미국 주요 주가지수가 이란 전쟁 우려와 반도체 업종의 약세 영향으로 큰 폭으로 하락했다. S&P500 지수는 전일 대비 -1.74% 하락 마감했고 다우존스 산업평균지수는 -1.01%, 나스닥100 지수는 -2.38% 하락 마감했다. 6월 만기 E-mini S&P 선물(ESM26)은 -1.72% 하락했고 6월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 -2.34% 하락했다.
2026년 3월 26일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 에너지 가격 급등과 이란 관련 지정학적 불확실성이 투자 심리를 위축시켰다. 원유 현물인 WTI 가격은 목요일 장중에 4%대 이상 급등했으며 이는 미군의 추가 군사옵션 보도와 맞물려 시장의 위험 회피 성향을 높였다. Axios 보도를 인용한 군사 관련 보도에 따르면 미 국방부는 지상군 투입 및 대규모 폭격을 포함한 “최종 타격(final blow)” 방안을 검토 중이라고 전해졌고, 도널드 트럼프 전 대통령은 목요일에 “Iran had better get serious soon, before it is too late, because once that happens, there is no turning back, and it won’t be pretty.”라고 경고 메시지를 발신했다.
국채 금리도 동반 상승했다. 10년물 미국 국채 수익률은 약 9bp 상승해 4.42%를 기록했으며, 이는 유가 상승이 인플레이션 기대를 끌어올린 영향과 노동시장 강세가 결합된 결과로 해석된다. 특히 6월 만기 10년물 T-note(ZNM6)는 목요일에 하락 마감(가격기준)했으나 수익률은 상승했다. 동시에 미 재무부의 7년물 입찰 수요가 약화되며 해당 경매의 입찰-낙찰 비율(bid-to-cover ratio)은 2.43으로 10회 평균 2.53을 밑돌아 채권 수급 약화를 시사했다.
반도체 업종의 약세가 시장 전반에 부담을 줬다. 구글 연구진이 제안한 새로운 압축 기술이 AI 워크로드에 필요한 메모리를 낮출 수 있다는 소식이 나오자 반도체 관련주가 일제히 하락했다. Sandisk는 9% 이상 급락했고 Lam Research와 Applied Materials는 각각 8%대 하락을 기록했다. AMD, Seagate, Western Digital은 7%대 하락, Micron, Intel, KLA는 6%대 하락했고 ASML은 4% 이상 내렸다. Broadcom과 Analog Devices 등도 약세를 보였다.
이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 대형 기술주도 대부분 하락해 지수 하방 압력을 확대했다. Meta Platforms는 7% 이상 급락했고 Alphabet은 3%대 하락을 기록했다. Nvidia는 4%대 하락, Tesla는 3%대 하락, Amazon과 Microsoft는 1%대 하락으로 마감했으나 Apple은 소폭 반등해 0.11% 상승으로 마감했다.
광산 및 귀금속 관련주는 금값과 은값의 급락 영향으로 크게 약세를 보였다. Coeur Mining은 9% 이상 하락했고 Hecla Mining은 6% 이상 하락했다. AngloGold Ashanti, Southern Copper, Barrick 등 주요 광산업체들도 일제히 하락세를 보였다.
반면 에너지 업종은 유가 상승의 수혜로 강세였다. Valero는 5%대 급등했고 Occidental은 4%대 상승했다. APA, ConocoPhillips, Diamondback는 3%대 상승, Marathon Petroleum은 2%대 상승으로 장을 마쳤다.
노동시장과 경제 지표는 혼재된 신호를 보였다. 미국의 주간 신규 실업수당 청구건수는 한 주 전보다 소폭 증가해 21만 건 수준에 머물러 예상치와 근접했다. 반면 지속 실업수당 청구 건수는 약 1.819백만 건으로 1년 9개월 만의 저점 수준으로 떨어져 노동시장의 상대적 강세를 시사했다. 캔자스시티 연은 제조업 활동지수는 예상과 달리 상승해 11포인트로 3년 반 만의 높은 수준을 기록했다.
국제기구와 에너지 공급 현황도 불안 요소로 작용했다. 경제협력개발기구(OECD)는 이란 전쟁 영향으로 2026년 G-20 평균 인플레이션 전망치를 12월 제시치에서 상향 조정해 4.0%로 제시했다. 국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상유 적재분 4억 배럴을 방출했으며, 전쟁으로 인해 전 세계 석유 공급의 약 7.5%가 교란되고 있다고 평가했다. 한 달 기준으로는 공급이 약 800만 배럴/일 줄어들 것으로 전망했다. 또한 호르무즈 해협 통항 차질로 세계 원유 및 천연가스 수송의 약 5분의 1이 영향을 받고 있다는 점이 공급 불안을 증폭시키고 있다.
