미국 주요 주가지수들이 3월 27일(현지시간) 큰 폭으로 하락했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -1.67%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.73%, 나스닥100 지수는 -1.93% 하락했다. 6월 만기 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -1.80%, 6월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -2.05% 하락하며 야간 거래에서도 하방 압력이 이어졌다.
주가 급락은 이란 전쟁의 장기화 우려가 에너지 가격을 끌어올리고, 인플레이션을 자극하며 경제성장 둔화를 초래할 수 있다는 공포가 확산된 결과다. 실제로 WTI(서부텍사스유) 국제유가는 금요일 하루 동안 5% 이상 급등했고, 글로벌 국채 금리는 전반적으로 상승하며 위험자산에 부담을 가했다.
2026년 3월 28일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 S&P 500이 7개월 최저, 나스닥100과 다우는 약 6.75개월 최저 수준을 각각 기록했다. 미·이스라엘의 이란 내 핵시설 및 철강시설 공습과 이란의 걸프(페르시아만) 인접국 타격이 27일째 이어지면서 지정학적 리스크가 증폭되었다.
금리·채권 시장 동향
글로벌 국채 금리는 금요일 일제히 급등했다. 미국 10년물 국채 수익률은 4.48%로 8.25개월 최고를 기록했고, 독일 10년물 분트( bund) 수익률은 3.13%로 14.75년 최고, 일본 10년물 일본국채(JGB) 수익률은 2.39%로 27년 만에 최고 수준으로 올랐다. 이러한 금리 상승은 에너지 가격 상승→인플레이션 재점화→중앙은행 긴축 기조 재가동이라는 우려를 반영한다.
특히 6월 만기 10년물 T-note 선물(ZNM6)은 금요일에 최저치로 하락했으며, 10년물 수익률은 연중 상단 구간으로 상승했다. 채권은 한때 안전자산 수요로 소폭 회복했으나 유가는 여전히 상승 압력을 유지하고 있다.
지정학적 상황
미국과 이스라엘은 금요일 이란의 여러 핵 관련 시설과 철강 시설에 대한 공습을 단행했고, 이란은 걸프 인근 여러 국가를 공격 대상으로 삼았다. 사우디아라비아는 리야드로 향하던 탄도미사일 2기를 요격했다고 발표했고, 쿠웨이트는 슈와익항(Shuwaikh) 포트가 드론 공격으로 피해를 입었다고 밝혔다. 또한 무바렉 알 카비어(Mubarek Al Kabeer)로 알려진 항구도 표적이 되었다.
월스트리트저널(WSJ)은 미 국방부가 이미 파견된 5,000명의 상륙기동군(두 개의 해병원정단)에 추가로 최대 1만 명의 병력 추가 파견을 검토하고 있다고 보도했다. 걸프 지역에서의 군사적 확대 가능성은 시장의 불안 심리를 촉발하고 있다.
수급·에너지 공급 측면
국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상 유류비축에서 4억 배럴(400 million barrels)을 방출했으며, 전쟁으로 인해 전 세계 원유 공급의 7.5%가 차질을 빚고 있고, 이달에는 약 일일 800만 배럴(bpd)의 공급이 감소할 것이라고 발표했다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 폐쇄 가능성은 전 세계 석유·천연가스 수송의 약 20%를 차지하는 흐름을 막아 공급 차질을 심화시키고 있다. 이란은 선박 통과를 통제하기 위해 선원·화물 목록 및 선하증권 등 항해 정보를 요구하고 있다.
골드만삭스는 호르무즈 통행이 이달 내내 위축될 경우 유가가 2008년 기록치에 근접한 배럴당 약 $150를 초과할 수 있다고 경고했다. 국제에너지기구는 또한 중동 9개국에서 40개 이상의 에너지 설비가 “심각하거나 매우 심각하게” 손상돼 전쟁이 끝난 이후에도 공급망 차질이 장기화될 수 있다고 경고했다.
거시지표 및 전망
미시간대(University of Michigan) 3월 미국 소비자심리지수는 기존 발표치 55.5에서 53.3으로 하향 수정되어, 예상치(54.0)를 밑돌았다. 미시간대의 1년 인플레이션 기대치는 기존 3.4%에서 3.8%로 상향 수정되어 예상(3.6%)을 웃돌았다. 5~10년 기대 인플레이션은 3.2%로 변경되지 않았다.
시장에서는 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 추가 금리 인상 가능성은 약 4%로 반영되고 있어, 단기 내에 추가 금리 인상 가능성은 낮게 전망된다. 반면 유가·지정학적 리스크가 지속되면 중장기적 인플레이션 압력으로 이어져 중앙은행들의 통화정책 정상화 속도가 빨라질 수 있다.
중국과의 통상 갈등
금융시장 심리는 중국이 미국의 통상 관행에 대해 두 건의 조사을 착수하면서 추가로 악화했다. 중국 상무부는 이번 조사에서 미국의 중국산 제품 수입 제한, 첨단기술 수출 통제, 핵심 분야에 대한 양국 투자 제한 등 글로벌 공급망을 교란하는 관행을 겨냥한다고 밝혔다. 다른 하나는 태양광·재생에너지 관련 제품의 대미 수출 제한과 녹색기술 협력 제한 등 친환경 제품에 대한 미국의 무역장벽을 다루고 있다. 이번 조치는 트럼프 행정부가 이달 초 제시한 섹션 301(Section 301) 조사에 대한 보복 성격으로 해석된다.
유럽·아시아 증시 및 중앙은행 발언
해외 증시는 엇갈렸다. 유로스톡스50은 -1.08%로 하락 마감했고, 중국 상하이 종합지수는 +0.63% 상승, 일본 닛케이225는 -0.43% 하락했다. 유럽 채권에서는 독일 10년물 분트 수익률이 14.75년 최고로 치솟았고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.974%로 큰 변동 없이 마감했다.
