미국 증시가 3대 지수 모두 하락 마감했다. 3월 19일 목요일 기준, S&P 500 지수(SPY)는 -0.27%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.44%, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.29% 하락했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.24%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.25% 하락했다.
2026년 3월 19일, Barchart의 보도에 따르면 글로벌 주식 및 채권시장은 이란 관련 군사적 충돌의 고조로 에너지 가격이 급등하면서 중앙은행들이 물가를 억제하기 위해 통화정책을 더 긴축적으로 운용할 것이라는 우려로 하락세를 보였다. 미국 증시는 전일의 급락 흐름을 이어받아 추가 하락했으며, S&P 500과 다우, 나스닥100은 각각 3.75개월 만의 저점으로 밀렸다.
WTI 원유 가격이 장중 급등을 포기하고 매도 전환하자 주식은 장초반의 대부분 손실을 만회했다. 이스라엘이 미국과 함께 호르무즈 해협의 항행을 지원한다고 발표한 뒤 유가가 급락했고, 미국 재무장관 베센트(Bessent)의 발언으로도 유가 하락 압력이 가중되었다. 베센트는 미국이 이미 운송 중인 이란산 원유 제재 해제나 비상 원유 비축의 추가 방출 등으로 국제 석유공급을 늘리는 조치를 계속할 것이라고 말했다.
같은 날 장초반 시장은 영국은행(BOE), 유럽중앙은행(ECB), 일본은행(BOJ)의 강경한 발언에 반응해 매도세를 보였다. 이들 중앙은행 인사들은 이란 전쟁이 물가상승 리스크를 키운다고 경고하면서 기준금리 인상 또는 장기적 긴축 가능성에 대한 투기심리를 자극했다. 독일 10년물 분트 금리는 2.25년 만의 고점인 3.01%까지 상승했고, 미국 10년물 국채 금리는 6.75개월 만의 고점인 4.32%, 영국 10년물 길트 금리는 14개월 만의 고점인 4.91%까지 올랐다.
천연가스와 LNG(액화천연가스) 공급 차질 우려도 시장 불안을 키웠다. 카타르는 라스라판(Ras Laffan) 산업단지의 세계 최대 천연가스 수출 플랜트가 “광범위한 피해”를 입었다고 보고하면서 유럽 천연가스 가격이 장중 +13% 이상 급등하며 3년 만의 최고치를 기록했다. 카타르는 이란의 공격으로 라스라판 LNG 수출능력의 17%가 손상됐고, 복구에는 3~5년이 걸릴 것이라고 밝혔다.
경제지표는 혼재된 신호를 보였다. 주간 신규 실업수당 청구건수는 예상을 깨고 -8,000건 감소한 205,000건으로 9주 낮은 수준을 기록해 고용시장이 예상보다 강함을 시사했다. 반면 1월 신규 주택 판매는 예상보다 크게 감소해 -17.6% 월간 감소, 연율 환산 기준 587,000건으로 3.25년 저점에 도달했다. 필라델피아 연방준비은행의 3월 기업경기 지수는 예상을 상회하며 +1.8포인트 오른 18.1로 6개월 만의 최고치를 기록했다.
도널드 트럼프 전 대통령의 발언: 트럼프는 중동 에너지 시설에 대한 추가 공격의 완화를 촉구하며 미국이 남파르스(South Pars) 공격에 직접 관여하지 않았다고 밝혔다. 그는 이스라엘이 해당 시설에 대한 추가 공격을 자제할 것이라고 말했다.
그러나 반(反)응답으로 이란 준공식 통신사인 ISNA는 이란의 대응이 “진행 중이며 아직 완료되지 않았다”라고 전하면서 유가는 다시 급등했다. 이란은 미국과 이스라엘의 남파르스 가스전 및 아살루예(Asaluyeh) 석유시설에 대한 공습에 대한 보복으로 사우디아라비아, 카타르 및 아랍에미리트(UAE)의 에너지 인프라를 타깃으로 하겠다고 밝혔다. 한편 미국 에너지장관 크리스 라이트는 원유 수출 금지를 시행하지 않을 것이라고 발언해 유가의 추가 상승을 일부 제어했다.
국제에너지기구(IEA)와 글로벌 석유공급 영향
IEA는 전 주 수요일에 비상 비축유 4억 배럴을 방출했으며, 이번 분쟁이 전 세계 석유공급의 7.5%를 교란하고 있으며 이번 달 공급은 일일 800만 배럴(bpd)까지 감소할 수 있다고 평가했다. 호르무즈 해협의 폐쇄는 전 세계 석유·가스의 약 5분의 1이 통과하는 관문을 봉쇄함으로써 수송을 차단했고, 걸프 지역 생산자들은 수출 불가능을 이유로 생산을 줄일 수밖에 없었다. 이란은 분쟁 시작 이후 페르시아만과 호르무즈 인근에서 약 20척의 선박을 공격했다는 보고가 있다. 골드만삭스는 만약 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 3월까지 침체 상태가 지속되면 유가가 2008년 기록치인 배럴당 약 150달러를 넘을 수 있다고 경고했다.
금리와 채권시장
6월 만기 10년물 미국 재무부 선물(ZNM6)은 목요일에 -4.5틱 하락 마감했으며, 10년물 미 국채 수익률은 +1.2bp 상승한 4.277%로 장을 마감했다. 10년물 수익률은 전일 파월 의장의 발언(물가 개선 없이는 금리 인하 없다) 영향으로 압력을 받았고, 주간 실업수당 청구 급감과 필라델피아 연준 지수의 반등이 채권 매도 압력을 강화했다. 그러나 1월 신규 주택판매의 큰 폭 하락과 오후의 유가 급락 반전은 일부 숏커버링을 촉발해 금리가 최악의 수준에서 되돌리는 모습을 보였다.
