미국 주요 지수들이 3월 마지막 거래일인 금요일 급락했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -1.67% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.73%, 나스닥100 지수는 -1.93% 하락 마감했다. 6월 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -1.80% 하락했고, 6월 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -2.05% 하락했다.
2026년 3월 29일, Barchart의 보도에 따르면, 금융시장에서는 이란 전쟁이 장기화될 수 있다는 우려이 투자 심리를 크게 위축시켰다. 투자자들은 전쟁 장기화가 유가를 고공행진으로 몰아 인플레이션을 자극하고 경제성장 둔화를 초래할 수 있다고 판단하며 위험자산을 매도하고 안전자산을 선호했다.
유가와 채권 수익률의 급등이 이날 시장 하락을 주도했다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 금요일 하루에만 5% 이상 급등했고, 글로벌 국채 수익률은 급등했다. 미국 10년물 국채 수익률은 4.48%로 8.25개월 최고치에 도달했고, 독일 10년물 분트 수익률은 3.13%로 14.75년 만의 최고치, 일본 10년물 JGB 수익률은 2.39%로 27년 만의 최고치를 기록했다.
금요일 군사·지정학적 사건이 시장 불안을 증폭시켰다. 보도에 따르면 미국과 이스라엘은 금요일 이란 내 일부 핵시설과 제강 시설을 폭격했고, 이란은 걸프 지역 여러 국가를 겨냥한 보복 공격을 지속해 전쟁이 27일째에 접어들었다. 사우디아라비아는 리야드를 향하던 탄도미사일 2발을 요격했다고 발표했고, 쿠웨이트는 드론 공격으로 쇼웨이크 항구가 손상됐으며 무바렉 알 카비르 항구도 타격을 받았다고 밝혔다. 월스트리트저널은 미 국방부가 중동에 최대 1만 명의 추가 병력 파견을 검토 중이며, 이는 이미 배치된 두 개의 해병 원정단(합계 약 5,000명)에 추가되는 규모라고 보도했다.
이날 경제 심리지표도 악재로 작용했다. 미시간대(University of Michigan)의 3월 미국 소비자심리지수는 기존 발표치 55.5에서 53.3으로 하향 수정되어 시장 기대치(54.0)를 밑돌았다. 같은 조사에서 1년 기대 인플레이션율은 3.4%에서 3.8%로 상향 조정됐고(기대치 3.6%), 5~10년 기대 인플레이션율은 기존의 3.2%로 변동이 없었다(기대치 3.5%).
중국의 보복 조사도 위험자산에 부정적 영향을 미쳤다. 중국 상무부는 미국의 무역 실무에 대해 두 건의 조사에 착수했다고 발표했는데, 이는 미국이 최근 섹션 301(무역법) 조사를 통해 중국의 과잉 생산능력을 문제 삼은 데 대한 대응이다. 중국의 조사는 미중 공급망을 교란한다고 주장되는 미국의 관행을 겨냥하며, 여기에는 중국산 제품의 미국 시장 진입 제한, 첨단기술 수출통제, 핵심 분야의 양국 투자 제한 등이 포함된다. 다른 조치는 재생에너지 관련 제품 무역 장벽을 표적으로 삼아 중국의 신재생에너지 제품 수출 제한과 녹색기술 협력 제한을 겨냥한다고 밝혔다.
시장 초입부에서는 트럼프 대통령이 목요일 늦게 이란과의 합의 기한을 4월 6일로 10일 연장한다고 밝히며 야간 선물시장에서 지수가 일시적으로 상승하기도 했지만, 지정학적 긴장 고조와 유가 상승이 주된 하방 압력으로 작용해 결국 종가에서는 큰 폭의 하락을 기록했다.
원유 공급·유통 차질과 전망에 관한 구체적 수치도 시장에 부담을 주었다. 국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상유전에서 4억 배럴을 방출했으며, 전쟁으로 인해 전 세계 원유 공급의 약 7.5%가 교란되고 있고 이달에만 약 일일 800만 배럴(bpd)이 감소할 것이라고 분석했다. 해협(스트레이트) 오브 호르무즈를 통한 유·가스 흐름은 전 세계 유류·가스 흐름의 약 5분의 1을 차지하는데, 이 해협 봉쇄와 해상 운송에 대한 공격으로 인해 수출이 막히면서 걸프 지역 생산자들이 출력 감축을 강요받고 있다. 이란은 통항 선박들에 대해 선원·화물목록, 항로 정보, 선하증권을 제출하도록 요구하며 해협 통제를 시도하고 있다. 골드만삭스는 스트레이트 오브 호르무즈를 통한 흐름이 3월 내내 저해되면 원유 가격이 2008년의 기록치인 배럴당 약 $150 근처를 상회할 수 있다고 경고했다.
