미국 주요 지수 일제히 급락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 금요일에 -1.67% 하락 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 -1.73%, 나스닥100 지수는 -1.93%로 마감했다. 6월 인도분 E-mini S&P 선물(ESM26)은 -1.80% 하락했고, 6월 인도분 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 -2.05% 하락했다.
2026년 3월 28일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 증시는 이란 전쟁의 장기화 우려으로 급락세를 보였다. S&P 500은 7개월 최저를 기록했고, 나스닥100과 다우존스 산업평균은 각각 약 6.75개월 만의 저점을 기록했다. 투자자들은 이란 사태가 장기화되면 원유 가격이 고공행진을 지속해 인플레이션을 자극하고 실물경제의 성장 둔화를 촉발할 수 있다는 우려를 반영해 주식을 매도했다.
국제유가와 채권 수익률이 급등했다. WTI 원유 가격은 금요일에 5% 이상 급등했다. 글로벌 국채 수익률은 이란 전쟁 리스크로 급등했는데, 미국 10년물 국채 수익률은 약 4.48%로 8.25개월 만의 최고 수준을 기록했고, 독일 10년물 분트(번들) 수익률은 약 3.13%로 14.75년 만의 최고 수준에 올랐으며, 일본 10년물 JGB 금리는 약 2.39%로 27년 만의 최고 수준까지 상승했다.
“미·이스라엘이 이란 내 핵 시설과 제강 시설을 폭격했으며, 이란은 걸프 연안 여러 국가를 공격 대상으로 삼았다.”
보도에 따르면 전쟁은 27일차로 접어들었고, 사우디아라비아는 리야드를 향하던 탄도미사일 2발을 요격했다고 발표했으며, 쿠웨이트는 슈와이크 항구(Shuwaikh)가 드론 공격으로 피해를 입었다고 밝혔다. 또한 Mubarek Al Kabeer 등 다른 항구 역시 공격을 받았다.
국방부 관련 보도는 미군이 추가로 최대 1만 명의 병력을 중동에 파견하는 방안을 검토 중이라고 전했다. 이는 이미 파견된 두 개의 해병 원정대(총 5,000명)를 포함하는 수치에 추가되는 규모다.
경제 심리지표와 물가 기대치도 악화 양상을 보였다. 미시간대(University of Michigan)의 3월 미국 소비자심리지수는 기존 발표치 55.5에서 53.3으로 하향 수정되어 시장 예상치 54.0을 하회했다. 같은 조사에서 향후 1년 인플레이션 기대치는 기존 3.4%에서 3.8%로 상향 조정돼 예상치 3.6%를 웃돌았다. 5~10년 기대 인플레이션은 3.2%로 수정 없이 유지됐다.
무역·외교 리스크 추가로 시장 심리는 더 위축됐다. 중국은 3월 초 트럼프 행정부의 조사(미국의 Section 301 조항에 따른 중국에 대한 조사)에 대한 보복으로, 미국의 무역 관행에 대해 2건의 조사에 착수했다. 중국 상무부는 조사가 글로벌 공급망을 교란하는 미국의 관행을 겨냥한다고 설명했으며, 여기에는 중국산 제품의 미국 시장 유입 제한, 첨단기술에 대한 수출 통제, 핵심 산업에 대한 투자 제한 등이 포함된다. 두 번째 조치는 친환경 제품(그린 제품)에 대한 무역 장벽을 겨냥해 중국의 재생에너지 제품 수출 제한과 기술 협력 제한을 문제 삼았다.
금융시장 초기 흐름은 트럼프 대통령이 목요일 밤 이란과의 협상 시한을 4월 6일로 10일 연장하면서 일시적으로 낙관적이었다. 그러나 이후 군사 충돌이 확대되면서 위험 회피 심리가 다시 강화됐다.
원유 공급 차질의 실태와 전망도 시장의 핵심 변수로 떠올랐다. 국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 긴급 비축유 4억 배럴을 방출했으나, 이란 전쟁으로 세계 원유공급의 약 7.5%가 차단되고 있으며, 이달(3월)에는 일일 800만 배럴(bpd) 수준의 공급감소가 발생할 수 있다고 진단했다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 전 세계 석유·천연가스 흐름의 약 20%가 통과하는 전략적 항로로, 이 해협의 폐쇄·교란은 공급 차질을 심화시킨다. 현재 이란은 통항 선박에 대해 선원·화물 명단, 항로 정보, 선하증권(bill of lading) 제출을 요구하는 등 사실상 통항 통제를 강화하려는 조치를 취하고 있다.
금융·상품 시장에 대한 영향 시사로 골드만삭스는 만약 호르무즈 해협을 통한 물동량 회복이 3월 내 이루어지지 않는다면 원유 가격이 2008년의 기록치에 근접한 배럴당 약 $150 이상으로 상승할 수 있다고 경고했다. IEA는 또한 중동 지역 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 관련 시설이 ‘심각하게 혹은 매우 심각하게’ 피해를 입었다고 보고해, 전쟁이 종결된 이후에도 공급망 혼란과 복구 지연이 이어질 가능성을 제기했다.
