미국 주요 지수가 3월 초 이란 전쟁 우려으로 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일대비 -0.94%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.83% 하락, 나스닥100 지수(QQQ)는 -1.09% 하락했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.94% 하락했고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.11% 하락했다. 지수들은 각각 S&P 500은 3.25개월 최저, 다우존스는 2.75개월 최저, 나스닥100은 3.5개월 최저로 낮아졌다.
2026년 3월 4일, Barchart의 보도에 따르면 글로벌 증시는 중동에서의 군사 충돌 장기화 우려로 후퇴했고, 원유 가격과 채권 수익률은 상승했다. 이란과의 전쟁이 별도 완화 조짐을 보이지 않으면서 에너지 시장의 장기적 교란과 인플레이션 급등에 대한 우려가 커졌다. 다만 도널드 트럼프 대통령의 발표로 이날 장중에는 원유 가격과 주가가 일부 회복되기도 했다.
트럼프 대통령은 미국 국제개발금융공사(US Development Finance Corporation, DFC)에 대해 “매우 합리적인 가격으로 정치적 위험 보험 및 해상무역, 특히 걸프를 통과하는 에너지 운송의 금융 안전을 위한 보증을 제공하라”고 지시했다고 밝혔다. 또한 그는 “가능하면 미 해군이 곧 호르무즈 해협을 통과하는 유조선을 호위할 것”이라고 말했다. 해당 발언 이후 장중 원유와 채권에 대한 안전자산 수요이 순환하며 가격 변동성이 확대됐다.
원유·에너지 상황은 특히 민감하게 반응했다. WTI 원유(CLJ26)는 장중 8.5개월 최고 수준까지 급등해 +4% 이상 상승했는데, 이는 이란 혁명수비대(IRGC) 참모의 고문이 방송을 통해 “
우리는 호르무즈 해협을 통과하려는 어떤 선박에도 불을 지를 것이다
“라고 발언한 영향이 컸다. 호르무즈 해협은 이란 해안에 접해 있으며 전세계 원유의 약 5분의 1을 통과시키는 해상 요충지다. 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄는 이라크(오펙(OPEC) 내 두 번째 산유국)의 루마일리아(Rumalia) 유전 가동 중단을 초래했고, 저장 탱크 포화로 이어졌다.
금융기관인 골드만삭스는 실시간 원유 리스크 프리미엄을 배럴당 $18로 추정했으며, 이는 호르무즈 해협에서 유조선 통행이 6주간 전면 중단되는 영향을 반영한 수치라고 밝혔다. 또한, 이란 무인기(드론)를 요격하던 잔해가 아랍에미리트(UAE) 최대 석유거래 허브인 푸자이라(Fujairah)에 큰 화재를 일으켰다.
천연가스 시장도 충격을 받았다. 유럽 천연가스 가격은 카타르의 라스라판(Ras Laffan) 시설이 이란의 드론 공격 표적이 된 뒤 가동 중단되면서 3년 만의 최고치로 전일 대비 +22% 이상 급등했다. 라스라판은 세계 최대 천연가스 수출시설로 전세계 액화천연가스(LNG) 공급량의 약 20%를 차지한다.
정치·군사적 발언도 시장 심리를 자극했다. 트럼프 대통령은 월요일 전투 작전이 모든 목표가 달성될 때까지 수주간 지속될 수 있다고 발언했다. 반면 이란 측의 안보 책임자는 미국과 협상할 의사가 없다고 밝혔다.
금융·통화 정책 관련 발언에서는 캔자스시티 연은(연방준비은행) 총재 제프 슈미드(Jeff Schmid)가 “인플레이션은 거의 5년간 연준 목표치보다 높았다. 따라서 방심할 여지가 없다”고 언급했다. 뉴욕연은 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 추가 금리 인하는 관세 영향이 대부분 사라진 이후 인플레이션이 더 둔화될 경우 타당하다고 평가했다.
주요 경제지표 및 향후 일정
이번 주 시장의 주요 변수는 미국-이란 전쟁 상황, 기업 실적, 각종 경제지표다. 수요일에는 2월 ADP 고용변화가 +50,000으로 예상되며, 2월 ISM 비제조업(서비스) 지수는 -0.3p 하락한 53.5로 예상된다. 연준은 Beige Book(베이지북)을 발표한다. 목요일에는 주간 신규실업보험청구자 수가 +3,000 증가한 215,000명으로 예상되며, 4분기 비농업 노동생산성은 +1.8%로, 단위노동비용은 +2.0%로 예상된다. 금요일에는 2월 비농업고용이 +60,000명 증가, 실업률은 4.3%로 보합, 2월 평균시급은 전월비 +0.3%·전년비 +3.7%로 기대된다. 또한 2월 소매판매는 전월비 -0.3%로, 자동차 제외 소매판매는 보합이 예상된다.
