미국 주요 주가지수와 선물 가격이 3월 12일(미국시간) 큰 폭으로 하락했다. S&P 500 지수는 -1.52% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.56%, 나스닥100 지수는 -1.73% 하락 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.49% 하락했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.75% 하락했다.
2026년 3월 13일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 증시 급락은 중동 긴장 고조로 인한 유가 급등과 사모대출(Private Credit) 펀드에 대한 인출 제한 사태 등 신용(credit) 리스크가 동시다발적으로 작용한 결과다. 원유 가격은 중동 산유 및 수송 차질 우려가 확산되며 WTI 기준으로 하루에 +9% 이상 급등했다.
중동 지정학적 리스크가 이번 급락의 핵심 동인으로 작용했다. 이란의 최고지도자 아야톨라 모지타바 카메네이가
“호르무즈 해협 봉쇄 가능성(Lever of closing the Strait of Hormuz)을 사용해야 한다”
고 발언하고 걸프 아랍 인접국들에 대한 공격이 계속될 것이라고 언급하면서 투자 심리가 급격히 악화됐다. 카메네이는 또한
“미국·이스라엘이 공격을 지속하면 이란은 명시되지 않은 다른 전선들(other fronts)을 열 것”
이라고 경고했다.
여기에 미국 행정부의 발언도 유가 상승을 부추겼다. 도널드 트럼프 전 대통령은 이란의 핵무기 보유를 막는 것이 유가 부담보다
“나에게 훨씬 더 큰 관심과 중요성(of far greater interest and importance)”
이라고 발언해 분쟁의 조기 완화 기대가 낮음을 시사했다. 이러한 발언은 중동 분쟁의 장기화 가능성을 시사하며 유가·인플레이션 전망에 상방 리스크로 작용했다.
신용(Private credit) 시장의 불안도 은행주와 자산운용사에 타격을 줬다. 모건스탠리(Morgan Stanley)와 클리프워터(Cliffwater LLC)가 사모대출 펀드에서 인출을 제한(환매 상한 설정)한 소식이 전해지며 해당 업종 주가가 하락했다. 이는 투자자들이 펀드의 환매 요청이 허용 한도를 초과해 몰리는 현상으로, 지난주 블랙록(BlackRock)이 인출 제한을 발표한 이후 다수 운용사가 뒤따르는 양상이다. 사모대출 펀드는 은행 대출을 대체하는 기업대출 역할을 해왔으나, 대출 품질에 대한 의구심과 대규모 환매 요구가 맞물리며 유동성 위험이 표면화하고 있다.
국제에너지기구(IEA)와 산유량 영향도 유가 급등 배경에 포함된다. IEA는 전날 회원국들의 비축유 4억 배럴 방출 결정을 내렸음에도 불구하고 전쟁으로 인해 세계 원유 공급의 7.5%가 교란되고 있으며 이번 달에 하루 800만 배럴(bpd) 규모의 공급 차질이 발생할 것이라고 추정했다. 또한 호르무즈 해협은 전 세계 석유와 천연가스의 약 5분의1이 통과하는 전략적 해로로, 해협 봉쇄·해상 공격이 실제로 발생하면 지역 생산자들이 수출을 하지 못해 공급 차질이 장기화될 수 있다. 영국 국방장관 베니 언더우드 힐리(Healey)는 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하는 정황이 점점 뚜렷해지고 있다고 밝혀 해협 폐쇄가 장기화될 가능성을 경고했다.
이란 내부의 입장도 전해졌다. 이란 대통령 마수드 페제시안(Masoud Pezeshkian)은 정전(ceasefire)을 수용하려면
“미래 침략에 대한 확고한 국제적 보장(firm international guarantees)과 배상(reparations)”
이 필요하다고 말했다. 반면 미국 측에서는 트럼프 전 대통령의 발언처럼 조기 완화에 회의적 신호가 반복되며 분쟁 지속 우려가 유지됐다.
미국 경제지표는 혼재됐다. 주간 실업수당 청구 건수는 21만3천 건(213,000)으로 예상보다 소폭 개선되어 노동시장 강건함을 시사했다(예상 21만5천 건). 1월 주택 착공(housing starts)은 전월 대비 +7.2% 증가해 1.487백만 건으로 11개월 만의 최고치를 기록했으나, 건축 허가(building permits)는 -5.4% 감소해 1.376백만 건으로 5개월 저점에 머물러 향후 건설 활동 둔화 신호도 나타났다. 1월 무역수지 적자는 결제 기준 -545억 달러(-$54.5 billion)로 축소돼 예상(-$66.0 billion)보다 호전됐다.
