원유와 휘발유 선물 가격이 1개월 만의 최고치로 상승하며 급등 마감했다.
2026년 1월 10일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 2월 인도분 WTI 원유 선물(심볼 CLG26)은 전일 대비 +1.36달러(+2.35%) 상승 마감했으며, 2월 RBOB 휘발유 선물(RBG26)은 +0.0203달러(+1.15%) 올랐다. 원유와 휘발유 가격은 금요일에 강하게 반등해 한 달 만의 최고 수준을 기록했다.
시장의 주요 상승 요인은 이란 내 정치적 불안과 미국 경제지표의 온건한 개선, 그리고 일부 지수의 연례 리밸런싱 기대감 등 복합적 요인이다. 특히 이란은 OPEC(석유수출국기구) 소속으로 세계 4위의 산유국으로 분류되며, 일일 생산량이 300만 배럴 이상인 만큼 국내 시위가 악화될 경우 원유 공급 차질 우려가 즉각적으로 가격에 반영되는 구조다.
이란 정부는 공공재를 파손하거나 치안당국과 충돌하는 “폭도(rioters)”에 대해 사형을 포함한 엄중 처벌을 경고했다. 또한 당시 미국 대통령 도널드 트럼프는 시위대가 살해될 경우 이란 정권이 “지옥을 치를 것”(“pay hell”)이라고 경고했다.
공급·수요 관련 지표도 가격을 지지했다. 미국의 노동시장 지표와 소비심리지표는 에너지 수요가 견조하다는 신호를 보였다. 2025년 12월 실업률은 -0.1%p 하락한 4.4%를 기록해 시장 예상치(4.5%)보다 강한 모습을 보였고, 미시간대학의 2026년 1월 미국 소비자심리지수는 전월 대비 +1.1포인트 상승한 54.0으로 예측치(53.5)를 웃돌았다. 이 같은 경제지표는 원유 수요의 하방 리스크를 일부 완화했다.
달러지수(DXY)는 금요일에 4주 만의 고점으로 반등했으며, 달러 강세는 통상 원유 가격에 부담으로 작용해 일시적으로 금요일 장중 최고치에서 일부 되돌림을 초래했다.
지수 리밸런싱·시장 구조 요인도 단기 매수세를 자극했다. 시티그룹은 상품 지수인 BCOM과 S&P GSCI가 연례 리밸런싱 과정에서 향후 일주일 내 선물계약 매수로 약 22억 달러의 유입이 발생할 것으로 추정했다. 이는 선물시장 내 수급을 단기적으로 타이트하게 만드는 요인이다.
반면 수요 우려와 공급 증가 신호는 하방 압력으로 작용했다. 사우디아라비아는 2월 인도분 아랍라이트(Arab Light) 원유의 고객 판매가격을 3개월 연속 인하했으며, 이는 수요 부진 또는 경쟁적 가격 전략을 반영한다.
모건스탠리는 세계 석유시장의 잉여(서플러스)가 연중 확대돼 중반에 정점을 찍을 가능성이 크다며, 분기별 가격 전망을 하향 조정했다. 구체적으로 1분기 예상 원유가격을 배럴당 57.50달러(종전 60달러)로, 2분기 전망을 55달러(종전 60달러)로 낮췄다. 이러한 전망은 연초 이후 잉여 확대 가능성을 반영한 것이다.
해상 재고 및 중국 수요 관련 데이터도 상반된 신호를 준다. Vortexa의 집계에 따르면, 2026년 1월 2일로 끝나는 주에 적어도 7일 이상 정지 상태였던 유조선에 저장된 원유량은 주간 기준 -3.4% 감소한 1억 1,935만 배럴로 집계됐다. 반면 중국의 원유 수입은 재고 보강 차원에서 강한 모습을 보이며, Kpler 데이터는 2025년 12월 중국의 원유 수입이 전월 대비 10% 증가한 1,220만 배럴/일로 사상 최고치를 경신했다고 전했다. 이는 글로벌 수급의 한 축을 지지하는 요인이다.
