원유와 휘발유 가격이 급등했다. 4월 인도분 서부텍사스산원유(WTI, CLJ26)는 3월 17일(화요일) 장 마감에서 종가 기준 전일 대비 +2.71달러(+2.90%) 상승했으며, 4월 인도분 RBOB 휘발유(RBJ26)는 종가 기준 +0.1231달러(+4.10%) 올라 지난 1주일 내 최고치를 기록했다. 에너지 가격은 중동의 주요 에너지 인프라에 대한 이란의 공격 재개와 달러 약세의 영향으로 상승 압력을 받았다.
2026년 3월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 상승세의 직접적 배경에는 중동 에너지 공급의 광범위한 차질이 있다. 아랍에미리트(UAE)의 샤(SHAH) 가스전 운영이 중단됐고, 이란의 드론과 미사일이 이라크의 한 유전을 겨냥했다. 또한 이란의 드론 공격으로 UAE의 후자이라(Fujairah) 항구에서의 원유 적재가 다시 중단되는 상황이 발생했다. 이 같은 공격으로 스트레이트 오브 호르무즈(Strait of Hormuz)의 사실상 통행 제한이 이어지며, 페르시아만(Persian Gulf) 산유국들이 저장 시설 포화로 인해 생산을 약 6% 수준으로 감산할 수밖에 없었다는 보도가 있다.
“스트레이트 오브 호르무즈는 통상 전 세계 원유의 약 5분의 1을 처리한다”
골드만삭스는 스트레이트를 통한 유류 수송이 3월까지 계속 위축될 경우 배럴당 거의 150달러에 달했던 2008년 기록을 초과할 수 있다고 경고했다. 반면, 시장에는 공급 충격과 별개로 정제 마진의 강세가 있었다. 이날 원유 정제차(크랙 스프레드)가 1.5주 만에 최고 수준으로 뛰면서 정유사들이 원유를 구매해 휘발유와 중간유(디스틸레이트)로 정제하려는 유인이 커졌다.
한편, 공급 측면의 상반된 요인도 존재한다. OPEC+는 3월 1일 발표에서 4월에 하루 206,000배럴(bpd) 증산하겠다고 밝혔으나, 현지 산유국들이 전쟁 영향으로 생산을 줄이고 있어 이 계획의 실현 가능성은 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 bpd 규모의 감산분을 단계적으로 복원하려는 가운데 여전히 약 100만 bpd를 복원하지 못한 상태다. OPEC의 2월 원유 생산량은 +64만 bpd 증가해 최근 3.25년 만에 최고치인 2,952만 bpd를 기록했다.
저장과 운송 측의 동향도 시장에 영향을 미치고 있다. Vortexa의 자료에 따르면 러시아와 이란산 원유 약 2.9억 배럴(290 million bbl)이 현재 유조선에 떠 있는 플로팅 스토리지(floating storage)에 보관되어 있으며, 이는 1년 전보다 40% 이상 증가한 수치다. 이런 플로팅 스토리지 증가는 봉쇄와 제재의 영향으로 해석되며, 장기적으로는 시장에 하방 요인으로 작용할 수 있다. 다만 Vortexa는 3월 13일자로 적체 상태에 머문 채 7일 이상 정체된 선박의 원유량이 전주 대비 -0.4% 감소한 8,928만 배럴로 집계됐다고 밝혔다.
미국 에너지정보청(EIA)과 국제에너지기구(IEA) 등의 수요·공급 전망 변화도 시장에 변수로 작용한다. EIA는 2월 10일 2026년 미국 원유 생산 전망을 1,360만 bpd로 상향(이전 1,359만 bpd)했고, 미국의 2026년 에너지소비 전망은 96.00 쿼드릴리언 Btu로 상향(이전 95.37)했다. IEA는 2026년 글로벌 원유 잉여 전망을 지난달의 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 이러한 수치들은 수급 균형에 대한 기대치가 점차 변화하고 있음을 보여준다.