금리와 채권시장 반응도 주목된다. 6월 만기 10년 미 국채선물(ZNM6)은 이날 -18.5틱스 하락 마감했고, 10년 국채 수익률은 +3.9bp 올라 4.269%를 기록했다. 10년물 수익률은 한때 5주 최고치인 4.275%까지 상승했다. 유가의 하루 +9% 랠리는 인플레이션 기대를 끌어올리며 장기 채권 가격을 압박했다. 반면 재무부의 30년물 채권 $220억 경매는 입찰률(bid-to-cover) 2.45로 10회 평균 2.39보다 높은 수요를 보였다.
유럽도 채권 금리가 상승했다. 10년 독일 국채(분트)는 한때 2.962%로 2.25년 최고치를 기록하고 최종적으로 +2.5bp 상승해 2.957%로 마감했다. 영국 10년물 길트는 한때 4.800%를 기록하고 최종적으로 +8.7bp 상승해 4.773%로 거래를 마쳤다. 유럽연합 경제담당 위원 발디스 돔브롭스키스(Valdis Dombrovskis)는 유가가 배럴당 약 $100 수준에서 장기간 유지되고 가스값도 높은 수준이면 올해 인플레이션이 3%를 상회할 수 있다고 경고했고, 유로존 GDP는 최대 -0.4% 포인트의 하방 영향을 받을 수 있다고 경고했다.
금리 예상(시장 기대)도 변동성을 반영했다. 시장 스왑은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리인하 확률을 0%로 평가하고 있다. 한편 ECB(유럽중앙은행) 관련 스왑 시장은 3월 19일 회의에서 -25bp 조치(기사가 표현한 대로)를 반영할 확률을 약 3%로 보고 있다.
섹터 및 종목별 영향이 분명하게 나타났다. 유가 급등으로 항공사와 크루즈 업종이 크게 약세를 보였다. 카니발(Carnival, CCL)과 사우스웨스트항공(Southwest Airlines, LUV)은 -7% 이상 하락했고, 알래스카 에어(Alaska Air, ALK)와 로열캐리비안(Royal Caribbean, RCL)은 -6% 이상 하락했다. 유나이티드(UAL), 노르웨이안 크루즈(NCLH), 아메리칸 항공(AAL)은 -4% 이상 하락했고, 델타항공(DAL)은 -2% 이상 하락했다.
반도체주는 전반적인 시장 하락세를 확대했다. 인텔(INTC)은 -5% 이상 하락했고, 램리서치(LRCX), ARM 홀딩스(ARM), 마이크로칩(MCHP), 텍사스인스트루먼트(TXN)는 -4% 이상 하락했다. 어플라이드 머티리얼즈(AMAT), KLA, 아날로그디바이스(ADI), AMD, 마이크론(MU), 마벨(MRVL) 등은 -3% 이상 하락했다.
신용 우려로 자산운용·은행주도 약세였다. 아레스 매니지먼트(ARES)는 -6% 이상 하락했고, 골드만삭스(GS)는 -4% 이상 하락해 다우지수의 최대 낙폭을 이끌었다. 모건스탠리(MS), KKR, 시티그룹(C)은 -3% 이상 하락했다.
반면 호르무즈 해협 봉쇄 우려는 비료주와 에너지주에는 호재로 작용했다. CF 인더스트리스(CF)는 +13% 이상 급등해 S&P 500의 선두 상승주가 되었고, 인트레피드 포타시(IPI)는 +10% 이상, 모자이크(MOS)는 +7% 이상 상승했다. 에너지 생산·서비스 업체들도 상승했으며, 코노코필립스(COP), 셰브런(CVX), 필립스66(PSX), 발레로(VLO)는 +2% 이상 상승했다. APA, 데본(DVN), 엑슨모빌(XOM), 마라톤 페트롤리엄(MPC) 등은 +1% 이상 상승 마감했다.
개별 이슈로는 넷스코프(NTSK)가 1분기 조정 순손실 전망치를 발표하며 -21% 이상 급락했고, G-III Apparel(GIII)은 4분기 매출이 컨센서스(7.918억 달러)를 밑도는 7.715억 달러를 보고해 -11% 이상 하락했다. UiPath(PATH)는 구독매출이 시장 예상치를 소폭 하회해 -7% 이상 하락했다. 달러제너럴(DG)은 2027년 비교매출 가이던스를 제시했으나 기대에 못 미쳐 -6% 이상 하락했다.
