미국 주요 지수가 3월 13일(현지시간) 금요일에 일제히 하락했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 -0.61%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.26%, 나스닥 100 지수(QQQ)는 -0.62%로 거래를 마쳤다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.60% 하락했고, 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.66% 하락했다.
2026년 3월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 주식시장은 금요일 장초반의 상승분을 반납하며 하락 전환했고, S&P 500과 다우는 3.5개월 저점으로 하락했다. 주가 하락은 원유 가격이 장중 이른 시간의 약세를 만회해 3% 이상 급등한 영향과 연관된다. 이는 이란 전쟁(중동에서의 군사 충돌)의 확산이 멈출 조짐을 보이지 않고 있기 때문이다. 월스트리트저널은 미국이 호르무즈 해협을 둘러싼 이란의 공격이 강화되자 해군 원정대(Marine expeditionary unit)를 중동으로 이동시키고 있다고 보도했다.
금요일 초반 주가는 WTI 원유 가격이 전일 밤의 상승분을 포기하고 -2% 이상 하락하면서 일시적으로 상승했으나, 이후 원유가가 3% 이상 반등하면서 증시는 다시 약세로 전환했다. 미 재무부는 러시아산 원유를 이미 선적한 화물에 대해 한시적 예외를 부여하며, 목요일 이전에 선적된 러시아산 원유와 연료를 수입할 수 있도록 한 달간의 면제를 허가했다. 이 면제는 약 30척의 유조선에 실린 최소 1,900만 배럴의 러시아 원유와 연료를 포괄한다.
한편 Financial Times는 프랑스와 이탈리아가 호르무즈 해협을 안전하게 통항하기 위한 협상 목적으로 이란과 대화를 시작했다고 보도하면서 원유 가격의 하방 압력이 일시적으로 가해지기도 했다. 그러나 미국 관리들은 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하기 시작했다고 발표했고, 이는 해상 운항 재개 노력을 더욱 복잡하게 만들 수 있다. 미 정보에 정통한 관리는 이란이 기뢰 부설에 사용하던 대형 군함 대부분을 미군이 파괴한 이후 목요일부터는 소형 보트를 이용해 기뢰를 부설하기 시작했다고 전했다.
원유 시장 전망 관련 견해: 골드만삭스는 만약 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 3월까지도 저하 상태로 지속된다면 배럴당 약 $150에 육박했던 2008년 기록을 넘어설 가능성이 있다고 경고했다.
글로벌 금리와 인플레이션 우려도 주가에 부담을 주었다. 도널드 트럼프 대통령과 이란 지도자 하메네이의 최근 강경 발언은 에너지 수송에 대한 차질을 지속시키며 인플레이션 상승 우려를 자극하고 있다. 글로벌 채권 금리는 이번 주 급등했으며, 독일 10년물 국채(분트) 수익률은 금요일에 2.99%로 2.25년래 최고치를 기록했고, 미국 10년물 재무부 채권(T-note) 수익률은 4.29%로 1.25개월 최고치를 기록했다.
국제에너지기구(IEA)는 수요일에 비상 석유비축에서 4억 배럴(400 million barrels)을 방출했다고 발표했고, 이번 이란 관련 전쟁이 전 세계 원유 공급의 7.5%를 교란하고 있으며, 이달에는 전 세계 석유 공급을 일일 800만 배럴(8 million bpd) 감소시킬 것이라고 평가했다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 해상로로, 이란의 해상 공격과 해협 폐쇄는 지역 산유국들이 수출을 중단하거나 축소하도록 압박했다.
미국의 경제지표(금요일 발표)는 주식시장에 혼재된 신호를 줬다. 1월 개인 지출과 1월 JOLTS(구인·구직보고서) 채용공고 수, 그리고 미시간대의 3월 소비자심리지수는 예상보다 호조를 보였다. 그러나 1월 자본재(항공기 제외) 신규주문은 예상치를 밑돌았고, 4분기 국내총생산(GDP)은 하향 수정됐다. 또한 연준(Fed)의 선호 물가지표인 1월 근원 개인소비지출(PCE) 물가 지수은 1.75년 만에 최대 폭으로 상승했다.
