미국 주식시장이 3월 27일(금) 큰 폭으로 하락했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -1.67%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.73%, 나스닥100 지수는 -1.93% 하락하며 각각 7개월, 약 6.75개월 수준의 저점을 기록했다. 6월 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -1.80% 하락했고, 6월 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -2.05% 하락했다.
2026년 3월 30일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주가는 이란과의 분쟁이 장기화할 수 있다는 우려 속에서 급락했다. 투자자들은 전쟁 지속에 따른 원유 공급 차질과 그로 인한 물가 상승(인플레이션) 및 경제 성장 둔화을 우려했다. 실제로 WTI 유가는 이날 5% 이상 급등했고, 글로벌 국채 수익률은 급등했다.
국채 시장은 급등 반응을 보였다. 미 국채 10년물(T-note) 수익률은 8.25개월 만에 최고치인 4.48%까지 상승했고, 독일 10년물 분트 수익률은 14.75년 만에 최고치인 3.13%까지 올랐다. 일본 10년물 국채(JGB) 수익률도 27년 만의 최고치인 2.39%로 상승했다. 이러한 금리 상승은 에너지 가격 상승이 장기화될 경우 중앙은행의 통화긴축(금리 인상) 압력이 커진다는 우려를 반영한 것이다.
군사적 긴장 고조는 시장 불안을 증폭시켰다. 보도에 따르면 미국과 이스라엘은 금요일에 이란 내 몇몇 핵 시설과 제강 시설을 폭격했고, 이란은 걸프 국가들을 겨냥해 보복 공격을 감행했다. 사우디아라비아는 리야드를 향한 탄도미사일 2발을 요격했다고 발표했고, 쿠웨이트는 드론 공격으로 쇼웨이크 항구(Shuwaikh) 피해가 발생했다고 밝혔다. 또한 무바렉 알 카비르(Mubarek Al Kabeer) 항구도 표적이 되었다. 월스트리트저널은 미 국방부가 이미 파견한 5,000명의 해병 원정대 외에 최대 1만 명의 추가 병력 파견을 검토하고 있다고 보도했다.
경제지표와 기대 인플레이션 측면에서는 소비심리 지표가 악화됐다. 미시간대(University of Michigan)의 3월 미국 소비자심리지수(예비치)는 기존 발표치 55.5에서 53.3으로 하향 수정됐고, 이는 시장 예상치인 54.0을 밑돌았다. 같은 조사에서 향후 1년 기대 인플레이션은 3.4%에서 3.8%로 상향 조정돼 향후 단기 인플레이션 압력이 커질 수 있음을 시사했다. 5~10년 기대 인플레이션은 3.2%로 유지됐다.
중국의 무역조사와 보복도 위험요인으로 작용했다. 중국 상무부는 미국의 무역 관행을 대상으로 한 2건의 조사에 착수했다고 발표했다. 이번 조치는 미국이 이달 초 무역법 섹션301(Section 301)을 근거로 중국의 과잉생산능력을 조사한 데 대한 대응이다. 중국의 발표에 따르면 조사는 글로벌 공급망을 교란하는 미국의 관행, 중국산 제품의 미국시장 진입 규제, 첨단기술 수출 통제, 핵심 분야의 양자 투자 제한 등을 겨냥한다. 또 다른 조치는 미국의 그린(재생에너지) 제품에 대한 무역장벽(중국산 재생에너지 제품의 수출 제한 및 그린 기술 협력 제한)을 겨냥한다.
“President Trump said talks with the country were going ‘very well.’”
이 발언은 대외정책의 불확실성과 지정학적 리스크가 여전히 시장의 주요 변동 요인임을 보여준다. 실제로 트럼프 대통령이 이란과의 협상 시한을 4월 6일까지 10일 연장했다고 밝힌 뒤 장중에는 선물시장이 일시적으로 상승하기도 했다.
원유·에너지 공급 현황 및 해협(스트레이트 오브 호르무즈) 리스크
국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상유 4억 배럴을 방출했으며, 이번 분쟁으로 인해 전세계 석유 공급의 약 7.5%가 차단되고 있고 이번 달에만 전세계 공급이 일당 800만 배럴(bpd)가량 감소할 수 있다고 평가했다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 세계 석유 및 천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 전략적 해로로, 이 해협의 봉쇄 또는 통항 통제는 글로벌 에너지 흐름을 심각하게 제약한다. 보도에 따르면 이미 이란의 해운 공격으로 해협을 통한 유·가스 흐름이 차단됐고 걸프 산유국들은 수출에 제약을 받으면서 생산을 줄이기 시작했다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름이 3월 내내 침체 상태를 보일 경우 원유 가격은 2008년 기록치에 육박하는 배럴당 거의 $150를 초과할 수 있다고 경고했다.
보충설명(금융·시장용어): E-미니(E-mini)는 주가지수 등의 선물계약을 소형화한 파생상품으로 개인 및 기관투자자가 지수 변동성에 투자하거나 위험을 헤지하는 데 사용한다. 10년물 T-note는 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채로, 경기·인플레이션 전망과 금리정책 기대를 반영하는 대표적 지표다. Section 301는 미국 무역확장법 가운데 무역상대국의 부당한 관행을 조사·제재할 수 있는 조항으로, 무역분쟁에서 자주 활용된다.
