원유 선물 가격이 급등했다. 2026년 4월 인도분 WTI 원유(CLJ26)는 금요일 장에서 전일 대비 +2.98달러(+3.11%) 상승 마감했고, 같은 달 인도분 RBOB 휘발유(RBJ26)는 +0.0768달러(+2.59%) 상승 마감했다. 에너지 가격은 금요일 뉴스 헤드라인에 따라 극심한 등락을 보였으나, 초반 하락분을 만회한 뒤 급반등했다. 월스트리트저널 보도에 따르면 미국이 미 해병 원정부대(Marine expeditionary unit)를 중동으로 이동시키고 있다는 소식과 함께 이란이 호르무즈 해협에서의 공격을 강화하고 있다는 보도가 나와 가격이 급등했다. 미 관리는 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하기 시작했다고 전했으며, 이는 해당 해역에서의 선박 운항 재개 노력을 더욱 복잡하게 만들 가능성이 있다.
2026년 3월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 장에서 러시아산 원유에 대해 미 재무부가 목요일 이전에 선적된 러시아산 원유에 한해 한 달간의 면제를 부여했다는 소식이 전해지자 단기적으로 유가는 하락했다. 이 면제는 약 30척의 유조선에 실려 있는 최소 1,900만 배럴(19 million barrels) 수준의 러시아 원유와 연료를 포괄한다. 또한 프랑스와 이탈리아가 이란과 접촉해 자국 선박의 안전 통항을 보장하는 협상을 진행 중이라는 보도가 나오며 유가를 압박했다. 달러 인덱스($DXY)는 3.5개월 만에 최고치로 반등해 원유에 대해 약세 요인으로 작용했다.
최근 급등 전개와 지정학적 리스크. 다음 거래일인 월요일에는 이스라엘이 토요일에 이란의 석유 저장시설 30곳을 폭격했다는 소식에 원유는 배럴당 119.48달러로 3.75년 내 최고치까지 급등했다. 이후 가격은 하락해 현재는 배럴당 90~100달러대에서 등락하고 있다. 그러나 호르무즈 해협은 사실상 봉쇄 상태에 가깝고 페르시아만 산유국들은 저장시설이 포화됨에 따라 생산을 약 6%가량 감산할 수밖에 없는 상황이다. 이라크는 목요일 이란의 탱커 공격 이후 석유 터미널 가동을 중단했고, 오만은 주요 석유 수출 거점인 미나 알 파할(Mina Al Fahal)을 일시적으로 대피시키기도 했다.
미국과 동맹국의 대응. 도널드 트럼프 전 대통령(기사 인용문에 포함된 인물 표기)은 미국 군이 호르무즈 해협을 통과하는 선박을 호위할 계획이 있다고 밝혔으나, 미국 에너지장관 라이트(Wright)는 목요일 호위 작전이 이달 말까지 시작될 가능성은 낮다고 언급했다. 참고로 호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 5분의 1을 처리하는 전략적 해로다.
시장 공급·수요·재고 동향. 약세 요인으로는 OPEC+가 3월 1일에 4월부터 일일 206,000 배럴(bpd)의 증산을 발표한 점이 있던 바 있으며, 이는 당초 예상치 137,000 bpd보다 많은 수치다. 다만 중동 산유국들이 전쟁으로 생산을 줄일 수밖에 없는 현 상황에서는 이 같은 증산 계획의 달성이 어려워 보인다. OPEC+는 2024년 초 실시한 약 220만 bpd의 감산분 회복을 시도하고 있으나 아직 약 100만 bpd가량의 회복 여지가 남아 있다. OPEC의 2월 원유 생산량은 전월 대비 +64만 bpd 증가해 29.52 million bpd로 3.25년 만에 최고치를 기록했다.
부유(해상)저장 증가와 그 함의. Vortexa 자료에 따르면 블록체인 및 제재로 인해 러시아·이란산 원유 약 2억9,000만 배럴(290 million bbl)이 현재 유조선 부유(해상)저장에 머물러 있으며 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치다. 부유 저장의 증가는 단기적으로는 공급 잠재량 증가로 보일 수 있으나 실제로는 시장에서 즉시 거래 가능한 물량이 아닌 ‘대기 물량’으로, 물량이 출회되지 않는 한 가격을 지지할 수 있는 요인이 된다. Vortexa는 또한 3월 6일로 끝난 주간에 최소 7일 이상 정체된 채 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -21% 감소한 88.80 million bbl로 집계됐다고 보고했다.
미국 에너지정보청(EIA) 및 국제에너지기구(IEA) 전망. EIA는 2월 10일 발표에서 2026년 미국 원유생산 전망을 이번 달 13.60 million bpd로 전월의 13.59 million bpd에서 소폭 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망도 96.00 quadrillion btu로 상향했다(전월 95.37 quadrillion btu). IEA는 2026년 글로벌 원유 과잉 공급 전망치를 전월의 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 하향 조정했다.
