미·국제 주식시장이 이란과 중동에서의 군사 충돌과 그로 인한 경제적 불확실성으로 하락 압력을 받았다. 3대 지수 가운데 S&P 500 지수는 -0.39% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.11% 상승 마감했으며, 나스닥100 지수는 -0.78% 하락으로 장을 마쳤다. 6월 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -0.43% 하락했고, 6월 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -0.88% 하락했다.
2026년 3월 31일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 주가 지수들은 장 초반 상승세를 보였으나 이후 매도세로 전환해 혼조세로 마감했다. S&P 500은 약 7.5개월 저점을 기록했고, 나스닥100은 약 7.75개월 저점을 기록했다. 중동에서 전쟁이 장기화될 것이라는 우려가 경제성장을 둔화시킬 가능성으로 작용하면서 기술주, 특히 반도체 업종의 대규모 매도세가 지수 하락을 부추겼다. 반면 소프트웨어 섹터의 강세가 다우지수의 플러스 마감에 기여했다.
채권 금리 하락은 장중 일부 숏 포지션의 청산을 촉발하며 주식의 초기 상승을 도왔다. 10년물 미 국채 수익률은 장중 약 -8.4bp 하락해 4.344%로 떨어졌다. 이는 중동 전쟁 여파로 인한 연료 공급 차질이 글로벌 성장 둔화를 초래할 수 있다는 우려가 인플레이션 염려를 상쇄하고 연준의 추가 금리인상을 제약할 수 있다는 전망과 맞물려 나타난 움직임이다. 연준 의장 제롬 파월(Jerome Powell)은 인플레이션 기대가 잘 고정되어 있으며 FOMC가 2% 인플레이션 목표에 도달할 것이라고 밝히는 한편,
“It’s too soon to know what the economic effects will be”
라며 이란 전쟁의 경제적 영향에 대해 아직 판단하기 이르다고 말했다.
미국의 3월 달라스 연준 제조업 활동 서베이는 -0.4에서 -0.2로 하락해 시장의 개선 기대치(2.0로의 증가 예상)를 하회했다.
군사적 긴장이 고조되면서 미국과 이스라엘군은 이란에 대한 공습을 지속했고, 아랍에미리트(UAE)는 다수의 경보를 발령했으며 사우디아라비아와 쿠웨이트는 이란산 드론 및 미사일의 다수 공격을 보고했다. 이 갈등은 발발 5주차에 접어들었다. 워싱턴포스트는 미 국방부가 이란 내 지상작전을 수주간 대비하고 있으며 약 3,500명의 해군 및 해병대 요원이 중동에 배치됐다고 보도했다. 도널드 트럼프 전 대통령은 파이낸셜타임스와의 인터뷰에서 이란의 석유를 “take the oil” 하기를 원하며 수출허브인 카르그(Kharg)섬을 점거할 가능성을 언급했고, 이는 미 지상군 투입으로 이어져 갈등의 중대한 확전을 의미할 수 있다고 보도됐다.
원유 가격(서부 텍사스 원유 기준, CLK26)은 이날 +3% 이상 상승해 3주 최고치를 기록했다. 호르무즈 해협이 사실상 일부 폐쇄된 상황에서 전 세계 원유·천연가스 흐름의 약 5분의 1이 차단되면서 해상운송이 위축되고, 산유국들이 수출 불가능으로 생산을 감축하고 있다는 점이 가격 상승을 촉발했다. 이란은 또한 해협을 통과하는 선박들에 대해 승무원 및 화물 명단, 항해 세부사항과 선화증권(B/L)을 제출하도록 요구하는 등 운항 통제 조치를 강화하고 있다. 골드만삭스는 만약 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 3월까지 계속 억제된다면 원유 가격이 2008년 기록인 배럴당 약 $150를 상회할 위험이 있다고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 지난주 월요일 발표에서 중동 9개국에 걸쳐 40곳 이상의 에너지 시설이 “심각하게 또는 매우 심각하게” 파괴돼 전쟁 종료 이후에도 글로벌 공급망 차질이 장기화될 수 있다고 지적했다.
