미국 증시가 이란과의 분쟁 지속으로 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 금요일에 -0.61% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.26% 하락했으며, 나스닥100 지수는 -0.62%로 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물은 -0.60% 하락했고, 3월 E-mini 나스닥 선물은 -0.66% 하락했다.
2026년 3월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 주식은 금요일 초반의 상승분을 반납하며 후퇴했고 S&P 500과 다우존스 산업지수는 3.5개월 저점까지 떨어졌다. 주가 하락은 유가가 장중 초반의 하락을 만회해 3% 이상 급등한 영향을 받았는데, 이는 이란과의 전쟁이 진정될 기미를 보이지 않고 있기 때문이다. 월스트리트저널은 미국이 호르무즈 해협에서의 공격 강화에 대응해 해병 원정대(Marine expeditionary unit)를 중동으로 이동시키고 있다고 보도했다.
금요일 아침 주식은 일시적으로 상승 출발했다. 이는 국제 유가(WTI)가 전일 밤 상승분을 포기하고 -2% 이상 하락했을 때였다. 이러한 유가 약세의 배경에는 미국이 이미 해상에 있는 러시아산 유류 화물에 대해 일시적인 면제를 부여한 점이 있었다. 미 재무부는 목요일 이전에 적재된 러시아산 원유·연료를 수입하는 선적을 대상으로 한 달간의 임시 면제(waiver)를 허용했다. 이 면제는 약 30척의 유조선에 적재된 최소 1,900만 배럴의 러시아산 원유 및 연료를 포함한다.
한편 파이낸셜타임스 보도로 프랑스와 이탈리아가 호르무즈 해협을 안전하게 통과하는 선박의 보장을 위한 협상에 나섰다는 소식이 전해지며 유가에 일시적인 하방 압력을 가했다. 그러나 금요일에는 미국 관료들이 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하기 시작했다고 밝히면서 유가가 다시 상승했다. 미 당국은 이란이 예전에는 대형 함정을 이용해 기뢰를 설치했으나, 최근에는 소형 보트로 기뢰 설치를 전환했다고 지적했다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 3월까지 회복되지 않으면 원유 가격이 2008년 기록치인 배럴당 약 150달러를 초과할 수 있다고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 수요일에 비상석유 비축에서 4억 배럴을 방출했다고 발표했고, 현재 전쟁이 전 세계 원유 공급의 7.5%를 교란하고 있으며 이번 달에는 공급이 하루당 800만 배럴가량 줄어들 것이라고 평가했다.
대통령 트럼프와 이란 지도자 하메네이의 최근 수위 높은 발언은 중동의 에너지 수송 차질이 당장 해소될 가능성을 낮추고 있으며, 이는 물가 상승 우려를 자극했다. 글로벌 채권 수익률은 이번 주 인플레이션 우려로 급등했는데, 독일 10년물 분트(bund) 수익률은 금요일에 2.25년 만의 고점인 2.99%까지 상승했고, 미국 10년물 국채(10-year T-note) 수익률은 1.25개월 만의 고점인 4.29%에 도달했다.
원유 공급을 늘리려는 시도에도 불구하고 유가는 지지선을 형성하고 있다. IEA의 비상 재고 방출에도 불구하고, 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄 상태는 전 세계 원유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 주요 통로가 차단된 상황을 초래했다. 이란의 해상 공격으로 인해 해협을 통한 수송이 위축되었고, 걸프(Gulf) 지역 생산국들은 수출이 불가능해져 생산량을 줄일 수밖에 없는 상황이다.
금요일 발표된 미국 경제 지표는 주가에 대해 엇갈린 신호를 보였다. 1월 개인지출, 1월 JOLTS 구인 건수, 미시간대의 3월 소비자심리지수는 예상보다 양호하게 발표됐다. 그러나 1월 자본재(항공기 제외) 신규주문은 예상보다 약했고, 4분기 국내총생산(GDP) 성장률은 하향 수정되었으며, 연준이 선호하는 물가지표인 1월 핵심 PCE(개인소비지출) 물가지수는 1.75년 만에 가장 큰 상승폭을 기록했다.
세부 수치는 다음과 같다: 미국의 1월 개인지출은 월간 +0.4%로 예상치 +0.3%를 상회했다. 1월 개인소득은 월간 +0.4%로 예상치 +0.5%에 못 미쳤다. 1월 핵심 PCE 물가지수는 전년비 +3.1%로 예상치에 부합하며 1.75년 만의 최고였다. 1월 자본재(항공기 제외) 신규주문은 전월대비 변동 없음으로 예상치 +0.5%를 밑돌았다. 4분기 GDP는 기존의 연율 +1.4%에서 연율 +0.7%로 하향 수정되었고, 4분기 개인소비는 기존의 +2.4%에서 +2.0%로 낮아졌다.