국제에너지기구는 또한 중동 9개국에 걸쳐 40곳 이상의 에너지 관련 시설이 “심각하거나 매우 심각하게” 손상되어 전쟁 종결 이후에도 공급망 교란이 장기화될 가능성이 있다고 밝혔다.
기준금리 기대와 시장 반응도 변화했다. 시장은 4월 28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%포인트) 인상4%로 낮게 가격하고 있다. 반면 유럽권에서는 스왑 시장이 4월 30일 ECB 회의에서 25bp 인상 확률을 약 52%로 반영하고 있다.
해외 증시 흐름은 혼조였다. 유로스톡스50은 -1.08% 하락 마감했고, 중국 상하이종합지수는 +0.63% 상승, 일본 닛케이225는 -0.43% 하락했다.
국채·금리 세부 동향을 보면, 6월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNM6)은 당일 -0.5틱 하락했으나 10년물 수익률은 +2.8bp 상승한 4.440%로 집계됐고, 당일 일시적으로 8.25개월 최고치인 4.482%까지 치솟았다. 유가의 급등은 인플레이션 기대를 자극해 장기물 금리를 끌어올리는 요인으로 작용했다. 독일 10년물 분트 수익률은 3.129%로 14.75년 최고를 기록했고 최종적으로는 +2.1bp 오른 3.094%로 마감했다. 영국 10년물 길트 수익률은 4.974%로 등락이 거의 없었다.
ECB 관련 설문에서는 2월 1년 기대 소비자물가지수(CPI) 기대치가 2.5%로 16개월 최저치를 기록했고(1월 2.6%), 3년 기대치도 2.5%로 1월의 2.6%에서 완화되었다. ECB 집행이사회 및 통화정책 관련 인사들은 이란 사태가 장기화해 인플레이션을 촉발할 경우 4월 금리 인상 가능성을 배제할 수 없다는 발언과, 동시에 과잉반응을 경계해야 한다는 신중론을 함께 표명했다.
업종·종목별 영향은 뚜렷한 업종별 분화로 나타났다. 소프트웨어·사이버보안 관련 종목이 약세를 보이며 지수 약세를 부추겼다. Datadog(DDOG)는 -8% 이상 급락해 S&P 500과 나스닥100의 최대 낙폭 종목이었고, Atlassian(TEAM)과 Autodesk(ADSK)는 -4% 이상 하락했다. Intuit(INTU), Salesforce(CRM), ServiceNow(NOW), Workday(WDAY)는 -3% 이상 하락했다. 보안업체들은 Fortune의 보도로 Anthropic의 신형 AI 모델이 “심각한 사이버보안 위험”을 초래할 수 있다는 보도가 나오며 Okta(OKTA)가 -7% 이상, CrowdStrike(CRWD), Palo Alto Networks(PANW), Zscaler(ZS)는 -5% 이상 하락했다.
이른바 Magnificent Seven으로 불리는 대형 기술주들도 동반 약세를 보였다. Amazon(AMZN)과 Meta(META)는 -3% 이상 하락했고, Nvidia(NVDA), Tesla(TSLA), Microsoft(MSFT), Alphabet(GOOGL)은 -2% 이상, Apple(AAPL)은 -1% 이상 하락했다.
암호화폐 연동 종목들도 비트코인 가격 하락(약 -4%, 3.5주 최저) 여파로 급락했다. Riot Platforms(RIOT)과 Galaxy Digital(GLXY)은 -8% 이상, Coinbase(COIN)와 MARA는 -6% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 -5% 이상 하락했다.
에너지 섹터는 유가 급등의 수혜를 보이며 상승 흐름을 보였다. Halliburton(HAL)은 +4% 이상 상승했고, APA Corp(APA)와 Exxon Mobil(XOM)은 +3% 이상, Phillips 66(PSX), SLB(SLB), Valero(VLO)는 +2% 이상 상승 마감했다. Chevron(CVX)은 다우지수 내에서 +1% 이상 상승을 주도했다.
개별 호재·악재로는 JPMorgan이 Wix.com(WIX)을 언더웨이트로 하향 조정한 영향으로 WIX는 -2% 이상 하락했고, Compass Point가 Two Harbors(TWO)를 중립으로 하향 조정하면서 해당 종목은 -1% 이상 하락했다. 반면 Argan(AGX)은 4분기 희석 조정 주당순이익이 $3.47로 컨센서스 $1.98를 크게 웃돌며 +38% 이상 급등했고, Unity(U)는 AI 기반 광고 유닛 ‘Vector’의 강세로 +13% 이상 상승했다.