지정학적 리스크 역시 중기적 영향을 미칠 가능성이 크다. 최근 스위스 제네바에서 미국 중재로 열린 러시아-우크라이나 전쟁 종전 회담은 우크라이나 대통령의 러시아 비난으로 조기 종료됐다. 러시아는 영토 문제(territorial issue)가 해결되지 않았다고 밝히며 장기적 해결 가능성이 낮다고 언급해, 러시아산 원유에 대한 제재·제한이 계속될 수 있다는 전망을 낳았다. 또한 지난 7개월 간 우크라이나의 드론·미사일 공격으로 최소 28개 러시아 정유시설이 타격을 받아 러시아의 원유 수출 능력이 제한되는 등 공급 하방 요인이 상존한다.
굴절적 시장 지표로서 주간 재고와 시추 활동 지표도 소개할 필요가 있다. 시장 컨센서스는 다음 수치가 될 것으로 봤다: 주간 EIA 원유 재고 -150만 배럴, 휘발유 재고 -200만 배럴. 지난주 EIA 보고서(3월 6일 기준)에서는 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -2.7% 수준이었고, 휘발유 재고는 +5.4% 초과, 중간유 재고는 -1.6%로 집계됐다. 미국의 원유 생산은 3월 6일을 기준으로 주간 생산이 -0.1% 감소한 1,367.8만 bpd로 기록됐으며, 이는 11월 7일 주의 기록적 13.862만 bpd에는 미치지 못하는 수준이다.
시추 및 설비 가동 상황도 장기 수급 전망에 영향을 준다. 베이커휴즈(Baker Hughes)는 3월 13일로 끝난 주간 기준 미국 활동 중인 유전 시추기 수가 +1대 증가해 412대가 됐다고 발표했다. 이는 2024년 12월 19일의 406대(4.25년 저점)보다 소폭 높은 수준이며, 2022년 12월의 최고치 627대와 대비하면 여전히 많이 낮은 상태다.
전문가적 해석 및 향후 전망
단기적으로는 중동의 공격 지속과 스트레이트 오브 호르무즈 운항 차질이 이어질 경우 원유와 제품 가격은 추가 상승 압력을 받을 가능성이 크다. 정제차(크랙 스프레드)의 확대는 정유사들의 구매 수요를 자극해 원유 수요를 늘리는 한편, 휘발유·중간유 가격을 단기적으로 상승시키는 요인이다. 반대로 플로팅 스토리지의 증가는 장기적 관점에서는 하방 압력으로 작용할 수 있다. 중앙은행의 통화정책, 글로벌 경기 둔화 우려, 대체 에너지 전환 추세 등 수요 측 위험 요인이 결합될 경우 가격 상승폭은 제한될 수 있다.
실무적 시나리오로는 다음과 같은 경우가 예상된다. 첫째, 지정학적 충격이 1~2개월 내 진정되면 정제마진 약화와 함께 원유 가격은 점차 안정화할 가능성이 있다. 둘째, 충격이 중기화되어 호르무즈 통항 제한이 지속되면 골드만삭스가 경고한 것처럼 고유가(2008년 수준 또는 그 이상) 위험이 존재한다. 셋째, 확장된 제재와 플로팅 스토리지로 인한 공급 병목이 장기화되면 시장의 구조적 변동성이 증가해 가격 스프레드 및 보험료(premium)가 높아질 것이다.
기타 팩트와 공시
기사 작성 시점에 본 보도에 인용된 자료는 Barchart, Vortexa, EIA, IEA, Baker Hughes 및 금융업계 보고서를 근거로 한다. 또한 원문 기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 보도일 기준으로 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다.
요약 키워드: 이란 공격, 후자이라 적체, 스트레이트 오브 호르무즈, WTI 상승, RBOB 휘발유 상승, 크랙 스프레드 확대, 플로팅 스토리지 증가, OPEC+ 증산 불확실성