한편 글로벌파운드리즈(GFS)는 무바달라(Mubadala) 계열사가 보유 지분을 주당 $41.60~$42.60에 매도했다는 보도로 -5% 이상 하락했고, 메르카도리브레(MELI)는 JP모간의 등급 하향 여파로 -4% 이상 하락했다. 반대로 라이온델바젤(LYB)과 다우(DOW)는 시티그룹의 업그레이드로 각각 +10% 이상과 +9% 이상 급등했으며, 옥시덴탈(OXY)은 웰스파고의 더블 업그레이드에 힘입어 +5% 이상 상승했다.
분석 및 전망: 단기적으로는 지정학적 리스크가 유가와 인플레이션 기대를 끌어올리면서 주식, 특히 성장주와 금리 민감주에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 중기적으로 유가가 현재 수준(하루 +9%와 IEA의 8백만 bpd 공급 차질 추정)을 유지하거나 더 상승하면, 기업의 연료·원가 부담이 확대돼 항공·운송·물류·제조업의 이익률이 둔화될 가능성이 높다. 이 경우 중앙은행의 통화정책은 물가 안정 우선 기조를 유지할 여지가 커져 금리 인하 기대(예: 3월 FOMC 회의 전후의 시장 기대)를 약화시키고 장기 금리를 상방 압박할 것이다.
금융시장 관측상으로는 사모대출 펀드의 환매 제한 사태가 확산되면 유동성 경색(liquidity squeeze)과 자산 재평가가 촉발될 수 있다. 이는 은행·자산운용사의 신용비용 상승과 신용 스프레드 확대를 야기해 금융시장 전반에 추가적인 하방 리스크를 제공할 수 있다. 반면 에너지·원자재 섹터에서는 단기 가격 상승으로 실적 개선이 기대되며, 비료·원유 생산·서비스 기업 등은 수혜주로 부각될 가능성이 크다.
투자자들은 향후 몇 주간 중동의 군사적 충돌 확산 여부, IEA 및 산유국의 추가 공급대응, 주요 중앙은행의 정책 의사결정(미국의 FOMC·유럽의 ECB)과 함께 기업 실적 모멘텀을 면밀히 관찰할 필요가 있다. 포트폴리오 관점에서는 단기적 변동성 확대를 감안해 유동성 확보와 리스크 관리(헤지·기간 단축·섹터 다변화)를 강화하는 것이 바람직하다.
용어 설명:
호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 페르시아만과 오만만 사이에 위치한 전략적 해협으로 전 세계 원유와 천연가스 수송의 약 20%가 이 해협을 통과한다.
사모대출(Private Credit)은 공개시장이 아닌 사모 방식으로 기업에 제공되는 대출로, 전통적 은행 대출을 보완하지만 유동성(환매) 제약과 대출 품질 리스크가 존재한다.
입찰률(bid-to-cover ratio)은 채권경매에서 응찰총액을 낙찰총액으로 나눈 비율로, 수요 강도를 나타내는 지표다.
E-mini 선물은 주가지수 선물의 소형 계약으로 개인 및 기관투자가가 지수 변동성에 노출될 수 있게 한다.
FOMC는 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)의 약자로 미국의 기준금리 정책을 결정하는 기구다.
향후 일정 및 기업 실적(일부): 2026년 3월 13일 예정된 실적 발표 기업으로는 4D Molecular Therapeutics(FDMT), Actuate Therapeutics(ACTU), AirSculpt Technologies(AIRS), AlTi Global(ALTI), American Vanguard(AVD), Avidity Biosciences(RNAM), Better Home & Finance(BETR), Bit Digital(BTBT), Blue Foundry Bancorp(BLFY), Buckle(BKE), CapsoVision(CV), Citizens Inc/TX(CIA), Emerald Holding(EEX), Eve Holding(EVEX), GoHealth(GOCO), Gossamer Bio(GOSS), John Marshall Bancorp(JMSB), LENSAR(LNSR), MeiraGTx(MGTX), NET Lease Office Properties(NLOP), Perma-Fix Environmental Services(PESI), Value Line(VALU), Waldencast(WALD) 등이 있다.
기록: 본 보도는 2026년 3월 13일 바차트(Barchart) 기사(저자: Rich Asplund)의 사실관계와 시장 데이터를 바탕으로 번역·정리했다. 기사에 인용된 수치와 발언은 원문에 근거하며, 본문 내용은 정보 제공 목적으로 작성되었다.
