미국 주요 주가지수가 3월 중순 거래일에 일제히 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.61%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.26%로 마감했으며, 나스닥 100 지수은 -0.62% 하락으로 장을 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물은 -0.60% 하락했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물은 -0.66% 하락했다.
2026년 3월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 장 초반 상승을 시도했으나 되돌림이 발생하며 S&P 500과 다우지수는 약 3.5개월 만의 저점으로 하락했다. 투자 심리는 중동, 특히 이란 관련 군사 긴장이 진정 기미를 보이지 않는 가운데 유가가 급등하자 악화됐다. 월스트리트저널은 미군 해병 원정부대를 중동으로 이동시키고 있다고 보도했으며, 이는 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장이 고조되고 있음을 시사한다.
이날 주가의 등락은 원유 가격의 변동과 밀접하게 연계됐다. 장 초반에는 러시아산 원유를 이미 선적한 선박에 대해 미국이 일시적 예외를 허용(사전 선적된 러시아산 유류에 대해 한 달 간의 예외 허가)하면서 WTI가 전일 야간 상승분을 반납하며 -2% 이상 하락하기도 했으나, 이후 유가는 회복해 3% 이상 급등했다. 미 국무·재무 당국의 조치로 약 30척에 실린 최소 1,900만 배럴의 러시아산 원유 및 연료에 대해 한 달간의 수입 예외가 부여되었다.
그러나 유가는 다시 상승 압력을 받았다. 프랑스와 이탈리아가 호르무즈 해협의 안전 통과를 보장하기 위한 협상을 위해 이란과 접촉을 개시했다는 파이낸셜타임스 보도와 함께, 미군 정보에 따르면 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 매설하기 시작했다는 발표가 유가를 지지했다. 미 정보 관계자는 이란이 대형 기뢰매설함 대부분을 미군이 파괴한 이후 소형 선박을 이용해 기뢰 작전을 개시했다고 전했다.
골드만삭스 경고: 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 3월까지 침체 상태가 지속되면 원유 가격은 2008년 기록에 근접한 배럴당 약 $150를 초과할 수 있다.
이 같은 지정학적 불안은 에너지 공급 차질 우려를 증폭시키며 인플레이션 압력을 높일 가능성을 제기했다. 트럼프 대통령과 이란 최고지도자 하메네이의 강경 발언은 당분간 군사적 긴장 완화가 어렵다는 시그널로 해석됐다. 실제로 이번 주 글로벌 채권금리는 물가 우려로 급등했는데, 독일 10년물 국채(번들) 금리는 2.25년 만에 최고치인 2.99%까지 상승했고, 미국 10년물 국채 수익률은 한 달여 만의 최고 수준인 4.29%까지 올랐다.
국제에너지기구(IEA)는 수요일에 비상 원유 비축에서 4억 배럴을 방출했다고 발표했으며, 이번 분쟁이 전 세계 원유 공급의 약 7.5%를 방해하고 있다고 분석했다. IEA는 또한 이번 분쟁으로 이달 글로벌 원유 공급이 일평균 800만 배럴 감소할 것이라고 밝혔다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유 및 천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 요지로, 이 해협의 사실상 차단은 걸프 산유국의 수출 차질과 생산 축소를 야기하고 있다.
미국의 경제지표는 종합적으로 엇갈린 신호를 보였다. 1월 개인지출과 1월 JOLTS(구인·이직 보고서) 구인건수, 그리고 미시간대의 3월 소비자심리지수는 예상보다 개선되었으나, 1월 비국방자본재(항공기 제외) 신규주문은 예상보다 부진했다. 4분기 국내총생산(GDP)은 하향 수정되었고, 연준이 선호하는 물가 지표인 1월 핵심 PCE(개인소비지출) 물가지수는 1년 9개월 만에 최대폭 상승을 기록했다.
구체적 수치는 다음과 같다. 미국의 1월 개인지출은 전월비 +0.4%로 컨센서스 +0.3%를 상회했고, 1월 개인소득은 +0.4%로 컨센서스 +0.5%를 밑돌았다. 1월 핵심 PCE는 전년동기비 +3.1%로 예상치와 부합하며 1.75년 만의 최고치를 기록했다. 1월 비국방자본재(항공기 제외) 신규주문은 전월비 변동이 없어 컨센서스 +0.5%에 미치지 못했다.
미국의 4분기 GDP는 연율 기준 +0.7%로 하향 조정되었는데, 이는 기존의 +1.4%에서의 하향이며, 4분기 개인소비 성장률도 기존의 +2.4%에서 +2.0%로 하향 조정되었다. 미시간대의 3월 소비자심리지수는 55.5로 -1.1 하락했지만, 컨센서스 54.8을 소폭 상회했다. 미시간대의 1년 기대 인플레이션률은 3.4%로 2월과 동일하게 유지되었고, 5~10년 기대 인플레이션률은 3.2%로 2월의 3.3%에서 하락해 예상치인 3.4%를 밑돌았다.
