미국 증시가 이란 전쟁 지속과 원유가격 급등, 채권금리 상승에 따라 하락 마감했다.
2026년 3월 25일, Barchart의 보도에 따르면, S&P 500 지수는 화요일 거래에서 -0.37% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.18%, 나스닥100 지수는 -0.77% 하락 마감했다. 6월 만기 E-mini S&P 선물(ESM26)은 -0.35%, 6월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 -0.77% 하락했다. 이날 시장은 이란 전쟁이 25일차에 접어들면서 지정학적 리스크에 민감하게 반응했다.
주요 배경으로는 서아시아 지역에서의 군사 충돌이 지속되며 WTI 원유 가격이 화요일에 4% 이상 급등했고, 미국 10년물 국채 수익률이 약 4bp 상승해 4.38% 수준까지 올랐다는 점이 있다. 이 같은 원유 및 채권금리의 동반 상승은 전통적으로 증시 상단을 제한하는 요인으로 작용했다. 현지 보도에 따르면 이란은 화요일 이스라엘의 여러 도시와 중동 지역의 미군 기지에 대해 미사일·드론 공격을 감행했고, 사우디아라비아는 동부 지역에서 드론을 요격했으며 쿠웨이트는 이란의 공격으로 일부 전력선이 중단됐다고 발표했다.
미국 및 중동 지역의 추가 확전 우려도 증시에 부담을 주었다. 월스트리트저널(WSJ) 보도에 따르면 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)가 이란과의 갈등에 더 적극적으로 대응하는 조치를 취하고 있고, 사우디는 미군에 킹파드 공군기지(King Fahd Air Base) 접근을 허용하기로 합의했으며 UAE는 이란 소유의 병원과 클럽을 폐쇄했다고 전해진다. 이러한 정황은 전쟁 확전 가능성을 높이는 요인으로 해석되었다. 또한 WSJ는 미 정부가 약 3,000명 규모의 제82공수사단(82nd Airborne Division) 일부를 중동 지역에 배치하는 방안을 검토 중이라고 보도해 증시의 약세를 심화시켰다.
반면 오후장에는 Axios 보도로 인해 주가가 저점에서 반등하기도 했다. 보도에 따르면 미국과 지역 중재자 그룹이 이란과의 고위급 평화회담을 빠르면 목요일에 개최하는 방안을 논의 중이며, 이란의 답변 여부에 따라 회담 일정이 확정될 수 있다는 소식이 전해지자 투자심리가 일부 회복됐다.
경제지표는 대체로 예상보다 양호하게 나와 증시를 기술적으로 지지했다. 4분기 비농업 생산성(nonfarm productivity)은 종전치와 동일한 +1.8%로 유지됐으나, 4분기 단위노동비용(unit labor costs)은 종전 +2.8%에서 +4.4%로 상향 수정돼 예상치(+3.6%)를 상회했다. 3월 S&P 제조업 PMI는 52.4로 예상(51.5 하락 예상)을 웃돌아 제조업 모멘텀이 견조함을 보였고, 리치먼드 연준(Richmond Fed)의 3월 제조업 현황 지수는 0으로 13개월 만에 최고 수준을 기록했다(전월 대비 +10 상승, 예상 -8 대비 양호).
에너지·공급 차질 관련하여 국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 긴급 비축유 4억 배럴을 방출했다고 발표했고, 전쟁이 전 세계 원유 공급의 약 7.5%를 방해하고 있으며 금월에는 최대 하루 800만 배럴(bpd) 수준의 공급 차질이 발생할 수 있다고 지적했다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 전 세계 원유 및 천연가스 흐름의 약 5분의 1이 통과하는 요충지로, 이 해협의 통행 차단은 중동 산유국의 수출 능력을 심각하게 제한해 글로벌 공급에 즉각적이고 큰 영향을 미친다. IEA는 또한 중동 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 시설이 ‘심각하거나 매우 심각하게’ 손상돼 전쟁 이후에도 공급망 차질이 장기화될 수 있다고 경고했다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름이 3월 동안 정상화되지 않으면 유가가 2008년 기록한 배럴당 약 $150 수준을 초과할 수 있다고 경고했다.
