이란 전쟁 장기화 우려에 달러 강세…미 실업청구·무역적자 개선 영향

달러 지수(DXY)가 이란 전쟁의 장기화 우려와 안전자산 수요 확대, 그리고 예상보다 호조를 보인 미국 경제지표에 힘입어 강세를 보였다.

2026년 4월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 달러 지수(DXY00)는 4월 2일 목요일에 +0.36% 상승했다. 이날 주식시장의 하락은 달러에 대한 유동성 수요를 높였고, 전날(수요일) 도널드 트럼프 대통령의 발언으로 이란 전쟁이 확대될 수 있다는 우려가 제기되면서 안전자산인 달러에 대한 수요가 추가로 늘었다. 목요일에는 미국의 주간 실업수당 청구건수와 2월 무역적자 지표가 예상보다 양호하게 나오면서 달러 강세가 이어졌다.

미 노동부의 발표에 따르면, 미국의 주간 신규 실업수당 청구건수(initial claims)는 예상과 달리 9,000건 감소하여 202,000건으로 2.5개월 최저 수준을 기록했다(시장 예상: 212,000건). 또한 미국의 2월 무역수지 적자는 -573억 달러로 예상치인 -606억 달러보다 적자 폭이 좁았다. 이러한 지표는 노동시장과 대외수지 측면에서 단기적으로 강한 모습을 보여주었다.

금융시장에서는 스왑(swap) 시장을 통해 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인상 가능성은 거의 배제되어 있으며, 해당 회의에서의 25bp 인상 가능성은 약 1%로 가격에 반영되어 있다. 한편, 전반적인 금리 차 전망은 달러를 약화시키는 요인으로 작용하고 있다. 연준(FOMC)은 2026년에 적어도 -25bp의 금리 인하를 단행할 것으로 예상되는 반면, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 각각 최소 +25bp의 금리 인상을 단행할 것으로 전망되어 장기적으로는 금리 차가 달러에 부담을 줄 수 있다.

유로·엔 등 주요 통화 동향

유로/달러(EUR/USD)는 목요일에 -0.45% 하락했다. 달러 강세 외에도 국제유가가 목요일에 3.5주 만에 최고치로 약 +11% 급등한 점이 유로 및 유로존 경제에 부정적 영향을 미쳤다. 유로존은 에너지 대부분을 수입에 의존하기 때문에 유가 급등은 수입물가와 인플레이션 압력을 높이는 요인이다. 스왑 시장은 4월 30일 ECB 정책회의에서 25bp 인상 가능성을 약 50%로 반영하고 있다.

달러/엔(USD/JPY)은 목요일에 +0.49% 상승하며 엔화 약세를 기록했다. 달러 강세와 더불어 국제유가의 급등(+11%)은 에너지 수입 비중이 약 90%인 일본 경제에 부정적이다. 시장은 4월 28일 예정된 BOJ 회의에서의 25bp 인상 가능성을 약 67%로 반영하고 있다.

귀금속과 상품시장 동향

6월물 COMEX 금(GC^M26)은 목요일 장에서 -133.40달러(-2.77%) 하락 마감했고, 5월물 COMEX 은(SI^K26)은 -3.154달러(-4.15%) 하락 마감했다. 달러 강세는 귀금속 가격에 압력을 가했고, 트럼프 대통령의 수요일 발언으로 이란 전쟁이 당분간 지속될 것이라는 신호가 나오면서 국제유가가 급등한 점이 인플레이션 부담을 키워 중앙은행들의 통화긴축 가능성을 높이는 요인으로 작용했다. 이는 일반적으로 실물 자산인 금·은에 대해 부정적으로 작용한다.

다만 귀금속은 중동 지역 분쟁 확대에 따른 안전자산 수요로부터 지지받고 있다. 사우디아라비아가 미군에 킹파드(King Fahd) 공군기지 접근을 허용했고, UAE는 이란인에 대해 입국·경유 금지 조치를 발표하는 등 중동 지역의 긴장이 고조되고 있다. 이란은 미·이스라엘의 공습에 대응해 인근 국가의 목표물을 타격했다고 알려졌으며, 인근 국가들의 불만이 확산되는 양상이다.

펀드·중앙은행 수요와 시장 구조

최근 귀금속 관련 자금의 일부 청산은 가격에 하방 압력을 주고 있다. 금 ETF의 롱 포지션은 2월 27일 3.5년 만의 최고치에 오른 뒤 화요일에 3.5개월 최저로 감소했고, 은 ETF의 롱 포지션은 12월 23일 3.5년 만의 최고에 오른 뒤 지난 금요일에 6.25개월 최저로 떨어졌다. 반면 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유량은 2월에 30,000온스 증가하여 74.22백만 트로이온스로 집계되며, 이는 PBOC가 16개월 연속으로 금 보유량을 늘린 기록으로 나타났다. 중앙은행의 강한 금 수요는 금 가격의 하방을 일부 지지하는 요인이다.

시장에 대한 해설 및 용어 설명

본 기사에서 사용된 주요 용어에 대한 설명은 다음과 같다. 달러 지수(DXY)는 주요 6개 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑)에 대한 달러의 가중평균 가치 지표다. 스왑 시장은 금리 기대를 반영하여 향후 금리 변동 가능성을 가격에 반영하는 파생상품 시장을 뜻하며, 여기서 반영된 확률은 중앙은행 정책 기대를 시장이 어떻게 해석하는지를 보여준다. FOMC는 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)의 약자로 연준의 정책금리 결정 기구다. COMEX는 뉴욕상품거래소(NYMEX) 산하의 금속 선물 거래소로, 금과 은의 선물 가격을 주로 산출한다.

향후 전망 및 시사점

단기적으로는 중동 긴장 고조에 따른 안전자산 선호로 달러와 일부 화폐에 대한 압력이 지속될 가능성이 크다. 국제유가의 급등은 수입 의존도가 높은 유로존과 일본에 실질적인 부담을 주어 해당 통화 약세로 연결될 수 있다. 반면 중·장기적으로는 연준의 완화적 전환(2026년 금리 인하 전망)과 ECB·BOJ의 인상 가능성이라는 상반된 통화정책 경로가 달러의 구조적 흐름에 제약을 가할 수 있다. 즉, 단기적 지정학적 충격은 달러를 지지하나, 2026년 이후의 금리차 역전 가능성은 달러에 하방 압력을 줄 수 있다.

금·은 등 귀금속은 지정학적 리스크로 인한 안전자산 수요로 추가 상승 압력을 받을 수 있으나, 달러 강세와 중앙은행의 긴축 가능성은 가격 상단을 제한할 요인이다. 투자자와 정책결정자 관점에서는 에너지 가격, 인플레이션 흐름, 중앙은행의 금리 행보(특히 연준·ECB·BOJ의 회의 일정과 발언)를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 스왑 시장에 반영된 확률과 실물 지표(예: 고용, 무역수지)가 서로 엇갈릴 경우에는 변동성이 확대될 가능성도 있다.