미국 증시가 3대 지수 모두 큰 폭으로 하락했다. S&P 500 지수는 금요일 장 마감 기준으로 -1.67% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.73%, 나스닥100 지수는 -1.93% 하락했다. 6월물 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -1.80% 하락했으며, 6월물 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -2.05% 하락했다.
2026년 3월 28일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 이란 전쟁이 장기화될 수 있다는 우려로 급락했다. S&P 500은 7개월 만의 최저를, 나스닥100과 다우존스는 각각 약 6.75개월 만의 저점을 기록했다. 투자자들은 전쟁 장기화가 원유 가격을 높은 수준에 머물게 해 인플레이션을 자극하고 경기 둔화를 초래할 것을 우려하고 있다. 실제로 WTI 원유 가격은 금요일에 5% 이상 급등했고, 글로벌 국채 금리는 전반적으로 급등했다.
글로벌 채권 금리가 급등하면서 주식시장에 부담을 주었다. 미국 10년물 재무부 채권(10-year T-note) 금리는 금요일 기준 4.48%로 8.25개월 만의 최고 수준을 기록했고, 독일 10년물 분트(Bund) 금리는 3.13%로 14.75년 만의 고점에 근접했으며, 일본 10년물 JGB 금리는 2.39%로 27년 만의 최고 수준으로 상승했다. 이러한 금리 급등은 전쟁 관련 리스크가 에너지 가격을 지속적으로 끌어올릴 수 있다는 전망과 맞물려 물가상승 압력을 키우는 요인으로 해석된다.
미군과 이스라엘은 금요일 이란 내 여러 핵 시설과 제철 시설을 폭격했으며, 이란은 전쟁이 27일째로 접어들면서 걸프 지역의 여러 국가를 겨냥한 공격을 감행했다. 사우디아라비아는 리야드를 향한 탄도미사일 2발을 요격했다고 발표했고, 쿠웨이트는 드론 공격으로 슈웨이크 항구(Shuwaikh)와 무바렉 알아 카비르(Mubarek Al Kabeer) 항구가 피해를 입었다고 밝혔다. 한편 월스트리트저널은 미 국방부가 이미 파견된 2개 해병원정대(MEU) 병력 5,000명 외에 추가로 최대 10,000명을 중동에 파병하는 방안을 검토하고 있다고 보도했다.
경제·소비자 심리와 물가 기대 측면에서도 부정적 신호가 확인됐다. 미시간대학(University of Michigan)의 3월 미국 소비자심리지수는 기존 발표치 55.5에서 53.3으로 하향 수정되어 시장 예상치 54.0을 밑돌았다. 또한 같은 조사에서 1년 물 물가상승률 기대치는 3.4%에서 3.8%로 상향 수정되어 3.6%의 예상치를 상회했다. 5~10년 기대 인플레이션은 3.2%로 수정 없이 유지되었으나, 이는 3.5%로의 상승을 예상한 시장 전망에는 못 미쳤다.
추가 무역·정책 리스크도 투자심리를 압박했다. 중국 상무부는 이달 초 미 행정부가 301조(Section 301) 조사로 중국에 대해 과잉 제조능력을 문제 삼은 데 대해 보복성 조치로 미국의 무역 관행에 대한 2건의 조사에 착수했다고 발표했다. 이 조사는 미국의 중국산 상품 시장 진출 제한, 첨단기술 수출통제, 민감 산업에 대한 양국 간 투자 제한 등 공급망을 교란하는 관행을 대상으로 한다. 또 다른 조사는 미국의 녹색(재생에너지) 제품 관련 무역장벽, 중국산 재생에너지 제품의 대미 수출 제한 및 녹색기술 협력 제한을 겨냥한다.
도널드 트럼프 전 대통령(보도 인용)은 목요일 늦게 이란과의 협상 시한을 4월 6일까지로 10일 연장하면서 “대화가 매우 잘 진행되고 있다(very well)”고 말했다.