유럽 및 해외 시장 반응
해외 증시는 혼재 마감했다. 유로스톡스50은 -1.08% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.63% 상승했으며, 일본 닛케이225는 -0.43% 하락했다. 유럽 국채도 상승 압력을 받았는데, 독일 10년 분트 수익률은 14.75년만의 최고치인 3.129%에 도달했고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.974%로 전일과 유사한 수준을 보였다.
ECB 관련 지표에서는 2월 1년 및 3년 기대 소비자물가(CPI) 기대치가 예상과 달리 완화돼 각각 2.5%로 제시됐고, ECB 통화정책위원회 일부 인사들은 이란 사태가 장기화할 경우 4월 금리인상 가능성을 배제하기 어렵다는 견해(Pierre Wunsch)와, 과도한 반응을 경계해야 한다는 신중론(Isabel Schnabel)을 동시에 밝혔다. 시장은 4월 ECB 회의(4월 30일)에 대해 약 52%의 확률로 기준금리 25bp 인상을 반영하고 있다.
섹터별 특징 및 주요 종목 동향
소프트웨어·사이버보안·빅테크 등 성장주가 전반적으로 약세를 보였다. Datadog(DDOG)은 -8% 이상 급락해 S&P 500과 나스닥100 내 최대 낙폭 종목을 기록했고, Atlassian(TEAM), Autodesk(ADSK)는 -4% 이상 하락했다. Okta(OKTA)는 Fortune의 보도로 인한 보안 우려가 불거지며 -7% 이상 급락했고, CrowdStrike(CRWD), Palo Alto(PANW), Zscaler(ZS) 등 보안주도 -5% 이상 하락했다. 반면 에너지 업종은 WTI 급등의 수혜를 입어 Halliburton(HAL)이 +4% 이상, APA(APA)와 Exxon Mobil(XOM)은 +3% 이상 상승했다. Chevron(CVX)은 다우 내에서 가장 큰 상승폭을 기록했다.
기업 실적 및 기업 뉴스
Argan(AGX)은 4분기 희석 조정 주당순이익(EPS) $3.47로 컨센서스 $1.98을 크게 상회하며 주가가 +38% 이상 급등했다. Unity(U)는 1분기 예비 실적에서 AI 기반 광고 유닛인 Vector의 강세를 시사해 +13% 이상 상승했다. Entergy(ETR)는 Meta에 데이터센터 전력 5.2GW를 공급하는 계약을 체결해 S&P 500 내 상승세를 이끌었다.
향후 시장 영향 및 시나리오 분석
전문가적 관점에서 향후 시장에 미칠 영향은 지정학적 사태의 지속 기간과 호르무즈 해협 통항 상태에 크게 좌우될 전망이다. 단기적으로는 원유 공급 우려로 에너지주 강세, 성장주·기술주 약세, 안전자산 선호에 따른 금리·달러 변동성 확대가 예상된다. 중기적으로는 유가가 높은 수준에서 지속될 경우 인플레이션이 재가속화되어 미국 연방준비제도(Fed)의 추가 긴축(금리 인상) 압력을 높일 수 있고, 이는 경기 둔화를 통해 주식 밸류에이션의 하방압력을 강화할 수 있다. 반면 지정학적 긴장이 진정돼 원유 공급이 회복되면 위험자산은 빠른 반등을 보일 가능성이 크다.
시장참여자들은 다음과 같은 리스크 시나리오를 주시해야 한다: (1) 분쟁 장기화로 호르무즈를 통한 수출 차단 지속 시 유가가 $150 수준으로 급등하는 스트레스 시나리오, (2) 지역적 충돌로 종국적 타결이 이뤄져 유가와 금리가 동반 하향 안정되는 완화 시나리오, (3) 추가 병력 파견 등 미군 증강으로 단기적 긴장 고조 후 불확실성이 지속되는 중간 시나리오. 각 시나리오에 따라 에너지·금융·방위산업·소비재·기술업종의 상대적 성과가 달라질 전망이다.
기타 참고 사항
시장에서는 4월 28~29일 예정된 연준(FOMC) 회의에서의 금리 인상 가능성을 낮게(약 4%) 반영하고 있다. 단, 에너지 가격의 추가 급등이 현실화할 경우 이 확률은 재평가될 수 있다.
공개·면책
기사 작성 시점(출간일 기준) 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시되었다. 본문에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 전적 근거로 삼기 전에 추가 확인이 필요하다.
향후 일정
다음 기업 실적 발표(2026-03-30)로는 AirJoule Technologies(AIRJ), AIRO Group(AIRO), Arrive AI(ARAI), Arrow Financial(AROW), Bicara Therapeutics(BCAX), DiaMedica(DMAC), Fermi(FRMI), HireQuest(HQI), Inmune Bio(INMB), Innventure(INV), Phreesia(PHR), Progress Software(PRGS), Red Cat Holdings(RCAT), Rezolve AI(RZLV), Riverview Bancorp(RVSB), Tootsie Roll(TR), TuHURA Biosciences(HURA), Zspace(ZSPC) 등이 예정돼 있다.
