. 반면 설탕은 뉴욕 설탕 #11이 +0.76%, 런던 백설탕 #5가 +0.84% 상승했다.

농산물 주요 선물 가격 변화
상품	선물 만기	변화	가격
옥수수	12월 2025	-2¼¢	$4.39
대두	7월 2025	-9¼¢	$10.42½
설탕 (NY #11)	7월 2025	+0.13	$17.34

USDA 자료에 따르면 브라질 옥수수 생산량은 139.03 MMT로 상향되었고, 대두는 수출 판매가 15주 만에 최저를 기록했다. 설탕은 브라질·인도 생산 감소 및 펀드 숏 커버링이 맞물려 이틀 연속 상승세 유지.

2. 에너지·채권 시장

Cheniere Energy의 사빈 패스 LNG 공장이 6월 2일부터 약 3주간 정비 작업에 들어가며 미국 LNG 생산량이 단기 감소할 전망이다. 이는 글로벌 LNG 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다. 10년물 미 국채 금리는 3틱 상승해 4.10% 선에서 등락 중이다.

에탄올 생산: EIA 보고서에서 주간 생산량 하루 1,056,000배럴로 8주 만에 최고치
에탄올 재고: 24,281,000배럴로 전주 대비 663,000배럴 감소

3. 주식 시장 및 섹터별 움직임

S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했으며, 77%가 어닝 서프라이즈를 기록. 기술 섹터는 Zscaler(+8%)의 강력한 실적 발표 주도, 리제너론 제약은 임상 실패 소식으로 -5% 이상 하락했다. 유틸리티·에너지주는 트럼프 행정부의 청정 에너지 프로젝트 취소 우려로 약세.

엔터프라이즈 소프트웨어: Zscaler, SentinelOne 대비 상대적 강세
바이오·제약: 리제너론·에스티 로더의 신용등급 하향 여파
금융: JP모간·골드만삭스 실적 안정, 다이먼 회장 비관적 리스크 언급

중기 전망

향후 중기(약 3주 내외) 시장 흐름은 다음 주요 변수에 의해 좌우될 것으로 판단된다.

미·중 무역 협상 진전 여부
관세 완화 합의 혹은 시진핑-트럼프 간 통화 재개는 주식 시장에 긍정적 모멘텀으로 작용할 수 있다. 반대로 협상 교착은 기술·제조업 섹터의 변동성 확대를 야기할 전망.
연준 정책 스탠스
달라스 연준 총재 발언처럼 금리 동결 기조가 유지되면 성장주 수혜, 물가 지표 악화 시 채권 금리 추가 상승 및 가치주로 자금 이동 가능.
농산물·에너지 수급 불균형
설탕·LNG 정비 이슈는 상품 선물 시장의 단기 랠리를 기대하게 하나, 옥수수·대두 공급 과잉은 식품·농업 관련 주의 조정 위험을 높인다.
기업 실적 시즌
하반기 전망 가이던스가 핵심. Zscaler·팔란티어 같은 기술주가 예상치를 상회하면 IT 섹터 추가 랠리, 무디스 등급 하향 업종은 방어적으로 접근 권고.