미국 주요 지수가 금요일 거래에서 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY 기준)는 -0.43% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA 기준)는 -1.05% 하락했으며, 나스닥100 지수(QQQ 기준)는 -0.30% 하락했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.47% 하락했고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.38% 하락했다.
2026년 3월 1일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주말 종가는 전날의 손실을 이어받아 추가 하락했다. 특히 AI(인공지능)의 파급력을 둘러싼 불확실성이 시장의 변동성을 키웠다. 은행주 급락은 영국의 민간 대출업체인 Market Financial Solutions Ltd의 붕괴 소식이 촉발한 신용 리스크 우려를 증폭시켰다. 또한 소프트웨어 및 사이버보안 업종의 약세가 지수 전반에 부담을 주었다.
금융·경제 지표와 기업 실적이 혼재된 영향
같은 날 발표된 미국의 1월 생산자물가지수(PPI, 최종 수요 기준)는 전월 대비 +0.5% 및 전년 대비 +2.9%로, 시장 예상(+0.3% m/m, +2.6% y/y)을 상회했다. 식품 및 에너지 제외 PPI는 전년 대비 +3.6%로 예상을 웃돌아 10개월 만에 최대 상승 폭을 기록했다. 이러한 물가 지표는 연준의 조기 금리인하 기대를 약화시켰다.
경제지표 호조와 채권 수요
동시에 2월 MNI 시카고 PMI는 예상을 깨고 3.7포인트 상승한 57.7을 기록해 3년9개월(3.75년) 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였다. 12월 건설지출도 전월 대비 +0.3%로 예상(+0.2%)을 상회하며 경제의 강건함을 시사했다. 이러한 매크로 지표 호전은 장중 낙폭을 일부 만회시키는 요인이었다.
채권시장에서는 장기물 강세
안전자산 선호가 커지며 10년물 미 재무부(T-note) 수익률은 하락했다. 3월물 10년 T-note 선물(ZNH6)은 금요일에 +14틱 상승 마감했고, 10년물 수익률은 -4.2bp 하락한 3.962%로 마감했다. 장중 한때 4개월 저점인 3.955%까지 하락했다. 시장은 주식 급락과 민간신용 우려, 미·이란 긴장 고조 등의 영향으로 T-note로 수요가 이동했다고 분석했다. 월말을 앞둔 채권 딜러들의 포트폴리오 기간 연장(듀레이션 연장) 수요도 매수 요인으로 작용했다.
국제 정치·지정학적 리스크
지난주 미국과 이란의 외교협상 관련 보도에 따른 긴장 고조는 원유 가격 상승으로 이어졌다. WTI 원유는 금요일에 +2% 이상 급등하며 7개월 최고 수준에 도달했다. 도널드 트럼프 대통령은 외교적 논의에 대해 부정적인 입장을 표명하며 “They cannot have nuclear weapons, and we’re not thrilled with the way they’re negotiating.”라고 발언했다. 현지 보도에 따르면 미 협상단 일부는 제네바에서 이란 측 발언에 실망감을 표했다. 이란은 고농축 우라늄의 국외 반출을 허용하지 않겠다고 보도됐고, 우라늄 농축 문제는 협상의 핵심 쟁점으로 남아있다. 핵 협상은 다음 주 빈(비엔나)에서 재개될 예정이다. 트럼프 대통령은 압박을 높이기 위해 제한적 군사행동을 검토 중이며, 3월 1~6일을 협상 데드라인으로 제시하고 있다고 전해졌다.
무역정책 및 관세
트럼프 대통령은 국정연설(상태주소, State of the Union)에서 관세 정책에 대한 의지를 재확인했다. 새로 부과된 10%의 전 세계 관세는 대법원의 판결 이후 화요일에 발효됐고, 대통령은 이를 15%까지 인상할 가능성도 시사했다. 행정부는 1974년 무역법(Section 122)에 따라 150일간 의회 승인 없이 10% 기본 관세를 부과하는 절차를 적용하고 있다. 고율 관세 도입 시 글로벌 교역량과 특정 산업 수익성에 미치는 파급효과를 면밀히 주시해야 한다.
실적 시즌 동향
4분기 실적 시즌은 사실상 막바지에 접어들었다. S&P 500 구성 기업의 90% 이상이 실적을 발표했으며, 그중 보고를 마친 472개 기업 중 74%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적 성장률을 +8.4%로 예상해 연속 10분기 YoY(전년 동기 대비) 성장세가 이어질 것으로 전망했다. 다만 대형 기술주 ‘매그니피센트 세븐’을 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리 전망
금리 선물시장은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 약 6%로 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB) 관련 스왑 시장은 3월 19일 회의에서 -25bp 인하 가능성을 약 4%로 반영하고 있다.
해외 증시와 주요 데이터
금요일 해외 주요 지수는 혼조세로 마감했다. 유로스톡스50는 -0.38% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.39% 상승했고, 일본 닛케이225는 +0.16% 상승 마감했다. 유럽 국채 수익률도 하락해 독일 10년물 본드 수익률은 3.5개월 최저인 2.643%까지 낮아졌고 영국 10년물 길트 수익률은 14.75개월 저점인 4.231%까지 하락했다.
US 주요 업종 및 종목별 동향
금융주와 신용카드업체들은 큰 폭으로 하락했다. 영국 사모금융사의 붕괴 우려가 확산되며 아메리칸 익스프레스(AXP)는 -7% 이상 급락해 다우의 최대 낙폭 종목이었고, 골드만삭스(GS)도 -7% 이상 하락했다. 모건스탠리(MS), 캐피탈원(COF), 싱크로니파이낸셜(SYF) 등도 -6% 이상 하락했고, 웰스파고(WFC), 시티그룹(C), 시티즌스 파이낸셜(CFG), 리전스 금융(RF) 등은 -5% 이상 하락했다.
