글로벌 주가가 중동 지정학적 리스크와 유가 급등에 압박을 받으며 혼조 마감했다. 3월 31일 월요일 S&P500 지수(SPY)는 -0.39% 하락으로 장을 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.11% 상승, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.78% 하락으로 마감했다. 6월 만기 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -0.43%, 6월 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -0.88% 하락했다. 지수들은 장 초반 상승을 보였으나 이후 상승분을 반납하며 혼조로 정리됐다. 특히 S&P500은 7.5개월 저점을, 나스닥100은 약 7.75개월 저점을 각각 기록했다.
2026년 3월 31일, Barchart의 보도에 따르면 이날 증시 약세는 중동에서의 장기전 우려와 반도체 섹터의 대규모 매도에 따른 영향이 복합적으로 작용한 결과다. 중동 지정학적 긴장이 경제 성장 둔화 우려를 자극하면서 채권 금리가 하락했고 이는 주식 시장의 변동성을 확대시켰다.
채권·금리 동향
10년물 미 국채(6월 10년 T-note, ZNM6)는 이날 강한 랠리를 보이며 마감가 기준 21틱(ticks) 상승했고, 10년물 금리는 -8.4bp 하락한 4.344%로 집계됐다. 금리 하락은 부분적으로 중동 전쟁이 연료 공급 차질을 빚어 전 세계 경제성장 둔화를 초래할 수 있다는 우려에 따른 것이다. 연준(Fed) 의장 제롬 파월은 인플레이션 기대가 잘 고정되어 있으며 FOMC가 2% 인플레이션 목표를 달성할 것이라고 언급하면서, “이란 전쟁으로 인한 경제적 영향이 무엇일지 알기에는 아직 이르다“고 말했다. 10년 물의 인플레이션 기대(10년 브레이크이븐)는 3주 최저인 2.295%로 하락했다.
경제지표와 국제 금융시장
미국의 3월 댈러스 연준 제조업 활동지수는 -0.4에서 -0.2로 하락해 시장 예상치인 +2.0을 밑돌았다. 유럽 시장에서는 3월 유로존 경제심리지수(Eurozone economic sentiment index)가 -1.6 하락한 96.6로 6개월 만에 최저를 기록했다. 독일의 3월 CPI(유로스탯 조정치)는 전월 대비 +1.2%·전년 대비 +2.8%로 시장 기대치와 일치했으며, 이 전년 대비 상승률은 2년 만의 최대치였다.
이날 시장은 4월 28~29일 예정된 FOMC 회의에서 25bp 추가 금리 인상 가능성을 약 3%로 반영했다. 반면 유럽 중앙은행(ECB)의 4월 30일 통화정책 회의에서는 스왑시장이 52%의 확률로 25bp 금리 인상을 반영하고 있다.
중동 지정학적 리스크와 원유시장
미국과 이스라엘군이 이란에 대한 공세를 이어간 가운데, 아랍에미리트(UAE)는 다수의 경보를 발령했고 사우디아라비아와 쿠웨이트는 이란의 드론·미사일 공격을 다수 보고했다. 워싱턴포스트는 미 국방부가 이란에서의 수주간 지상작전 가능성에 대비 중이며 약 3,500명의 해군 및 해병대원이 중동에 도착했다고 보도했다. 도널드 트럼프 전 대통령은 일요일 파이낸셜타임스와의 인터뷰에서 “
‘이란의 석유를 빼앗고 싶다’
“고 발언했으며, 이란의 수출 거점인 카르크섬(Kharg Island)을 점령할 수 있다고 말해 갈등의 추가 확대 가능성을 시사했다.
유가(서부텍사스원유, CLK26)는 이날 +3% 이상 상승해 3주 만의 고점을 기록했다. 호르무즈 해협 통항 차질로 세계 원유·천연가스 흐름의 약 5분의 1이 위협받으면서 걸프 지역 생산자들이 수출 불능으로 생산을 감축하고 있기 때문이다. 이란은 또한 해협을 통과하려는 선박에 대해 승무원·화물 목록, 항해 정보 및 선화증권(bill of lading) 제출을 요구하며 사실상 통항 통제 의도를 보였다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름이 3월까지 계속 위축될 경우 유가는 2008년 기록치인 배럴당 거의 $150을 상회할 수 있다고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 지난주 월요일 중동 9개국 전역에서 40개 이상의 에너지 시설들이 ‘심각하거나 매우 심각하게’ 손상되어 전쟁 종료 이후에도 글로벌 공급망 차질이 장기화될 수 있다고 발표했다.
해외 증시 및 섹터별 주도주 변화
해외 증시는 혼조세였다. 유럽의 유로스톡스50은 +0.65% 상승, 중국 상하이종합지수는 +0.24% 상승했지만 일본 닛케이 225는 3개월 저점으로 밀리며 -2.79% 급락했다.
미국 증시에서 반도체 및 AI 인프라 관련 종목들이 약세를 주도했다. 마이크론테크놀로지(MU)는 -9% 이상 급락해 나스닥100의 최대 낙폭주였고, 웨스턴디지털(WDC)은 -8% 이상 하락했다. 마벨(MRVL), 샌디스크(SNDK)은 -7% 이상, 램리서치(LRCX)는 -5% 이상 하락했다. 시게이트(STX), KLA(KLAC), 어플라이드머티리얼즈(AMAT), 인텔(INTC)은 각각 -4% 이상 하락했고, ASML, AMD, 마이크로칩(MCHP)은 -3% 이상 하락했다.