세부 수치는 다음과 같다. 미국의 1월 개인지출은 전월 대비 +0.4% m/m로 예상치 +0.3%를 상회했고, 1월 개인소득은 +0.4% m/m로 예상치 +0.5%에 못 미쳤다. 미국의 1월 근원 PCE 물가 지수는 전년비 +3.1% y/y로 예상치와 일치했으며 이는 1.75년 만의 최고치다. 1월 자본재(항공기 제외) 신규주문은 전월 대비 보합으로 집계돼 예상치 +0.5%를 밑돌았다.
미국의 4분기 GDP 성장률(연율 기준)은 기존의 +1.4%에서 +0.7%로 하향 수정됐으며, 이는 4분기 개인소비가 당초 발표된 +2.4%에서 +2.0%로 하향 조정된 결과다. 미시간대의 3월 소비자심리지수는 55.5로 전월 대비 -1.1 포인트 하락했으나 예상치 54.8는 상회했다. 미시간대의 1년 기대 인플레이션은 2월과 동일한 3.4%였고, 5-10년 기대 인플레이션은 예상과 달리 3.2%로 하락했다.
고용 관련 지표로는 미국의 1월 JOLTS(구인보고서) 채용공고가 +396,000명 증가해 6.946백만(6.946 million)으로 집계되어 예상치 6.750백만을 상회했다.
시장 구조·섹터별 주요 흐름
분기 실적 시즌은 거의 마무리 단계에 접어들었으며 S&P 500 기업의 98% 이상이 4분기 실적을 발표했다. 발표분 중 495개 기업 중 약 74%가 컨센서스(예상치)를 상회하는 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 실적성장률은 전년 대비 +8.4%로 추정되어 10분기 연속 전년비 성장세를 기록할 전망이다. 단, 거대 기술주군인 이른바 Magnificent Seven을 제외하면 4분기 실적성장률은 +4.6%로 추정된다.
섹터별로는 반도체 및 AI 인프라 관련주가 금요일 상승을 주도했다. Sandisk(SNDK)는 +6% 이상 상승해 S&P 500의 최고 상승률을 기록했고, Micron Technology(MU)는 나스닥 100에서 +4% 이상 상승으로 선두에 섰다. Western Digital(WDC), Seagate(STX), Lam Research(LRCX), Applied Materials(AMAT), Intel(INTC) 등도 1% 이상 상승했다.
한편, 비트코인 가격이 1주일 만에 1% 이상 상승하자 암호화폐 노출주들이 호조를 보였다. Galaxy Digital Holdings(GLXY)는 +8% 이상, MARA Holdings(MARA)는 +6% 이상 상승했으며, MicroStrategy(MSTR)와 Coinbase(COIN)도 1% 이상 올랐다.
광산업종은 구리(>-2%), 금(>-1%), 은(>-4%) 약세로 하방 압력을 받아 Anglogold Ashanti(AU)는 -9% 이상, Coeur Mining(CDE)은 -6% 이상 하락했고, Southern Copper(SCCO), Newmont(NEM), Hecla(HL), Barrick(B), Freeport-McMoRan(FCX) 등도 4% 이상 하락했다.
비료 관련주는 이번 주 급등분을 일부 반납했다. Intrepid Potash(IPI)와 Mosaic(MOS)는 -6% 이상 하락했고 CF Industries(CF)는 -4% 이상 하락했다.
개별 종목(주요 뉴스)
EverCommerce(EVCM)는 1분기 매출을 $1.455억~$1.485억으로 전망하며 컨센서스 $1.51억을 크게 밑돌아 -15% 이상 급락했다. Ulta Beauty(ULTA)는 연간 비교 매출 증가율을 2.5%~3.5%로 전망해 컨센서스 3.5%에 못 미치며 -14% 이상 급락했다. Adobe(ADBE)는 CEO 샨타누 나라옌(Narayen)이 사임 의사를 밝혔으나 후임이 선임될 때까지 직책을 유지하겠다고 발표해 -7% 이상 하락했다.
