미국 증시가 은행주와 기술주 약세의 영향을 받아 하락 마감했다. S&P 500 지수는 금요일 종가 기준 -0.43% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.05%로 3.5주 저점까지 내려앉았으며, 나스닥100 지수는 -0.30% 하락했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.47%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.38% 하락했다.
2026년 3월 1일, Barchart의 보도에 따르면, 증시는 목요일의 손실이 확대되며 금요일에도 약세를 이어갔다. 기술 혁신, 특히 인공지능(AI)이 가져올 구조적 변화의 파급 가능성이 시장의 불확실성을 높인 가운데, 영국의 사적 대출업체인 Market Financial Solutions Ltd의 붕괴 소식이 은행권의 부실 가능성 우려를 증폭시켜 은행주 급락을 촉발했다. 또한 소프트웨어와 사이버보안 관련주 약세가 시장 전체에 부담으로 작용했으며, 미국의 1월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 큰 폭으로 상승하면서 연방준비제도(Fed)의 단기 금리 인하 기대도 약해졌다.
지표와 기업호재가 혼재된 흐름이 관찰되었다. 같은 날 발표된 2월 MNI 시카고 구매관리자지수(PMI)와 12월 건설지출이 예상보다 개선돼 경기의 강도 신호로 작용하며 장중 낙폭을 일부 만회했다. 특히 델 테크놀로지스(Dell Technologies)는 AI 서버에 대한 강한 매출 전망을 제시하며 주가가 +21% 이상 급등해 S&P 500에서 큰 폭의 상승을 견인했다. 국채 수익률 하락 또한 주식에 우호적 요소로 작용했는데, 10년물 재무부 채권 수익률은 4개월 저점인 약 3.96% 수준으로 떨어졌다.
세부 지표를 보면, 미국 1월 PPI(최종수요)는 전월비 +0.5%·전년비 +2.9%로 집계돼 시장 예상(+0.3%·+2.6%)을 상회했다. 식료품 및 에너지를 제외한 PPI는 전년비 +3.6%로 예상치(+3.0%)를 크게 웃돌며 10개월 만에 가장 큰 상승 폭을 기록했다. 이는 근원 물가가 여전히 상승 압력을 받고 있음을 시사한다.
제조업 체감 경기를 보여주는 2월 MNI 시카고 PMI는 예측과 달리 3.7포인트 급등해 57.7을 기록했다. 이는 예상(52.1로 하락 전망)과 달리 3.75년 만에 가장 빠른 확장 속도를 의미한다. 한편 미국 12월 건설지출은 전월비 +0.3%로, 예상치(+0.2%)를 상회했다.
지정학적 리스크도 유가와 시장 심리에 영향을 미쳤다. 서부텍사스원유(WTI)는 금요일에 +2% 이상 급등해 7개월 만의 고점을 경신했다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 이란과의 외교 교섭에 대한 비관적 언급과 연관이 깊다. 트럼프 대통령은 “They cannot have nuclear weapons, and we’re not thrilled with the way they’re negotiating.”라고 언급했고, Axios는 미국 측 협상단인 쿠슈너와 위트코프가 제네바 회담에서 실망한 채 떠났다고 보도했다. 이란은 농축 우라늄을 국외 반출하지 않겠다고 보도했으며, 농축 우라늄 처리 방식을 둘러싼 이견은 핵 협상의 핵심 쟁점으로 남아 있다. 핵담판은 다음 주 비엔나에서 재개될 예정이며, 트럼프 대통령은 합의 유도를 위해 제한적 군사행동도 고려 중이며 3월 1~6일의 시한을 제시했다고 전해졌다.
정책·무역 리스크. 트럼프 대통령은 국정연설(3월 초)을 통해 관세 정책을 재확인했다. 대법원이 소위 ‘상호보복(reciprocal)’ 관세 조치를 기각한 후, 행정부는 10%의 글로벌 관세를 시행했으며 트럼프 대통령은 필요시 15%로 인상할 수 있다고 경고했다. 현재 적용된 10% 관세는 1974년 무역법(Section 122)에 따라 의회 승인 없이 최대 150일간 부과할 수 있는 권한을 근거로 시행되고 있다.
