미국 증시가 이란과의 군사 충돌 우려로 하락세를 보였다. S&P 500 지수(SPY)는 금요일 -0.61% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.26%, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.62% 하락 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.60%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.66% 하락했다.
2026년 3월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 주식시장은 금요일 초반 상승분을 대부분 반납하며 후퇴했고, S&P 500과 다우존스 산업지수는 각각 약 3.5개월 만의 저점으로 내려갔다. 이는 중동의 이란 관련 군사 충돌이 진정될 기미를 보이지 않으면서 원유 가격이 3% 이상 급등한 영향이 컸다. 월스트리트저널은 미군이 호르무즈 해협 일대에 해병 원정대(Marine expeditionary unit)를 배치하는 조치를 진행 중이라고 보도했다.
금요일 초반 주가가 상승 출발한 것은 러시아산 원유 화물이 이미 항해 중인 경우 매수자가 이를 인수하도록 허용하는 미 재무부의 임시 면제 소식에 따른 것이었다. 미 재무부는 목요일 이전에 선적된 러시아산 원유·연료에 대해 한 달간의 면제를 부여했으며, 이는 약 30척 이상의 유조선에 적재된 최소 1,900만 배럴의 러시아산 물량을 포함한다고 전해졌다. 그러나 같은 날 유가가 반등한 것은 이란의 공격이 지속되는 가운데 호르무즈 해협의 위험이 재부각되었기 때문이다.
금요일에는 또 다른 안보 우려가 더해졌다. 미 당국자는 이란이 호르무즈 해협에 기뢰(해상 지뢰) 설치를 시작했다고 밝혔고, 이는 항로 재개 노력을 더욱 복잡하게 만들 수 있다. 미 정보에 정통한 소식통에 따르면 이란은 대형 기뢰 투척 선박들이 파괴되자 상대적으로 작은 선박을 이용해 기뢰를 깔기 시작했다고 한다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유속이 3월까지 계속 약화된다면 원유 가격이 2008년 기록치에 근접한 배럴당 약 150달러를 넘을 수 있다고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 수요일 비상 비축유 4억 배럴을 방출했다고 발표했고, 이번 분쟁이 전 세계 원유 공급의 약 7.5%를 교란하고 있으며, 이달 전 세계 원유 공급은 일평균 약 800만 배럴 감축될 것이라고 추정했다.
호르무즈 해협은 전 세계 석유 및 천연가스 수송의 약 5분의 1이 통과하는 해상 요충지다. 이란의 선박 공격과 항로 봉쇄로 인해 유·가스 흐름이 막히면서 걸프(Gulf) 산유국들은 수출 제한 때문에 생산을 줄일 수밖에 없었다.
금융·경제 지표
금융 시장은 인플레이션 우려로 인해 이번 주 국채금리가 급등했다. 독일 10년물 분트 금리는 금요일 2.25년 만의 최고치인 2.99%까지 상승했고, 미국 10년물 재무부 채권(T-note) 수익률은 1.25개월 만의 최고치인 4.29%까지 올랐다. 6월 만기 10년물 T-note(종가)는 금요일에 변동폭이 크면서 결국 거의 보합으로 마감했고, 10년물 수익률은 4.279%(+1.8bp)로 집계됐다.
금리 상승은 유가 급등과 인플레이션 재평가가 결합된 결과다. 금요일의 혼재된 미국 경제 지표도 시장에 영향을 미쳤다. 1월 개인지출은 월간 +0.4%로 예상(+0.3%)을 웃돌았고, 개인소득은 월간 +0.4%로 예상(+0.5%)을 소폭 하회했다. 연준이 선호하는 물가 지표인 1월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전년비 +3.1%로 예상치와 부합하며 1년 9개월(1.75년) 만에 최고 수준을 기록했다.
한편, 1월의 항공기 제외 비국방 자본재 신규주문은 전월비 변화 없음으로 예상(+0.5%)을 밑돌았고, 4분기 국내총생산(GDP)은 개인소비 수정치 하락을 반영해 기존의 연율 +1.4%에서 연율 +0.7%로 하향 수정됐다.
대학 미시간(University of Michigan) 소비자심리지수는 3월 예비치가 55.5로 전월 대비 -1.1p 하락했으나 시장 예상(54.8)보다는 강한 수치였다. 동일 기관의 1년 기대인플레이션은 3.4%로 2월과 동일했고, 5~10년 기대인플레이션은 3.3%에서 3.2%로 소폭 하락했다. 노동시장 지표인 1월 JOLTS(구인·이직보고서) 구인 건수는 +396,000명 증가한 6.946백만으로 예상(6.750백만)을 상회했다.
기업 실적과 섹터별 움직임
4분기 실적 시즌은 거의 마무리 단계에 있으며 S&P 500 기업의 98% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했고, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 실적 성장률은 전년 대비 +8.4%로 기대되며, 매그니피센트 세븐(대형 기술주 7개)을 제외하면 성장률은 +4.6%이다.