지정학적 갈등과 러시아-우크라이나 전쟁의 영향. 최근 제네바에서 열린 미 주도 회담은 조기 종료됐고 우크라이나 대통령 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 길게 끌고 있다고 비난했다. 러시아는 ‘영토 문제’가 해결되지 않았다며 장기적 합의 가능성을 의문시했다. 이 지속적 분쟁은 러시아산 원유에 대한 제재 및 유통 제약을 계속 유지하게 해 원유시장에는 상승 압력으로 작용한다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 7개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제·수출 역량을 제한했고, 발틱해에서는 11월 이후 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일 공격을 받았다. 추가로 미국·EU의 새로운 제재는 러시아 석유 기업, 인프라, 유조선에 대한 수출을 더욱 억제했다.
재고와 생산 지표. 최근 수요일 발표된 주간 EIA 보고서는 원유 재고가 +3.824 million bbl 증가해 시장 예상치인 +2.5 million bbl보다 큰 폭으로 늘어나며 단기적으로는 약세 요인으로 작용했다. 같은 보고서에 따르면 3월 6일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -2.7%였고, 휘발유 재고는 +5.4%로 평균을 상회했으며, 경유(디스틸레이트) 재고는 -1.6%로 평균을 밑돌았다. 미국의 주간 원유 생산은 3월 6일 기준 13.678 million bpd로 전주 대비 -0.1% 하락했으며, 이는 11월 7일 기록한 최고치 13.862 million bpd보다 소폭 낮은 수준이다.
시추 장비 동향. 베이커휴즈(Baker Hughes)는 3월 13일 종료 주간 미국 내 가동 중인 유정(오일 리그) 수가 전주 대비 +1대 증가한 412대로 집계됐다고 보고했다. 이는 12월 19일 기록한 4.25년 저점인 406대에서 소폭 회복한 수치이나, 지난 2.5년간 2022년 12월의 5.5년 최고치 627대에서 크게 둔화된 상태다.
핵심 요약: 현재 원유시장은 호르무즈 해협에서의 지정학적 리스크 확대와 러시아·이란산 원유의 제재·차단으로 인한 공급 불확실성, 그리고 재고 데이터와 달러 강세 등 복합적인 요인으로 큰 변동성을 보이고 있다. OPEC+의 증산 계획과 부유 저장 물량 증가는 일시적 약세 요인이지만, 실제 수출 차질과 지정학적 위협이 지속되면 유가는 다시 상승 압력을 받을 가능성이 크다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위해 추가):
WTI(West Texas Intermediate)는 미국의 대표 원유 기준물로 국제 석유시장에서 가격 기준으로 널리 사용된다. RBOB는 휘발유의 선물지표로 교통용 연료 수요를 반영한다. bpd는 barrel per day(하루 배럴)을 의미한다. 부유(해상)저장은 유조선에 원유를 장기간 저장하는 형태로, 제재·운항 차질 시에 증가하는 경향이 있다. 호르무즈 해협은 중동 원유 수출의 전략적 요충지로 전 세계 원유 수송에 큰 영향을 미친다.
향후 전망 및 시장 영향 분석:
단기적으로는 지정학적 불확실성이 지속되는 한 유가는 높은 변동성을 보일 가능성이 크다. 만약 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름 차질이 수주에서 수개월간 이어진다면 골드만삭스가 경고한 바와 같이 배럴당 150달러 내외 수준으로의 추가 급등 가능성도 배제할 수 없다. 반면 유럽·미국의 제재 완화나 대체 수송로 확보, 유조선의 재배치 등으로 공급 우려가 완화될 경우 OPEC+의 증산 의지와 미국의 생산 회복은 가격을 하방 압박할 수 있다. 중기적으로는 글로벌 수요 회복 속도, 특히 아시아의 에너지 수요 동향, 그리고 재고 수준(특히 휘발유와 경유 재고)의 변화가 가격 방향을 가르는 주요 변수다.
투자자·정책 담당자 유의점:
투자자는 지정학적 이벤트에 민감하게 반응하는 원유시장의 특성을 고려해 리스크 관리가 필요하다. 민간·국가 차원의 비축유(SPR) 방출 여부, 항로 안전 보장 조치, 그리고 제재 관련 규정 변화가 즉각적인 가격 충격 요인으로 작용할 수 있다. 정책 담당자는 해상 항로의 안전 확보, 에너지 대체 공급원 확보, 그리고 시장의 투명성 제고에 주목해야 한다.
기사 작성 시점 기준으로 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다.
