2025년 5월 28일, Investing.com의 보도에 따르면, 무디스는 최근 이탈리아의 국가 신용등급 전망이 긍정적으로 변경됨에 따라 Eni S.p.A. (ETR:ENI)의 전망을 안정적에서 긍정적으로 수정했다. 신용평가사는 Eni의 장기 발행자 등급을 Baa1로, 담보되지 않은 선순위 채권 등급을 Baa1로 유지했으며, 이니 USA Inc.의 담보되지 않은 선순위 채권 Baa2 등급 등 다른 등급도 유지했다.
이니의 전망 긍정적 수정은 2025년 5월 23일 이탈리아의 국가 신용등급 전망이 긍정적으로 변경된 데 따른 것이다. 무디스는 이니가 현재 등급과 관련하여 강력한 사업 프로필과 신용 지표를 유지할 것으로 기대하고 있다.
Eni의 Baa1 발행자 등급은 이탈리아의 Baa3 국가 신용등급 보다 두 단계 높다. 이는 이니의 독립적인 신용 강도와 글로벌 범위의 업스트림 운영을 반영한다. 현재 지표는 더 높은 등급을 지원할 수 있으나, 정부의 31.8% 지분 보유 및 이사회의 영향력뿐만 아니라 이니의 국내 맞춤의 다운스트림 사업 때문에 해당 등급은 이탈리아의 국가 신용등급보다 두 단계 높은 수준으로 제한된다.
Eni의 등급을 지원하는 요소로는 업스트림 사업의 크고 지리적으로 다양한 자산 기반, 성공적인 탐사 실적, 탄소 발자국을 줄이기 위한 포괄적인 전략, 신중한 금융 정책, 강력한 신용 지표 및 우수한 유동성이 있다. 그러나, 회사의 등급은 변동성 있는 석유 및 가스 가격, 업스트림 사업에서 OECD 이외의 국가에 대한 상당한 노출, 더 큰 통합 석유 및 가스 대기업과 비교할 때 다소 덜 다각화된 사업 프로필 및 에너지 전환과 탄소 배출 감소 압력과 관련된 위험에 의해 영향을 받기도 한다.
Eni의 등급 상승 또는 하향 조정의 가능성은 이탈리아의 국가 신용등급에 밀접하게 연계되어 있다. 이탈리아의 등급 상승 없이는 이니의 등급 상승이 일어나기 어렵다. 반대로, 이탈리아의 국가 신용등급 하향 조정은 이니의 등급 하향 조정으로 이어질 수 있다. 특히, 중반기 상품 가격에서 RCF/순부채 비율이 20% 이하로 감소할 경우 이니의 금융 프로필 변화는 등급에 영향을 미칠 수 있다.