미시간대의 소비자심리지수는 3월에 55.5로 전월 대비 -1.1포인트 하락했지만, 전문가 예상치는 54.8였다. 미시간대의 1년 기대 인플레이션은 2월과 동일한 3.4%였고, 5-10년 기대 인플레이션은 2월의 3.3%에서 3.2%로 하락했다. 1월 JOLTS 구인 건수는 +396,000건 증가해 694.6만 건을 기록하며 예상치 675만 건을 상회했다.
4분기 실적 시즌은 거의 마무리 단계로, S&P 500 기업의 98% 이상이 실적을 발표했다. 실적은 주식에 긍정적으로 작용했으며, 보고를 완료한 495개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익이 전년 동기 대비 +8.4% 상승할 것으로 전망하며 이는 10분기 연속 전년 대비 성장이라는 점을 주목했다. 단, ‘매그니피센트 세븐'(대형 기술주 7개)을 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
시장은 3월 17~18일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp 금리 인하 가능성을 단 1%로 반영하고 있다. 반면 유럽 쪽에서는 금리 관련 가격형성이 다른 상황을 보였다.
해외 증시도 금요일에 하락 마감했다. 유로스톡스50는 -0.56%, 중국 상하이종합지수는 -0.82%, 일본 닛케이225는 -1.16% 하락했다.
금리·채권 동향: 6월 만기 10년물 미국 T-노트 선물은 큰 변동 없이 마감했으나, 10년물 실질 수익률은 4.279%(+1.8bp)로 상승했다. 장중 10년물 수익률은 5주 최고치 4.289%까지 올랐다. 유가 급등은 물가상승 우려를 자극해 채권시장에 부담을 줬지만, Q4 GDP 하향 수정 등은 채권에 우호적으로 작용했다. 유럽 국채 수익률은 전반적으로 상승했는데 독일 10년물 분트 수익률은 2.983%(+2.6bp)로 마감했고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.823%(+4.9bp)로 올랐다.
영국의 1월 GDP는 전월대비 보합으로 전문가 예상치 +0.2%를 밑돌았고, 1월 제조업생산은 월간 +0.1%로 예상치 +0.2%에 미달했다. 시장의 스왑 거래는 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서 25bp의 금리 인하(여기서는 음수의 가능성으로 표기) 확률을 약 3%로 반영하고 있다.
미국 주요 종목 동향: 메타 플랫폼스(META)는 최신 AI 모델이 기대에 못 미치고 출시가 지연될 것이라는 뉴욕타임스 보도로 금요일에 -3% 이상 떨어지며 기술주 하락을 주도했다. 애플(AAPL)은 -2% 이상, 마이크로소프트(MSFT)와 엔비디아(NVDA)는 각각 -1% 이상 하락했다. 테슬라(TSLA)는 -0.96%, 아마존(AMZN)은 -0.89%, 알파벳(GOOGL)은 -0.42%로 마감했다.
반면 반도체 및 AI 인프라 관련 종목은 강세를 보였다. 샌디스크(SNDK)는 +6% 이상 급등해 S&P 500의 선두 상승주가 되었고, 마이크론(MU)은 +4% 이상 상승해 나스닥100의 선두로 나타났다. 웨스턴디지털(WDC)은 +4% 이상, 시게이트(STX)는 +2% 이상 올랐고, 램리서치(LRCX), 어플라이드머티리얼즈(AMAT), 인텔(INTC)은 각각 +1% 이상 상승했다.
암호화폐 노출주도 비트코인 상승에 힘입어 강세였다. 비트코인은 주중 1주일 만의 최고 수준으로 +1% 이상 상승했고, 갤럭시 디지털(GLXY)은 +8% 이상, 마라(MARA)는 +6% 이상 상승했다. 마이크로스트래티지(MSTR)와 코인베이스(COIN)도 +1% 이상 올랐다.
광산업종은 구리 -2% 이상, 금 -1% 이상, 은 -4% 이상 하락에 따라 급락했다. 앵글골드 아샨티(AU)는 -9% 이상, 코어 마이닝(CDE)은 -6% 이상 하락했다. 서던구리(SCCO)는 -5% 이상, 뉴몬트(NEM), 헥라(HL), 배릭(B), 프리포트-맥모란(FCX)은 각각 -4% 이상 하락했다.
