미국 주요 주가지수들이 3월 3일(현지시간) 전반적인 하락세로 마감했다.
2026년 3월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, S&P 500 지수는 전일 대비 -0.94% 하락했고 다우존스 산업평균지수는 -0.83% 하락, 나스닥100 지수는 -1.09% 하락으로 장을 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.94% 하락했고 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.11% 하락했다. 이로 인해 S&P 500은 약 3.25개월 만의 저점으로, 다우는 약 2.75개월 만의 저점으로, 나스닥100은 약 3.5개월 만의 저점으로 떨어졌다.
국제 유가 상승과 지정학적 리스크가 글로벌 증시를 압박했다. 이란과의 전쟁이 진정 기미를 보이지 않으면서 에너지 공급 차질과 인플레이션 재점화 우려가 부각됐다. 다만 장중에는 유가가 최고치에서 일부 하락하고 증시가 최약세 구간에서 일부 회복하는 등 변동성이 크게 확대됐다.
도널드 트럼프 대통령은 미국 개발금융공사(US Development Finance Corporation)에 대해 “정치적 리스크 보험과 보증을 매우 합리적인 가격에 제공하라”고 명령했다고 밝히고, “필요 시 미 해군이 가능한 한 빨리 호르무즈 해협을 지나는 유조선을 호위하기 시작할 것”이라고 말했다. 트럼프 대통령의 해당 발언 이후 유가와 채권, 주식 시장에 일시적인 안도감이 형성되기도 했다.
중동 현장 상황에서는 이란 혁명수비대(IRGC) 고문이 국영 TV에 “호르무즈 해협을 통과하려는 선박에 불을 지르겠다(we will set fire to any ship attempting to pass through)”고 발언한 사실이 전해지며 공포심을 증폭시켰다. 호르무즈 해협은 이란 해안과 인접해 있으며 전 세계 원유 물동량의 약 1/5을 통과시키는 중요한 요충지다. 호르무즈 해협의 폐쇄 우려로 인해 이라크는 루마일리아(Rumalia) 유전 등 주요 산유지를 생산 중단 상태로 전환했으며 저장탱크가 포화 상태에 이르렀다.
WTI(서부 텍사스산 원유)는 장중 8.5개월 만의 최고치를 기록하며 +4% 이상 상승$18로 추정했다.
또한, 요격된 이란 드론의 잔해가 떨어지면서 아랍에미리트의 주요 석유거래 허브인 푸자이라(Fujairah)에서 대형 화재가 발생했으며, 카타르의 세계 최대 LNG(액화천연가스) 수출 단지인 라스라판(Ras Laffan)이 이란 드론 공격을 받아 가동 중단되면서 유럽 천연가스 가격은 +22% 이상 급등해 3년 만의 고점을 기록했다. 라스라판 단지는 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지한다.
금리·채권 시장 반응으로는 10년 만기 미국 재무부 노트(10-year T-note) 금리가 신고가 상승 후 등락을 거듭했다. 6월 만기 10년 T-note(ZNM6)는 장중 2주 저점으로 떨어졌다가 금리는 4.054%로 +1.9bp(기본포인트) 상승했다. 한때 10년 금리는 4.115%의 2주 최고치에 도달했다. 에너지 가격 급등은 인플레이션 우려를 자극해 T-note 가격을 압박했으며 10년 물의 마감 기준 브레이크이븐 인플레이션율은 2.318%까지 상회했다.
유럽에서도 국채 금리가 상승했다. 독일 10년물 분트는 장중 2.814%로 2.5주 최고치를 기록했고 마감은 2.752%(+4.0bp)였다. 영국 10년물 길트는 장중 4.553%로 3주 최고를 기록했고 마감은 4.471%(+9.7bp)였다. 유로존 소비자물가지수(CPI)는 2월 기준 전년 대비 +1.9%로 기대치(+1.7%)를 상회했고, 핵심 CPI는 +2.4%로 예상(+2.2%)을 웃돌았다.
중요 용어 설명
호르무즈 해협(Strait of Hormuz)는 페르시아만과 오만만을 연결하는 해협으로 전 세계 원유 수송에서 전략적 위치를 차지한다. 이 해협을 통한 유조선 통행이 마비될 경우 단기간 내 전 세계 원유 공급에 큰 충격을 주어 유가 급등과 물가 상승 압력으로 이어질 수 있다. 브레이크이븐 인플레이션율(breakeven inflation rate)은 명목 금리와 물가연동채(실질 금리) 간 차이로, 시장이 기대하는 장기 인플레이션 수준을 암시한다. E-미니 선물(E-mini futures)는 소형화된 지수 선물로 시장의 단기 심리를 반영한다.
연방준비제도 관련 발언으로 캔자스시티 연준 총재 제프 슈미드(Jeff Schmid)는 “인플레이션이 거의 5년 가까이 연준의 목표를 상회하고 있기 때문에 안일해질 여지가 없다”고 언급했다. 뉴욕 연준 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 관세 효과가 대부분 소멸한 이후 인플레이션이 추가로 둔화되면 추가 금리 인하가 정당화될 수 있다고 말했다.
시장 일정 및 경제지표 전망으로 이번 주 투자자들은 미-이란 전쟁 소식, 기업 실적, 경제지표에 주목한다. 수요일에는 2월 ADP 고용변동(예상 +50,000)과 2월 ISM 서비스업 지수(예상 53.5) 및 연준의 베이지북 공개가 예정돼 있다. 목요일에는 주간 신규실업수당 청구건수(예상 +3,000명, 215,000명), 4분기 비농업 생산성(전기비 +1.8%)과 단위노동비용(+2.0%)이 발표된다. 금요일에는 2월 비농업부문 고용(예상 +60,000), 실업률(예상 4.3% 유지), 평균시급(월간 +0.3%, 연간 +3.7%), 그리고 2월 소매판매(전월비 -0.3%, 자동차 제외는 보합)가 발표될 예정이다.
