뉴욕의 투자자들은 올해 금리 인하 기대가 중동 분쟁으로 얼마나 복잡해졌는지에 대한 명확한 신호를 얻기 위해 다가오는 한 주의 연방준비제도(Fed) 판단을 주시하고 있다. 이란과 관련한 전쟁 위험이 시장을 긴장시킨 가운데 연준의 향후 행보가 향후 자산가격과 기대 인플레이션에 어떤 영향을 미칠지에 관심이 집중되고 있다.
2026년 3월 13일, 로이터 통신의 루이스 크라우스코프 기자 보도에 따르면, 미국 연방준비제도(Fed) 정책결정자들은 미·이스라엘이 이란에 대한 공습을 시작한 지 약 2주 만에 처음으로 회의를 갖는다. 이 공습은 유가 급등을 촉발했고 그 충격은 주식, 채권, 원자재 등 다양한 자산군에 광범위하게 전이되고 있다.
연방준비제도 위원들은 이틀간의 회의에서 이번 에너지 가격 충격이 인플레이션과 경제성장에 미치는 영향을 놓고 고심할 것으로 전망된다. 중앙은행은 수요일에 경제전망(경제활동, 인플레이션, 금리 예상치 등)을 발표할 예정이다. 현재 시장은 이번 분쟁 이후 금리 인하 기대를 다소 낮춘 가격을 반영하고 있는데, 올해 기대되는 금리 인하는 당초 주식투자자들에게 낙관의 핵심 요인 중 하나였다.
“연준이 가장 전면에 나서게 될 것이다. 특히 시장이 금리 인하 기대를 되돌리는 모습을 보였기 때문이다.”라고 에드워드 존스(Edward Jones)의 글로벌 수석 투자전략가 안젤로 쿠르카파스(Angelo Kourkafas)가 말했다.
이란 전쟁 발발 이후 미국 주요 주가지수는 하락했고 주식 변동성은 상승했다. 투자자들은 유가의 대규모 변동에 촉각을 곤두세우고 있는데, 미국산 원유(WTI)는 주 초반 배럴당 약 120달러에 육박하기도 했으며, 주말 종가는 투자자들이 예의주시하는 배럴당 약 100달러 선 근처에서 마감했다. 이란은 해상에서 상선들을 공격하면서 세계가 배럴당 200달러의 유가에 대비해야 한다고 경고했다.
대표 지수인 S&P 500은 지난 금요일 종가 기준으로 1월 말의 사상 최고 마감치 대비 약 5% 하락했으며, 이번 주에만 세 번째 연속 주간 하락을 기록했다.
“시장에서는 트레이더들이 이란 분쟁의 어떤 긍정적 또는 부정적 소식에도 달려들며 극심한 변동을 보이고 있다.”라고 TD 웰스(TD Wealth)의 수석 투자전략가 시드 바이디야(Sid Vaidya)가 설명했다.
연준, 금리 동결 기조 장기화 전망
연준은 수요일 정책 성명에서 두 번째 연속 회의에서 기준금리를 동결할 것이라는 전망이 광범위하다. 중앙은행은 지난해 노동시장의 약화에 대응하기 위해 금리를 인하했으나, 1월에는 고용과 인플레이션에 대한 하방 리스크가 축소되었다고 보며 완화 사이클을 중단했다.
투자자들은 올해 추가 금리 인하가 있을 것으로 가정해왔고, 이는 주식 등 자산 가격을 지지하는 요인이었다. 그러나 에너지 가격 급등으로 인플레이션 압력이 커질 것이라는 우려가 커지면서 이러한 기대는 축소됐다.
“우리는 이번 사태가 연준을 오랜 기간 금리 동결 국면에 머물게 할 것이라고 본다.”라고 앞서 언급된 TD 웰스의 시드 바이디야가 말했다.
반면, 2월 고용지표가 예상보다 약하게 나온 점은 연준이 완화 기조에 대한 경향을 유지하도록 부추길 수 있다. 시장참가자들이 주시하는 연방기금선물(Fed funds futures)은 금요일 기준으로 연말까지 표준 분기당 0.25% 포인트(quarter-percentage point) 인하 하나보다 약간 낮은 규모를 반영하고 있다. 이는 전쟁 발발 이전인 2월 말에 반영됐던 두 차례의 0.25%포인트 인하 기대에서 축소된 수치다(LSEG 데이터 기준).
연준의 전망과 파월 의장의 기자회견에 쏠린 시선
이번 회의에서 연준은 정책결정자들의 향후 금리, 인플레이션, 노동시장에 대한 최신 전망을 발표할 예정이다. 또한 정책성명 직후 열리는 제롬 파월(Jerome Powell) 의장의 기자회견은 전쟁이 경제에 미치는 영향을 연준 위원들이 어떻게 평가하는지에 대한 추가 단서를 제공할 것으로 보인다.