노동시장 지표에서도 구인 건수는 증가했다. 1월 JOLTS 구인건수는 +39.6만 건 증가한 694.6만 건으로 컨센서스 675만 건을 상회했다.
기업 실적 측면에서는 4분기 실적 시즌이 거의 마무리 단계에 이르렀다. S&P 500 기업의 98% 이상이 실적을 발표했으며, 실적 발표 기업 495사 중 약 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적 성장률이 +8.4%로 10분기 연속 전년동기 대비 플러스 성장을 기록할 것으로 전망했다. 다만, ‘매그니피선트 세븐’ 등 초대형 기술주를 제외하면 4분기 실적 성장률은 +4.6%로 전망됐다.
금리 전망과 관련해 시장은 3월 17~18일 예정된 다음 FOMC 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 1%로 사실상 가격에 반영하고 있다.
해외 증시도 일제히 하락 마감했다. 유로스톡스50은 -0.56% 하락, 중국 상하이 종합지수는 -0.82% 하락, 일본 닛케이 225는 -1.16% 하락했다.
금리·채권 동향에서 6월물 10년물 미국 국채 선물은 전일과 유사한 수준으로 마감했으나, 10년물 국채 수익률은 +1.8bp 올라 4.279%를 기록했다. 6월물 T-note는 장중 1.25개월 저점까지 하락했다가 10년물 수익률이 5주 최고치인 4.289%까지 상승하기도 했다. 원유 급등은 인플레이션 우려를 촉발해 채권 수익률을 끌어올린 요인으로 분석된다. 반면 4분기 GDP의 하향 수정과 1월 자본재 주문의 부진은 안전자산 수요를 지지하는 요인이었다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 번들 수익률은 2.25년 만의 최고치인 2.992%를 찍었고, 최종적으로는 +2.6bp 상승한 2.983%로 마감했다. 영국 10년물 길트 수익률은 장중 6.25개월 최고치인 4.825%에 도달했고, 최종적으로는 +4.9bp 상승한 4.823%로 마감했다.
영국의 경제지표 중 1월 GDP는 전월비 변동이 없어(0.0%) 컨센서스 +0.2%에 못 미쳤고, 1월 제조업 생산은 전월비 +0.1%로 컨센서스 +0.2%를 하회했다. 스왑 시장은 3월 19일 예정된 ECB 회의에서 -25bp의 금리 인하 가능성을 약 3%로 보고 있다.
미국 개별주 움직임에서는 메타 플랫폼스(META)가 -3% 이상 하락해 기술 대형주의 하락을 주도했다. 뉴욕타임스는 메타의 최신 AI 모델이 기대에 못 미쳐 출시 지연이 불가피하다고 보도했다. 애플(AAPL)은 -2% 이상, 마이크로소프트(MSFT)와 엔비디아(NVDA)는 -1% 이상 하락했다. 테슬라(TSLA)는 -0.96% 하락, 아마존(AMZN)은 -0.89%, 알파벳(GOOGL)은 -0.42%로 마감했다.
반면 반도체 및 AI 인프라 관련주는 강세를 보였다. 샌디스크(SNDK)는 +6% 이상 상승해 S&P 500 내에서 가장 큰 상승률을 기록했고, 마이크론 테크놀로지(MU)는 +4% 이상 상승해 나스닥 100의 상승을 주도했다. 웨스턴디지털(WDC)과 씨게이트(STX)도 각각 +4% 이상, +2% 이상 상승했다. 램 리서치(LRCX), 어플라이드머티리얼즈(AMAT), 인텔(INTC)도 +1% 이상 상승 마감했다.
암호화폐 노출 종목은 비트코인 상승(+1% 이상, 1주일 만의 최고치)에 힘입어 강세를 보였다. 갤럭시 디지털(GLXY)은 +8% 이상, 마라(MARA)는 +6% 이상, 마이크로스트래티지(MSTR)와 코인베이스(COIN)는 +1% 이상 상승했다.
반면 광산업종은 구리, 금, 은 가격의 동반 약세로 큰 폭 하락했다. 앵글로골드 아샨티(AU)는 -9% 이상 급락했고, 코어 미닝(CDE)은 -6% 이상, 서던 구리(SCCO)는 -5% 이상 하락했다. 뉴몬트(NEM), 헥라(HL), 배릭(B), 프리포트 맥모란(FCX) 등도 -4% 이상 하락 마감했다.
비료주도 이번 주 급등분을 일부 반납했다. 인트레피드 포테이시(IPI)와 모자이크(MOS)는 -6% 이상, CF 인더스트리즈(CF)는 -4% 이상 하락했다.