Insulet(PODD)은 제조 문제로 일부 Omnipod 5 팟을 자발적으로 리콜했으며 이와 관련해 18건의 심각한 부작용 보고가 있어 주가가 -6% 이상 하락했다. ServiceTitan(TTAN)은 4분기 주당순이익(EPS) -$0.44를 기록해 컨센서스 -$0.41을 밑돌며 -5% 이상 하락했다.
한편 Klarna(KLAR)의 모리츠 회장이 3월 3일부터 3월 11일까지 관련법인을 통해 347만 주를 매입한 것으로 드러나 주가가 +9% 이상 상승했다. Charles Schwab(SCHW)은 1분기 매출이 16% 성장할 것으로 예상하며 +2% 이상 상승했다. Carvana(CVNA)는 이사회가 5대1 액면분할을 승인했다고 발표해 주가가 +2% 이상 올랐다. Circle(CRCL)은 미즈호증권이 목표주가를 $100에서 $120로 상향 조정해 +1% 이상 상승했다.
금융시장·금리 동향
미국 6월물 10년 T-note 계약(ZNM6)은 금요일에 보합권 마감했으나 10년물 수익률은 +1.8bp 상승한 4.279%에 마감했다. 금요일 장중에는 10년물 수익률이 4.289%로 5주 최고치를 기록하기도 했다. 원유 가격의 3%대 급등이 인플레이션 우려를 자극해 장중 채권의 상승분을 반납하는 요인으로 작용했다. 혼재된 경제지표 또한 채권시장에 상충되는 신호를 주었다. 또한 금요일 주식 약세는 일부 안전자산(미국채) 수요를 촉발했다.
유럽 국채 수익률은 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 금요일 2.992%로 2.25년래 최고치를 기록하며 +2.6bp 오른 2.983%로 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 4.825%로 6.25개월 최고를 기록하며 +4.9bp 상승한 4.823%로 마감했다.
영국의 1월 국내총생산(GDP)은 전월비 보합으로 집계되어 예상치 +0.2% m/m를 밑돌았고, 1월 제조업 생산은 +0.1% m/m로 예상치 +0.2% m/m를 하회했다. 스왑시장은 다음 ECB 정책회의(3월 19일)를 앞두고 -25bp의 ECB 금리 변화 가능성을 3%로 반영하고 있다.
단기 전망 및 시사점
지금의 시장 상황은 지정학적 리스크(이란-중동 사태)와 인플레이션 우려, 혼재된 경제지표가 동시다발적으로 작용하고 있음을 보여준다. 단기적으로는 유가의 추가 급등이 인플레이션 상승 기대를 자극해 채권수익률을 밀어올리고, 이는 성장주에 대한 할인율 상승으로 이어져 기술주 중심의 주가 하방압력으로 작용할 가능성이 크다. 반면, 일부 반도체·AI 인프라와 암호화폐 연계주 등 섹터별 강세는 포트폴리오 내 차별화된 수익 기회를 제공할 수 있다.
금리 측면에서는 시장이 3월 17-18일 예정된 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 -25bp 금리 인하 가능성은 단 1%
투자자 행동 가이드라인(전문가적 관점)
첫째, 지정학적 리스크(유류 수송 차질)가 지속되는 한 에너지·방위 관련 섹터의 변동성은 확대될 가능성이 크므로 헤지전략과 포트폴리오 다각화가 요구된다. 둘째, 인플레이션과 금리 상승 압력이 동반될 경우 가치주·실물자산(에너지·원자재)과 채권 포지션(만기 분산)을 검토할 필요가 있다. 셋째, 반도체·AI 인프라와 같이 수요 구조가 견조한 섹터는 변동성 속에서 상대적 방어력을 보일 수 있으므로 셀렉티브(long-only) 접근을 고려할 만하다.
특이사항 및 향후 일정
금일(3월 16일) 예정된 실적발표 기업으로는 Dollar Tree Inc.(DLTR)와 Science Applications International(SAIC)이 있다. 기고자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 언급된 모든 수치와 정보는 정보 제공의 목적이며, 각 투자 판단은 독자의 책임이다.