광학(Optical) 관련 종목들도 큰 폭으로 하락했다. Applied Optoelectronics(AAOI)는 -13% 이상 하락했고 Coherent(COHR)은 -9% 이상 하락했다. Credo(CRDO), Lumentum(LITE), Corning(GLW) 등도 각각 -7% 이상, -6% 이상, -5% 이상 하락했다.
반면 소프트웨어 섹터는 지난 금요일 급락 후 반등세를 보였다. ServiceNow(NOW)는 +5% 이상 상승해 S&P500에서 상승 리더였고, Salesforce(CRM)는 +3% 이상 상승해 다우 지수의 상승을 견인했다. Workday(WDAY), Intuit(INTU)은 +3% 이상, Atlassian(TEAM), Adobe(ADBE), Autodesk(ADSK)는 +2% 이상 상승했다.
사이버보안주도 회복세를 보였다. Palo Alto Networks(PANW)는 +4% 이상, Okta(OKTA)와 Zscaler(ZS)는 +3% 이상 상승했다. CrowdStrike(CRWD)는 +2% 이상, Fortinet(FTNT)은 +1% 이상 상승했다.
알루미늄 관련주는 이란의 중동 알루미늄 시설 공격에 따른 공급 우려로 강세를 보였다. Alcoa(AA)는 +8% 이상, Century Aluminum(CENX)은 +7% 이상 상승했다.
개별 재무·임상 뉴스도 주가에 큰 영향을 미쳤다. Viridian Therapeutics(VRDN)는 후기 임상 시험에서 핵심 지표가 기대에 못 미치자 -32% 이상 급락했다. Sysco(SYY)는 Jetro Restaurant Depot를 인수하기로 합의하면서 총 인수금액 $291억(부채 포함) 규모의 거래로 인해 -15% 이상 하락해 S&P500 내 최대 낙폭주가 되었다. Boston Scientific(BSX)은 Raymond James의 하향 조정으로 -9% 이상 하락했다. 반면 United Therapeutics(UTHR)는 Tyvasco의 임상 1차 목표 달성 소식에 +12% 이상 상승했다.
또한 Insmed(INSM)은 Morgan Stanley의 등급 상향(Equal Weight→Overweight, 목표주가 $212) 소식으로 나스닥100에서 +5% 이상의 상승을 기록했고, TKO Group(TKO)은 Citizens Financial의 커버리지 개시(시장수익률 상회, 목표주가 $240) 소식으로 +3% 이상 상승했다. Biogen(BIIB)은 FDA가 척수성 근위축증(SMA) 치료제 Spinraza의 고용량 버전을 승인했다는 소식으로 +2% 이상 상승했다.
향후 영향 및 시장 전망
단기적으로는 중동에서의 군사적 충돌이 지속될 경우 원유 및 에너지 공급 차질이 확대되어 유가가 추가 상승할 가능성이 높다. 유가 상승은 에너지·원자재 관련주에는 긍정적이나, 광범위한 경제성장 둔화 우려로 기술주 등 성장섹터에는 부정적 영향을 미칠 수 있다. 채권시장의 금리 하락은 당면한 성장 둔화 리스크를 반영한 것이며, 이는 연준의 금리정책 경로에 대한 불확실성을 증가시킨다. 만약 호르무즈 해협을 통한 물동량 차질이 장기화되면, 글로벌 인플레이션과 성장에 미치는 교차효과로 인해 금융시장 변동성은 더욱 확대될 수 있다.
중기적으로는 공급망 복구 속도와 지정학적 긴장 완화 여부가 관건이다. 국제에너지기구(IEA)가 지적한 에너지 시설 손상 규모(9개국, 40개 이상)는 전쟁 종결 이후에도 공급 장애가 장기화될 가능성을 시사한다. 골드만삭스의 경고처럼 호르무즈 통과 물동량이 회복되지 않으면 유가는 2008년 수준(약 $150/배럴)으로 급등할 위험이 존재한다. 이러한 시나리오는 실질 구매력 약화와 성장률 하향 압력으로 이어져 주식시장의 상방을 제한할 것이다.
용어 설명
E-미니(E-mini): 주가지수 선물의 소형화된 계약을 의미한다. 예를 들어 E-미니 S&P(ES)는 표준 S&P 선물보다 계약 단위가 작아 투자자들이 상대적으로 낮은 자본으로 거래할 수 있다.
10년물 T-note 금리: 미국 정부가 발행한 10년 만기 국채의 수익률로, 금융시장에서 위험자산의 평가와 장기 금리 기대를 반영하는 대표적 지표다.
브레이크이븐 인플레이션율(Breakeven inflation rate): 명목 국채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로 산출되며, 시장이 예상하는 평균 인플레이션률을 나타낸다. 기사에서는 10년 브레이크이븐이 2.295%로 3주 최저를 기록했다고 보도했다.
호르무즈 해협(Strait of Hormuz): 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해로로, 전 세계 원유 및 천연가스 수송의 중요한 관문이다. 전 세계 원유 수송량의 약 20%가 이 해협을 통해 흐른다.
결론
종합하면, 2026년 3월 31일의 증시 흐름은 중동 지정학적 리스크·원유공급 차질 우려·반도체 섹터의 동반 약세가 상호작용한 결과다. 채권금리의 하락과 함께 시장은 연준의 추가 금리인상 가능성을 낮게 반영하고 있으나, 지정학적 긴장이 지속될 경우 유가 급등과 성장 둔화가 충돌하면서 금융시장 전반의 변동성은 높아질 것으로 전망된다. 투자자들은 단기적 뉴스 흐름뿐 아니라 호르무즈 해협을 중심으로 한 물류 차질의 지속성, 에너지 설비 피해 복구 속도, 중앙은행의 정책 반응 등 중·장기 변수에 주목해야 한다.