시장은 4월 28-29일 열리는 FOMC 회의에서 기준금리를 25bp 인상할 확률을 약 3%로 가격하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)에 대해서는 4월 30일 회의에서 25bp 인상이 될 확률을 스왑 시장이 약 52%로 반영하고 있다.
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 +0.65% 상승했고, 중국 상하이종합지수는 +0.24% 올랐다. 일본 닛케이225는 -2.79% 하락해 3개월 저점을 기록했다.
금리 및 채권시장
6월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNM6)은 장중 +21틱 상승 마감했으며 10년물 수익률은 앞서 언급한 바와 같이 4.344%로 떨어졌다. 이는 중동 분쟁에 따른 성장 둔화 우려와 10년물 기대인플레이션(브레이크이븐 인플레이션)이 3주 최저치인 2.295%로 하락한 것이 복합적으로 작용했다. 파월 의장의 언급도 채권시장 매수 심리를 지지했다.
유럽 국채 금리도 하락했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 -5.9bp 하락해 3.035%로, 영국 10년물 길트 수익률은 -4.0bp 하락해 4.935%로 각각 마감했다.
주요 업종·종목별 동향
반도체와 AI 인프라 관련 주의 약세가 시장 전반에 부담을 주었다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 -9% 이상 하락해 나스닥100의 약세를 주도했고, 웨스턴디지털(WDC)은 -8% 이상 하락했다. 마벨(MRVL)과 샌디스크(SNDK)는 -7% 이상 하락했고, 램리서치(LRCX)는 -5% 이상 하락했다. 씨게이트(STX), KLA, 어플라이드 머티리얼즈(AMAT), 인텔(INTC)은 -4% 이상 떨어졌고, ASML, AMD, Microchip(MCHP) 등도 -3% 이상 하락했다.
광통신(옵토일렉트로닉스) 업종도 큰 폭의 조정을 보였다. Applied Optoelectronics(AAOI)는 -13% 이상 급락했고, Coherent(COHR)는 -9% 이상 하락했다. Credo(CRDO), Lumentum(LITE), Corning(GLW)도 각각 -7%/-6%/-5% 수준의 약세를 보였다.
반면 소프트웨어주는 금요일의 급락분을 일부 회복했다. ServiceNow(NOW)는 +5% 이상 상승해 S&P 500 내 선두 상승 종목이었고, Salesforce(CRM)는 +3% 이상 상승해 다우지수 내 선두 상승 종목이 됐다. Workday(WDAY), Intuit(INTU)는 각각 +3% 이상, Atlassian, Adobe, Autodesk는 +2% 이상 상승했다.
사이버보안주는 일부 반등했다. Palo Alto Networks(PANW)는 +4% 이상, Okta와 Zscaler는 +3% 이상 상승했다. CrowdStrike는 +2%, Fortinet은 +1% 이상 올랐다.
중동의 알루미늄 시설 타격 보도에 따라 알루미늄 업종은 급등했다. Alcoa(AA)는 +8% 이상, Century Aluminum(CENX)는 +7% 이상 상승 마감했다.
개별 이슈로는 Viridian Therapeutics(VRDN)가 후기(임상 3상) 치료효과 데이터에서 위축증(돌출 안구) 개선의 위약 조정 반응률이 36%/45%로 나타나며 기대치(50%+)를 크게 밑돌아 -32% 이상 급락했다. Sysco(SYY)는 $291억(부채 포함) 규모로 Jetro Restaurant Depot를 인수하기로 합의했다고 발표한 뒤 -15% 이상 하락해 S&P 500의 약세를 이끌었다. Boston Scientific(BSX)는 Raymond James의 등급 하향(Strong Buy→Outperform) 이후 -9% 이상 하락했다.