개별 실적/전망 악재로 인한 급락 종목도 있었다. 에버커머스(EVCM)는 1분기 매출 가이던스를 1억4,550만 달러~1억4,850만 달러로 제시해 컨센서스 1억5,100만 달러를 크게 밑돌며 -15% 이상 급락했다. 얼타 뷰티(ULTA)는 연간 동종매장 매출 증가율을 2.5%~3.5%로 제시해 컨센서스 3.5%를 밑돌며 -14% 이상 급락했다.
어도비(ADBE)는 창업자 겸 CEO인 샤샤 나라이엔(Narayen)이 사임 의사를 밝혔고 후임이 임명될 때까지 직을 유지하겠다고 발표하자 나스닥 100 내 최대 낙폭 종목 중 하나로 -7% 이상 하락했다. 인슐렛(PODD)은 제조 결함으로 일부 Omnipod 5 팟을 자발적 리콜한다고 발표하며 -6% 이상 하락했다. 서비스타이탄(TTAN)은 4분기 주당순이익(EPS) 손실이 -0.44달러로 컨센서스 -0.41달러보다 부진해 -5% 이상 하락했다.
한편 긍정적 모멘텀을 보인 종목으로는 클라르나(KLAR)가 의장 모리츠의 계열사를 통한 347만 주 매입 공시로 +9% 이상 급등했고, 찰스 슈왑(SCHW)은 1분기 매출 성장률을 16%로 전망하며 +2% 이상 상승했다. 카바나(CVNA)는 이사회가 5대1 액면분할을 승인했다고 발표하며 +2% 이상 상승했다. 서클 인터넷(CRCL)은 미즈호증권이 목표주가를 100달러에서 120달러로 상향 조정한 영향으로 +1% 이상 상승했다.
향후 시사점 및 분석으로서, 이번 사건은 몇 가지 경로를 통해 금융시장과 실물경제에 파급될 가능성이 크다. 첫째, 호르무즈 해협을 둘러싼 군사적 긴장이 지속될 경우 원유 공급 차질로 단기 유가 급등이 반복될 수 있으며, 이는 에너지 비용 상승을 통해 단기 인플레이션 상승 압력으로 이어질 것이다. 둘째, 인플레이션 기대가 재상승하면 장기 금리는 추가 상승압력을 받을 수 있어 채권 가격 하락과 주식 밸류에이션의 하방 압력으로 작용할 수 있다. 셋째, 기업 실적이 양호하더라도 에너지·금리·지정학적 리스크의 결합은 위험회피 성향을 높여 시장 변동성을 증대시킬 것이다.
단기적 대응 관점에서는 에너지 공급 정상화 여부와 호르무즈 해협 통과 물동량의 회복이 가장 중요한 변수다. 만약 유류 흐름이 단기간 내에 회복되지 않으면 골드만삭스의 경고처럼 유가가 추가 상승해 소비자물가와 기업 비용을 동시에 끌어올릴 가능성이 있다. 중앙은행의 정책 경로에도 영향이 불가피한데, 물가상승 압력이 지속될 경우 연준은 완화적 스탠스를 일시적으로 제약받을 수 있다. 반대로 경기둔화 신호가 강화되면 통화정책 정상화 기조가 약화될 여지도 있다. 투자자들은 유가, 채권금리, 달러화 움직임을 주시하며 포트폴리오 리스크 관리를 강화할 필요가 있다.
용어 설명 :
E-mini S&P·나스닥 선물은 소형화된 표준 선물계약으로, 지수선물의 가격 변동성을 빠르게 반영한다. JOLTS(Job Openings and Labor Turnover Survey)는 미국 노동부가 발표하는 구인·이직 보고서로 노동시장 수요의 강도를 보여준다. 핵심 PCE는 개인소비지출 물가지수에서 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 물가지표로 연준이 선호하는 인플레이션 척도이다. 번들(bund)은 독일 국채를, 길트(gilt)는 영국 국채를 의미한다. ※
실적 일정 (2026-03-16): Dollar Tree Inc (DLTR)와 Science Applications International (SAIC)이 이날 실적을 발표 예정이다.
저자명: Rich Asplund. 본 기사에 언급된 증권들에 대해 저자는 기사일 현재(직접적 또는 간접적) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사의 모든 정보는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
요약 및 끝맺음: 본 보도는 2026년 3월 16일 Barchart의 보고를 바탕으로 작성되었으며, 호르무즈 해협을 둘러싼 이란 관련 군사적 긴장으로 원유 가격이 급등하면서 주요 주가지수가 하락했고, 채권금리와 국제 유가, 기업 실적 및 거시지표가 상호작용하며 시장의 불확실성을 높이고 있음을 상세히 전했다.