ECB(유럽중앙은행) 관련 지표에서 2월 1년 기대 소비자물가(CPI) 기대치는 16개월 만에 최저인 2.5%로 완화됐고, 3년 기대치는 2.5%로 유지됐다. ECB 집행위원 이사 이자벨 슈나벨(Isabel Schnabel)은 전쟁 사태에 대한 반응을 서두르지 말아야 하며 “과잉반응을 경계”해야 한다고 발언했다. 반면 피에르 분쉬(Pierre Wunsch) ECB 통화정책 위원은 전쟁의 장기화로 인플레이션이 확실히 높아지는 증거가 나타난다면 4월 금리 인상도 배제할 수 없다고 말했다.
“(만약 이란 전쟁이 지속돼) 인플레이션을 촉발할 증거가 확실히 나타난다면 4월 ECB 금리 인상도 배제할 수 없다.” — 피에르 분쉬(ECB 통화정책 위원)
섹터별 및 주요 종목 동향
금요일은 소프트웨어·사이버보안 등 기술주가 전반적으로 큰 폭 하락하며 지수 하락을 주도했다. Datadog(DDOG)은 -8% 이상으로 S&P 500과 나스닥100의 최대 낙폭을 기록했고, Atlassian(TEAM)과 Autodesk(ADSK)는 -4% 이상, Intuit(INTU), Salesforce(CRM), ServiceNow(NOW), Workday(WDAY)는 -3% 이상 하락했다. Oracle(ORCL)과 Adobe(ADBE)도 -2% 이상 떨어졌다.
사이버보안 섹터는 Anthropic의 새로운 AI 모델이 ‘중대한 사이버보안 리스크’를 초래할 수 있다는 보도로 급락했다. Okta(OKTA)는 -7% 이상, CrowdStrike(CRWD), Palo Alto Networks(PANW), Zscaler(ZS)는 -5% 이상 하락했다.
소위 ‘매그니피센트 세븐’로 불리는 대형 기술주들도 대부분 약세를 보였다. Amazon(AMZN)과 Meta(META)는 -3% 이상 하락했고, Nvidia(NVDA), Tesla(TSLA), Microsoft(MSFT), Alphabet(GOOGL)은 -2% 이상 하락했다. Apple(AAPL)은 -1% 이상 하락했다.
암호화폐 연계 종목들도 비트코인 가격 하락(-4%대, 최근 3.5주 저점)이 영향을 미쳐 Riot Platforms(RIOT)과 Galaxy Digital(GLXY)은 -8% 이상, Coinbase(COIN)와 MARA Holdings(MARA)는 -6% 이상 하락했다.
반면 에너지 종목과 서비스업체는 WTI 급등의 수혜를 받아 강세를 보였다. Halliburton(HAL)은 +4% 이상, APA Corp(APA)와 Exxon Mobil(XOM)은 +3% 이상 상승했고, Phillips 66(PSX), SLB, Valero(VLO) 등도 +2% 이상 상승했다. Chevron(CVX)은 +1% 이상으로 다우에서 가장 큰 상승을 보였다.
그 밖에 개별 이슈로 Argan(AGX)은 4분기 희석 조정 EPS가 $3.47로 컨센서스 $1.98를 크게 상회해 +38% 급등했고, Unity(U)는 AI 기반 광고 유닛인 Vector의 강세를 발표한 이후 +13% 급등했다. Entergy(ETR)는 Meta와 데이터센터 전력공급 계약(5.2GW)을 체결해 S&P 500 내 상승을 이끌었다.
단기·중기 시장 영향 분석
단기적으로는 이란 전쟁에 따른 유가 급등과 글로벌 금리 상승이 위험자산의 하락을 지속시킬 가능성이 높다. 에너지 인프라 피해와 호르무즈 해협의 통행 제약이 지속될 경우 실물 부문에서의 공급 차질이 장기화되며 소비자물가를 끌어올릴 수 있다. 이는 중앙은행의 통화정책 정상화(추가 금리 인상) 가능성을 재부각시키며 주식시장에 추가적인 하방 압력을 가할 수 있다.
중기적으로는 지정학적 리스크가 완화되거나 유통 물량(IEA 비상물량 방출 등)이 시장에 충분히 공급될 경우 유가 및 인플레이션 기대는 진정될 수 있으나, 현재 손상된 에너지 설비 복구와 항로 안전성 회복에는 시간이 소요될 전망이라 즉각적인 완전한 안심은 어렵다. 따라서 포트폴리오 관점에서는 에너지·원자재 관련 자산의 방어적 비중 확대와 단기 변동성에 대비한 현금·단기 채권 비중 유지가 합리적이다.
참고·용어 설명
– E-미니(E-mini): S&P 500이나 나스닥 같은 주요 지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약이다. 개인 투자자나 기관이 지수 변동에 레버리지로 대응하기 위해 많이 사용한다.
– T-note: 미국 국채 중 중간 만기(보통 2년·3년·5년·7년·10년)의 국채를 통칭하며, 특히 10년물(T-note)은 장단기 금리 및 인플레이션 기대를 반영하는 핵심 지표이다.
– Section 301: 미국 무역법에 규정된 조항으로, 무역 불공정 관행에 대해 미 행정부가 조사하고 보복 관세 등을 부과할 수 있는 권한을 의미한다.
기타
금일 기사 작성 시점의 기업별·지수별 수치, 발표 내용 및 저자 공시사항은 다음과 같다. 본 기사 원문 작성자 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다. 모든 숫자와 사실은 바차트(Barchart) 보도 기준이다.