긍정적 뉴스로는 United Therapeutics(UTHR)가 자사 치료제 Tyvasco의 특발성 섬유증 치료 임상이 주요 평가변수를 충족해 위약 대비 유효성을 입증했다고 발표하며 +12% 이상 상승했다. Insmed(INSM)은 모건스탠리가 등급을 Equal Weight→Overweight로 상향하고 목표주가를 $212로 제시하며 +5% 이상 상승해 나스닥100의 강세 종목이 됐다. TKO Group(TKO)은 Citizens Financial의 커버리지 개시(시장 아웃퍼폼, 목표주가 $240) 후 +3% 이상 올랐다. Biogen(BIIB)은 FDA가 고용량 버전의 Spinraza를 척수성 근위축증 치료제로 승인했다고 발표한 뒤 +2% 이상 상승했다.
실적 예정(2026-03-31)로는 FactSet Research Systems(FDS), McCormick & Co(MKC), nCino(NCNO), NIKE(NKE), PVH, RH, TD SYNNEX(SNX) 등이 있다.
기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접적으로 보유 포지션이 없었음을 밝혔다. 본문에 포함된 모든 자료는 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어 설명
본 기사에 등장하는 주요 용어의 이해를 돕기 위해 간단히 설명한다. “E-미니 S&P(선물)”는 S&P 500 지수를 추종하는 소형 표준화 선물계약이며 기관투자가와 트레이더들이 주로 사용한다. “10년물 T-Note 수익률”은 10년 만기 미국 국채의 수익률로, 금융시장의 성장·인플레이션 기대와 금리전망을 반영한다. “브레이크이븐 인플레이션”은 명목채 수익률과 물가연동채(TIPS) 수익률 차이로 산출되는 기대인플레이션 지표이다. “틱(tick)”은 선물·채권 가격의 최소 변동 단위를 의미한다.
시장·경제에 대한 종합적 분석과 전망
단기적 영향: 중동에서의 군사 충돌이 지속되면 원유 공급 차질과 운송 리스크는 단기적으로 유가를 추가 상승시킬 가능성이 크다. 유가 상승은 글로벌 연료비와 생산비를 끌어올려 주변 물가에 상승압력을 가할 수 있으나, 현재 채권시장에서는 성장 둔화 우려가 금리 하락 요인으로 더 강하게 작용해 인플레이션 우려를 일부 상쇄하고 있다. 따라서 단기적으로는 경기민감 업종(반도체·자본재 등)에 더 큰 압박이 가해지는 반면 방어적·오라클(소프트웨어) 섹터와 금리 민감 자산(국채 등)으로의 수요는 강화될 가능성이 있다.
중기적 영향: 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 장기간 제한될 경우 글로벌 에너지 공급망 재편 및 물가상승(인플레이션 재가속) 가능성이 높아진다. 이 시나리오에서는 중앙은행들의 정책 스탠스가 다시금 딜레마에 직면할 수 있는데, 성장 둔화 신호가 뚜렷한 상황에서는 금리인상 여지가 제한될 수 있으나, 유가 상승은 인플레이션을 재점화해 통화긴축의 명분을 제공할 수 있다. 시장은 이러한 상충 요인을 반영해 불확실성이 해소될 때까지 변동성 확대 가능성이 높다.
투자 시사점: 포지셔닝 측면에서 투자자들은 에너지·원자재 가격 변동에 대비한 리스크 관리가 필요하다. 단기적으로는 유가·운임 상승 수혜 섹터(에너지·알루미늄 등)를 점검하고, 경기 둔화에 취약한 고베타(高β) 종목의 비중을 조절하는 방안이 검토될 수 있다. 또한 중앙은행 의사결정(연준·ECB 등) 일정과 경제지표(예: 고용·물가·제조업 지표)를 주시하며 포트폴리오의 듀레이션 및 섹터·스타일 배분을 탄력적으로 운영할 필요가 있다.
요약하면, 이란 사태의 장기화 여부와 이에 따른 유가 및 공급망 차질의 정도가 향후 수개월간 시장 방향성을 결정할 핵심 변수다. 투자자와 정책당국은 단기적 충격과 중기적 구조변화를 모두 고려한 대응 전략을 마련해야 한다.