실적 시즌 현황. 4분기 실적 시즌이 막바지에 접어들며 S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 중 472개사 중 74%가 컨센서스를 상회했으며, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익 성장률을 +8.4%로 추정해 연간 기준으로 10분기 연속 성장세가 이어질 것으로 전망했다. 다만 ‘매그니피센트 세븐’ 등 초대형 기술주를 제외하면 성장률은 +4.6% 수준으로 둔화된다.
금리 전망. 시장은 3월 17~18일 예정된 연준 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 6%로 반영하고 있다. 유럽에서는 ECB의 3월 19일 회의에서의 -25bp 인하 가능성을 스왑시장이 약 4%로 가격에 반영하고 있다.
해외 주요 지수는 혼조 마감. 유로스톡스50은 -0.38% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.39%, 일본 니케이225는 +0.16% 상승 마감했다.
채권시장 동향. 3월물 10년물 미 재무부(T-note, ZNH6)는 금요일 +14틱 상승 마감했으며, 10년물 수익률은 -4.2bp 하락해 3.962%로 집계됐다. 장중에는 3.955%까지 떨어지며 4개월 저점을 기록했다. 주식 급락에 따른 안전자산 선호, 사모대출 관련 불안, 미·이란 지정학적 긴장, 그리고 채권딜러들의 월말 포트폴리오 기간 연장(장기 국채 매수)이 채권 강세를 견인했다. 유럽 국채도 하락(수익률 하락)했다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.643%로 3.5개월 저점, 영국 10년물 길트 수익률은 4.231%로 약 14.75개월 저점을 기록했다.
섹터·종목별 주요 움직임. 은행주와 신용카드 관련주가 크게 약세였다. 미국국내 주요 은행·금융주 중 American Express(AXP)는 -7% 이상 하락해 다우의 최대 낙폭을 기록했고, Goldman Sachs(GS)도 -7% 이상 하락했다. Morgan Stanley(MS), Capital One Financial(COF), Synchrony Financial(SYF)는 각각 -6% 이상, Wells Fargo(WFC), Citigroup(C), Citizens Financial Group(CFG), Regions Financial(RF)은 -5% 이상 하락했다.
반도체 업종도 전반적으로 약세를 보였다. Nvidia(NVDA)는 -4% 이상 하락했고, NXP Semiconductors(NXPI), Lam Research(LRCX), Qualcomm(QCOM)은 -2% 이상 하락했다. Advanced Micro Devices(AMD)와 ARM Holdings(ARM)는 -1% 이상 하락했다.
사이버보안주는 Zscaler(ZS)가 분기 실적(조정 EPS $1.01)이 컨센서스(90센트)를 상회했음에도 불구하고 -12% 이상 급락해 나스닥100의 주요 약세주로 나타났다. Okta(OKTA)는 -4% 이상, CrowdStrike(CRWD)는 -2% 이상 하락했고 Cloudflare(NET)는 -1% 이상 하락했다.
소프트웨어 섹터에서도 Atlassian(TEAM)은 -5% 이상, Datadog(DDOG), Oracle(ORCL), Thomson Reuters(TRI)은 -3% 이상, Salesforce(CRM)은 -2% 이상, Microsoft(MSFT)와 ServiceNow(NOW)는 -1% 이상 하락했다.
항공주는 유가 상승의 직격탄을 맞았다. United Airlines(UAL)은 -8% 이상 급락해 S&P 500의 주요 낙폭주가 되었고, American Airlines(AAL), Delta Air Lines(DAL), Alaska Air Group(ALK)은 -6% 이상, Southwest Airlines(LUV)은 -3% 이상 하락했다.
그 밖에 개별 기업 뉴스로는 CoreWeave(CRWV)가 4분기 주당 손실 -$0.89를 보고하며 주가가 -18% 이상 하락했고, Flutter Entertainment(FLUT)는 4분기 매출 $47.4억으로 컨센서스($49.4억)를 하회하며 -14% 이상 내렸다. Duolingo(DUOL)는 연간 매출 전망이 컨센서스를 밑돌아 -14% 이상 급락했다. Apollo Global Management(APO)는 분기 배당을 주당 $0.38에서 $0.31로 축소하며 -8% 이상 하락했다.