시장 반응과 유동성 이동 측면에서, 장중 안전자산 선호도 일부 회복이 관찰되었다. 선물시장은 장중 초기에 트럼프 전 대통령의 시한 연장 발언으로 상승 움직임을 보였으나, 중동 경색과 중국의 무역 조사 확산이 복합적으로 작용하면서 위험자산 회피 심리가 우세해졌다. 이날 시장은 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 추가 금리 인상 확률을 약 4%로 할인하고 있다.
원유·에너지 공급 차질과 실물 영향도 주목할 만하다. 국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상 석유 비축에서 4억 배럴을 방출했지만, 전쟁으로 인해 전 세계 원유 공급의 약 7.5%가 차질을 빚고 있으며 이번 달 전 세계 공급은 일평균 800만 배럴(bpd)가량 줄어들 것이라고 밝혔다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 세계 원유·천연가스 수송의 약 5분의 1이 통과하는 주요 해로로, 이 해협의 통행 제한과 공격으로 인해 산유국들이 수출을 축소하거나 수출로를 변경하는 등 공급 차질이 현실화되고 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름이 3월 내내 위축될 경우 원유 가격이 2008년 기록치(배럴당 약 150달러)에 근접할 수 있다고 경고했다.
용어 설명(참고) : E-미니(E-mini)는 주요 지수에 대한 소형화된 선물계약으로 개인 및 기관 투자자가 지수에 보다 적은 자본으로 접근할 수 있게 해주는 파생상품이다. 10년물 T-note는 미국 재무부가 발행하는 중기 국채를 의미하며, 분트(Bund)는 독일 국채, JGB는 일본 국채를 가리킨다. Section 301(무역법 301조)은 미국이 타국의 무역 관행을 조사하고 보복 조치를 취할 수 있는 법적 근거다. 호르무즈 해협은 중동 원유 수송의 핵심 해로로 해상 운송 차질이 곧 글로벌 에너지 공급 차질로 이어질 수 있다.
미국 업종·종목별 흐름을 보면 소프트웨어 및 사이버보안 관련주가 큰 폭으로 하락하면서 지수 약세를 부추겼다. Datadog(DDOG)은 -8% 이상 하락하며 S&P 500과 나스닥100의 최대 낙폭 종목이었고, Atlassian(TEAM)과 Autodesk(ADSK)는 -4% 이상, Intuit(INTU), Salesforce(CRM), ServiceNow(NOW), Workday(WDAY)는 -3% 이상 하락했다. 오라클(ORCL)과 어도비(ADBE)도 -2% 이상 하락했다.
사이버보안 섹터에서는 Fortune 보도를 계기로 Anthropic의 신규 AI 모델이 상당한 사이버보안 리스크를 제기할 수 있다는 소식으로 Okta(OKTA)가 -7% 이상 급락했고 CrowdStrike(CRWD), Palo Alto Networks(PANW), Zscaler(ZS)는 -5% 이상 하락했다. Cloudflare(NET)와 Fortinet(FTNT)도 -3% 이상 떨어졌다.
‘매그니피센트 세븐’(Magnificent Seven) 기술주들도 동반 하락했다. Amazon(AMZN)과 Meta Platforms(META)는 -3% 이상, Nvidia(NVDA), Tesla(TSLA), Microsoft(MSFT), Alphabet(GOOGL)은 -2% 이상, Apple(AAPL)은 -1% 이상 하락했다.
암호화폐 노출 종목들도 비트코인(^BTCUSD) 가격이 4% 이상 하락해 3.5주 최저로 밀리면서 타격을 입었다. Riot Platforms(RIOT)와 Galaxy Digital Holdings(GLXY)는 -8% 이상, Coinbase Global(COIN)과 MARA Holdings(MARA)는 -6% 이상 하락했고, MicroStrategy(MSTR)도 -5% 이상 하락했다.
원유 급등으로 에너지 업종은 상승했다. Halliburton(HAL)은 +4% 이상 상승했고, APA Corp(APA)와 Exxon Mobil(XOM)은 +3% 이상 올랐다. Phillips 66(PSX), SLB Ltd(SLB), Valero Energy(VLO)는 +2% 이상, Baker Hughes(BKR), Devon Energy(DVN), Occidental Petroleum(OXY), Marathon Petroleum(MPC)는 +1% 이상 상승했다. Chevron(CVX)은 +1% 이상으로 다우지수 내 상승률 상위 종목이었다.