통화정책 및 금리 전망도 즉각적인 영향을 받았다. 시장의 금리 선물은 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 25bp(0.25%) 인상 가능성을 약 4%로 반영해 사실상 가능성이 매우 낮게 가격에 반영되어 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)에 대해서는 금리 인상 기대가 상대적으로 높아져 스왑시장에서 4월 30일 ECB 회의에서 25bp 인상 확률을 약 52%로 보고 있다.
유럽·아시아 시장 마감은 혼조였다. 유로스톡스50은 -1.08% 하락 마감했고, 상하이 종합지수는 +0.63% 상승, 일본 니케이225는 -0.43% 하락으로 마감했다.
섹터별 대표 흐름도 뚜렷했다. 소프트웨어 및 사이버보안 종목이 큰 폭의 하락을 주도했다. Datadog(DDOG)은 -8% 이상 하락으로 S&P 500과 나스닥100의 최대 낙폭 종목이었고, Atlassian(TEAM)과 Autodesk(ADSK)는 -4% 이상 하락했다. 사이버보안 관련 주는 Fortune의 보도(Anthropic의 신규 AI 모델 관련 잠재적 보안 위험) 이후 급락해 Okta(OKTA)가 -7% 이상 급락했고 CrowdStrike(CRWD), Palo Alto Networks(PANW), Zscaler(ZS)는 -5% 이상 하락했다.
대형 기술주(소위 ‘매그니피센트 세븐’)도 약세였다. Amazon(AMZN)과 Meta Platforms(META)는 -3% 이상 하락했고, Nvidia(NVDA), Tesla(TSLA), Microsoft(MSFT), Alphabet(GOOGL)은 -2% 이상, Apple(AAPL)은 -1% 이상 하락했다. 비트코인 가격도 -4% 이상 하락해 암호화폐 관련주에 부정적 영향을 미쳤다.
에너지 관련주는 원유 가격 급등의 수혜를 입었다. Halliburton(HAL)은 +4% 이상 상승했고, APA Corp(APA)와 Exxon Mobil(XOM)은 +3% 이상 상승했다. Chevron(CVX)은 다우존스 산업평균지수에서 최대 상승폭을 기록하며 +1% 이상 올랐다.
실적·기업 뉴스도 장중 변동성을 제공했다. Argan Inc.(AGX)는 4분기 희석 조정 EPS가 $3.47로 컨센서스 $1.98를 크게 상회해 +38% 이상 급등했다. Unity Software(U)는 AI 기반 광고 사업부인 Vector의 강한 성과를 반영해 +13% 이상 상승했다. Entergy(ETR)는 Meta Platforms와 데이터센터에 5.2GW 전력 공급 계약을 체결해 +6% 이상 올랐다.
전문가적 분석과 시사점
첫째, 단기적으로는 지정학적 리스크(특히 호르무즈 해협의 통항 교란)가 원유 가격을 지속적으로 밀어올려 인플레이션 상승 압력을 강화할 가능성이 크다. 이는 실질구매력 약화와 소비 둔화로 이어져 실물경제 성장률을 하방 압박할 수 있다. 둘째, 중앙은행의 정책 경로에 대한 불확실성이 증가한다. 미 연준은 인플레이션이 재가속화될 경우 긴축 스탠스를 유지·강화할 여지가 있고, 반대로 경기 둔화가 명확해지면 완화적 신호를 줄 가능성도 있다. 현재 시장은 4월 FOMC에서의 즉각적 추가 인상을 낮게 보고 있으나, 에너지 가격이 지속 상승하면 연준의 정책 톤은 강경해질 수 있다. 셋째, 투자자 포트폴리오 측면에서는 에너지 및 원자재 관련 자산이 방어적 헤지 역할을 할 수 있고, 기술·성장주 중심의 포트폴리오는 높은 변동성에 노출될 가능성이 있다.
용어 설명
Section 301: 미국 무역법의 한 조항으로, 미국 무역대표부(USTR)가 특정국의 무역 관행이 미국 산업에 피해를 준다고 판단할 경우 조사 및 제재를 가능하게 하는 법적 근거다.
호르무즈 해협(Strait of Hormuz): 오만만과 페르시아만을 잇는 전략적 해상 통로로 전 세계 원유·가스 수송의 약 20%가 통과한다.
E-mini 선물: 표준 선물계약의 일정 비율(예: S&P E-mini는 표준 S&P 선물의 축소판)로 개인과 기관이 지수 노출을 위해 널리 사용하는 금융상품이다.
10년물 T-note: 미국 정부가 발행하는 10년 만기 국채로, 경제·금리 전망을 가늠하는 대표적 지표다.
IEA(국제에너지기구): 국제 에너지 정책과 시장 상황을 분석하는 기구로, 비축유 방출 등 공급 정책에 대해 권고·집행 권한을 가진 기관이다.
마무리
금리·원유·지정학적 리스크가 복합적으로 작용하면서 금융시장은 높은 변동성 국면에 진입했다. 투자자들은 단기적 충격에 대한 방어 전략과 함께 중장기적 공급망 재편, 에너지 인프라 복구 속도, 중앙은행의 정책 신호를 면밀히 관찰해야 한다. 향후 며칠간의 군사적·외교적 전개와 주요 경제지표 발표가 시장 방향성을 결정할 가능성이 높다.