실적 시즌은 사실상 마무리 국면으로, S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 481곳 중 73%가 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 4분기 S&P 순이익이 전년동기대비 +8.4% 상승할 것으로 전망해, 이는 분기 기준 10연속 전년비 증가를 의미한다. 이른바 ‘매그니피선트 세븐’(Magnificent Seven) 대형기술주를 제외하면 4분기 순이익은 +4.6% 증가가 예상된다.
시장 참가자들은 3월 17-18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 25bp 인하 가능성을 약 2%로 반영하고 있다.
해외 증시·금리 동향
해외 증시는 일제히 급락했다. 유로스톡스50은 -3.59% 하락해 2개월 만의 저점으로 마감했고, 중국 상하이종합지수는 10.5년 만의 고점에서 하락해 -1.43%를 기록했다. 일본 닛케이225는 3주 만의 저점으로 내려와 -3.06% 하락 마감했다.
금리 측면에서는 6월 만기 10년 미 재무부(T-note) 선물(ZNM6)이 -2틱으로 마감했으나, 10년물 수익률은 장중 급등과 일부 반락을 거쳐 마감 기준으로는 +1.9bp 상승한 4.054%를 기록했다. 장중에는 일시적으로 2주 최고치인 4.115%까지 상승한 바 있다. 10년물 물가연결 기대(breakeven) 인플레이션율은 2주 최고치인 2.318%로 올랐다.
유럽 국채 수익률도 상승해, 10년 독일 국채(분트) 수익률은 장중 2.814%까지 오른 뒤 +4.0bp 상승한 2.752%로 마감했고, 10년 영국 길트 수익률은 장중 4.553%까지 치솟은 뒤 +9.7bp 상승한 4.471%로 마감했다. 유로존의 2월 소비자물가지수(CPI)는 전년동월대비 +1.9%로 예상(+1.7%)을 상회했으며, 핵심 CPI는 +2.4%로 예상(+2.2%)을 상회했다. 스왑 시장은 3월 19일 ECB 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 사실상 0%로 반영하고 있다.
업종·종목별 특징
칩메이커 및 AI 인프라 관련주들이 약세를 보이며 시장 전반을 압박했다. S&P 500에서는 Sandisk(SNDK)가 -8% 이상 하락해 낙폭을 이끌었고, 나스닥100에서는 Micron Technology(MU)가 -7% 이상 하락했다. Western Digital(WDC)과 KLA Corp(KLAC)는 각각 -7% 이상, -6% 이상 하락했다. Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Seagate Technology(STX), Intel(INTC)는 -5% 이상 하락했고, ASML(ASML), NXP(NXPI), Marvell(MRVL)은 -4% 이상 하락했다. AMD, Analog Devices(ADI), Texas Instruments(TXN)는 -3% 이상 하락 마감했다.
광산 및 귀금속주는 금값과 은값의 급락 여파로 급락했다. 금 가격은 -3% 이상, 은 가격은 -6% 이상 하락하면서 Hecla Mining(HL)은 -11% 이상, Coeur Mining(CDE)과 AngloGold Ashanti(AU)는 -10% 이상 하락했다. Barrick(B)은 -8% 이상, Newmont(NEM)은 -7% 이상, Freeport McMoRan(FCX)은 -3% 이상 하락했다.
암호화폐 노출주도 약세였다. 비트코인(^BTCUSD)이 -1% 이상 하락하며 MARA Holdings(MARA)와 Riot Platforms(RIOT)은 각각 -8% 이상, -7% 이상 하락했다. Galaxy Digital(GLXY)은 -5% 이상, MicroStrategy(MSTR)은 -3% 이상, Coinbase(COIN)은 -1% 이상 하락 마감했다.
반면 소프트웨어주는 일부 강세를 보이며 낙폭을 제한했다. Workday(WDAY)는 +7% 이상 상승해 S&P 500과 나스닥100의 상승 종목을 이끌었고, Thomson Reuters(TRI)는 +5% 이상, Adobe(ADBE)는 +4% 이상 상승했다. ServiceNow(NOW)와 Intuit(INTU)는 +3% 이상, IBM은 +2% 이상 상승해 다우 산업지수의 선두 주자로 자리했다. Autodesk(ADSK)는 +2% 이상, Salesforce(CRM), Microsoft(MSFT), Palantir(PLTR)는 +1% 이상 상승했다.