긍정적 뉴스로는 Dell Technologies(Dell)가 4분기 조정 영업이익 $35.4억으로 컨센서스($32.7억)를 상회하고, 연간 배당을 20% 인상하며 자사주 매입프로그램을 $100억 추가로 확대해 주가가 +21% 이상 급등했다. Paramount Skydance(PSKY)는 Warner Bros Discovery를 인수하기 위해 $1,110억을 제시해 주가가 +20% 이상 급등했고, Netflix(NFLX)는 경쟁에서 물러나며 +13% 이상 상승했다. NCR Atleos(NATL)는 Brink’s에 약 $66억에 인수되면서 +5% 이상 상승했다. Autodesk(ADSK)는 4분기 조정 EPS $2.85로 컨센서스($2.65)를 상회하며 주가가 상승했다.
향후 시장에 대한 시사점. 이번 금요일의 흐름은 몇 가지 중요한 시사점을 제공한다. 첫째, 은행권의 개별 부실(영국의 Market Financial Solutions 사례)이 투자심리에 민감하게 반응하면서 금융섹터의 전염 가능성에 대한 경계감이 재점화되었다. 둘째, 근원 PPI의 상승은 물가 하방 경로에 대한 확실성을 약화시켜 연준의 조기 금리 인하 기대를 상당 부분 억제했다. 이는 장기물과 단기물의 금리 스프레드, 채권 수요 및 주식 밸류에이션에 추가적인 영향을 줄 수 있다. 셋째, 유가의 추가 상승은 항공산업을 비롯한 정유·운송 섹터의 수익성에 부담을 줄 가능성이 크고, 원자재 가격 상승은 소비자물가에 2차적 상승 압력을 가할 수 있다. 마지막으로, 기업별로는 AI 서버 수요 등 특정 수요처에 노출된 기업들이 실적을 통해 시장의 관심을 재획득하는 반면, 실적이 예상에 못 미치는 기업들은 보다 가파른 조정을 받는 양상이 지속될 전망이다.
전문가적 관점의 단기·중기 전망. 단기적으로는 지정학적 리스크(미·이란 긴장)와 사모대출·은행권의 불안 요인이 증시의 추가 변동성을 키울 개연성이 높다. 채권시장에서는 안전자산 선호로 당분간 수요가 이어질 가능성이 있으며, 이는 주식의 밸류에이션(특히 성장주)에 중요한 변수로 작용한다. 중기적으로는 물가 지표의 흐름이 정책금리의 정상화 기간에 영향을 미칠 것이므로 향후 발표되는 물가 및 고용 지표를 통한 정책 경로 재평가가 필수적이다. 투자자 관점에서는 섹터별 차별화(금융·에너지·AI 관련 하드웨어 등)를 고려한 포트폴리오 조정과 유동성·신용 리스크 관리가 요구된다.
용어 설명: 생산자물가지수(PPI)는 도매 단계의 물가 흐름을 보여주는 지표로 소비자물가지수(CPI)에 선행하는 경향이 있다. 구매관리자지수(PMI)는 제조업·서비스업의 경기 체감을 나타내는 지표로 50 이상이면 경기 확장, 50 미만이면 경기 수축으로 해석한다. E-미니 선물은 S&P·나스닥 지수 등을 기초로 하는 소형화된 선물계약이며, T-note는 미국의 중장기 국채(10년물 등)를 의미한다. 기준점으로 자주 쓰이는 단위인 ‘bp’는 basis point의 약어로 1bp는 0.01%포인트를 뜻한다.
향후 일정 및 참고: 주요 기업 실적 발표와 3월 중순 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17~18일), ECB 회의(3월 19일)가 당분간 시장의 향방을 좌우할 중요 이벤트로 꼽힌다. 또한 비엔나에서 예정된 미·이란 핵담판의 진전 정도가 유가·리스크 프리미엄을 통해 금융시장에 즉각적인 파급을 미칠 가능성이 크다.
저자 및 공시: 본 기사 원문은 Rich Asplund가 집필했으며, 기사 발행일 현재 저자는 본문에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없음을 표명했다. 제공된 모든 정보는 투자 참고용이며 투자 결정의 최종 책임은 투자자 본인에게 있다.