“이번 발표는 유가가 유발하는 인플레이션을 연중 어떻게 바라볼 것인지의 기준을 제시할 것이다.”라고 머피 & 실베스트 머니 매니지먼트(Murphy & Sylvest Wealth Management)의 시니어 웰스 어드바이저 겸 시장전략가 폴 놀트(Paul Nolte)가 말했다.
파월 의장에게 이번 회의는 임기 만료(5월)를 앞둔 사실상 마지막에서 두 번째 회의 중 하나다. 기사에서는 다음 금리 결정은 도널드 트럼프 대통령이 지명한 연준 의장 후보인 전 연준 이사 케빈 워시(Kevin Warsh)가 연준 수장을 맡게 된 이후에나 나올 가능성이 있다고 언급했다.
한편, 다가오는 주에는 엔비디아(Nvidia)의 연례 개발자 콘퍼런스가 예정돼 있어 인공지능(AI) 관련 매매가 다시 주목받을 수 있으며, 이는 연초 기술주와 다른 섹터의 변동성을 촉발했던 요인 중 하나다.
그러나 투자자들은 이란 관련 뉴스가 계속해서 시장을 주도할 것으로 전망한다.
“헤드라인이 계속해서 시장 움직임을 주도하고 있으며 투자자들은 미국의 철수 전략 시점에 대한 보다 명확한 정보를 기다리고 있다.”라고 LPL 파이낸셜(LPL Financial)의 수석 기술 전략가 아담 턴퀴스트(Adam Turnquist)가 목요일 서면 논평에서 말했다.
용어 설명 및 추가 배경
본 기사에서 자주 언급되는 주요 용어에 대한 간단한 설명을 덧붙인다. 연방기금선물(Fed funds futures)은 시장이 특정 시점에 연준의 정책금리를 어떻게 예상하는지를 반영하는 파생상품 지표로, 투자자들이 금리 경로에 대한 기대를 수치화할 때 참고한다. 기사에서 언급한 quarter-percentage point(분기별 0.25%포인트)는 통상적인 금리 변동 단위로, 연준의 ‘한 차례’ 인하를 설명할 때 자주 사용된다. 또한 S&P 500은 미국 주식시장의 대표적 벤치마크 지수로 대형주 500개로 구성되어 있으며, 시장 전반의 성과를 보여준다. 미국산 원유(WTI)는 세계 에너지시장에서 기준 유가로 활용되는 주요 지표 중 하나이다.
전문적 분석 및 전망
첫째, 단기적으로는 유가의 추가 급등 여부가 연준의 정책 기조에 가장 큰 영향을 미칠 변수다. 에너지 가격이 추가로 상승하면 CPI(소비자물가지수)를 통해 측정되는 소비자물가 상승률이 다시 가파르게 오를 가능성이 커진다. 이는 연준이 금리 인하 시점을 연기하거나 동결 기간을 장기화하는 압력으로 작용할 것이다. 반면, 유가가 안정되거나 하락 전환 하면 연준의 완화여건이 다시 개선될 수 있다.
둘째, 금융시장 측면에서는 에너지·에너지 인프라 관련 주와 에너지 가격 민감도가 높은 섹터(운송·화학 등)가 상대적 수혜를 받을 가능성이 크다. 반면, 고성장 기술주 등의 경우 금리 인하 기대가 약화되면 단기 조정압력에 노출될 소지가 있다. 엔비디아 등 AI 관련 대형 기술주는 기술적 펀더멘털과 수급 변수에 따라 등락이 심화할 수 있다.
셋째, 정책 불확실성의 확대는 투자심리 위축과 변동성 상승으로 연결되기 쉬우며, 포트폴리오 차원에서는 위험자산 비중 축소와 안전자산(국채, 현금 등) 비중 상향이 일반적인 방어적 대응이 될 수 있다. 또한 헤지(위험회피)를 위한 석유 관련 파생상품이나 변동성 관련 상품의 수요가 증가할 가능성이 있다.
마지막으로, 연준의 공식 전망 발표와 파월 의장의 기자회견에서 나올 문구 하나하나가 시장 심리에 큰 파급력을 갖는다. 따라서 투자자들은 발표문과 질의응답에서 연준 위원들이 에너지 쇼크를 인플레이션 기대치에 어떻게 반영하는지, 그리고 노동시장 약화 신호를 얼마나 중시하는지를 면밀히 분석해야 한다. 향후 몇 주 동안 지정학적 리스크(이란 관련 군사행동)와 경제지표(고용, 물가)가 결합해 시장의 주요 변수가 될 전망이다.
기사 원문: 루이스 크라우스코프(Lewis Krauskopf), 로이터 통신(Reuters), 보도일 2026년 3월 13일. 본 기사 발행 메타데이터: 게시일 2026-03-15 13:00:37.