주목할 기업 실적 및 전망
MongoDB(MDB)는 2027년 매출 가이던스를 $2.86bn~$2.90bn으로 제시해 컨센서스 $2.90bn을 하회하며 주가가 -22% 이상 폭락했다. Sea Ltd.(SE)는 4분기 순이익이 $410.9m로 컨센서스 $442m에 미달해 -16% 이상 급락했다. Credo Technology Group(CRDO)은 4분기 매출 가이던스를 $425m~$435m로 제시했으며 중간값이 컨센서스 $430.5m를 하회해 -14% 이상 하락했다. Surgery Partners(SGRY)는 연간 매출 가이던스를 $3.35bn~$3.45bn으로 제시해 컨센서스 $3.56bn를 크게 밑돌며 -12% 이상 하락했다. ON Holding(ONON)은 통화 고정 기준 연간 매출 성장률을 +23%로 제시해 컨센서스 +25.8%를 밑돌면서 -6% 이상 하락했다.
Pinterest(PINS)는 신규 자사주 매입 프로그램 $3.5bn 승인과 Elliot Investment Management의 전략적 투자 $1bn 발표로 +9% 이상 상승했다. Best Buy(BBY)는 4분기 조정 주당순이익(EPS) $2.61을 기록해 컨센서스 $2.46를 상회하며 +7% 이상 상승했다. Target(TGT)은 연간 조정 EPS 가이던스를 $7.50~$8.50으로 제시해 중간값이 컨센서스 $7.61를 상회하며 +6% 이상 상승했다. Akamai Technologies(AKAM)는 스트리밍 미디어 관련 보고를 통해 계약 갱신 시 임시 할증 및 가격 조정 통보를 했다는 보도가 나오며 +4% 이상 상승했다.
3월 4일(2026) 발표 예정 실적에는 Bath & Body Works(BBWI), Broadcom(AVGO), Brown-Forman(BF/B), Okta(OKTA), Veeva Systems(VEEV) 등이 포함되어 있다.
용어 설명
이 기사에서 사용된 주요 용어를 간단히 설명하면 다음과 같다. E-미니 선물은 표준 선물계약보다 규모가 작은 전자거래 전용의 지수선물로, S&P나 나스닥 지수의 향후 가격을 반영한다. 브레이크이븐 인플레이션율(breakeven)은 물가연동채와 일반 국채 간 금리 차이로, 시장이 기대하는 평균 인플레이션을 의미한다. bp(기준점, basis point)는 금리의 0.01%포인트를 의미한다. ISM 비제조업 지수는 서비스업의 경기 동향을 나타내는 지표이며 50 이상이면 확장, 50 이하면 수축을 뜻한다. ADP 고용지표는 민간부문 고용 변화를 나타내는 민간 보고서다. 베이지북은 연준이 지역별 경제 상황을 요약한 보고서로 통화정책 판단에 참고된다.
시장 영향 전망 및 분석
중동 긴장이 장기화될 경우 원유·LNG 공급 차질이 현실화되며 상품가격 상승→입력물가 상승→소비자물가 상승의 경로로 인플레이션이 재가속화할 가능성이 높다. 이는 중앙은행의 통화 완화 여력을 제한해 정책 금리의 장기적 상향 또는 현행 수준 유지 압력을 높일 수 있다. 금융시장 관점에서 보면 단기적으로는 안전자산(국채, 달러)으로의 이동이 나타나면서 주식시장은 변동성이 커지고, 에너지·국방·정유 관련 섹터는 강세, 항공·운송·신흥국 관련주는 부진이 지속될 수 있다.
반면 지정학적 긴장이 관리되거나, 해상 안전 보장이 현실화(예: 해군 호위 및 보험 보장)되면 유가와 운임의 급등이 완화돼 위험자산의 회복이 가능하다. 따라서 투자자들은 단기적 포지셔닝뿐 아니라 중기적 방어전략(유동성 확보, 섹터 다각화, 인플레이션 헤지)을 병행할 필요가 있다. 연준의 금리 경로는 인플레이션 모멘텀과 고용지표의 동반 완화 여부에 크게 좌우되므로, 이번 주 발표되는 고용·물가 관련 지표와 Beige Book은 향후 정책 판단에 중요한 시그널을 제공할 것이다.
기자 주·면책
이 기사는 2026년 3월 4일 Barchart에 게재된 원문 내용을 기반으로 번역·정리한 것이다. 원문 작성자 Rich Asplund은 기사 게재 시점에 본문에 언급된 증권들의 직간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 모든 수치는 기사 작성 시점의 공개 자료에 근거하며 투자 판단 전에는 추가 확인이 필요하다.