기업 뉴스로는 Argan Inc.(AGX)가 4분기 희석 조정 EPS가 3.47달러로 컨센서스 1.98달러를 크게 상회해 +38% 급등했고, Unity Software(U)는 벡터(Vector) 광고 사업의 강한 성과를 바탕으로 1분기 예비 실적 발표 후 +13% 이상 상승했다. Entergy(ETR)는 Meta Platforms에 데이터센터 전력 5.2기가와트를 공급하는 계약을 체결해 S&P 500 내에서 +6%로 상승률을 이끌었다.
향후 시장·경제 영향 분석 : 단기적으로는 중동 군사 충돌의 확산 가능성으로 원자재 가격(특히 원유)과 글로벌 채권금리가 상승하면 기업의 자금조달 비용과 소비자 물가가 동시에 압박을 받을 수 있다. 이는 실질 소비를 약화시키며 경기성장률 둔화로 이어질 위험이 있다. 중앙은행(Fed·ECB 등)은 물가상승 압력이 지속될 경우 통화정책을 더욱 긴축적으로 운용할 여지가 커지므로 금융여건의 추가 긴축이 주식시장에 추가적인 하방 압력을 줄 수 있다. 반면 에너지 관련 기업의 실적은 단기적으로 개선되는 경향을 보여 섹터별 차별화가 심화될 전망이다.
중기적으로는 호르무즈 해협 통행 차질이 해소되지 않는 한 원유 공급 불안정성은 글로벌 인플레이션의 상방 리스크로 작용할 가능성이 크다. 이 경우 채권 및 통화정책 반응이 빠르게 전개될 수 있고, 그 결과 주식 및 채권 시장의 변동성 확대가 예상된다. 투자자들은 지정학적 리스크, 에너지 가격, 중앙은행의 정책 기조를 동시에 점검하면서 포트폴리오의 섹터·자산 배분을 조정할 필요가 있다.
유럽·아시아 시장 동향 : 해외 증시는 혼조세를 보였다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 -1.08% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.63% 상승했으며, 일본 닛케이225는 -0.43% 하락했다. 유럽 채권 금리도 상승했는데, 독일 10년물 분트 금리는 14.75년 내 최고 수준까지 급등했고, 영국 10년물 길트 금리는 약 4.974%로 보합권에 머물렀다.
ECB 관련 발표에서는 2월 1년 기대물가율과 3년 기대물가율이 각각 2.5%로 의외로 완화되었다는 통계가 나왔고, ECB위원 피에르 분쉬(Pierre Wunsch)는 “이란 전쟁이 지속되며 인플레이션을 높인다는 확실한 증거가 있다면 4월에 ECB가 금리를 인상하는 것도 배제할 수 없다”라고 언급했다. 반면 이사 이자벨 슈나벨(Isabel Schnabel)은 ECB가 반응을 서두르지 말고 과잉 반응을 경계해야 한다고 말했다.
주요 실적 발표 예정(2026-03-30) : AirJoule Technologies Corp (AIRJ), AIRO Group Holdings Inc (AIRO), Arrive AI Inc (ARAI), Arrow Financial Corp (AROW), Bicara Therapeutics Inc (BCAX), DiaMedica Therapeutics Inc (DMAC), Fermi Inc (FRMI), HireQuest Inc (HQI), Inmune Bio Inc (INMB), Innventure Inc (INV), Phreesia Inc (PHR), Progress Software Corp (PRGS), Red Cat Holdings Inc (RCAT), Rezolve AI PLC (RZLV), Riverview Bancorp Inc (RVSB), Tootsie Roll Industries Inc (TR), TuHURA Biosciences Inc (HURA), Zspace Inc (ZSPC).
참고·공시 : 이 기사 게재 시점에 Rich Asplund는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거가 될 수 없다.