통화정책 및 금리 전망에서는 시장이 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 25bp(0.25%) 인상을 단행할 확률을 약 8%로 낮게 가격하고 있다. 한편, 유럽 쪽에서는 10년 독일 국채(번드) 수익률이 +2.2bp 상승해 3.027%를, 영국 10년물(길트) 수익률은 +3.8bp 상승해 4.958%를 기록했다. 유로존의 3월 S&P 제조업 PMI는 51.4로 예상(49.6)보다 높았고, 종합 PMI는 50.5로 10개월 만에 최저 수준으로 소폭 하락했다. 유럽중앙은행(ECB) 집행이사로서 6월 취임 예정인 보리스 부이치치(Boris Vujcic)는 전쟁으로 인해 스태그플레이션 위험이 커지고 있다며 ECB는 물가 안정을 위해 매우 민첩하고 경계해야 한다고 말했다. 시장 금리스왑은 4월 30일 ECB 회의에서 25bp 인상 확률을 약 86%로 반영하고 있다.
국제증시 요약으로는 유로스톡스50이 +0.13% 상승, 중국 상하이종합지수가 +1.78% 상승, 일본 니케이225가 +1.43% 상승하며 해외 주요 지수는 대체로 상승 마감했다.
업종 및 종목 흐름에서는 소프트웨어주가 큰 폭으로 약세를 보였다. The Information 보도에 따르면 아마존 웹서비스(AWS)가 영업·비즈니스 개발 등 기능을 자동화하는 AI 에이전트를 개발 중이라는 소식에 따라 Atlassian(TEAM)이 -8% 이상, Salesforce(CRM)가 -6% 이상으로 하락했고, Intuit(INTU), Datadog(DDOG), ServiceNow(NOW), Workday(WDAY)는 -5% 이상, Oracle(ORCL)은 -4% 이상 하락했다. Adobe, Autodesk, Palantir 등도 -3% 이상 하락했다.
사이버보안주도 급락했다. Zscaler(ZS)는 -7% 이상, CrowdStrike(CRWD)는 -4% 이상 하락했으며 Palo Alto Networks(PANW), Fortinet(FTNT), Cloudflare(NET) 등도 -3% 이상 하락했다. 암호화폐 노출주도 비트코인(BTC)이 -2% 이상 하락한 영향으로 Coinbase(COIN)가 -9% 이상, Marathon Digital(MARA)이 -7% 이상 하락했고 Galaxy Digital(GLXY), MicroStrategy(MSTR)은 소폭 하락했다. Riot Platforms(RIOT)은 -0.28% 하락했다.
에너지·에너지 서비스주는 원유 급등에 힘입어 강세를 보였다. Marathon Petroleum(MPC), APA Corp(APA), Phillips 66(PSX)는 +4% 이상 상승했고, Devon Energy(DVN)는 +3% 이상, Diamondback Energy(FANG), Exxon Mobil(XOM), SLB Ltd(SLB) 등도 +2% 이상 상승했다.
개별 기업 뉴스로는 Estée Lauder(EL)가 Puig Brands 인수 가능성 보도에 따라 -9% 이상 하락해 전일 -7%의 낙폭에 추가로 부담을 주었고, Fair Isaac Corp(FICO)는 상원 의원의 FTC 조사 요청 보도 영향으로 -6% 이상 하락했다. Dollar General(DG)은 제리 플리먼(Jerry Fleeman)이 2027년 1월 1일부로 최고경영자(CEO)에 취임한다고 발표한 뒤 -5% 이상 하락했다. Solventum(SOLV)은 Rothschild & Co Redburn의 ‘sell’ 커버리지 개시로 -2% 이상, Xencor(XNCR)은 JPMorgan의 등급 하향으로 -1% 이상 하락했다. 한편 Applies Optoelectronics(AAOI)는 데이터센터용 800G 싱글모드 트랜시버 신주문 $53백만을 수주해 +19% 급등했고, Netgear(NTGR)는 미국 연방통신위원회(FCC)의 외국제 소비자용 무선 라우터 신모델 수입 금지 명령 소식에 +11% 급등했다. Smithfield Foods(SFD)는 4분기 매출 $42.3억으로 컨센서스 $41.4억을 상회해 +4% 이상 상승했고, Jefferies Financial Group(JEF)은 Sumitomo Mitsui Financial Group의 잠재적 인수설 보도로 +2% 이상 상승했다.