유럽 국채 수익률은 상승세를 이어갔다. 독일 10년물 분트 수익률은 장중 2.25년 만의 고점인 3.011%까지 상승했고, 영국 10년물 길트는 14개월 만의 고점 4.914%를 기록했다. ECB는 예외 없이(예상대로) 예금금리를 2.00%로 동결하면서 이란 전쟁이 물가상승의 상방 리스크와 성장에 대한 하방 리스크를 동시에 제기한다고 경고했다.
ECB는 2026년 유로존 GDP 성장률 전망을 12월의 1.2%에서 0.9%로 하향 조정했고, 2026년 식품 및 에너지를 제외한 근원 인플레이션 전망은 2.2%에서 2.3%로 소폭 상향 조정했다. 영국은행(BOE)은 만장일치(9-0)로 기준금리를 3.75%로 동결했지만, 인플레이션 급등에 대응할 준비가 되어 있다고 밝혔다. BOE 총재 앤드류 베일리는 정책은 영국 CPI(소비자물가지수)의 보다 지속적인 상승 위험에 대응해야 한다고 경고했다.
시장 금리 기대
시장 스왑 거래는 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp 인하를 단행할 확률을 6%로 보고 있다. 반면 ECB의 다음 회의(4월 30일)에서는 25bp 인상에 대한 가격 반영이 약 63% 선으로 높은 상태이다.
섹터 및 종목 동향
일명 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 기술주들은 목요일 약세를 보이며 시장 하락을 주도했다. 테슬라(TSLA)는 -3% 이상 하락했고, 엔비디아(NVDA)와 메타(META)는 -1% 이상 하락 마감했다. 마이크로소프트(MSFT)는 -0.71%, 아마존(AMZN)은 -0.52%, 애플(AAPL)은 -0.39%, 알파벳(GOOGL)은 -0.18% 하락했다.
금속·광산주도 이번 주 매도세에 합류했다. 금·은 가격이 6주 저점으로, 구리는 3개월 저점으로 하락하면서 앵글로골드 아샨티(AU)와 뉴몬트(NEM)는 -7% 이상 하락해 S&P 500 내 큰 낙폭을 기록했다. 배릭(B), 코어(CDE), 헥라(HL), 서던쿠퍼(SCCO) 등도 -4% 이상 하락했다. 반면 AI 인프라 및 반도체 관련주는 일부 상승을 보이며 지수 낙폭을 제한했다. 시게이트(STX)는 +6% 이상 상승해 나스닥100에서 가장 큰 상승을 기록했고, 램리서치(LRCX)는 +4% 이상, 웨스턴디지털(WDC)은 +3% 이상 상승했다.
미국의 LNG 추가 수출 기대감으로 천연가스 관련주는 크게 올랐다. 카타르 라스라판 피해 소식에 따라 체니어 에너지(LNG)는 +6% 이상, 안테로 리소스(AR)는 +4% 이상 상승했다. 기타 에너지 관련주들도 동반 상승했다.
한편 마이크론 테크놀로지(MU)는 연간 자본지출 전망치를 250억 달러로 제시해 컨센서스(224억 달러)를 웃돌자 주가가 -3% 이상 하락해 나스닥100 낙폭을 이끌었다. 파이브 빌로우(FIVE)는 4분기 순매출이 17.3억 달러로 콘센서스(17.1억 달러)를 상회하고 2027년 매출 전망도 상회해 +10% 이상 급등했다.
전문가 분석과 전망
단기적으로는 에너지 공급 차질과 금리 상승이라는 두 가지 요인이 시장에 중첩되어 있다. 호르무즈 해협을 통한 물류 차질이 지속되면 유가는 추가 상승 압력을 받을 것이고, 이는 각국 중앙은행의 물가 대응을 강화해 장기 금리 상승으로 이어질 가능성이 있다. 특히 유럽의 가스 공급 우려(라스라판 피해)와 걸프 지역의 운송 리스크가 결합되면 에너지 물가의 구조적 상승을 초래할 위험이 있다.
중기적으로는 다음과 같은 시나리오를 고려할 필요가 있다. 첫째, 지정학적 긴장이 단기간 내 완화된다면 유가는 급락 후 변동성 축소, 위험자산의 부분적 회복이 가능하다. 둘째, 갈등이 장기화되면 유가의 상당한 추가 상승(심리적·기술적 레벨 포함)이 현실화돼 각국 중앙은행이 보다 강경한 정책을 취할 확률이 커진다. 이 경우 주식시장은 경기 민감주와 금융주를 중심으로 변동성이 확대될 수 있다.
금융시장 참가자들은 현재 ECB의 긴축 가능성과 미국의 금리인하 시점 불확실성을 주시하고 있다. 시장 금리 기대치와 스왑 가격은 단기적으로 유가 및 지정학 리스크에 민감하게 반응할 것이며, 포트폴리오 관점에서는 유가·환율·채권의 상호 연동성을 고려한 리스크 관리가 요구된다.
기타
3월 20일 예정된 실적 발표 기업 리스트(일부): BioAge Labs Inc (BIOA), ECB Bancorp Inc/MD (ECBK), Eledon Pharmaceuticals Inc (ELDN), Ermenegildo Zegna NV (ZGN), Greene County Bancorp Inc (GCBC), SANUWAVE Health Inc (SNWV), SELLAS Life Sciences Group Inc (SLS), Solid Biosciences Inc (SLDB), SWK Holdings Corp (SWKH), Terns Pharmaceuticals Inc (TERN), Vox Royalty Corp (VOXR).
공시·면책
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