비료 관련주도 이번 주 급등분을 일부 반납했다. 인트레피드 포타시(IPI)와 모자이크(MOS)는 -6% 이상, CF 인더스트리즈(CF)는 -4% 이상 하락했다.
개별 기업 이슈로는 에버커머스(EVCM)가 1분기 매출 가이던스를 $1.455억~$1.485억으로 제시해 컨센서스 $1.51억을 밑돌아 -15% 이상 하락했다. 얼타 뷰티(ULTA)는 연간 동종 매출 성장률 가이던스를 2.5%~3.5%로 제시해 컨센서스 3.5%에 못 미쳐 -14% 이상 급락했다. 어도비(ADBE)는 CEO 샤르 슈라얀(Narayen)의 사임 발표로 -7% 이상 하락했다.
그 외 소식으로는 인슐렛(PODD)이 일부 Omnipod 5 팟에 대한 자발적 리콜을 발표해 -6% 이상 하락했고, 서비스타이탄(TTAN)은 4분기 주당손실(EPS) -0.44달러로 시장 기대치 -0.41달러보다 부진해 -5% 이상 하락했다. 클라르나(KLAR)는 회장 모리츠의 자사주 매입(3월 3~11일, 347만 주 매입) 소식에 +9% 이상 상승했다. 찰스슈왑(SCHW)은 1분기 매출 성장률 16% 전망을 제시하며 +2% 이상 상승했고, 카바나(CVNA)는 5대1 주식 분할을 승인했다는 소식에 +2% 이상 올랐다. 서클(CRCL)은 미즈호의 목표주가 상향에 따라 +1% 이상 상승했다.
향후 시장 영향 및 전망(전문적 분석)
유가 상승 지속 시 인플레이션 상승 및 금융시장 변동성 확대 가능성이 높다. 호르무즈 해협에서의 교란이 장기화되면 원유 공급 차질은 실물 경제와 기업 비용구조에 전반적인 상승 압력을 가할 것이며, 이는 소비자물가 상승률을 재가속화할 위험이 있다. 그러한 상황에서는 중앙은행들이 통화정책을 완화하기 어려워지며, 채권 수익률은 추가 상승(금리 인상 기대 반영)할 수 있다. 반대로 해협 통과가 신속히 복구되면 유가는 하향 안정화되고 위험자산(주식)은 반등할 수 있다.
금리 측면에서는 최근의 핵심 PCE 상승과 노동시장 지표의 강함(예: JOLTS 구인 건수 증가)이 연준의 완화 속도를 제한할 수 있다. 시장은 3월 회의에서의 금리 인하 가능성을 거의 반영하지 않고 있으므로, 인플레이션이 재가속화되면 단기적으로는 채권 수익률 상승·주가 압박이 강화될 전망이다. 기업 실적 측면에서는 현재까지 보고된 기업의 74%가 컨센서스를 상회했고, 이는 시장 하방을 일부 지지하지만 유가 충격과 운송 불안정은 에너지·소재·운송 관련 기업의 실적과 가이던스에 부담을 줄 수 있다.
투자자 관점에서의 실무적 권고는 다음과 같다: 유가 및 지정학 리스크가 확대되는 구간에서는 포트폴리오의 에너지·방어 섹터 비중을 재평가하고, 단기 변동성 확대에 대비한 헤지(채권·금·변동성 상품 등) 전략을 검토하는 것이 합리적일 수 있다. 반면 기술·AI 인프라 업종은 장기적 수혜 기대가 있어 변동 중에도 매수 기회로 활용될 수 있다.
참고·해설(용어 설명): E-mini 선물은 주요 주가지수의 소형화된 표준화 선물계약으로 개인·기관의 위험관리와 투기거래에 널리 사용된다. JOLTS(Job Openings and Labor Turnover Survey)는 미국 노동부의 고용·이직 관련 통계로 고용시장 강도를 파악하는 지표이다. 핵심 PCE는 식료품과 에너지를 제외한 개인소비지출 지수로 연준이 선호하는 물가 지표다. 분트(bund)는 독일 국채, 길트(gilt)는 영국 국채를 지칭한다. 스왑(swap) 시장의 가격은 정책회의에서의 금리 방향성을 시장이 어떻게 해석하는지를 반영한다.
기타 참고사항: 2026년 3월 16일로 예정된 실적 발표 기업으로는 Dollar Tree Inc (DLTR)와 Science Applications International (SAIC)이 공시될 예정이다. 게재 시점에 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
