미국 주식시장이 이란과의 충돌 확대 우려로 하락세를 보였다. S&P 500 지수(SPX)는 금요일 종가 기준 -0.61% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 -0.26% 하락했다. 나스닥 100 지수(IUXX)도 -0.62%로 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.60%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.66% 하락했다.
2026년 3월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 투자자들은 장 초반의 상승분을 반납하며 매도로 전환했고, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500과 다우지수는 3.5개월 최저 수준까지 떨어졌다. 주가 약세는 원유 가격의 반등과 더불어 심화되었는데, 금요일 WTI 원유는 장중 초반의 약세를 만회하며 3% 이상 급등했다. 월스트리트저널(WSJ)은 미군이 중동으로 해병 원정대(Marine expeditionary unit)를 이동시키고 있다고 보도했으며, 이는 호르무즈 해협에 대한 이란의 공격이 심화되는 가운데 나왔다.
원유 공급 관련 움직임과 지정학적 리스크도 시장에 큰 영향을 미쳤다. 미 재무부는 러시아에서 이미 실은 원유를 인수하는 구매자들에게 한시적 면제를 부여해, 목요일 이전에 선적된 러시아산 원유와 연료가 실린 약 30척의 유조선 약 1,900만 배럴을 대상으로 한 달간 수입을 허용했다. 이 영향으로 장 초반 원유가가 하락하기도 했으나, 곧바로 지정학적 불안이 재부각되며 유가는 상승 전환했다. 또한 파이낸셜타임스(FT)는 프랑스와 이탈리아가 호르무즈 해협 통항 안전을 보장하기 위해 이란과 협상 테이블을 열었다고 보도했다.
미국 관리들은 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하기 시작했다고 발표했다. 미 정보에 정통한 한 관리에 따르면 이란은 대형 기뢰 투하 함정을 대부분 파괴당한 이후 상대적으로 작은 보트를 이용해 기뢰를 깔기 시작했다고 한다. 이는 해상 운송 재개 노력을 더욱 복잡하게 만들 수 있다. 골드만삭스는 만약 호르무즈 해협을 통한 유통이 3월까지 지속적으로 위축되면 원유 가격이 2008년 기록치에 근접한 배럴당 약 $150을 초과할 수 있다
“미국은 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장 고조를 매우 심각하게 보고 있으며, 동맹국들과의 협력을 강화하고 있다”
거시경제·금융시장 반응도 컸다. 트럼프 대통령과 이란 최고지도자 하메네이의 최근 강경 발언은 단기간 내 긴장 완화가 어렵다는 신호로 해석되며 에너지 수급 차질과 물가 상승 우려를 자극했다. 이에 따라 글로벌 채권 금리는 인플레이션 우려 속에서 급등했다. 독일 10년물 분트 금리는 금요일에 2.99%로 최근 2.25년 만의 최고치까지 올랐고, 미국 10년물 재무부증권(T-note) 금리는 한때 4.29%까지 상승하며 1.25개월 최고 수준을 기록했다.
국제에너지기구(IEA)는 전시 비축유 4억 배럴을 방출했으나, IEA는 이란과의 분쟁으로 인해 전 세계 원유 공급의 약 7.5%가 교란되고 있으며 이번 달에는 전 세계 공급이 일평균 약 800만 배럴(bpd) 감소할 것이라고 평가했다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유와 천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 주요 해로, 이 지역에서의 공격은 주요 산유국들의 수출을 막아 생산 축소를 초래했다.
미국의 경제지표(금요일 발표)는 혼재된 신호였다. 1월 개인 소비 지출(Personal Spending)은 월간 +0.4%로 예상(+0.3%)을 웃돌았다. 1월 개인소득(Personal Income)은 +0.4% m/m로 예상(+0.5%)을 밑돌았다. 연준(Fed)의 선호 물가 척도인 1월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가 지수는 전년비 +3.1%로 예상에 부합했으며 1.75년 만에 최고 수준을 나타냈다.
한편, 1월 비군사 항공기 제외 자본재 신규 주문(US Jan capital goods new orders nondefense ex-aircraft and parts)은 전월 대비 변동 없음으로 예상치(+0.5%)를 밑돌았고, 4분기 국내총생산(GDP)은 속보치보다 하향 조정되어 연율 기준 +0.7% (q/q annualized)로 발표되었다. 4분기 개인소비가 +2.0%로 하향 조정된 점도 GDP 수정의 주요 요인이었다.
고용 및 소비자 심리지표에서는 1월 JOLTS(구인·이직 보고서) 구인건수는 +396,000명 증가한 6.946백만 명으로 예상을 상회했고, 미시간대 3월 소비자심리지수는 55.5로 예상(54.8)을 상회했다. 다만 미시간대의 1년 인플레이션 기대는 3.4%로 전월과 동일했고, 5-10년 기대는 3.2%로 낮아졌다.
금리·채권 시장의 판도에서 6월 만기 10년물 T-note 선물(ZNM6)은 종가 기준 변동이 없었으나 실물 금리는 변동했다. 금요일 10년 물 금리는 장중 +1.8bp 상승해 4.279%로 마감했고, 일중 한때는 4.289%까지 치솟았다. 유럽에서도 독일 10년 분트 금리는 2.992%(일중 고점)을 기록했으며 영국 10년 길트 금리는 4.825%로 6.25개월 최고치를 경신했다.