반도체 업종도 전반적인 시장 부담 요인으로 작용했다. 엔비디아(NVDA)는 -4% 이상 하락했고, NXP(NXPI), 램리서치(LRCX), 퀄컴(QCOM)은 -2% 이상 하락했다. AMD와 ARM도 -1% 이상 하락했다.
사이버보안주에서는 Zscaler(ZS)가 분기별 조정 EPS가 예상(0.90달러)을 상회한 1.01달러를 발표했음에도 불구하고 -12% 이상 급락하며 나스닥100의 최다 낙폭 종목이 되었다. 옥타(OKTA)는 -4% 이상, 크라우드스트라이크(CRWD)는 -2% 이상 하락했다.
소프트웨어 업종 전반도 약세였다. 아틀라시안(TEAM)은 -5% 이상, Datadog(DDOG), Oracle(ORCL), Thomson Reuters(TRI)은 -3% 이상 하락했다. 세일즈포스(CRM)는 -2% 이상, 마이크로소프트(MSFT)와 ServiceNow(NOW)는 -1% 이상 하락했다.
항공주들은 유가 상승 여파로 크게 하락했다. 유나이티드 항공(UAL)은 -8% 이상 급락해 S&P 500 내 최대 낙폭을 기록했고, 아메리칸 항공(AAL), 델타(DAL), 알래스카 항공(ALK)은 -6% 이상, 사우스웨스트(LUV)는 -3% 이상 하락했다.
그 밖에 기업별 주요 등락으로는 CoreWeave(CRWV) -18% 이상, Flutter Entertainment(FLUT) -14% 이상, Duolingo(DUOL) -14% 이상, Apollo Global Management(APO) -8% 이상, Rocket Lab(RKLB) -5% 이상 등이다. 반면 델 테크놀로지스(DELL)는 분기 가이던스 상향과 배당·자사주 확대 소식에 힘입어 +21% 이상 급등했고, Paramount Skydance(PSKY)와 Block(XYZ), Netflix(NFLX), NCR Atleos(NATL), Autodesk(ADSK), Caris Life Sciences(CAI) 등은 눈에 띄는 상승률을 기록했다.
예정된 실적 발표(2026-03-02)
다음 날 실적 발표 대상으로는 AAON Inc(AAON), ADT Inc(ADT), AES Corp(The)(AES), AST SpaceMobile( ASTS ), Ingram Micro Holding(INGM), MongoDB(MDB), Norwegian Cruise Line Holdings(NCLH), Sealed Air(SEE), Trump Media & Technology Group(DJT) 등이 있다.
용어 및 지표 설명
PPI(생산자물가지수)는 공장에서 출하되는 재화와 서비스의 가격 변동을 측정하는 지표로, 소비자 물가(CPI)에 선행하는 경향이 있어 인플레이션 압력의 초기 신호로 해석된다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 경기 동향을 보여주는 지표로 50을 넘으면 경기 확장, 미만이면 수축을 의미한다. E-미니 선물은 S&P나 나스닥 지수를 추종하는 소형화된 선물계약으로 개장 전·중·후 시장 기대를 반영한다. T-note는 미국 국채 중 2년·5년·10년물 등 중기·장기 국채를 의미하며, 수익률은 채권 가격과 반대 방향으로 움직여 안전자산 선호도를 나타낸다. 또한 스왑(swap) 시장은 향후 금리 변경 가능성에 대한 시장 기대를 반영하는 중요한 신호이다.
시장에 대한 분석과 전망
단기적으로는 이번 주 발표된 강한 PPI와 민간 신용시장 불안, 그리고 지정학적 리스크가 결합하며 주식시장의 불안 요인이 되고 있다. 은행주 약세는 신용경색 우려로 실물 경제의 신용 흐름을 악화시킬 수 있으며, 이는 신용 경색이 실제 경기 둔화로 이어질 경우 기업 실적과 투자 심리에 부정적 영향을 줄 수 있다. 반면 채권시장에서는 10년물 수익률이 하락하며 주가 하락에 따른 안전자산 이동이 관찰된다.
중·장기적으로는 기업 실적의 양호한 흐름(보고 기업의 74%가 어닝 서프라이즈)은 주가의 기초체력을 지지하는 요인이다. 다만 연준의 금리정책 변화 가능성(시장에 반영된 6% 내외의 3월 금리인하 가능성)과 지정학 리스크는 향후 변동성의 핵심 변수로 남아있다. 유가 상승은 항공·운송·물류 업종의 비용 구조에 악영향을 미치며, 소비자 물가 전이 가능성도 따른다.
투자자 관점에서 권고할 만한 접근은 단기적인 변동성 확대를 염두에 두고 포트폴리오의 방어적 성격을 일부 강화하는 것이다. 예컨대 신용 리스크 민감도가 큰 금융주와 유가 상승에 취약한 항공·운송업종의 비중을 재검토하고, 현금성 자산과 안전자산(국채 등) 비중을 일부 늘려 하방 리스크에 대비하는 전략이 합리적일 수 있다. 다른 한편으로는 AI 관련 수혜주처럼 장기 성장 스토리가 명확한 섹터에 대해선 기업별 펀더멘털과 밸류에이션을 근거로 선별적 접근을 유지할 필요가 있다.
투자리스크 공지
기사에 인용된 데이터와 기업 실적, 정책 관련 내용은 보도 시점의 자료를 바탕으로 요약한 것이다. 보도일 기준으로 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 종목들에 대해 직간접적인 보유 포지션이 없었다고 보고되었다.
