이란 전쟁 격화로 유가·국채금리 급등…미국 증시 하락 마감

미국 주요 지수는 3월 24일(현지시간) 이란 전쟁 격화와 원유 및 국채금리 상승을 배경으로 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.37% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.18% 하락, 나스닥100 지수는 -0.77% 하락으로 장을 마감했다. 6월물 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -0.35% 하락했고, 6월물 E-미니 나스닥(NQM26)은 -0.77% 하락했다.

2026년 3월 24일, Barchart의 보도에 따르면 이날 증시는 이란과의 분쟁이 25일차로 접어들면서 하방 압력을 받았다. 서부 텍사스산원유(WTI)는 이날 +4%를 웃도는 급등세를 보였고, 미국 10년물 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 4.38%로 약 +4bp(베이시스포인트) 상승했다. 에너지 업종의 강세가 증시의 낙폭을 일부 제한했으나, 지정학적 리스크가 자산 가격 전반에 영향을 미쳤다.

시장에서는 이란의 미사일 및 무인기(드론) 공격이 이스라엘 내 여러 도시와 중동 지역 미군 기지에 가해졌다는 점을 주목했다. 사우디아라비아는 자국 동부 지역에서 드론을 요격했다고 발표했고, 쿠웨이트는 이란의 공격으로 일부 전력선이 가동 중단됐다고 밝혔다. 이러한 군사적 충돌 확산은 해상 운송로와 에너지 설비에 대한 위협을 높여 공급 차질 우려를 부각시켰다.

지정학적 긴장 고조와 중동 공급 차질 우려

월스트리트저널(WSJ)은 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)가 이란 전쟁에 가담하는 조치를 취했다고 보도하면서 증시는 한때 급락했다. 보도에 따르면 사우디는 미군에 킹파드(King Fahd) 공군기지 접근을 제공하기로 합의했고, UAE는 이란 소유 병원과 클럽을 폐쇄했다. 같은 보도는 미국이 미 육군 82공수사단의 약 3,000명 규모 여단전투팀(brigade combat team)을 중동에 배치하는 방안을 검토 중이라고 전해 증시의 하락을 촉발했다.

하지만 오후장에 Axios는 미국과 일부 지역 중재자들이 이란과의 고위급 평화 회담을 목요일(가까운 시일 내) 열 가능성을 논의 중이라고 보도했으며, 이는 장 후반 일부 반등의 계기가 됐다. 도널드 트럼프 전 대통령은 이란 에너지 인프라 및 발전소에 대한 공격을 평화회담 시작 후 5일간 보류하겠다고 말했고, 미국이 중동에서 포괄적 적대행위 종식을 위한 건설적 대화를 진행했다는 언급도 증시의 변동성 완화에 기여했다.

경제지표와 채권시장

미국의 1분기(연율) 관련 지표는 혼재된 흐름을 보였다. 4분기 비농업 생산성(nonfarm productivity)은 +1.8%로 수정 없이 발표됐으나, 4분기 단위노동비용(unit labor costs)은 기존 +2.8%에서 +4.4%로 상향 조정되어 예상치 +3.6%를 상회했다. 3월 S&P 제조업 PMI는 예측과 달리 +0.8포인트 상승해 52.4를 기록했고, 3월 리치몬드 연은 제조업 현황 지수는 +10포인트 상승해 13개월 만에 최고치인 0을 기록했다. 이러한 지표는 성장 둔화 우려를 완화하는 반면, 단위노동비용의 상향은 인플레이션 압력을 환기시켰다.

채권 시장에서는 6월 만기 10년물 T-note(ZNM6)가 -16틱으로 하락 마감했으나 수익률은 +3.6bp 상승한 4.378%를 기록했다. 유가 상승이 인플레이션 기대를 끌어올리며 장기 금리를 밀어올린 영향이다. 이날 2년물 국채 690억 달러 경매는 입찰 대비 낙찰 비율(bid-to-cover ratio)이 2.44로 10경매 평균 2.62에 못 미치며 1.75년 만에 최저치를 기록, 수요 약화 신호로 해석됐다.

유럽 국채도 동반 상승했다. 독일 10년물 분트(bund) 수익률은 +2.2bp 상승해 3.027%를 기록했고, 영국 10년물 길트(gilt) 수익률은 +3.8bp 상승한 4.958%였다. 시장은 4월 30일 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 86% 수준으로 반영하고 있다.

국제에너지기구(IEA)와 공급 차질

국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상 비축유 4억 배럴을 방출했으며, 전쟁으로 전 세계 원유 공급의 약 7.5%가 교란되고 있고 이번 달에는 하루 800만 배럴(bpd)의 공급이 줄어들 것이라고 경고했다. 호르무즈 해협 통항 차단은 전 세계 원유 및 천연가스의 약 20% 흐름에 영향을 주는 것으로 알려져 있다고 IEA는 전했다. 또한 IEA는 중동 9개국 내 40여 개 에너지 설비가 심각하게 훼손되어 전쟁 이후에도 공급 차질이 장기화될 수 있다고 밝혔다. 골드만삭스는 만약 호르무즈 통항 흐름이 3월 내내 저조하면 배럴당 $150에 육박하는 2008년 기록가를 넘길 가능성을 경고했다.