OPEC+와 국제기관 전망도 주목된다. OPEC+는 2026년 1분기에 생산 증대 계획을 일시 중단하기로 했음을 재확인했다. 앞서 2025년 11월 회의에서 12월에는 +137,000 배럴/일 증산을 결정했으나, 이후 1분기에는 증산을 멈춘다. IEA(국제에너지기구)는 2026년 세계 원유 잉여를 400만 배럴/일 수준으로 전망한 바 있다. OPEC은 2024년 초 시행했던 2.2백만 배럴/일의 감산분을 모두 원상복구하려 하나 현재까지 1.2백만 배럴/일의 생산은 아직 회복되지 않은 상태다. 2025년 12월 OPEC의 원유 생산은 전월 대비 +40,000배럴/일 증가한 29.03백만 배럴/일로 집계됐다.
지정학적 리스크·러시아 공급 제한도 공급 측면에서의 불확실성을 야기한다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 4개월간 최소 28곳의 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 정유·수출 역량을 약화시켰다. 또한 11월 말 이후 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았고, 미국 및 EU의 추가 제재는 러시아의 원유 수출을 제약하고 있다.
국제에너지기구(IEA)는 최근 보고서에서 2026년 세계 원유 잉여가 2025년의 200만 배럴/일 수준에서 확대돼 약 3.815백만 배럴/일에 이를 것으로 전망했다. OPEC 또한 3분기 글로벌 수급 전망을 적자로에서 흑자로 상향 조정해, 3분기에 50만 배럴/일의 잉여를 예상한다고 발표했다. 미국 EIA(에너지정보청)는 2025년 미국 원유 생산 추정치를 전월의 13.53백만 배럴/일에서 13.59백만 배럴/일로 상향 조정했다.
미국 재고·생산·시추 동향에서는 혼재된 신호가 관측된다. EIA의 1월 2일 기준 자료는 (1) 미국 원유 재고가 5년 계절 평균보다 -4.1% 낮고, (2) 휘발유 재고는 +1.6% 높으며, (3) 증류유 재고는 -3.1% 낮다고 보고했다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.1% 하락한 13.811백만 배럴/일로, 11월 7일 기록된 최고치 13.862백만 배럴/일과 근접했다.
시추기 동향에서는 베이커휴즈 집계로 2026년 1월 9일로 끝나는 주의 미국 가동 원유 시추기는 -3대 감소한 409대로 집계돼 최근 4.25년 내 저점(406대)에 근접했다. 2022년 12월의 627대와 비교하면 지난 2년 반 동안 큰 폭으로 감소했다.
시장 영향 분석
단기적으로는 이란의 지정학적 불안과 일부 지수 리밸런싱으로 인한 수급 왜곡이 유가의 상단을 지지할 가능성이 있다. 반면 중기적·하반기적 관점에서는 IEA와 주요 투자은행의 전망처럼 글로벌 석유시장의 잉여 확대가 지속될 경우 가격 상승폭은 제한될 전망이다. 특히 중국의 재고 재축적이 멈추거나 미국·OPEC+의 증산이 본격화될 경우 가격은 다시 하방 압력을 받을 수 있다.
정책·제재 변수, 우크라이나 전쟁과 관련한 해상 물류 리스크, 그리고 미국 금리 및 달러 흐름이 향후 원유 가격 방향을 결정하는 핵심 변수가 될 것이다. 달러 강세는 수요 측면에서의 가격 회복을 억제하고, 반대로 달러 약세 또는 지정학적 충격은 즉각적인 스파이크(급등)를 유발할 수 있다.
참고: 본 보도는 관련 시장자료와 기관 보고서를 종합해 정리한 것으로, 기사 작성 시점의 정보만을 반영한다. 기사에 인용된 수치와 인용문은 원문 보도 내용에 근거한다. 기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 증권에 대해 어떠한 포지션도 보유하지 않았다고 밝혔다.