섹터별로는 반도체 및 AI 인프라 관련 종목들이 강세를 보였다. Sandisk는 S&P 500에서 +6% 이상 급등했고, Micron은 나스닥100에서 +4% 이상 상승했다. Western Digital, Seagate, Lam Research, Applied Materials, Intel 등도 동반 상승했다. 한편 암호화폐 노출 종목은 비트코인 상승(주간 고점 돌파)에 힘입어 Galaxy Digital(+8% 이상), MARA(+6% 이상), MicroStrategy와 Coinbase(+1% 이상) 등이 상승 마감했다.
광업 관련 주는 구리, 금, 은 가격 하락의 영향으로 약세를 보였고, Anglogold Ashanti는 -9% 이상, Coeur Mining은 -6% 이상 하락했다. 비료 섹터는 이번 주 급등분 일부를 반납하며 Intrepid Potash와 Mosaic가 -6% 이상 하락했다.
개별 기업 소식으로는 EverCommerce가 1분기 매출 가이던스로 시장 기대치를 하회해 -15% 이상 급락했고, Ulta Beauty는 연간 동종매출 전망을 하향해 -14% 이상 급락했다. Adobe는 CEO인 술분 나라옌(Narayen)의 사임 발표로 나스닥100에서 -7% 이상 하락했다. 반면 Klarna는 이사회 의장의 주식 매수 공시로 +9% 이상 상승했다. Charles Schwab는 1분기 매출 성장률 전망(16%)을 내놓으며 주가가 +2% 이상 상승했다. Carvana는 5대1 주식 분할을 승인해 +2% 이상 상승했다.
해외 주요 지수 및 금리 동향
해외 증시는 대체로 하락 마감했다. Euro Stoxx 50은 -0.56%, 중국 상하이 종합지수는 -0.82%, 일본 닛케이225는 -1.16% 하락했다. 유럽 국채 금리는 상승했으며, 독일 10년물 분트 금리는 장중 2.992%까지 치솟았고 최종적으로는 2.983%(+2.6bp)로 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 4.825%로 6.25개월 만의 최고를 기록했고, 금요일 종가는 4.823%(+4.9bp)였다.
용어 해설
본 기사에서 사용된 일부 주요 용어는 다음과 같다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 중동 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해협으로 전 세계 원유 및 천연가스 수송의 약 20%가 이 해협을 통해 운송된다. PCE(개인소비지출) 물가지수는 연준이 선호하는 인플레이션 지표로, 소비자 가격 변동을 광범위하게 반영한다. JOLTS는 미국 노동부의 구인·이직 보고서(Job Openings and Labor Turnover Survey)로 노동시장의 수요 강도를 파악하는 지표다. 또한 본문에서 사용된 bp는 basis point의 약자로 1bp는 0.01%포인트를 의미한다.
시장 전망과 전문가적 시사점
단기적으로는 중동 지정학적 리스크가 계속되는 한 유가는 여전히 상방 압력을 받을 가능성이 크다. 호르무즈 해협의 교란이 장기화될 경우 글로벌 공급 차질이 현실화되며 원자재 기반 인플레이션이 다시 가속화될 수 있다. 이에 따라 실물경제의 가격 수준이 상승하면 중앙은행들은 통화정책의 완화 여력을 줄여 금리 인상 사이클을 연장하거나 금리 인하 시점을 늦출 가능성이 커진다. 현재 시장은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 <-25bp>의 금리 인하 가능성을 단 1%로 반영하고 있는데, 이는 단기적 금리 인하 관측이 거의 없음을 시사한다.
중기적 관점에서는 유가 급등이 기업의 원가 구조와 소비자 물가에 부담으로 작용해 기업 이익률을 압박할 수 있다. 특히 항공·운송·제조 업종은 운송비 상승과 원재료 비용 증가에 민감하고, 금리 상승은 차입비용 증가로 성장주와 기술주의 밸류에이션에 부담을 줄 가능성이 있다. 반면 반도체와 AI 인프라 관련 기업은 기술 수요와 구조적 성장 트렌드로 상대적 강세를 보일 수 있다.
투자자 관점에서는 지정학적 리스크 확대 시 포트폴리오 다각화, 원자재 및 실물자산에 대한 방어적 배분, 그리고 금리 변동성에 대응한 채권 듀레이션 조정이 필요하다. 또한 기업 실적이 경기 둔화 신호를 보일 경우 경기 민감 업종의 비중 축소와 현금성 자산 비중 확대를 고려할 필요가 있다.
결론적으로, 2026년 3월 중순 현재 증시 하락은 주로 이란과 관련된 지정학적 긴장과 유가·금리의 동반 상승에 의해 촉발되었으며, 향후 유가 흐름과 연준의 정책 판단이 시장 방향성을 좌우할 가능성이 크다. 투자자와 정책 결정자 모두 단기적 리스크 관리와 중장기적 공급·수요 구조 변화를 예의주시할 필요가 있다.