해외 증시와 섹터 동향도 하락세가 뚜렷했다. 유로스톡스50은 -0.56%, 중국 상하이종합지수는 -0.82%, 일본 닛케이225는 -1.16%로 마감했다. 반면 반도체 및 AI 인프라 관련주는 강세를 보였고, 암호화폐 연계 종목은 비트코인 상승(+1% 수준)에 힘입어 큰 폭으로 올랐다.
주요 종목별 흐름을 보면 메타 플랫폼스(META)는 뉴욕타임스 보도로 자사 최신 AI 모델의 성능이 기대에 못 미치고 출시가 지연될 수 있다는 소식에 -3% 이상 하락해 빅테크 전반의 약세를 주도했다. 애플(AAPL)은 -2% 이상, 마이크로소프트(MSFT)와 엔비디아(NVDA)는 -1% 이상, 테슬라(TSLA)는 -0.96% 하락했다. 반면 반도체 관련 종목인 Sandisk(SNDK)는 +6% 이상, 마이크론(MU)은 +4% 이상로 강세를 보였다.
채굴·금속 관련주는 구리, 금, 은 가격 하락의 여파로 크게 밀렸다. AngloGold Ashanti(AU)는 -9% 이상, Coeur Mining(CDE)은 -6% 이상 하락했다. 비료 관련 종목들도 이번 주 급등분을 일부 반납하며 Intrepid Potash(IPI)와 Mosaic(MOS)는 -6% 이상, CF Industries(CF)는 -4% 이상 하락했다.
실적·전망 관련 이벤트에서도 일부 종목이 급락했다. EverCommerce(EVCM)는 1분기 매출 가이던스로 시장 컨센서스(약 $151M)를 하회하는 $145.5M~$148.5M을 제시하며 -15% 이상 급락했고, Ulta Beauty(ULTA)는 연간 동종점 매출 증가율 가이던스가 컨센서스를 밑돌며 -14% 이상 하락했다. 어도비(ADBE)는 CEO 샤랜드라 나라옌(Narayen)이 사임 의사를 밝히며 -7% 이상 하락했다.
용어 해설: JOLTS는 미국 노동부의 구인·이직 보고서(Job Openings and Labor Turnover Survey)의 약자로 노동시장 수요를 보여주는 지표이다. 핵심 PCE(Core Personal Consumption Expenditures)는 연준이 선호하는 물가 지표로 식료품·에너지 가격을 제외한 근원 물가를 측정한다. E-미니 선물은 S&P 및 나스닥 지수를 기반으로 하는 축소형 선물계약으로 기관과 개인이 지수 위험을 헤지하거나 투기할 때 사용한다. 분트(bund)는 독일 국채, 길트(gilt)는 영국 국채를 의미한다.
향후 전망 및 분석: 단기적으로는 호르무즈 해협을 둘러싼 군사적 긴장 지속이 국제유가와 인플레이션 기대를 상향 압박할 가능성이 높다. 만약 해협 통항 제한이 장기화되면 골드만삭스가 지적한 것처럼 배럴당 $150 수준을 시험할 수 있는 시나리오가 현실화될 여지가 있다. 이는 연준의 통화정책 경로에 대한 재평가를 촉발해 금리의 ‘상방 리스크’를 키울 수 있다. 채권시장은 이미 물가 우려와 지정학적 불확실성으로 금리 상승 압력을 받고 있으며, 주식시장은 성장주와 경기민감주 간 차별화가 심화될 가능성이 크다.
중기적으로는 유가 급등이 기업 이익과 소비자물가에 직접적인 상향압력을 가할 것이며, 이는 재무 리스크가 큰 기업과 고부채 산업에 불리하게 작용할 수 있다. 반면 에너지 관련주와 방어적 섹터, 금리 상승기에 상대적으로 강한 금융주 등은 수혜를 볼 가능성이 있다. 투자자 관점에서는 지정학적 이벤트의 전개를 면밀히 모니터링하면서 포트폴리오의 방어비중을 늘리고, 유동성 관리와 스트레스 시나리오 대비가 필요하다.
향후 주목할 점으로는 3월 17-18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의와 3월 19일 유럽중앙은행(ECB) 회의에서의 의사결정, 호르무즈 해협의 안전 상황 변화, 주요 산유국의 증산·수출 재개 여부, 그리고 다음 분기 기업 이익 발표 모멘텀 등이 있다. 현재 시장은 3월 FOMC에서의 -25bp 금리인하 가능성을 약 1%로 보고 있으며, ECB 정책 변동 가능성도 낮게(약 3%) 반영하고 있다.
마감 메모: 2026년 3월 16일 발표 시점에서 S&P 500의 분기별 실적 보고는 거의 완료 단계로, S&P 500 기업의 98% 이상이 실적을 발표했으며 발표 기업의 약 74%가 컨센서스를 상회했다. Bloomberg Intelligence는 S&P의 4분기 실적이 전년 대비 +8.4% 증가할 것으로 보고 있고, 빅테크 일곱 개의 핵심 종목을 제외하면 증가폭은 약 +4.6%로 추정하고 있다.
발행자 고지: 이 기사 작성 시점에 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 담긴 모든 정보는 정보 제공용이며 투자 판단을 위한 참고자료로 활용되어야 한다.