중동에서의 군사적 긴장이 확산될 우려도 시장의 불안 요인이다. 사우디아라비아는 미군에 킹파드 공군기지 접근을 허용했고 UAE는 이란 소유 병원 및 클럽을 폐쇄하는 등 지역 국가들의 반응이 가시화되고 있다. 이란은 미국과 이스라엘의 공격에 대한 보복으로 인근 국가의 표적을 타격한 바 있으며, 주변국들의 불만이 커지고 있다. 국제에너지기구는 중동 지역의 9개국에 걸쳐 40여 개의 에너지 설비가 심각하거나 매우 심각하게 피해를 입었다고 밝혀, 전쟁 종결 이후에도 글로벌 공급망의 회복에 시간이 걸릴 가능성을 제기했다.
통화정책 기대와 금융시장 반응도 주목된다. 시장에서는 4월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 인상 가능성을 약간 배제하지 않고 있으며, 금리선물 시장은 25bp의 소폭 인상 가능성을 일부 반영하고 있다. 유럽에서는 유로존의 M3 통화공급이 전년 대비 약 3.0% 증가해 예상치를 소폭 하회했고, 독일의 GfK 소비자 신뢰지수는 2년 만의 저점으로 하락했다. 스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 다음 통화정책회의에서의 25bp 인상 가능성을 높은 확률로 반영하고 있다.
개별 종목·이벤트 정리
MillerKnoll은 분기 조정 주당순이익이 컨센서스에 못 미치며 주가가 22% 이상 급락했다. Timken은 JP모건의 하향 조정으로 약세를 보였고 Kodiak Sciences는 당뇨성 망막병증 치료제의 후기 임상 결과 발표로 75% 이상 강세를 나타냈다. Brown-Forman은 프랑스 Pernod Ricard의 인수 가능성 보도로 S&P500 내에서 가장 큰 상승률을 기록했다. United Natural Foods와 Tyson Foods는 각각 증권사들의 상향·커버리지 개시에 힘입어 상승세를 보였다.
또한 이날 발표된 실적 및 기업 이벤트로는 Carnival Corp의 실적 발표가 예정되어 있다(3월 27일).
기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다.
용어 설명
E-mini 선물은 주가지수 선물의 소형 계약 단위를 의미한다. 일반적으로 기관과 개인투자자들이 레버리지를 사용해 지수 방향성에 투자할 때 활용한다. bid-to-cover ratio는 경매에서 낙찰된 금액 대비 응찰 총액의 비율로, 수요 강도를 보여주는 지표이다. 호르무즈 해협은 중동에서 유럽·아시아로의 원유 수송에 있어 전략적 요충지로, 이 해협의 봉쇄는 글로벌 원유 공급에 직접적 영향을 미친다. 매그니피센트 세븐은 시가총액 상위 대형 기술주 집합을 지칭하는 시장 통용어이다.
시장 영향 및 향후 전망(전문적 관점)
단기적으로는 유가의 추가 급등과 중동 지역 군사 충돌의 확산 가능성이 주식시장에 지속적인 하방 리스크를 제공할 전망이다. 유가가 높은 수준을 유지하면 인플레이션 기대가 상승하고 중앙은행의 통화정책이 보다 긴축적으로 전환될 가능성이 커지며, 이는 주식 밸류에이션에 부정적으로 작용할 수 있다. 특히 반도체 업종은 AI 수요와 관련된 기술적 변수에 민감하게 반응하기 때문에 기술적 진보 소식이나 비용 구조 변화가 매크로 환경 변화와 결합될 경우 변동성이 확대될 소지가 크다.
중기적으로는 공급 차질이 얼마나 장기화되느냐가 관건이다. 호르무즈 해협 통항이 회복되지 않거나 중동 내 에너지 인프라 피해가 장기화되면 세계 석유 공급은 크게 제약되고, 이는 통화정책과 재무여건에 더 큰 부담을 준다. 반대로 군사적 긴장이 일정 수준에서 안정화되고 추가적인 대형 피해가 발생하지 않는다면 유가는 점차 안정될 여지가 있으며, 이 경우 위험자산의 회복이 뒤따를 수 있다.
투자자 관점에서 실무적 권고는 다음과 같다. 첫째, 지정학적 리스크가 고조된 시기에는 에너지·원자재 관련 종목의 포지션을 점검하고 분산을 강화할 필요가 있다. 둘째, 반도체 및 AI 관련주는 기술적 발전 속도에 따른 실적 변동성이 크므로 포지션 크기 조절과 손절 기준을 명확히 해야 한다. 셋째, 금리 민감도가 높은 성장주에 대해서는 듀레이션 리스크 관리와 시나리오별 스트레스 테스트를 실시해 포트폴리오 충격을 완화할 필요가 있다.
결론
이날 시장은 이란 관련 지정학적 긴장과 유가 급등, 반도체 업종의 기술 뉴스가 결합되며 큰 폭의 하락을 기록했다. 노동시장 지표는 비교적 견조했으나 국제기구들의 인플레이션 상향 조정과 에너지 인프라의 손상 소식은 향후 경기 및 금리 경로에 대한 불확실성을 높이고 있다. 투자자들은 지정학적 리스크와 통화정책 변수의 상호작용을 면밀히 관찰하면서 대응 전략을 마련해야 할 시점이다.