해외증시와 이날의 업종별 흐름

해외 주요 지수는 대체로 상승 마감했다. 유로스톡스50은 +0.13% 상승, 중국 상하이종합지수는 +1.78% 상승, 일본 닛케이225는 +1.43% 상승했다. 그러나 미국 증시는 지정학적 리스크와 유가·금리 상승에 민감하게 반응했다.

업종별로는 에너지 관련주와 에너지 서비스 업체가 WTI 급등에 힘입어 강세를 보였다. 마라톤 페트롤리엄(MPC), APA 코퍼레이션(APA), 필립스 66(PSX)은 각각 +4% 이상 상승했으며 데본 에너지(DVN)는 +3% 이상 올랐다. 다이아몬드백 에너지(FANG), 엑손모빌(XOM), SLB 등도 +2% 이상 상승했다.

반면 소프트웨어와 사이버보안주는 큰 폭의 하락을 기록했다. The Information의 보도로 아마존웹서비스(AWS)가 영업·사업개발 등 기능을 자동화하는 AI 에이전트를 개발 중이라는 소식이 전해지며 아틀라시안(TEAM)은 -8% 이상, 세일즈포스(CRM)는 -6% 이상 하락했다. 인튜이트(INTU), 데이타독(DDOG), 서비스나우(NOW), 워크데이(WDAY) 등도 -5% 이상 약세를 보였고 오라클(ORCL)은 -4% 이상 하락했다. 사이버보안주인 Zscaler(ZS)는 -7% 이상, CrowdStrike(CRWD)는 -4% 이상 하락했다.

가상자산(암호화폐) 노출주도 비트코인(BTC)이 -2% 이상 하락한 가운데 큰 조정을 받았다. 코인베이스(COIN)는 -9% 이상 급락했고, MARA 홀딩스(MARA)는 -7% 이상, 갤럭시 디지털(GLXY)과 마이크로스트레티지(MSTR)도 약세를 보였다.

개별 종목별 뉴스로는 에스티 로더(EL)가 인수설로 인해 -9% 이상 급락했고(Fair Value나 거래 관련 추가 세부사항 없음), 페어 아이작(FICO)은 미 의회 관련 규제 우려로 -6% 이상 하락했다. 달러제너럴(DG)은 2027년 1월 1일부로 제리 플리먼이 CEO로 선임될 것이라고 발표한 이후 주가가 -5% 이상 하락했다.

기술·장비주에서는 어플라이즈 옵토일렉트로닉스(AAOI)가 800G 데이터센터 트랜시버 5,300만 달러 주문 소식에 +19% 이상 급등했고, 넷기어(NTGR)는 미국 연방통신위원회(FCC)의 외국산 무선 라우터 신모델 수입 금지 조치(금지 대상 기기 모델 관련 추가 상세는 발표 기관을 확인할 것) 이후 +11% 이상 올랐다. 스미스필드 푸즈(SFD)는 4분기 매출이 42.3억 달러로 컨센서스(41.4억 달러)를 상회하며 +4% 이상 상승했다.

금융·정책 기대와 전망

시장은 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp 금리 인상 가능성을 현재 약 8%로 반영하고 있다. 단기적으로는 지정학적 리스크와 유가의 변동성이 인플레이션 기대와 장단기 금리 수준을 좌우할 가능성이 크다. 유가가 추가로 급등하면 에너지 수입국의 물가상승 압력이 가중되어 중앙은행의 매파적(금리 인상) 선택지는 강화되고, 이는 주식시장과 기업이익 전망에 하방 압력을 줄 수 있다. 반대로 평화협상 진전 등으로 유가가 빠르게 안정화될 경우 위험자산에는 지지 요인이 될 수 있다.

단기 투자자 관점에서 유가·금리 변동성은 업종 및 팩터별 차별화된 포지셔닝을 요구한다. 에너지 업종은 공급 차질 우려 시 구조적 수혜를 볼 여지가 있으나 장기 투자 판단에는 시설 피해 복구 속도, 해상 운송로 회복 여부, 글로벌 수요 둔화 가능성 등을 종합 고려해야 한다. 금융기관 및 자산운용사들은 채권 시장의 유동성·수익률 변화와 단기 경기지표의 불확실성 확대에 대비해 포트폴리오 리스크를 재점검할 필요가 있다.

용어 설명

E-미니 선물(ESM26, NQM26): S&P 500과 나스닥100을 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약으로, 투자자들이 지수 방향성에 대한 포지션을 비교적 적은 자본으로 취할 수 있게 한다.
Bid-to-cover ratio(입찰대응비율): 국채경매에서 총 입찰액 대비 낙찰액의 비율로, 높을수록 수요가 강하다는 의미이다.
PMI(구매관리자지수): 제조업·서비스업 등의 경기 동향을 파악하는 지표로 50을 초과하면 경기 확장, 미만이면 경기 수축을 의미한다.
베이시스포인트(bp): 금리 등 변동을 표현하는 단위로 1bp는 0.01%포인트이다.
호르무즈 해협: 세계 원유 및 LNG 운송의 핵심 해로로 전 세계 원유·가스 공급의 약 20%가 이 해협을 통과한다.

이날 발표 예정 또는 예정된 기업 실적(2026-03-25 기준)으로는 Chewy Inc.(CHWY), Cintas Corp.(CTAS), Jefferies Financial Group Inc.(JEF), Karman Holdings Inc.(KRMN), Paychex Inc.(PAYX), PDD Holdings Inc.(PDD) 등이 있다.