그밖에 Entergy(ETR)는 Meta와의 계약으로 데이터센터에 5.2GW 전력을 공급하기로 해 S&P 500 내에서 +6% 이상 상승을 이끌었다. Venture Global(VG)은 Calcasieu Pass 프로젝트 관련 중재를 합의하면서 +4% 이상 상승했다. Legence(LGN)는 4분기 매출이 $7.38억으로 컨센서스 $6.21억를 상회했고 연간 매출 가이던스를 $37억~39억으로 제시해 +3% 이상 상승했다. Primo Brands(PRMB)는 제프리스의 투자의견 상향으로 +2% 이상 올랐다.
예정된 실적 발표(2026-03-30)로는 AirJoule Technologies(AIRJ), AIRO Group(AIRO), Arrive AI(ARAI), Arrow Financial(AROW), Bicara Therapeutics(BCAX), DiaMedica Therapeutics(DMAC), Fermi(FRMI), HireQuest(HQI), Inmune Bio(INMB), Innventure(INV), Phreesia(PHR), Progress Software(PRGS), Red Cat Holdings(RCAT), Rezolve AI(RZLV), Riverview Bancorp(RVSB), Tootsie Roll(TR), TuHURA Biosciences(HURA), Zspace(ZSPC) 등이 공시 예정이다.
공시·면책 — 기사 게재일 현재 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 어떤 종목의 포지션도 보유하고 있지 않다(직간접 보유 미보유). 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니다.
용어 설명
E-미니 선물은 주요 지수의 축소형 선물계약으로 하루 거래량이 많아 지수 방향성을 반영하는 단기파생상품이다. 10년물 국채 수익률은 장기 금리 기대를 보여주는 지표로, 수익률 상승은 채권 가격 하락과 연관되며 일반적으로 주식시장에는 하방 압력으로 작용한다. 섹션 301는 미국 무역법의 한 조항으로, 특정 무역 관행이 미국 산업에 피해를 주는 경우 조사를 통해 관세·비관세 조치를 취할 수 있다. 스트레이트 오브 호르무즈는 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해협으로 전 세계 원유 수송의 약 20%가 이 해협을 통과한다.
시장 영향 분석(전망)
현 상황에서 몇 가지 시나리오를 고려할 수 있다. 첫째, 전쟁이 단기간에 진정되지 않고 중동 전역으로 확전될 경우 유가는 추가 상승 압력을 받을 가능성이 높다. IEA의 분석과 골드만삭스 경고를 근거로, 해협 통항 흐름의 장기적 저해는 배럴당 가격을 과거 고점 수준으로 밀어올릴 수 있으며 이는 전 세계 인플레이션 압력을 높여 중앙은행의 통화긴축 경로를 가속화할 위험이 있다. 둘째, 유가 상승과 함께 글로벌 국채 수익률이 동반 상승하면 주식시장에서는 성장이 둔화되는 업종(소비재·테크 등)에 대한 투자 심리가 약화될 가능성이 크다. 반대로 에너지·원자재 섹터는 상대적 수혜를 보며 포트폴리오 내 섹터 재편이 나타날 수 있다.
정책 측면에서 중앙은행은 인플레이션 압력과 성장 둔화 사이에서 매우 어려운 선택에 직면한다. 시장은 현재 4월 FOMC에서의 즉각적 금리 인상을 낮게 가격하지만, 에너지 비용이 지속적으로 상승하면 연준의 정책 우선순위는 물가 억제 쪽으로 기울 수 있다. 유럽에서는 이미 ECB가 4월 인상 가능성을 배제하지 않고 있어 금리 스탠스의 추가 긴축 가능성이 남아 있다. 따라서 투자자들은 단기적으로는 지정학적 리스크와 유가 흐름을, 중장기적으로는 중앙은행의 통화정책 신호를 주시해야 한다.
투자자 행동과 시사점
단기적 방어전략으로는 현금·단기국채 비중 확대, 변동성 헤지(옵션) 활용, 에너지·원자재 섹터에 대한 선택적 노출 확대가 고려될 수 있다. 중장기적으로는 공급망 재편과 에너지 인프라 재건 관련 종목, 방산·인프라 관련 업종의 수혜가 예상된다. 또한 사이버보안과 AI 규제 리스크가 상존하는 가운데 기술주 내에서도 실적 기반의 종목 선별이 중요해졌다.
결론
금요일 시장은 이란 전쟁의 장기화 우려과 그로 인한 유가 및 채권시장 충격에 민감하게 반응해 주요 지수가 큰 폭으로 하락했다. 향후 흐름은 전쟁의 확전 여부, 해상 운송로의 안정성 회복, 중앙은행의 정책 대응에 따라 결정될 가능성이 크다. 투자자들은 지정학적 리스크에 따른 유가·금리 변동성 확대를 염두에 두고 포지션을 조정해야 한다.