기업 실적 및 섹터 동향에서 4분기 실적 시즌은 마감 국면에 접어들었으며 S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 481개 중 73%가 컨센서스를 상회+8.4%로 추정했다. 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)이라는 초대형 기술주를 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 성장한 것으로 예상된다.
반도체 및 AI 인프라 관련주가 큰 폭으로 하락해 시장 약세를 주도했다. 샌디스크(SNDK)는 -8% 이상 하락해 S&P 500의 최대 낙폭 종목에 이름을 올렸고 마이크론(MU)은 -7% 이상 하락해 나스닥100의 최대 낙폭을 기록했다. 웨스턴디지털(WDC), KLA(KLAC)은 각각 -7% 내외, -6% 내외로 하락했고 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Seagate(STX), Intel(INTC)은 -5% 이상 하락했다. ASML, NXP, Marvell 등도 -4% 이상 약세를 보였다. AMD, Analog Devices, Texas Instruments 등은 -3% 이상 하락했다.
광산·금속 관련주는 금·은 가격 급락에 큰 타격을 입었다. Hecla Mining(HL)은 -11% 이상 급락했고 Coeur Mining(CDE), AngloGold Ashanti(AU)는 -10% 이상 하락했다. Barrick(B)은 -8% 이상, Newmont(NEM)은 -7% 이상 하락했다.
암호화폐 연관주는 비트코인 하락(-1% 이상)의 영향을 받아 MARA, RIOT, Galaxy Digital, MicroStrategy, Coinbase 등이 각각 -8%~-1% 수준의 하락세를 보였다. 반면 소프트웨어 업종은 상대적으로 강세를 보이며 지수 낙폭을 일부 완화했다. Workday(WDAY)는 +7% 이상 급등해 S&P500과 나스닥100의 주요 상승 종목이었고 Thomson Reuters, Adobe, ServiceNow, Intuit, IBM 등도 상승 마감했다.
개별 실적 관련 주요 움직임으로는 MongoDB(MDB)가 2027회계연도 매출 전망을 $28.6억~$29.0억으로 제시해 컨센서스($29.0억)에 미달하며 -22% 이상 급락했다. Sea Ltd(SE)는 4분기 순이익 $4.109억을 기록해 컨센서스 $4.42억을 밑돌며 -16% 이상 하락했다. Credo Technology(CRDO), Surgery Partners(SGRY), ON Holding(ONON) 등은 가이던스 부진으로 두 자릿수 하락을 기록했다. 반면 Pinterest(PINS)는 $35억 자사주 매입과 Elliott의 $10억 전략적 투자 소식에 +9% 이상 급등했다. Best Buy(BBY)와 Target(TGT)은 4분기 실적 및 가이던스 호조로 각각 +7%, +6% 이상 상승했다.
시장 해석 및 전망(전문가 분석)
전문가 분석에 따르면, 현재 시장은 지정학적 리스크와 인플레이션 기대치의 재상승 가능성을 동시에 가격에 반영하고 있다. 호르무즈 해협에서의 마찰이 지속될 경우 단기적으로는 유가의 추가 상승과 금리 상승 압력으로 이어져 주식시장에 부정적 영향을 미칠 가능성이 높다. 특히 에너지 가격 상승은 소비자물가를 자극해 실질 소비 위축→기업 이익률 압박으로 이어질 수 있다.
반면 군사적 충돌이 단기적·국지적으로 종결되거나 해상 호위 및 보험 제공으로 선박 통행이 유지될 경우 유가는 안정화될 수 있고 위험자산 회귀가 가능하다. 이와 관련해 보험·해상호위 조치는 선박 운영자의 운송 비용을 상승시키지만 공급망 완전 마비를 방지해 최악의 시나리오를 일부 완화할 수 있다.
금융정책 측면에서는 인플레이션이 다시 가파르게 상승할 경우 연준의 완화적 스탠스(금리 인하 기대)는 후퇴할 수 있다. 현재 시장은 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 2% 수준으로 낮게 평가하고 있다. 유로권에서는 ECB의 정책 완화 가능성이 사실상 배제된 상태로 스왑 시장은 3월 19일 ECB 회의에서 -25bp 인하 확률을 0%로 보고 있다.
종합적으로 투자자들은 단기적으로 지정학적 뉴스에 민감한 흐름을 보일 것으로 예상되며, 실물경제 지표와 기업 실적 흐름이 견조하면 변동성은 완화될 수 있다. 다만 에너지 및 물류 차질이 장기화될 경우 기업 이익 전망 및 실물 소비에 미치는 부정적 영향으로 인해 위험자산의 구조적 평가가 하향 조정될 우려가 있다.
향후 체크 포인트로는 (1) 미-이란 군사 충돌의 확산 여부, (2) 호르무즈 해협을 포함한 해상 운송의 실질 통행 상태, (3) 주요 에너지 설비(예: 라스라판)의 가동 재개 시점, (4) 다음 연준·ECB 회의에서의 정책 모멘텀 변화, (5) 2월 고용·소비 지표와 1분기 기업 실적 추이를 들 수 있다.
공시 — 본 보도일 기준으로 기사 작성자인 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 최종 근거로 사용되기 전에 추가 확인이 필요하다.
주요 일정: 2026년 3월 4일 예정 실적 발표—Bath & Body Works(BBWI), Broadcom(AVGO), Brown-Forman(BF/B), Okta(OKTA), Veeva(VEEV).
