아시아 증시가 급락했다. 연쇄 하락세로 금주 두 번째 주간 하락을 기록할 가능성이 커진 가운데, 미국·이스라엘과 이란 간 전쟁에 대한 해법 기대가 급속히 사라지면서 유가가 고공행진을 이어간 것이 글로벌 시장 전반에 그림자를 드리우며 인플레이션 우려를 자극했다.
2026년 3월 13일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 달러화는 혼란 시기에 안전자산 역할을 하며 대부분 다른 통화들을 압박했다. 전쟁 발발(2월 말) 이후 달러는 약 2% 상승했으며, 달러화 강세는 주요국 통화와 자산 가격에 영향을 미치고 있다.
유가는 여전히 배럴당 100달러에 근접한 수준을 유지했다. 다만 미국이 해상에 고립된 러시아산 원유와 석유제품을 구매할 수 있도록 30일짜리 면허를 발급한 소식으로 13일(금) 장 초반에는 소폭 하락하기도 했다.
브렌트 선물은 마지막 거래에서 $99.85, 서부 텍사스 중질유(WTI)는 $95.05를 기록했다.
아시아 시장별로는 MSCI의 아시아·태평양 지역을 망라한 광역지수가 0.5% 하락해 주간 기준 약 1.5% 하락 시나리오에 놓였다. 일본의 닛케이 지수는 1.3% 하락했고, 기술주 중심의 한국 증시는 거의 2% 급락했으며 대만 주식은 1% 하락했다.
이란이 중동 전역에서 공격을 확대하고 있으며, 모즈타바 카메네이(Mojtaba Khamenei) 새 최고지도자가 호르무즈 해협(스트레이트 오브 호르무즈)을 폐쇄하겠다고 맹세하자 투자자들은 장기적 충돌과 유가 추가 상승 가능성에 대비하고 있다. 스트레이트 오브 호르무즈는 세계 원유 운송의 핵심 해상 루트로서 이곳이 차단되면 원유 공급 차질과 가격 급등을 초래할 수 있다.
“시장은 올해 연준의 금리인하에 대비해 포지션을 취했으나, 미국의 이란 관련 군사적 개입으로 연준의 금리인하 정당화 여지가 사라졌다”
라고 TD시큐리티즈의 수석 금리 전략가 프라샨트 뉴나하(Prashant Newnaha)는 지적했다. 시장은 이제 연준의 완화(인하) 기대치를 지난달 가격 반영치 50bp에서 단 20bp로 조정하고 있다.
글로벌 주식 및 채권 매도세는 완화될 기미가 보이지 않는다. 미국 증시는 밤사이 급락했으며, 연준의 정책 기대와 연동되는 미국 2년 만기 국채 수익률은 목요일에 6개월 최고치를 경신했다. 2년물은 최고치(목요일) 이후 3bp 하락한 3.730%를 기록했으나, 전쟁 발발 이후 2주 동안 35bp 상승했다. 장기물인 30년물 수익률도 이달 들어 24bp 올랐다.
싱가포르 OCBC의 투자전략 책임자 바수 메논(Vasu Menon)은 “유가 상승 가능성이 계속해서 높게 남아 있어 투자자들은 단기적 변동성과 추가 하방 리스크에 대비해야 한다”고 말했다.
인터랙티브브로커스의 수석 이코노미스트 호세 토레스(Jose Torres)는 유가 상승이 기업 이익률, 인플레이션 기대, 금리 인하 전망 및 채권 수익률에 미치는 부정적 영향이 시장 변동성을 촉발해 투자자들이 숨을 곳을 찾기 어려워졌다고 분석했다. 그는 “연준 금리 인하에 대한 낙관이 가라앉는 가운데 비용 압력 강화가 전통적 안전자산(은, 금, 국채)에 대한 수요에도 부담을 주고 있다”고 덧붙였다.
다음 주에는 연준(Fed), 일본은행(BOJ), 유럽중앙은행(ECB), 영란은행(BOE) 등 주요 중앙은행의 정책회의가 예정되어 있어 투자자들의 관심이 집중된다. 대부분의 중앙은행은 당분간 금리 동결을 유지할 것으로 예상되는 가운데, 호주중앙은행(RBA)은 다음 주 금리 인상
통화시장에서는 유로화가 마지막으로 $1.1527를 기록하며 소폭 상승했지만 주간 기준으로 거의 1% 하락할 흐름이다. 달러지수는 99.599에 머물며 주간 0.8% 상승을 향해 가고 있다. 엔화는 달러당 159.13엔으로 다소 강세를 보였으나, 160엔 부근에서의 개입가능성을 둘러싼 소음은 비교적 잠잠한 상태다. IG의 시장분석가 토니 시카모어(Tony Sycamore)는 “한때 160엔이 ‘선 긋기’였지만 이제는 이동하는 기준점이 됐다”고 평가했다.
금은 금요일에 0.7% 상승하며 $5,114를 기록했으나, 주간으로는 약 1% 하락할 전망이라고 보도됐다.
용어 설명
기초 개념 및 주요 지표 — 브렌트(Brent)와 WTI(서부 텍사스산 원유)는 국제 유가의 기준급유로, 각각 유럽·아프리카 및 미국 생산 원유의 가격을 반영한다. 달러지수는 주요 통화 대비 달러의 가치를 종합적으로 나타내며, 국제 무역과 자산가격에 광범위한 영향을 미친다. 기초점(basis point, bp)은 금리 변동을 나타내는 단위로 1bp는 0.01%포인트를 의미한다. 2년물·30년물 수익률은 각각 만기가 2년·30년인 국채의 연간 수익률로, 단기·장기 금리 기대를 반영한다. 스트레이트 오브 호르무즈는 글로벌 원유 수송의 핵심 해로다.
전문가적 해석 및 향후 영향
이번 사태는 단기적으로 안전자산인 달러와 일부 국채 수요를 증가시키면서 주식·원자재·신흥통화의 변동성을 증폭시키는 전형적 ‘지정학 리스크’의 양상을 보인다. 유가가 배럴당 100달러 부근을 지속하면 주요국의 실질 구매력 약화와 기업의 원가 부담 증가로 이어져 글로벌 인플레이션 상방 리스크를 강화시킬 가능성이 크다. 이는 중앙은행들로 하여금 정책 완화(금리인하) 시점을 미루게 하는 요인이며, 결과적으로 채권 수익률이 현재보다 더 상승할 여지도 있다.
중기적으로는 유가 불확실성이 완화될 경우 위험자산에 대한 선호가 일부 회복될 수 있으나, 이 과정에서 시장 변동성의 ‘진동’이 심화될 가능성이 있다. 투자자들은 기업 이익률과 현금흐름을 면밀히 모니터링하고, 에너지 비용 상승이 수익성에 미치는 구조적 영향을 평가해야 한다. 또한 중앙은행들의 통화정책 방향과 지정학적 전개에 따라 포지셔닝(포트폴리오 비중)을 기민하게 조정할 필요가 있다.
결론적으로, 당분간 시장은 유가와 지정학 리스크, 그리고 중앙은행의 정책 신호에 민감하게 반응할 것으로 전망된다. 투자자와 정책당국 모두 불확실성 확대에 따른 단기적 변동성에 대비해야 하며, 특히 에너지 가격과 관련된 경제지표(소비자물가, 생산자물가 등)를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