실적 및 예정로는 2026년 3월 25일 실적발표 회사로 Chewy Inc (CHWY), Cintas Corp (CTAS), Jefferies Financial Group Inc (JEF), Karman Holdings Inc (KRMN), Paychex Inc (PAYX), PDD Holdings Inc (PDD)가 보고 대상이다.
용어 설명—투자자가 낯설어할 수 있는 주요 용어를 정리한다:
E-mini S&P·나스닥 선물: 주가지수 선물의 소형 계약으로, 기관과 개인이 지수 방향을 빠르게 반영하기 위해 거래한다.
10년물 T-note(미국 10년 국채): 장기 금리의 벤치마크로, 수익률 상승은 채권 가격 하락과 주식시장 압박 요인이 된다.
Bid-to-cover 비율: 채권 역매입(경매) 시 입찰 액수 대비 배정액 비율로, 낮으면 수요 부진을 의미한다.
PMI(구매관리자지수): 제조업 및 서비스업의 경기 체감을 나타내는 지표로 50 이상이면 확장, 50 미만이면 위축을 의미한다.
호르무즈 해협: 중동 산유국의 원유·가스 수송에 핵심적인 해로로, 봉쇄·교란 시 글로벌 에너지 공급에 즉각적 영향을 준다.
스태그플레이션: 경기 침체(혹은 둔화)와 물가 상승(인플레이션)이 동시 발생하는 현상으로 통화·재정정책의 딜레마를 심화시킨다.
시장에 대한 분석적 정리(전망 요지)
첫째, 원유 가격의 추가 상승은 단기적으로 인플레이션 기대를 자극해 명목 금리를 밀어 올릴 가능성이 크다. 기사에서 확인된 것처럼 WTI가 4% 이상 급등하고 IEA가 비축유 방출에도 불구하고 공급 차질을 지속적으로 경고하는 환경은 장기금리의 상승 압력으로 연결된다. 금리 상승은 기술주와 성장주에 상대적으로 부정적이며, 이번 장세에서도 소프트웨어·사이버보안 업종이 큰 폭으로 조정을 받았다.
둘째, 에너지 섹터는 공급 차질 국면에서 수혜가 지속될 가능성이 있다. 산유국 인프라 손상, 호르무즈 해협 통과 제한 등의 구조적 리스크가 남아 있는 한 에너지 생산업체 및 서비스업체의 실적 경기 대비 상대적 강세가 이어질 여지가 있다. 반면, 높은 에너지가격은 중장기적으로 전 부문에 걸쳐 비용 부담으로 작용해 기업 마진을 압박할 수 있다.
셋째, 금리·인플레이션·지정학 리스크의 동시 존재은 중앙은행의 정책 선택을 어렵게 만든다. 단기적으로는 연준이 즉각적 완화에 나설 유인이 낮아 보이지만, 경제성장 둔화 신호가 확산된다면 통화정책의 방향성은 재검토될 수 있다. 유럽에서는 ECB의 금리 인상 가능성이 시장에 상당 부분 반영된 상태다.
넷째, 투자자 관점의 실전 전략적 시사점으로는 포트폴리오 다각화, 에너지·원자재 비중 조정, 금리 상승에 취약한 성장주의 비중 축소 및 밸류(가치)·배당주로의 일부 전환, 그리고 지정학 리스크 헤지를 위한 방안을 검토할 필요가 있다. 또한 단기 뉴스(평화회담 신호, 군사 확전 여부)에 따라 변동성이 급증할 수 있으므로 리스크 관리가 중요하다.
마지막으로, 기사 작성 시점 기준(2026년 3월 25일)으로 본 보도 내용은 시장 동향과 공개된 경제지표, 각국 및 기관의 발표를 바탕으로 요약·정리한 것이다. 보도자는 해당 종목에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았음을 공개했다.
